SHANGHÁI, 23 de junio (SMM) –
Cobre
El viernes por la tarde, el cobre en la LME abrió a 9.628,5 dólares/tonelada, subiendo hasta un máximo de 9.700 dólares/tonelada en la sesión inicial, para luego fluctuar a la baja, tocando un mínimo de 9.621,5 dólares/tonelada durante la sesión, y experimentando una ligera corrección hacia el final, cerrando finalmente a 9.660,5 dólares/tonelada, un aumento del 0,43 %. El volumen de negociación fue de 16.794 lotes y el interés abierto fue de 288.717 lotes. La tendencia general fue un aumento seguido de un retroceso y luego una fluctuación al alza. El viernes por la tarde, el contrato SHFE cobre 2507 abrió a 78.480 yuanes/tonelada, alcanzando un máximo de 78.580 yuanes/tonelada en la sesión inicial, fluctuando a la baja hasta un mínimo de 78.260 yuanes/tonelada durante la sesión y cerrando finalmente a 78.380 yuanes/tonelada después de algunas fluctuaciones hacia el final, un aumento del 0,26 %. El volumen de negociación fue de 18.246 lotes y el interés abierto fue de 162.379 lotes. La tendencia general fue un máximo alcanzado seguido de una fluctuación a la baja. En el frente macro, Trump: El ejército estadounidense realizó ataques aéreos contra tres importantes instalaciones nucleares iraníes, incluida Fordow, e Irán debe aceptar inmediatamente poner fin a esta guerra. Ministro de Relaciones Exteriores de Irán: Incluso si las instalaciones nucleares son destruidas, pueden ser reconstruidas, y el conocimiento técnico "no puede ser bombardeado". El Parlamento iraní está a favor de cerrar el Estrecho de Ormuz, y los rebeldes hutíes han declarado que reanudarán los ataques contra los barcos estadounidenses. Mientras tanto, Trump cuestionó por qué no se puede derrocar al régimen iraní. Debido a la incertidumbre de la guerra en Oriente Medio, los precios del cobre abrieron al alza y cerraron más altos. En el aspecto fundamental, el diferencial de precios entre los contratos de futuros se amplió y los warrants salieron. A medida que se acerca la liquidación semestral, se espera que, bajo la demanda de las empresas de enviar mercancías y recibir pagos, la prima disminuya aún más. En general, en medio de la incertidumbre de las perspectivas económicas mundiales, se espera que hoy haya aún soporte en el fondo de los precios del cobre.
Aluminio
Mercado de futuros: El viernes, el contrato SHFE aluminio 2508 más negociado abrió a 20.425 yuanes/tonelada, con un máximo de 20.465 yuanes/tonelada, un mínimo de 20.400 yuanes/tonelada y cerró a 20.425 yuanes/tonelada. El volumen de negociación fue de 56.000 lotes y el interés abierto fue de 248.000 lotes. El viernes, el aluminio en la LME abrió a 2.525 dólares/tonelada, con un máximo de 2.564 dólares/tonelada, un mínimo de 2.513 dólares/tonelada y cerró a 2.561,5 dólares/tonelada. El volumen de negociación fue de 13.000 lotes y el interés abierto fue de 3.000 lotes.
Resumen: En el frente macroeconómico, hubo una clara divergencia en las declaraciones de los funcionarios de la Reserva Federal de Estados Unidos sobre las reducciones de las tasas de interés, mientras que los conflictos geopolíticos elevaron el sentimiento alcista del mercado. En el frente fundamental, la capacidad operativa del aluminio primario nacional se mantuvo estable, con la proporción de aluminio líquido manteniendo altos niveles y los volúmenes de lingotes de fundición del mercado permaneciendo ajustados. SMM se enteró de que algunas plantas de aluminio aumentaron ligeramente los volúmenes de lingotes de fundición esta semana, pero sigue siendo difícil cambiar la oferta general ajustada de lingotes de fundición en el mercado. En el lado de la demanda, en general, la mayoría de los sectores aguas abajo se encuentran en la temporada baja tradicional, con importantes recortes de producción en el sector aguas abajo en la región central de China, lo que debilita las transacciones locales al contado y mantiene grandes descuentos persistentes en los precios de transacción del mercado. Desde la perspectiva de los sectores de demanda aguas abajo, no se puede ignorar el debilitamiento de la demanda en temporada baja en los sectores de energía fotovoltaica y electrodomésticos, con una disminución significativa en las tasas de operación de los sectores relacionados. El sector de cables y alambres experimentó una disminución en las tasas de operación debido a la finalización del período de entrega anterior y los altos precios del aluminio. En términos de inventarios, el ritmo de reducción de existencias se ha ralentizado, y los bajos inventarios siguen brindando apoyo al mercado de futuros, pero las primas y descuentos al contado se han retirado gradualmente. En general, el entorno macro favorable nacional se mantiene sin cambios. En el lado fundamental, el bajo inventario de lingotes de aluminio nacional brinda apoyo a los precios del aluminio. Sin embargo, es evidente el debilitamiento de la demanda aguas abajo durante la temporada baja, y las primas/descuentos al contado pueden retroceder desde los máximos. De cara al futuro, es necesario prestar atención a los cambios en los inventarios y la demanda.
Plomo
El viernes por la noche, el plomo LME abrió a 1.991,5 dólares/tonelada. Durante la sesión asiática, fluctuó a la baja. Al entrar en la sesión europea, continuó disminuyendo, tocando un mínimo de 1.978 dólares/tonelada antes de fluctuar al alza, alcanzando un máximo de 1.995,5 dólares/tonelada y finalmente cerrando a 1.995 dólares/tonelada, con un aumento de 6,5 dólares/tonelada o 0,33%.
El viernes por la noche, el contrato más negociado de plomo SHFE 2507 abrió con una brecha alcista a 16.855 yuanes/tonelada. En la sesión inicial, se consolidó horizontalmente alrededor de la media móvil diaria antes de subir a un máximo de 16.885 yuanes/tonelada y finalmente cerrar a 16.875 yuanes/tonelada, con un aumento de 20 yuanes/tonelada o 0,12%.
La escalada del conflicto entre Israel e Irán en aspectos macroeconómicos ha aumentado su impacto en el mercado mundial de energía, perturbando indirectamente los metales no ferrosos. A finales de junio, aumentaron las actividades de mantenimiento en las empresas de plomo primario y volvieron a bajar las TCs del concentrado de plomo nacional. Las restricciones en el suministro de materias primas limitaron la producción de plomo refinado, aliviando la presión de suministro de lingotes de plomo. A medida que se acerca la mitad del año, algunas empresas de baterías de plomo-ácido han pospuesto sus necesidades de adquisición de materias primas debido a los requisitos de cierre y liquidación de cuentas de mitad de año. Además, algunas empresas del sector descendente son cautelosamente bajistas sobre el precio del plomo, que fluctúa en máximos, lo que lleva a una ligera disminución de su entusiasmo por la adquisición y la preparación de inventarios. A corto plazo, tanto la oferta como la demanda en el mercado del plomo son débiles. Algunas empresas del sector descendente todavía tienen expectativas de reanudación de la producción en julio, y el precio del plomo puede seguir fluctuando en máximos a corto plazo.
Zinc
El viernes pasado, el zinc LME abrió a 2.646,5 dólares/tonelada. Al principio de la sesión, el zinc LME subió brevemente hasta un máximo de 2.654,5 dólares/tonelada antes de carecer de impulso alcista y declinar constantemente. Alcanzó un mínimo de 2.622,5 dólares/tonelada durante las horas de negociación europea. Posteriormente, a medida que los alcistas aumentaron sus posiciones, el zinc LME fluctuó al alza, cerrando finalmente a 2.649,5 dólares/tonelada, un aumento de 2,5 dólares/tonelada o 0,09%. El volumen de negociación aumentó a 6.815 lotes y los intereses abiertos aumentaron en 1.564 lotes hasta 208.000 lotes. El viernes pasado, el zinc LME registró una vela alcista con una sombra inferior larga, con las medias móviles de 20/40 días actuando como resistencia. El aumento de las expectativas de inflación en Estados Unidos y la postura cautelosa de la Reserva Federal de Estados Unidos influyeron en las expectativas del mercado sobre el número de recortes de tipos de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos este año. Sin embargo, las preocupaciones del mercado sobre los riesgos de conflictos geopolíticos se han aliviado algo, lo que ha llevado a un ligero movimiento alcista en el zinc LME. Se espera que fluctúe principalmente hoy.
El viernes pasado, el contrato más negociado de zinc SHFE 2508 abrió a 21.740 yuanes/tonelada. Al principio de la sesión, a medida que los alcistas aumentaron sus posiciones, el zinc SHFE subió rápidamente hasta un máximo de 27.800 yuanes/tonelada. Posteriormente, a medida que los alcistas redujeron sus posiciones, el centro del zinc SHFE retrocedió por debajo de la media móvil diaria y fluctuó. Alcanzó un mínimo de 21.705 yuanes/tonelada durante la sesión y finalmente cerró a 21.750 yuanes/tonelada, un aumento de 75 yuanes/tonelada o 0,35%. El volumen de negociación disminuyó a 39.302 lotes y los intereses abiertos aumentaron en 1.173 lotes hasta 106.000 lotes. El viernes pasado, el zinc SHFE registró una pequeña vela alcista. El sentimiento macroeconómico ha mejorado algo, pero el consumo nacional se está debilitando gradualmente y la acumulación de inventarios se está materializando gradualmente. Se espera que el zinc SHFE continúe fluctuando principalmente hoy.
Estaño
Mercado de futuros: El contrato de estaño más negociado en la SHFE (SN2507) abrió con una ligera subida y mantuvo una consolidación en niveles altos, cerrando finalmente cerca de los 263.000 yuanes/tonelada, un 1,17 % más que el día anterior.
Macro: (1) Asociación de Automóviles de Pasajeros de China (CPCA): Se espera que las ventas minoristas de vehículos de pasajeros de definición estrecha en junio alcancen los 2 millones de unidades, y las de vehículos de energía nueva, los 1,1 millones de unidades (alcista ★). (2) Tesla firma un contrato para su primer proyecto de central eléctrica ESS en el lado de la red en China continental (alcista ★). (3) Pekín: Apoya a las empresas de juegos para mejorar la eficiencia de I+D mediante la construcción de capacidad informática, el despliegue de grandes modelos y la gobernanza de datos, ofreciendo recompensas de hasta 30 millones de yuanes (alcista ★). (4) Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (CNDR): Hasta la fecha, la política de canje de este año para bienes de consumo ha impulsado ventas que superan el total del año pasado (alcista ★).
Aspectos fundamentales: (1) Interrupciones en el lado de la oferta: El suministro global de mineral de estaño en las principales regiones productoras, como Yunnan, se está ajustando. A medida que avanza junio, algunas fundiciones están considerando detener la producción para mantenimiento o reducirla ligeramente (alcista ★). (2) Lado de la demanda: Industria fotovoltaica: Tras la oleada de instalaciones, los pedidos de bandas de estaño fotovoltaico en el este de China han disminuido, y algunos productores han experimentado una caída en las tasas de operación. Industria electrónica: El mercado de usuarios finales de electrónica en el sur de China ha entrado en temporada baja. Junto con los altos precios del estaño, hay una fuerte actitud de esperar y ver entre los usuarios finales, y los pedidos solo cubren las necesidades inmediatas. Otros sectores: La demanda de hojalata, productos químicos, etc., se mantiene estable, sin observarse un crecimiento inesperado.
Mercado al contado: La retroalimentación del mercado indica que los altos precios han suprimido la demanda de reposición, y las empresas del sector descendente eligen en su mayoría agotar las existencias o comprar a precios posteriores. La voluntad de compra del sector descendente es baja, y las transacciones cubren principalmente las necesidades inmediatas. Los envíos diarios promedio de la mayoría de los comerciantes son solo de 10-30 toneladas, concentrados en el rango de precios más bajo.
Níquel:
Mercado al contado: El 20 de junio, el precio del níquel refinado SMM n.º 1 fue de 119.300-121.950 yuanes/tonelada, con un precio medio de 120.625 yuanes/tonelada, 300 yuanes/tonelada más que el día anterior. El rango de cotización de la prima al contado principal para el níquel refinado n.º 1 de Jinchuan fue de 2.500-2.700 yuanes/tonelada, con una prima media de 2.600 yuanes/tonelada, sin cambios respecto al día anterior. El rango de cotización de las primas y descuentos al contado para el níquel electrodepositado de las principales marcas nacionales fue de 0-400 yuanes/tonelada.
Mercado de futuros: El contrato de níquel más negociado en la SHFE (2507) registró fluctuaciones intradía reducidas y cerró ligeramente al alza en la sesión final. La sesión nocturna cerró ligeramente a la baja: a 118.820 yuanes/t, una caída del 0,06 %; la sesión diurna se recuperó: abrió a 118.930 yuanes/t (40 yuanes más), alcanzó un máximo intradía de 119.130 yuanes/t y cerró a 118.640 yuanes/t en la sesión de la tarde, una caída del 0,21 %. El níquel en la LME se estabilizó, cotizando a 15.005 dólares/t.
A corto plazo, se espera que los precios del níquel fluctúen dentro de un rango de 118.000 a 123.000 yuanes/t. Si Indonesia endurece sus políticas sobre mineral de níquel, podría desencadenar un repunte gradual; sin embargo, a medio y largo plazo, la presión del excedente es difícil de resolver y, junto con la falta de demanda incremental, el espacio para el alza de los precios del níquel es limitado.
