En la madrugada del jueves (19 de junio), hora de Beijing, la Reserva Federal de Estados Unidos anunció que mantendría el rango objetivo para la tasa de fondos federales entre el 4,25 % y el 4,50 %, lo que marca la cuarta decisión consecutiva de mantener las tasas sin cambios.
El comunicado de prensa señaló que, a pesar de las fluctuaciones en las exportaciones netas que afectan los datos estadounidenses, los indicadores recientes mostraron que la actividad económica continuó expandiéndose a un ritmo sólido. La tasa de desempleo se mantuvo baja, las condiciones del mercado laboral se mantuvieron sólidas y la inflación se mantuvo ligeramente elevada.
El comunicado enfatizó que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) está comprometido a lograr el máximo empleo y una tasa de inflación del 2 % a largo plazo. Aunque la incertidumbre sobre las perspectivas económicas ha disminuido un poco, sigue siendo elevada. El Comité está monitoreando de cerca una serie de riesgos relacionados con su doble mandato.
Para apoyar estos objetivos, el FOMC decidió mantener el rango objetivo para la tasa de fondos federales entre el 4,25 % y el 4,50 %. Al considerar el alcance y el momento de futuros ajustes al rango objetivo para la tasa de fondos federales, el Comité evaluará cuidadosamente los datos entrantes, los cambios en las perspectivas económicas y el equilibrio de riesgos.
El FOMC declaró que continuaría reduciendo sus tenencias de bonos del Tesoro, deuda de agencias y valores respaldados por hipotecas de agencias. El Comité está firmemente comprometido a apoyar el máximo empleo y a devolver la inflación a su objetivo del 2 %.
Al evaluar la postura adecuada de la política monetaria, el Comité continuará monitoreando las implicaciones de la información recientemente publicada para las perspectivas económicas. Si surgen riesgos que podrían impedir el logro de sus objetivos, el Comité ajustará su postura política según corresponda.
La evaluación del Comité tendrá en cuenta una amplia gama de información, incluidas las condiciones del mercado laboral, las presiones y expectativas inflacionarias, y los desarrollos financieros e internacionales.
Junto con la decisión sobre las tasas de interés, la Reserva Federal de Estados Unidos también publicó el Resumen de Proyecciones Económicas (SEP):
Los participantes revisaron a la baja sus proyecciones de crecimiento para este año y el próximo: las proyecciones medias para el crecimiento del PIB a finales de 2025, 2026 y 2027 fueron del 1,4 %, 1,6 % y 1,8 %, respectivamente. (En marzo, las proyecciones fueron del 1,7 %, 1,8 % y 1,8 %.)
Los participantes revisaron al alza sus proyecciones de tasa de desempleo para estos tres años: las proyecciones medias para la tasa de desempleo a finales de 2025, 2026 y 2027 fueron del 4,5 %, 4,5 % y 4,4 %, respectivamente. (En marzo, las previsiones eran del 4,4 %, 4,3 % y 4,3 %.)
En cuanto a la inflación, los participantes revisaron al alza sus previsiones de inflación del PCE y del PCE subyacente para estos tres años: las previsiones medias de la inflación del PCE a finales de 2025, 2026 y 2027 fueron del 3,0 %, 2,4 % y 2,1 %, respectivamente. (En marzo, las previsiones eran del 2,7 %, 2,2 % y 2,0 %.)
Las previsiones medias de la inflación del PCE subyacente fueron del 3,1 %, 2,4 % y 2,1 %, respectivamente. (Las seis cifras de inflación (con previsiones de marzo del 2,8 %, 2,2 % y 2,0 %, respectivamente) se situaron todas por encima del objetivo del 2 % de la Reserva Federal de Estados Unidos.)
El muy seguido «gráfico de puntos» de las previsiones de tipos de interés mostró que la previsión mediana de 19 responsables políticos sobre los tipos de interés a finales de 2024 se situó en el intervalo del 3,75 % al 4,00 %, lo que implica una reducción acumulada de 50 puntos básicos de los tipos de interés desde los niveles actuales para finales de año, en línea con el resultado de la reunión de marzo.
Nick Timiraos, periodista conocido como el «encantador de la Fed», comentó que la Reserva Federal de Estados Unidos había dejado abierta la posibilidad de recortar los tipos de interés en la segunda mitad del año, pero que los funcionarios tendrían que ver un debilitamiento del mercado laboral o pruebas más sólidas de que los aumentos de precios provocados por los aranceles serían relativamente moderados.
Timiraos señaló que las previsiones de tipos de interés destacaron las divergencias entre los 19 funcionarios: diez de ellos esperaban al menos dos recortes de tipos de interés este año, una proporción menor que en marzo, mientras que dos esperaban un recorte. Mientras tanto, siete creían que no habría cambios este año, frente a cuatro en marzo.
El «gráfico de puntos» también mostró que la previsión mediana de los tipos de interés a finales de 2026 se situó en el intervalo del 3,50 % al 3,75 %, frente al 3,25 % al 3,50 % en la reunión de marzo. Esto implica que ahora esperan un recorte de 25 puntos básicos de los tipos de interés en 2026, frente al recorte de 50 puntos básicos que anticipaban hace tres meses.
