6.23 Acta de la Reunión Matutina sobre el Níquel
Noticias macroeconómicas:
(1) Hoy, el Banco Popular de China autorizó al Centro Nacional de Financiación Interbancaria a anunciar la Tasa de Interés Preferencial para Préstamos (LPR) para el 20 de junio de 2025: la LPR a un año es del 3,0 % y la LPR para préstamos a más de 5 años es del 3,5 %. Las cotizaciones de la LPR para ambos plazos se mantuvieron sin cambios respecto al mes anterior. Los expertos de la industria esperan un período de observación de políticas a corto plazo, con la LPR probablemente manteniéndose estable. Mirando hacia el futuro, se anticipa que el banco central continuará reduciendo las tasas de interés en el segundo semestre, y las cotizaciones de la LPR para ambos plazos disminuirán. Además, en el segundo semestre, los reguladores pueden impulsar una reducción más significativa de las tasas hipotecarias residenciales guiando por separado a la baja las cotizaciones de la LPR para préstamos a más de 5 años, entre otras medidas.
(2) El Banco de Inglaterra, el banco central del Reino Unido, anunció el 19 que mantendría la tasa de interés de referencia en el 4,25 %, en línea con las expectativas del mercado. La decisión de tasas de interés del Banco de Inglaterra se basó en múltiples consideraciones. Por un lado, el nivel actual de inflación nacional se mantiene por encima del objetivo del 2 % establecido por el Banco de Inglaterra. Por otro lado, la escalada de los conflictos regionales puede interrumpir la estabilidad de la cadena de suministro internacional, lo que lleva a un aumento de la inflación en el Reino Unido. Bajo estas circunstancias, el Banco de Inglaterra ha adoptado una postura cautelosa sobre la política monetaria. Sin embargo, dentro del Banco de Inglaterra, hay cada vez más voces que piden mayores recortes de tasas de interés y la adopción de una política monetaria expansiva. En esta votación, tres de los nueve miembros del Comité de Política Monetaria apoyaron un recorte de 25 puntos básicos en las tasas de interés.
Níquel Refinado:
Mercado Spot: Hoy, el precio del níquel refinado SMM 1# es de 119.300-121.950 yuanes/tonelada, con un precio promedio de 120.625 yuanes/tonelada, un aumento de 300 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior. El rango de cotización de la prima spot principal para el níquel refinado Jinchuan #1 es de 2.500-2.700 yuanes/tonelada, con una prima promedio de 2.600 yuanes/tonelada, sin cambios respecto al día de negociación anterior. El rango de cotización de las primas y descuentos spot para el níquel electrodepositado de las principales marcas nacionales es de 0-400 yuanes/tonelada.
Mercado de Futuros: El contrato de níquel más negociado en la SHFE (2507) experimentó fluctuaciones intradiarias estrechas y cerró ligeramente al alza en la sesión final. La sesión nocturna cerró ligeramente a la baja: cerró en 118.820 yuanes/tonelada, un descenso del 0,06 %; la sesión diurna se recuperó: abrió en 118.930 yuanes/tonelada (un aumento de 40 yuanes), tocó un máximo intradiario de 119.130 yuanes/tonelada y cerró en 118.640 yuanes/tonelada en la sesión de la tarde, un descenso del 0,21 %. El níquel LME se estabilizó simultáneamente, cotizando a 15.005 dólares/tonelada.
A corto plazo, se espera que los precios del níquel fluctúen dentro de un rango de 118.000-123.000 yuanes/tonelada. Si Indonesia endurece sus políticas sobre mineral de níquel, podría desencadenar un repunte gradual; sin embargo, a medio y largo plazo, la presión del excedente es difícil de resolver y, junto con la falta de demanda incremental, el espacio alcista para los precios del níquel es limitado.
Sulfato de Níquel:
Hasta el viernes pasado, el precio índice del sulfato de níquel de grado batería SMM fue de 27.193 yuanes/tonelada, y el rango de cotización del sulfato de níquel de grado batería fue de 27.200-27.600 yuanes/tonelada, con un precio promedio en descenso semanal. En el lado de la demanda, algunos productores de precursores ya han comenzado a preguntar por pedidos esta semana. Sin embargo, dado que la demanda del mercado en julio aún no ha mostrado una tendencia de recuperación significativa, la aceptación de los precios actuales por parte de los productores de precursores sigue siendo baja. En el lado de la oferta, influenciado por la combinación de inventarios de productos terminados relativamente altos en algunos productores de sales de níquel y la demanda generalmente débil aguas abajo, tanto los precios cotizados como los precios reales de transacción de los productores de sales de níquel han mostrado una tendencia a la baja esta semana. Mirando hacia el futuro, teniendo en cuenta la continua demanda aguas abajo mediocre y el debilitamiento del poder de negociación de algunos vendedores, se espera que los precios de las sales de níquel puedan debilitarse aún más a corto plazo.
Níquel Ferroso (NPI):
Durante la semana pasada, el precio promedio del NPI de alto grado SMM 8-12 % fue de 925,5 yuanes/mtu (ex fábrica, impuestos incluidos), un descenso de 16,8 yuanes/mtu respecto al precio promedio semanal de la semana anterior. El precio del NPI de alto grado continuó tendiendo a la baja durante la semana. En el lado de la oferta, a nivel nacional, influenciado por el crecimiento de la demanda en Indonesia, los precios del mineral de níquel en Filipinas han fluctuado al alza, lo que ha llevado a un aumento de los costos para las fundiciones nacionales. En medio de pérdidas, las fundiciones del este de China planean entrar en un período de mantenimiento, y se espera que la producción nacional pueda debilitarse algo. En Indonesia, la prima actual por el mineral de saprolito es relativamente firme, lo que supone una gran carga para los costos de producción de las fundiciones. Sin embargo, la rentabilidad del matte de níquel de alto grado es inferior a la de los productos intermedios de hidrometalurgia. Las líneas de producción RKEF de Indonesia producen principalmente NPI de alto grado, y se espera que la producción de Indonesia pueda seguir aumentando. En el lado de la demanda, las tendencias de futuros y spot del acero inoxidable fueron débiles esta semana, y el desabastecimiento de inventarios sociales fue relativamente lento. La voluntad de las fundiciones de acero inoxidable de comprar materias primas fue escasa, con una débil actividad de consultas durante la semana y un debilitamiento de los precios de transacción previstos. Se espera que la retroalimentación negativa del acero inoxidable persista a corto plazo, y el precio del NPI de alto grado se mantenga en la baja.
Acero Inoxidable:
Desde una perspectiva fundamental, la demanda aguas abajo del acero inoxidable sigue siendo débil y la confianza del mercado es insuficiente, con las compras justo a tiempo aguas abajo principalmente en pequeñas cantidades. Bajo la presión de las ventas, los comerciantes han optado por ofrecer descuentos para cerrar acuerdos, lo que ha llevado a una mayor disminución de los precios del acero inoxidable, rompiendo repetidamente los mínimos de los últimos cinco años. A pesar de esto, la producción de acero inoxidable se mantiene en un nivel relativamente alto en comparación con el mismo período de la historia, con un desequilibrio entre la oferta y la demanda y un aumento continuo de los inventarios sociales, superando el millón de toneladas esta semana. Además, los precios de las materias primas como el NPI de alto grado, el ferrocromo de alto carbono y la chatarra de acero inoxidable también se han debilitado y caído, con el apoyo de costos para el acero inoxidable disminuyendo simultáneamente, y el mercado spot operando en la baja. En general, el suministro de acero inoxidable se encuentra actualmente en excedente, la demanda es débil y los costos están disminuyendo, con los fundamentales operando de manera débil. Aunque los precios han alcanzado niveles bajos, sigue siendo difícil cambiar las expectativas pesimistas del mercado. El mercado de futuros SS también exhibe una estructura de backwardación, con fuerza a corto plazo y debilidad a largo plazo. En ausencia de noticias significativas de recortes de producción por parte de las fundiciones de acero inoxidable a corto plazo, el patrón débil del mercado puede ser difícil de cambiar.
Mineral de Níquel:
Aumentan los precios de oferta de las minas filipinas, las pérdidas de las empresas nacionales se amplían nuevamenteLa semana pasada, los precios del mineral de níquel filipino se mantuvieron estables. Los precios CIF del mineral de níquel laterítico filipino (NI1,3 %) enviado a China se encontraban en el rango de 44-45 dólares/tonelada métrica húmeda, mientras que los precios FOB se encontraban en el rango de 34-36 dólares/tonelada métrica húmeda. Los precios CIF del NI1,5 % se encontraban en el rango de 59-60 dólares/tonelada métrica húmeda, y los precios FOB se encontraban en el rango de 49-51 dólares/tonelada métrica húmeda. En términos de oferta y demanda, en el lado de la oferta, aunque hubo precipitaciones en los principales puntos de carga de mineral de níquel en Filipinas, las lluvias continuas durante la semana impactaron significativamente el progreso de carga de las minas de níquel, lo que llevó a retrasos generalizados en comparación con las expectativas. En el lado de la demanda, los precios del NPI aguas abajo volvieron a caer, y las fundiciones nacionales de NPI continuaron enfrentando pérdidas graves, lo que afectó el ánimo para la adquisición de materias primas. El apoyo a los precios del mineral de níquel desde el lado de la demanda continuó debilitándose. Con respecto a las exportaciones a Indonesia, la demanda de Indonesia por mineral de níquel filipino aumentó, y los altos precios del mineral de níquel en Indonesia continuaron fortaleciendo la reticencia de las minas filipinas a ceder en los precios. Mirando hacia el futuro, con importantes negociaciones de precios entre los actores aguas arriba y aguas abajo, junto con las perturbaciones de precios de Indonesia, los precios del mineral de níquel filipino pueden seguir manteniéndose bien a corto plazo. Las empresas nacionales pueden verse obligadas a elegir entre comprar a precios altos o reducir la producción. Los precios del mineral de níquel de alta pureza (HPM) siguieron bajando, con algunos cambios de precios en Indonesia esta semana. La semana pasada, hubo cambios en los precios del mineral local de Indonesia. En cuanto a las primas, las primas principales del mineral de níquel laterítico local de Indonesia se mantuvieron en 26-28 dólares/tmm esta semana. En cuanto a los precios de referencia, el precio HMA en la segunda mitad de junio se mantuvo estable con una ligera disminución, alcanzando los 15.221 dólares/t, un 1,19 % menos que en el período anterior. En general, los precios del mineral de saprolita disminuyeron esta semana. El precio de entrega a fábrica del mineral de níquel laterítico local de Indonesia (1,6 %) de SMM se situó en el rango de 53,9-56,9 dólares/tmm, un aumento de 0,4 dólares/tmm semanalmente. En cuanto a los precios del mineral de limonita, el precio de entrega a fábrica del mineral de níquel laterítico local de Indonesia (1,3 %) de SMM se mantuvo estable en 26-28 dólares/tmm, sin cambios respecto a la semana anterior. En cuanto al mineral de saprolita, en el lado de la oferta, la temporada de lluvias en curso en Célebes y Halmahera sigue siendo una limitación clave para las actividades mineras y de transporte. Además, aunque las cuotas suplementarias de RKAB de Indonesia comenzaron a aprobarse en el segundo semestre, hasta ahora no ha habido un aumento significativo en las cuotas. Por lo tanto, el lento proceso de aprobación ha exacerbado la situación de escasez de suministro del mineral de saprolita. En el lado de la demanda, el precio del NPI de SMM en Indonesia volvió a bajar esta semana, y las fundiciones de NPI de Indonesia siguen enfrentando inversiones de costos. Además, el sentimiento de compra del mercado para el acero inoxidable se ha debilitado un poco debido a los recortes de producción en algunas fundiciones. Sin embargo, dada la mencionada situación de escasez de suministro de mineral, las fundiciones de Indonesia, a pesar de operar con pérdidas, no tienen más remedio que aceptar pasivamente los altos precios actuales para mantener el suministro de materias primas necesarias para la producción. En cuanto al mineral de limonita, en el lado de la oferta, aunque la temporada de lluvias en Indonesia continúa, no ha habido una escasez significativa en el suministro de mineral de limonita recientemente. En el lado de la demanda, la mayoría de los proyectos HPAL en el Parque Industrial MOROWALI han reanudado la producción, aumentando la demanda del mercado de mineral de limonita. Además, con la puesta en marcha prevista de proyectos de fundición HPAL más grandes en el segundo semestre, la demanda de mineral de limonita puede aumentar significativamente en el futuro. Mirando hacia el futuro, los precios del mineral de limonita de Indonesia pueden mantenerse bien.
