[CNDR: Más Medidas para Consolidar y Expandir Ventajas de Desarrollo en el Sector VENZ4/>Huo Fupeng, subdirector del Departamento de Desarrollo Industrial de la CNDR, declaró que la comisión colaborará con las partes relevantes para implementar medidas pragmáticas para mejorar la calidad, reducir costos y expandir la producción de VEN. Las áreas clave de enfoque incluyen: 1) Impulsar el consumo mediante políticas de canje, promoción de VEN en zonas rurales y electrificación de vehículos del sector público para expandir aún más el tamaño del mercado; 2) Acelerar el avance tecnológico mediante el apoyo a I+D en tecnologías de electrificación e inteligentes para mejorar la competitividad industrial.
En un artículo de Financial News, analistas de mercado señalaron que el período actual representa una ventana favorable para las reformas de liberalización de las tasas hipotecarias, dado el fortalecimiento de la recuperación económica y una comprensión más profunda de la dinámica de oferta y demanda del mercado inmobiliario. Muchos gobiernos locales favorecen firmemente la eliminación de los límites inferiores de las tasas hipotecarias locales. Expertos del sector predicen que si la mayoría de las ciudades eliminan estos límites, las tasas hipotecarias podrían disminuir significativamente, estimulando la demanda de vivienda rígida y mejorada, al tiempo que aliviarían las presiones de flujo de caja de los promotores.
[Las Transacciones de Viviendas Usadas en Pekín Superan el Promedio Diario de 1.000 Tras las Políticas Inmobiliarias del "17 de Mayo"]Según datos de Centaline, el mercado de viviendas usadas de Pekín registró un promedio diario de más de 1.000 transacciones durante el primer fin de semana (18-19 de mayo) tras los ajustes de políticas inmobiliarias del "17 de mayo". Específicamente, se negociaron más de 900 unidades el 18 de mayo y más de 1.100 el 19 de mayo, totalizando más de 2.000 unidades para el fin de semana, acercándose a la actividad de la mini-primavera inmobiliaria de 2024. Algunos proyectos residenciales nuevos también reportaron un mayor impulso en ventas. Cailian Press)
[El "Enfoque Cuádruple" del PBOC Impulsa el Mercado Inmobiliario: La Mayor Agencia Local de Shenzhen Informa un Aumento del 117% en Transacciones de Viviendas Usadas]Durante el primer fin de semana (18-19 de mayo) tras las medidas cuádruples de apoyo inmobiliario del PBOC, la mayor agencia local de Shenzhen, Leye Home, registró un aumento semanal del 127% en visitas a propiedades usadas en sus oficinas de la ciudad, alcanzando el nivel más alto desde 2018 y superando el pico histórico del segundo trimestre de 2020. Las transacciones semanales de viviendas usadas en estas oficinas aumentaron un 117%, con un volumen diario el 19 de mayo que alcanzó el punto más alto desde febrero de 2021. (Cailian Press)
[Gran Impulso Político para el Desalmacenamiento Inmobiliario: El PBOC Establece un Mecanismo de Représtamo de 300.000 Millones de Yuanes para Vivienda Asequible]En la conferencia de política del Consejo de Estado organizada por la Oficina de Información del Consejo de Estado el 17 de mayo por la tarde, el vicegobernador del PBOC, Tao Ling, anunció el establecimiento de un mecanismo de représtamo de 300.000 millones de yuanes para vivienda asequible. Esta iniciativa alienta a las instituciones financieras a apoyar a empresas estatales locales en la adquisición de propiedades comerciales terminadas pero no vendidas a precios razonables, para su conversión en vivienda asequible para venta o alquiler. El mecanismo tendrá una tasa de interés del 1,75%, un plazo de 1 año (prorrogable cuatro veces) y estará disponible para 21 bancos nacionales, incluidos bancos políticos, bancos comerciales estatales, bancos de ahorro postal y bancos comerciales por acciones. Los bancos podrán evaluar riesgos de forma independiente al otorgar préstamos a empresas estatales locales designadas por los gobiernos municipales para adquisiciones inmobiliarias. El PBOC proporcionará représtamos equivalentes al 60% de los montos del principal, con potencial para apalancar 500.000 millones de yuanes en préstamos bancarios totales. El viceministro de Vivienda y Desarrollo Urbano-Rural, Dong Jianguo, declaró en la conferencia que los gobiernos municipales se adherirán a "adquisiciones impulsadas por la demanda", organizando a empresas estatales locales para comprar existencias de viviendas comerciales a precios razonables para su conversión en vivienda asequible. Las parcelas de terreno existentes, ya sea sin desarrollar o parcialmente construidas, serán adecuadamente dispuestas mediante recompras gubernamentales, transferencias de mercado o desarrollo continuo por parte de empresas, con el objetivo de aliviar las dificultades de los promotores inmobiliarios, reducir sus cargas de deuda y promover una utilización eficiente de los recursos de suelo.》Haga clic para más detalles
[¡Tres Iniciativas Principales! "Medidas Inmobiliarias Significativas" Apuntan a Pagos Iniciales, Tasas de Préstamos, etc.]El 17 de mayo por la tarde, el mercado inmobiliario recibió múltiples impulsos políticos cuando el PBOC y otras autoridades emitieron tres avisos ajustando las tasas de préstamos del fondo de vivienda, los límites inferiores de las tasas de préstamos comerciales y las proporciones de pago inicial. El Banco Popular de China anunció una reducción de 0,25 puntos porcentuales en las tasas de préstamos individuales del fondo de vivienda, efectiva el 18 de mayo de 2024. Las tasas para préstamos para primera vivienda con vencimientos inferiores a 5 años (inclusive) y superiores a 5 años se ajustarán a 2,35% y 2,85%, respectivamente, mientras que las tasas para segunda vivienda para los mismos plazos no serán inferiores a 2,775% y 3,325%. El mismo día, el PBOC emitió un aviso sobre ajustes a las políticas de tasas de interés de préstamos hipotecarios comerciales personales. El aviso mencionó la abolición de los límites inferiores nacionales para las tasas de interés de préstamos hipotecarios comerciales personales para primera y segunda vivienda. El PBOC y la Administración Nacional de Supervisión Financiera también publicaron un aviso conjunto el mismo día, proponiendo reducir la proporción de pago inicial mínimo para préstamos comerciales para vivienda nueva a no menos del 15% para hogares residentes que adquieran viviendas nuevas con préstamos, y a no menos del 25% para préstamos comerciales para segunda vivienda. 》Haga clic para más detalles
[ONE: Valor añadido industrial de empresas por encima del tamaño designado creció un 6,7% interanual en abril, continúa el impulso de recuperación económica]Los datos de la Oficina Nacional de Estadísticas (ONE) mostraron que en abril, el valor añadido industrial de empresas por encima del tamaño designado aumentó un 6,7% interanual en términos reales. En tasa mensual, creció un 0,97% respecto a marzo. De enero a abril, el valor añadido industrial creció un 6,3% interanual. Por sectores, el sector minero aumentó un 2,0% interanual, el sector manufacturero creció un 7,5%, y el sector de producción/suministro de electricidad, calor, gas y agua se expandió un 5,8%. En abril, bajo el firme liderazgo del Comité Central del PCCh con el camarada Xi Jinping como núcleo, todas las regiones y departamentos implementaron con seriedad las decisiones y despliegues del Comité Central del PCCh y del Consejo de Estado. Adhiriéndose al principio general de buscar el progreso mientras se garantiza la estabilidad, aplicaron plena y fielmente la nueva filosofía de desarrollo en todos los frentes, aceleraron la creación de un nuevo paradigma de desarrollo, promovieron constantemente el desarrollo de alta calidad e intensificaron la implementación de políticas macroeconómicas. La producción y la demanda mantuvieron un crecimiento estable, el empleo y los precios mostraron una mejora general, las expectativas sociales continuaron fortaleciéndose, y el desarrollo de alta calidad registró sólidos avances, manteniendo a la economía nacional generalmente estable con un impulso de recuperación sostenido.》Haga clic para más detalles
[IPC subyacente anual de EE.UU. cae a mínimo de casi tres años, se fortalecen expectativas de mercado sobre recortes de tasas de la Fed]Antes de la apertura del mercado estadounidense del miércoles local, el Departamento de Trabajo de EE.UU. publicó los datos del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de abril. La tasa anual del IPC general se situó en el 3,4%, coincidiendo con las previsiones, mientras que el crecimiento mensual del IPC del 0,3% fue ligeramente inferior al pronóstico del 0,4%. Más crítico, la tasa anual del IPC subyacente retrocedió aún más al 3,6%, alcanzando su nivel más bajo desde abril de 2021 y cumpliendo con las expectativas. Se fortalecieron las expectativas de mercado sobre recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed). Impulsadas por la confianza generada por los datos del IPC, la cotización del mercado de swaps para el primer recorte de tasas en septiembre superó el 70%, mientras que la probabilidad de dos recortes para fin de año también superó el 50%.》Haga clic para más detalles
[JPMorgan: BHP necesita $50 mil millones para adquirir con éxito a Anglo American]Analistas de JPMorgan publicaron un informe señalando que BHP necesitaría aumentar su última oferta en aproximadamente un 30% para reflejar de manera justa el valor de la minera británica Anglo American PLC. En otras palabras, BHP necesitaría comprometer $50 mil millones para completar la adquisición. BHP lanzó previamente una oferta pública de adquisición por Anglo American, pero ambas ofertas fueron rechazadas. Las ofertas de la compañía fueron de £25,08 por acción (valor total de £31,1 mil millones, equivalentes a $39,1 mil millones) y £27,53 por acción (valor total de £34,0 mil millones, equivalentes a $42,7 mil millones). Anglo American afirmó que la última oferta aún subvalora significativamente a la compañía. Los analistas de JPMorgan declararon que, tras reevaluar el valor de los activos de cobre de Anglo American, elevaron el precio objetivo por acción a £27,75. También indicaron que el precio actual de las acciones de Anglo American cotiza con un descuento del 13,6% respecto al valor implícito de la oferta de BHP, sugiriendo que el mercado percibe una baja probabilidad de que BHP complete la adquisición. JPMorgan estima que el precio justo de adquisición de Anglo American es de £32 por acción, con un valor total de aproximadamente £39,5 mil millones ($50 mil millones). 》Haga clic para más detalles
[Comisión del Cobre de Chile elevó pronósticos de precio del cobre para 2024 y 2025]La Comisión del Cobre de Chile (Cochilco) revisó al alza este jueves sus pronósticos del precio del cobre para 2024 y 2025. Ahora espera un precio promedio de 4,30 dólares por libra este año, frente al anterior pronóstico de 3,85 dólares. Para 2025, el precio promedio proyectado es de 4,25 dólares por libra, revisado al alza desde los 3,90 dólares. Cochilco pronostica un déficit de oferta de cobre de 364.000 toneladas métricas este año y de 278.000 toneladas métricas en 2025.
Mercado Spot
Mientras los futuros del cobre en las principales bolsas alcanzaron máximos históricos repetidamente, la demanda de cobre aguas abajo se debilitó.
Mercado Spot: Según SMM, el cobre spot de Shanghái registró una actividad comercial significativamente más débil el día 20 debido a los precios volátiles del cobre. Los proveedores enfrentaron una fuerte presión de venta, lo que llevó a una fuerte caída en las primas al contado. En la sesión matutina, los proveedores cotizaron cobre estándar de calidad principal con descuentos de 290-280 yuanes/tonelada métrica, mientras que el cobre de alta calidad como CCC-P y Jinchuan (placa) se ofreció con descuentos de 280-260 yuanes/tonelada métrica. Al entrar en el período de negociación principal, el rango de primas/descuentos se desplazó a la baja. El cobre estándar de calidad principal registró transacciones parciales con descuentos de 300-290 yuanes/tonelada métrica, mientras que el cobre de alta calidad como CCC-P y Jinchuan (placa) se negoció parcialmente con descuentos de 290-280 yuanes/tonelada métrica. Los compradores aguas abajo demostraron una fuerte capacidad de negociación para compras spot inmediatas, con acuerdos cerrados con descuentos de 350-330 yuanes/tonelada métrica. Antes de las 11:00 AM, tanto el cobre estándar como el de alta calidad bajaron ligeramente: el cobre estándar de calidad principal se negoció parcialmente con descuentos de 330-320 yuanes/tonelada métrica, mientras que el cobre de alta calidad registró transacciones parciales con descuentos de 310-300 yuanes/tonelada métrica. El día 20 presenció condiciones de mercado extremas, ya que el alza de los precios del cobre redujo significativamente la demanda aguas abajo, con un crecimiento limitado del consumo. Los proveedores reportaron descuentos récord frente a los contratos de primer mes. Se espera que las primas al contado continúen expandiéndose el 21 de mayo.
Respecto al cobre spot en el sur de China: Según la encuesta de SMM, el inventario de Guangdong ha disminuido durante cuatro días consecutivos, principalmente debido a las llegadas limitadas. A pesar de la disminución continua del inventario, los fabricantes aguas abajo se mantienen en estado de espera y no están dispuestos a comprar más debido a los precios récord del cobre. Los proveedores tienen que reducir continuamente las primas para asegurar las ventas, lo que resulta en un pequeño volumen de transacciones. A las 11 a.m., el contrato del mes vencimiento para el cobre de alta calidad se cotizaba con un descuento de 340 yuanes/tonelada, el cobre de calidad estándar con un descuento de 400 yuanes/tonelada y el cobre SX-EW con un descuento de 460 yuanes/tonelada. Por último, es necesario seguir monitoreando el impacto de las salidas de warrant en el mercado spot. Actualmente, el volumen de warrant de Guangdong es de 38.287 toneladas, una disminución de 1.665 toneladas con respecto al día anterior. En general, con los precios del cobre alcanzando máximos históricos, las transacciones spot han sido lentas y las primas han continuado disminuyendo.
Inventario
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Hasta el lunes 20 de mayo, el inventario nacional de cobre de SMM disminuyó en 7.600 toneladas intersemanal hasta las 402.800 toneladas, retrocediendo desde el máximo del año. En comparación con los cambios de inventario del jueves pasado, la mayoría de las regiones del país experimentaron una disminución en el inventario, con solo Jiangsu registrando un aumento. El inventario total es 280.100 toneladas mayor que las 122.700 toneladas registradas en el mismo período del año pasado. Específicamente, el inventario en la región de Shanghai disminuyó en 1.800 toneladas intersemanal hasta las 276.900 toneladas, debido a una mala relación de precios SHFE/LME y a una disminución en las llegadas de cobre importado. El inventario en la región de Jiangsu aumentó ligeramente en 100 toneladas intersemanal hasta las 53.400 toneladas. A pesar de que los altos precios del cobre debilitan el consumo aguas abajo, las llegadas siguieron siendo limitadas, lo que resultó en cambios de inventario relativamente pequeños en la región. El inventario en la región de Guangdong disminuyó en 2.800 toneladas hasta las 50.500 toneladas, debido a la disminución de las llegadas y a los bajos flujos de salida de los almacenes, lo que también se refleja en los bajos flujos de salida diarios promedio de los almacenes en Guangdong.
Mirando hacia el futuro en el panorama del inventario nacional de cobre, se espera que las fundiciones continúen aumentando las exportaciones, junto con las actividades de mantenimiento en las fundiciones. Además, según SMM, también se espera que las llegadas importadas de esta semana sean limitadas, lo que llevará a una disminución proyectada en el suministro nacional total. En cuanto al consumo aguas abajo, con los precios del cobre alcanzando máximos históricos, los fabricantes aguas abajo se encuentran en un estado de espera y observación y, en general, no están dispuestos a comprar. Por lo tanto, SMM espera una situación de oferta y demanda débil esta semana, con una posible ligera disminución en el inventario semanal.
Perspectivas
Como anticipó anteriormente SMM, ante el continuo impacto positivo de los factores macroeconómicos y las preocupaciones persistentes del mercado sobre el riesgo de un apretamiento de posiciones cortas en el cobre COMEX, el cobre SHFE ha superado su máximo histórico anterior, mientras que los futuros de cobre en las tres principales bolsas —LME, COMEX y SHFE— alcanzaron nuevos máximos históricos durante las operaciones del día 20. En cuanto a los inventarios, debido al deterioro de la relación precio de importación y las limitadas llegadas de importaciones, el inventario principal nacional de cobre de SMM ha experimentado una ligera reducción. Además, los inventarios de cobre LME y COMEX han mantenido un estado de reducción, brindando apoyo a los precios del cobre. Actualmente, los precios del cobre están respaldados por un fuerte optimismo impulsado por desarrollos favorables en el frente macroeconómico. Para la perspectiva del cobre, se debe tener precaución con respecto al riesgo de un retroceso si los precios del cobre superan los máximos anteriores y algunos fondos obtienen ganancias en un contexto de disminución del sentimiento macroeconómico. En el lado de la demanda, los precios elevados del cobre han suprimido la demanda de adquisiciones de las empresas de procesamiento aguas abajo, manteniendo la actividad del mercado en niveles bajos. Tras las próximas liberaciones de certificados, la oferta spot se volverá más amplia, y SMM proyecta una presión sostenida sobre las primas y descuentos. Para futuros desarrollos en el frente macroeconómico, también se debe prestar atención a si China anuncia políticas de apoyo adicionales para sectores como el automóvil y el inmobiliario, así como a los datos de empleo de EE. UU. y las actas de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal que podrían influir en las decisiones de tipos de interés de la Fed. Además, se debe mantener la vigilancia ante los riesgos de escalada de conflictos geopolíticos.
Voces del Mercado
[Ex jefe de Productos Básicos de Goldman Sachs: ¡Compre Cobre Ahora - Es la 'Mejor Operación' Disponible!] Jeff Currie, ex jefe de investigación de productos básicos de Goldman Sachs y actualmente estratega jefe de la división de vías energéticas de Carlyle Group LP, declaró recientemente que la escasez de suministro de cobre impulsará una apreciación significativa de los precios, expresando una fuerte confianza en esta oportunidad. Currie pronostica que los precios del cobre alcanzarán los $15.000 por tonelada en los próximos años.
Informes de Citi Research indican que los futuros de cobre en COMEX y la Bolsa de Metales de Londres (LME) han atraído capital especulativo alcista por un total de $25 mil millones (aproximadamente 180 mil millones de yuanes).
El informe de investigación de Dongwu Futures señala: En el frente macro, las mayores expectativas de recortes de tasas en el extranjero, combinadas con múltiples políticas de apoyo al sector inmobiliario doméstico, han elevado el apetito por el riesgo del mercado. Fundamentalmente, las condiciones ajustadas de suministro de concentrado de cobre permanecen sin resolver, con escalas de recortes de producción en mayo que se espera expandan aún más, mientras que la demanda downstream muestra resistencia—proporcionando soporte fundamental bajo dinámicas de reabastecimiento pasivo, manteniendo los precios del cobre firmes.
El análisis de COFCO Futures indica que los inventarios de cobre COMEX en Norteamérica están actualmente en niveles históricamente bajos. Desde el año pasado, las existencias de cobre COMEX han permanecido en mínimos récord, y este año los inventarios han disminuido aún más a aproximadamente 21,000 toneladas métricas, en medio de una demanda relativamente robusta de cobre refinado en EE.UU.—marcando el nivel estacional más bajo en seis años. Mientras tanto, la prolongada sequía en el Canal de Panamá ha tensionado la capacidad de envío general, afectando los embarques de cobre refinado sudamericano. Aunque la capacidad de flete se recupera gradualmente, los plazos de envío permanecen alrededor de 30-35 días, dificultando el reabastecimiento a corto plazo. Además, los principales comerciantes extranjeros mantienen expectativas de alzas futuras de precios y están acumulando cobre refinado, acelerando el agotamiento de los inventarios en el extranjero. Consecuentemente, múltiples factores convergentes han causado que los precios del cobre COMEX divergieran de las tendencias del cobre LME, trazando una histórica carrera alcista independiente. Z45/>El informe de investigación de Everbright Futures señala: En el contexto de la robusta emisión de bonos a mediano y largo plazo masivos en EE.UU., las expectativas impulsadas de recortes de tasas y el lanzamiento continuo de políticas pro-crecimiento domésticas, el entorno macro mantiene una atmósfera de mercado relativamente optimista y apetito por el riesgo, con liquidez abundante manteniendo los precios del cobre fuertes. Además, respecto al muy observado incidente de escasez de cobre COMEX, tanto los mercados domésticos como extranjeros de cobre atrajeron importantes entradas de capital este año. Sin embargo, COMEX sirve principalmente al mercado norteamericano con niveles de demanda e inventario relativamente bajos. Cuando la relación inventario-interés abierto cayó rápidamente a niveles históricamente bajos, eventualmente fue explotada por los alcistas. El incidente COMEX expuso la tensión en los inventarios de cobre, y resolver la crisis requiere desviar cobre entregable a COMEX desde embarques destinados a China y almacenes LME—un proceso que necesita tiempo. Actualmente, el interés abierto del cobre en COMEX permanece elevado, lo que sugiere posibles impulsos continuos en el sentimiento del mercado. A corto plazo, sin presenciar eventos cruciales de inflexión, la tendencia alcista podría persistir, pero la creciente divergencia entre expectativas y realidad implica que las posiciones largas conllevan tanto recompensas como riesgos: el tamaño de las posiciones debe gestionarse prudentemente.
El informe de investigación de futuros de China Securities señala: Con un entorno macroeconómico alcista a nivel nacional y extranjero, junto a entradas de capital impulsadas por factores macroeconómicos, se espera que los precios del cobre se mantengan firmes a corto plazo. El cobre en SHFE ha alcanzado máximos históricos, mientras que algunos optimistas en el cobre de COMEX han tomado ganancias. Combinado con datos económicos extranjeros más moderados, mantenemos un optimismo cauteloso hacia los picos de los precios del cobre. Además, si bien los riesgos comerciales en mercados extranjeros solo pueden movilizar flujos de carga —potencialmente aliviando la presión sobre los inventarios en China durante el próximo mes— la presión de acumulación de inventarios globales podría seguir siendo difícil de aliviar.
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