El 27 de junio, el precio de las acciones de Yunnan Copper Science & Technology Development Co., Ltd. experimentó un aumento considerable. Al cierre de las operaciones del día 27, las acciones de Yunnan Copper subieron un 4,47 %, cerrando a 12,62 yuanes por acción.
La hoja de registro de actividades de relaciones con inversores anunciada por Yunnan Copper el 27 de junio mostró:
I. Introducción a la situación básica de la empresa
Yunnan Copper se cotizó en la Bolsa de Shenzhen en 1998. Sus principales negocios abarcan la exploración, minería, fundición, extracción y procesamiento de cobre, metales preciosos y metales raros dispersos, ingeniería química del azufre y comercio. Es un importante sitio de producción de cobre, oro, plata e ingeniería química del azufre en China, con una capacidad de cátodos de cobre de 1,4 millones de toneladas. La empresa es la única firma cotizada en bolsa en la industria del cobre de Chalco y China Copper.
En el primer trimestre de 2025, la empresa produjo 348.900 toneladas de cátodos de cobre, un aumento del 48,15 % interanual; 5,80 toneladas de oro, un aumento del 95,63 % interanual; 128,48 toneladas de plata, un aumento del 54,31 % interanual; 1.387.200 toneladas de ácido sulfúrico, un aumento del 23,61 % interanual; y 13.900 toneladas de cobre en concentrados de cobre, una disminución del 15 % interanual. Al final del primer trimestre de 2025, los activos totales de la empresa eran de 49.256 millones de yuanes, con una relación activo-pasivo del 62,39 %. Logró unos ingresos operativos de 37.754 millones de yuanes, un aumento del 19,71 % interanual; un beneficio total de 922 millones de yuanes, un aumento del 14,11 % interanual; un beneficio neto atribuible a las empresas cotizadas en bolsa de 560 millones de yuanes, un aumento del 23,97 % interanual; y unos beneficios básicos por acción de 0,2793 yuanes, un aumento del 23,97 % interanual.
La sesión de preguntas y respuestas anunciada por Yunnan Copper mostró:
1. ¿Cuál es la situación actual de las tarifas de fundición y procesamiento de cobre? ¿Tiene la empresa planes de reducción de la producción?
Yunnan Copper declaró: Actualmente, las tarifas de fundición y procesamiento siguen siendo bajas, lo que ejerce presión sobre las empresas de la industria del cobre. La empresa se centra en la excelencia operativa extrema y, después de años de reducción de costes, mejora de la calidad y aumento de la eficiencia, los costes de sus principales productos son competitivos. Mientras tanto, la empresa aumenta su competitividad integral y mitiga los retos que plantea la disminución de las tarifas de tratamiento y concentración (TC) mediante diversas medidas, como la reducción continua de costes, la mejora de la eficiencia de la gestión, el aumento de la contribución de beneficios de los subproductos como el ácido sulfúrico y los esfuerzos coordinados para garantizar el suministro de materias primas. Actualmente, la empresa no tiene planes inmediatos de reducir la producción.
2. ¿Cómo se determinaron las tarifas de fundición y procesamiento de la empresa este año y qué proporción representan los contratos a largo plazo?
Yunnan Copper declaró:La empresa utiliza contratos a largo plazo, carga al contado y otros modelos para las tarifas de procesamiento. En el caso de los concentrados de cobre importados, se adoptan los métodos de liquidación TC/RC, participando en negociaciones anuales y trimestrales. La empresa compra materias primas externamente de acuerdo con los principios de mercadoización y maximización de los beneficios integrales. Como uno de los principales compradores de concentrados de cobre en China, la empresa ha mantenido relaciones de cooperación a largo plazo y estables con los principales proveedores durante mucho tiempo. Negocia activamente con los proveedores de concentrados de cobre para estabilizar el volumen de suministro de los contratos a largo plazo y garantizar el progreso ordenado de la producción.
3. ¿Cómo han sido el volumen de ventas y el precio del ácido sulfúrico para la empresa recientemente?
Yunnan Copper Science & Technology Development Co., Ltd. declaró:El ácido sulfúrico es un subproducto del proceso de fundición de cobre de la empresa y su precio varía debido a factores regionales. Desde el inicio de este año, el precio promedio del ácido sulfúrico en las principales regiones ha aumentado considerablemente año tras año. La empresa ha aprovechado activamente las oportunidades del mercado, lo que ha contribuido positivamente a su rendimiento.
4. ¿Qué trabajo ha realizado la empresa en términos de adquisición de recursos?
Yunnan Copper Science & Technology Development Co., Ltd. declaró:La empresa presta gran importancia a la sucesión de los recursos mineros y ha aumentado la inversión de capital para llevar a cabo estudios geológicos integrales de diversas áreas mineras y trabajos de exploración en las partes profundas y marginales de las minas. En 2024, la empresa invirtió 65 millones de yuanes en fondos de exploración, llevó a cabo múltiples actividades de exploración mineral y trabajos de exploración en las partes profundas y marginales de las minas, añadió un contenido de metal de recursos de cobre inferido y superior de 91.800 toneladas métricas, logró el objetivo anual y logró un aumento anual de las reservas mayor que la producción y el consumo de las minas durante cuatro años consecutivos. Además, basándose en el buen funcionamiento de las minas y fundiciones existentes, la empresa presta atención activa a los proyectos de recursos de cobre de alta calidad.
5. La empresa planea emitir acciones para comprar el 40 % de Liangshan Mining que posee Yunnan Copper Group. ¿Cuál es la situación básica de Liangshan Mining y en qué aspectos de competitividad puede mejorar para la empresa?
Yunnan Copper Science & Technology Development Co., Ltd. declaró:Liangshan Mining es una empresa de producción y fundición de recursos de cobre que abarca las industrias de minería, beneficio y fundición de cobre, y cubre productos de cobre, hierro y ácido sulfúrico. Liangshan Mining posee recursos de cobre de alta calidad, como la mina de cobre Lala y la mina de cobre Hongnipo. Actualmente, puede producir aproximadamente 13.000 toneladas métricas (tm) de concentrado de cobre, alrededor de 119.000 tm de ánodos de cobre y aproximadamente 400.000 tm de ácido sulfúrico industrial al año. Liangshan Mining es una de las bases centrales de producción y fundición de recursos de cobre de China Copper. Los recursos de mina de cobre de alta calidad que posee, incluidas la mina de cobre Hongnipo, la mina de cobre Lala y la mina de cobre Hailin, tenían un contenido de metal de cobre retenido de 779.700 tm a finales de marzo de 2025, con una ley media de cobre del 1,16 %, superior a la ley media actual de cobre del 0,38 % en Yunnan Copper. En 2024, ganó el derecho de exploración de la mina de cobre Hailin en la ciudad de Huili, provincia de Sichuan, mediante licitación, con una zona minera de 48,34 kilómetros cuadrados, lo que aumenta aún más el potencial de reservas de recursos de Liangshan Mining. Además, los costes de minería de cobre de las minas bajo Liangshan Mining son relativamente bajos, con una buena competitividad en costes. Los precios de venta de ácido sulfúrico en el suroeste de China, donde se encuentra Liangshan Mining, también son relativamente favorables.
En esta ocasión, la empresa planea adquirir el 40 % de Liangshan Mining que posee su accionista mayoritario, Yunnan Copper Group, lo que puede resolver aún más la competencia horizontal y garantizar la implementación práctica de los compromisos pertinentes. Al mismo tiempo, Liangshan Mining tiene ventajas de recursos obvias, una buena base de beneficios y un rendimiento sobre los activos netos superior a la media del sector. Tras la finalización de la mina de cobre Hongnipo, su escala alcanzará la de una mina de cobre de tamaño mediano a grande y su rentabilidad se verá aún más reforzada. Tras la inyección de Liangshan Mining en Yunnan Copper, puede aumentar efectivamente las reservas de recursos de cobre de capital de la empresa cotizada, mejorar la escala general de activos y beneficios, así como la posición en el sector de la empresa cotizada, facilitar que la empresa cotizada aproveche plenamente las sinergias comerciales, fortalecer la reserva de recursos de alta calidad y la disposición de capacidades, mejorar la fuerza integral y la competitividad central, y promover el desarrollo de alta calidad de la empresa cotizada. Además, esta adquisición es una medida específica adoptada por la empresa para implementar las opiniones pertinentes de la Comisión de Supervisión y Administración de Activos Estatales del Consejo de Estado (SASAC) sobre la mejora y el fortalecimiento de la gestión del valor de mercado de las empresas cotizadas controladas por empresas estatales centrales, y para llevar a cabo fusiones, adquisiciones y reorganizaciones que favorezcan el aumento del valor de inversión de las empresas cotizadas, lo que es beneficioso para salvaguardar los derechos e intereses de la empresa cotizada y de todos sus accionistas.
6. ¿Qué medidas ha tomado la empresa en respuesta al severo entorno industrial de este año?
Yunnan Copper declaró: Por un lado, la empresa planifica estratégicamente la "transformación digital e inteligente, la expansión de recursos, el refinamiento de minas, la optimización de la fundición, la consolidación del reciclaje (del cobre) y la gestión meticulosa de los metales raros y dispersos", y aumenta la extracción de minas urbanas y metales raros y dispersos. Por otro lado, en 2025, la empresa se centra en los puntos clave de la gestión extrema de las operaciones, se esfuerza por promover el desarrollo de alta calidad de la empresa y avanza en la reducción de costos con determinación. Después de varios años de reducción de costos, mejora de la calidad y aumento de la eficiencia, los costos de los principales productos de la empresa se han vuelto competitivos. Además, la empresa aumenta la contribución a los beneficios de los subproductos, como el ácido sulfúrico, el molibdeno, el selenio, el teluro, el platino, el paladio y el renio, para mejorar la competitividad integral de la empresa.
7. ¿Prestará la empresa atención a las oportunidades de inversión en otras industrias en el futuro?
Yunnan Copper declaró: Las principales actividades de la empresa incluyen principalmente la minería y la fundición. En el futuro, la empresa seguirá centrándose en sus principales actividades, planificará estratégicamente la "transformación digital e inteligente, la expansión de recursos, el refinamiento de minas, la optimización de la fundición, la consolidación del reciclaje (del cobre) y la gestión meticulosa de los metales raros y dispersos", y sobre la base de una buena gestión de las minas y fundiciones existentes, a través de una serie de medidas, como la búsqueda externa de recursos, la reducción interna de costos y la comparación de todos los factores en el mercado, por un lado, seguirá prestando atención a proyectos de recursos de alta calidad y ampliará activamente los canales de adquisición de recursos; por otro lado, fortalecerá la competitividad diferenciada de la fundición de cobre, mejorará continuamente la calidad de los activos y promoverá el desarrollo de alta calidad de la empresa.
En respuesta a las preguntas planteadas durante una encuesta, Yunnan Copper anunció en un aviso el 19 de junio que el 13 de mayo de 2025, la empresa emitió el "Aviso sobre la suspensión de la negociación con el fin de planificar la emisión de acciones para la compra de activos y la recaudación de fondos de apoyo", en el que se indica que la empresa planea emitir acciones para comprar el 40 % de las acciones de Liangshan Mining Co., Ltd., que posee Yunnan Copper (Group) Co., Ltd., y recaudar fondos de apoyo. Actualmente, la empresa y todas las partes relevantes están promoviendo activamente diversas tareas relacionadas con esta transacción.
Además, el informe anual de 2024 de Yunnan Copper muestra que en 2024, la empresa logró unos ingresos operativos totales de 178.012 millones de yuanes, un 21,11 % más que el año anterior; y un beneficio neto atribuible a los accionistas de 1.265 millones de yuanes, un 19,90 % menos que el año anterior. En 2024, la empresa produjo 1,206 millones de toneladas de cátodo de cobre, 12,71 toneladas de oro, 348,99 toneladas de plata y 4,8286 millones de toneladas de ácido sulfúrico durante todo el año.
El plan presupuestario financiero de 2025 anunciado por Yunnan Copper Science & Technology Development Co., Ltd. en su informe anual de 2024 indica los siguientes planes de producción para los principales productos de la empresa en 2025: Se espera que la empresa produzca 54.600 toneladas de cobre contenido en concentrados de cobre autoproducidos, 1,52 millones de toneladas de cátodo de cobre, 16 toneladas de oro, 680 toneladas de plata y 5,364 millones de toneladas de ácido sulfúrico durante todo el año. El plan de inversión para 2025 es de 1.617 millones de yuanes, que cubre inversiones en activos fijos, proyectos de digitalización y proyectos de exploración geológica.
Un informe de investigación emitido anteriormente por Guosen Securities sobre Yunnan Copper Science & Technology Development Co., Ltd. declaró lo siguiente: En términos de producción, la producción de concentrado de cobre de la empresa (sobre una base consolidada) fue de 54.800 toneladas en 2024, una disminución de 10.000 toneladas interanuales, debido a una disminución en la producción de la mina de cobre Pulang, su mina principal. El volumen de producción atribuible fue de 57.800 toneladas, una disminución del 11,6 % interanual. El volumen de producción consolidado de cátodo de cobre fue de 1,206 millones de toneladas en 2024, una disminución del 12,6 % interanuales, debido principalmente a una reducción de 235.000 toneladas en la producción de Southwest Copper debido a la reubicación. Southeast Copper logró un récord en la producción de cátodo de cobre de 470.000 toneladas después de completar su proyecto de mejora de la calidad y la eficiencia de la electrólisis. El negocio de fundición se encuentra bajo presión a corto plazo, pero tiene perspectivas a largo plazo. Al aprovechar el ciclo de alto crecimiento de la industria del cobre en los últimos años, la empresa ha mejorado la calidad de sus activos. Como la única plataforma de cobre cotizada en bolsa del Grupo Chalco, se espera que reciba inyecciones de activos de alta calidad de su accionista mayoritario. Aunque el negocio de fundición de cobre se encuentra bajo presión a corto plazo, el Estado ha emitido controles estrictos sobre la nueva capacidad de fundición de cobre, y la empresa se beneficia de la salida mundial de la capacidad de fundición de cobre, lo que indica un panorama a largo plazo positivo para la industria. Advertencias de riesgo: Riesgo de disminución del precio del cobre y riesgo de disminución de los TC de concentrado de cobre.
