SMM

El Índice de Concentrado de Zinc Importado SMM de esta semana es de 66,48 USD/tmd, con un aumento semanal del 0,35 %.

El TC spot promedio del Concentrado de Plomo Importado SMM de esta semana es de -55 USD/tmd, sin cambios respecto a la semana anterior.

Actualizaciones del Mercado Spot y de las Licitaciones

• La actividad comercial spot en el mercado chino de zinc importado se mantuvo moderada esta semana debido a una relación SHFE/LME desfavorable. Los participantes del mercado creen que las tarifas de tratamiento (TC) en China son considerablemente más altas que las TC fuera de China este año, lo que ha llevado a algunos vendedores a desviar los envíos de concentrado al extranjero. No está claro si esta dinámica conducirá a una disminución de las TC nacionales el próximo año.

• Ozernoye: Al menos 20.000 toneladas de concentrado de Ozernoye siguen acumuladas en el puerto de Manzhouli (tierra adentro). El grado de zinc ha disminuido del 45 % anterior a alrededor del 41 %, mientras que el contenido de plomo en algunos lotes ha alcanzado hasta el 9 %. El lado de Ozernoye afirma que los niveles de plomo pueden disminuir alrededor de septiembre. En la actualidad, incluso las ofertas de alrededor de 120 USD/tmd no han encontrado compradores, ya que las fundiciones buscan cada vez más materias primas de mayor grado. Cantidades significativas de Ozernoye siguen disponibles en el puerto de Jinzhou, y también se informa de existencias adicionales en el puerto de Fangcheng, donde las cotizaciones son ligeramente superiores a los 100 USD/tmd.

• Kipushi: Fuentes del mercado indican que la parte del concentrado de zinc de Kipushi de CITIC Metal ha llegado en gran medida a China, mientras que la asignación de Trafigura no llega a China. Los envíos de este año se realizan principalmente en virtud de contratos a largo plazo. Según la conversación anterior de SMM con CITIC, la capacidad de producción anual promedio de concentrado de zinc de Kipushi se estima en 300.000 toneladas de contenido metálico, con CITIC manteniendo alrededor de 150.000 toneladas y la otra mitad asignada a Trafigura. Si Kipushi se amplía aún más por encima de las 300.000 toneladas anuales, se espera que Ivanhoe traiga un tercer comprador para la comercialización futura.

• Alrededor de 20.000 toneladas de concentrado de zinc de Irán se cotizan actualmente a 3.800 RMB/tonelada. Debido a las sanciones de Estados Unidos, el material iraní no puede importarse directamente ni comercializarse en USD, sino que se convierte en comercio nacional dentro de China.

Perspectivas Globales de Minas y Fundiciones

• Varias fuentes del mercado informan que Teck ha llegado a un acuerdo con los compradores chinos sobre el arancel del concentrado de plomo Red Dog. Se informa que el costo se compartirá por igual entre Teck y los compradores chinos. SMM estima que este acuerdo se traduce efectivamente en un costo de aproximadamente -150 dólares por tonelada métrica seca (dmt) cuando se refleja en el TC. A pesar de un mercado spot ajustado, tales concesiones en los contratos a largo plazo reflejan la persistente escasez en el suministro mundial de concentrado de plomo. En cuanto al concentrado de zinc de Red Dog, no se ha confirmado ninguna actualización sobre el reparto de costos de los aranceles.

• El 10 de julio (hora local), Hudbay Minerals anunció una suspensión controlada de las operaciones en su sitio de Snow Lake en respuesta a una nueva orden de evacuación obligatoria por incendios forestales en el norte de Manitoba. La medida tiene como objetivo garantizar la seguridad de los empleados y cumplir con las normativas locales. Hudbay declaró que su infraestructura en Snow Lake enfrenta un bajo riesgo de daños por los incendios forestales en curso. Las operaciones en la región de Flin Flon no se han visto afectadas, aunque ciertas actividades de exploración cerca de Snow Lake se han suspendido temporalmente. Este es el segundo cierre relacionado con la evacuación en Snow Lake este verano. Hudbay detuvo inicialmente las operaciones el 4 de junio debido a los incendios forestales y reanudó gradualmente la producción de la mina y la planta entre el 14 y el 16 de junio a medida que mejoraron las condiciones. Sin embargo, el empeoramiento de la situación de los incendios llevó al Gobierno de Manitoba a reemitir una orden de evacuación el 10 de julio, lo que provocó este nuevo cierre de las operaciones. A pesar de la interrupción a corto plazo, Hudbay mantiene su pronóstico de producción anual para 2025 en la región de Manitoba, con una producción esperada que se mantendrá dentro del rango de 21.000 a 27.000 toneladas de zinc en concentrado.

• El 8 de julio, Ivanhoe Mines proporcionó una actualización de la producción del segundo trimestre de 2025, informando que su concentradora de zinc de Kipushi en la República Democrática del Congo (RDC) produjo 41.800 toneladas de zinc en concentrado durante el trimestre. En junio, el rendimiento del mineral disminuyó debido a un cierre de nueve días para la primera fase del programa de eliminación de cuellos de botella y el procesamiento temporal de mineral de menor ley. Se ha programado una segunda fase de mejoras para agosto, con un cierre de siete días planeado para completar todo el trabajo restante. Una vez finalizado, la capacidad anual de rendimiento de la concentradora aumentará de 800.000 a 960.000 toneladas. A pesar de las interrupciones del segundo trimestre, Ivanhoe mantiene su pronóstico de producción anual de zinc en 180.000 a 240.000 toneladas de zinc en concentrado, citando un fuerte aumento en la segunda mitad del año. En el primer semestre de 2025, la producción totalizó alrededor de 85.000 toneladas de zinc en concentrado.

Datos semanales de SMM

• Las existencias de concentrado de zinc en los principales puertos chinos totalizaron 333.000 toneladas esta semana, con una ligera disminución de 1.000 toneladas semana a semana. Hasta el jueves, el inventario social en las siete regiones principales se situó en 90.300 toneladas, con un aumento de 1.200 toneladas dentro de la semana y de 7.900 toneladas semana a semana. La demanda de la cadena de suministro siguió siendo débil en la temporada baja tradicional, con una actividad de adquisición lenta. El ritmo de reducción de inventarios se ha ralentizado, y se espera que los inventarios sociales continúen aumentando hasta julio.

• Las existencias de concentrado de plomo en los principales puertos chinos disminuyeron en 3.000 toneladas semana a semana hasta las 14.000 toneladas. Mientras tanto, hasta el jueves, el inventario social en las siete regiones clave aumentó en 4.200 toneladas semana a semana hasta un total de 61.100 toneladas, con un aumento de 3.200 toneladas dentro de la semana. Con los precios del plomo fluctuando a niveles elevados, los compradores de la cadena de suministro siguen siendo cautelosos. Además, la fecha de entrega del contrato de plomo SHFE 2507 se acerca la próxima semana y una brecha de precios entre el spot y los futuros superior a los 200 yuanes/tonelada ha llevado a algunos tenedores de plomo a considerar la entrega al almacén, lo que contribuye al aumento del inventario social. Se espera que el inventario siga aumentando antes de la fecha de entrega del contrato.

Autor: Yueang He, analista de zinc y plomo de SMM UK

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