SMM, 21 de junio:
Esta semana, la Bolsa de Guangdong cambió su enfoque contractual del contrato 2507 al contrato 2508. Bajo la estructura de backwardation, las primas/descuentos al contado en Guangdong aumentaron de 210 yuanes/tonelada el 16 de junio a 400 yuanes/tonelada el 17 de junio, antes de disminuir posteriormente. Entonces, ¿cómo evolucionarán las primas/descuentos al contado en Guangdong bajo las condiciones fundamentales actuales?
En el lado de la oferta, con la producción normal y la reanudación gradual de la producción en algunas fundiciones del sur, suroeste y centro de China en junio, SMM espera que la producción de lingotes de zinc este mes alcance las 590.200 toneladas, un aumento mensual de 40.800 toneladas. Se espera que las fundiciones del sur y suroeste de China complementen significativamente la oferta al contado en Guangdong. Los datos muestran que hasta el viernes (20 de junio) de esta semana, el inventario social en Guangdong se situó en 10.100 toneladas, 1.200 toneladas más que el lunes. Aunque el inventario social actual en Guangdong se mantiene en un nivel relativamente bajo, impulsado por los aumentos graduales de la producción y la finalización del mantenimiento en algunas fundiciones del suroeste de China, se espera que la oferta al contado en el mercado de Guangdong aumente gradualmente.
En el lado de la demanda, Guangdong alberga a un gran número de empresas de aleaciones, que tienen una demanda significativa de lingotes de zinc. En términos de la tasa de operación mensual de las empresas de aleaciones de zinc fundido a presión, la tasa de operación de estas empresas se registró en un 47,10 % en mayo, una disminución mensual del 2,61 %. Se espera que la tasa de operación de las empresas de aleaciones de zinc fundido a presión continúe disminuyendo hasta un 46,17 % en junio. A medida que el mercado ha entrado en la temporada baja de consumo, la demanda de uso final se debilitará gradualmente.
Ahora, examinemos la situación del consumo en varios sectores:
Sector Inmobiliario : La reunión ejecutiva del Consejo de Estado celebrada el 15 de junio señaló que se establecerá un nuevo modelo para el desarrollo inmobiliario para promover el desarrollo estable, saludable y de alta calidad del mercado inmobiliario. Mientras tanto, hasta mayo, la disminución acumulada en el área de ventas de viviendas comerciales en China se registró en un 2,9 %, y la disminución acumulada en el área terminada de proyectos inmobiliarios se registró en un 17,3 %. A juzgar por el desempeño de los datos inmobiliarios en la primera mitad de 2025, la operación general del mercado inmobiliario de China se centra principalmente en la "estabilidad", lo que no ofrece puntos destacados significativos para impulsar el consumo aguas abajo de aleaciones de zinc fundido a presión.
Sector de electrodomésticos: Hasta mayo, la producción acumulada de lavadoras domésticas, refrigeradores domésticos y acondicionadores de aire para habitaciones en China aumentó un 9,3%, disminuyó un 1,5% y aumentó un 5,9% interanual, respectivamente. El consumo de electrodomésticos, que tuvo un buen desempeño en la primera mitad del año pasado, se encuentra en un momento de estancamiento este año. A pesar del aumento en el número de categorías de electrodomésticos subvencionados y del aumento en los montos de las subvenciones en China en 2025, la demanda de reemplazo de electrodomésticos entre los hogares nacionales se ha debilitado relativamente debido a la liberación parcial de la demanda de reemplazo por las políticas de subvenciones del año pasado. Mientras tanto, bajo la influencia de las interrupciones arancelarias y los factores geopolíticos locales en la primera mitad del año, puede formarse cierta resistencia a las exportaciones de electrodomésticos de China.
Sector automotriz: Hasta mayo, la producción y las ventas acumuladas de automóviles en China registraron aumentos interanuales del 12,7% y del 10,9%, respectivamente, manteniéndose básicamente estables en comparación con los datos del mes anterior. Sin embargo, a medida que nos acercamos al final del segundo trimestre, junio a agosto suele ser la temporada baja para las ventas de automóviles en China. Se anticipa que la demanda de aleación de zinc fundida a presión del sector automotriz se debilitará gradualmente.
Además, en los sectores de cremalleras para equipaje y electrónica, estos dos sectores representan una proporción relativamente pequeña en el mercado de aleación de zinc fundida a presión. A excepción de algunas empresas en el sur de China que tienen una demanda relativamente estable debido a sus clientes descendentes, el desempeño general del mercado también es débil. En términos de pedidos de exportación, las empresas que anteriormente tenían un buen desempeño en pedidos de exportación también han visto una disminución en los volúmenes de pedidos recientemente. Con solo 52 días restantes hasta que expire hoy el período de suspensión de 90 días de los aranceles entre China y Estados Unidos, y en medio de la tensa situación en el Medio Oriente, sigue habiendo una gran incertidumbre en el desarrollo posterior de los pedidos de exportación. Por lo tanto, se espera que la demanda posterior del mercado en Guangdong disminuya gradualmente bajo la influencia de la temporada baja de consumo estacional y las incertidumbres de exportación.
En resumen, dado el aumento de la oferta y el debilitamiento gradual de la demanda, se anticipa que las primas y los descuentos en el mercado de Guangdong seguirán mostrando una tendencia a la baja en el futuro cercano.
(La información anterior se basa en la recopilación del mercado y la evaluación integral realizada por el equipo de investigación de SMM. La información proporcionada aquí es solo para referencia. Este artículo no constituye una recomendación directa para decisiones de inversión o investigación. Los clientes deben tomar decisiones prudentes y no deben confiar en esta información para reemplazar su propio juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.)
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