Un día después de que la inflación del IPC de Estados Unidos para mayo resultara inferior a las expectativas en todos los aspectos, el aumento general del Índice de Precios al Productor (PPI, por sus siglas en inglés) de Estados Unidos para mayo, publicado el jueves, se mantuvo moderado, lo que sugiere que los aranceles aún no han impuesto una mayor presión inflacionaria sobre los consumidores y aumenta aún más las expectativas de un recorte de los tipos de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos en septiembre.
Según un informe publicado por la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos, la tasa interanual (año sobre año, YoY) del PPI de Estados Unidos para mayo se registró en el 2,6 %, en línea con las expectativas del mercado del 2,6 %; la tasa mensual (mes sobre mes, MoM) del PPI de Estados Unidos para mayo se registró en el 0,1 %, por debajo de la expectativa del mercado del 0,2 %.
Excluyendo las categorías más volátiles de alimentos y energía, el PPI subyacente para mayo aumentó un 3,0 % interanual, el nivel más bajo desde agosto de 2024 y por debajo del 3,1 % previsto; aumentó un 0,1 % mensual, por debajo del 0,3 % previsto.
El PPI mide la inflación desde la perspectiva del productor y refleja las condiciones de precios de los bienes adquiridos durante el proceso de producción. Los cambios en el PPI pueden predecir los movimientos futuros de los precios, lo que hace que este indicador sea muy valorado por el mercado.
Los datos mostraron que los precios mayoristas de la energía se mantuvieron prácticamente sin cambios, aunque los precios de la gasolina aumentaron un 1,6 % mensual. Tras una disminución del 0,9 % en abril, los precios mayoristas de los alimentos aumentaron un 0,1 % mensual en mayo. El precio de los huevos, muy observado, aumentó un 1,4 %.
Desde que asumió el cargo a principios de este año, Trump ha impuesto un arancel base del 10 % a todos los socios comerciales y aranceles variables al acero, el aluminio y los automóviles. Los importadores estadounidenses pagarán estos impuestos y, cuando sea posible, los repercutirán a los consumidores mediante aumentos de precios.
Aunque el impacto actual de los aranceles más altos en el público estadounidense aún no es significativo, los economistas señalan que las presiones sobre los precios pueden intensificarse en la segunda mitad del año, ya que las empresas intentan evitar un mayor debilitamiento de los márgenes de beneficio.
Stephen Brown, analista de Capital Economics, señaló que los precios mayoristas pueden proporcionar una primera idea de la dirección de la inflación al consumidor, ya que algunos de sus componentes se utilizan para calcular el indicador de inflación preferido por la Fed, los datos del PCE.
Carl Weinberg, economista jefe de High Frequency Economics, escribió: «Los datos de hoy muestran que la Fed no tiene razón para discutir un aumento de los tipos de interés. "De hecho, si las políticas arancelarias de Trump no se hubieran implementado, la Reserva Federal incluso podría haber considerado bajar las tasas de interés para estimular la economía".
Mientras tanto, otro conjunto de datos publicados por el Departamento de Trabajo de Estados Unidos mostró que el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo para la semana que finalizó el 7 de junio, ajustadas por estacionalidad, se mantuvo estable en 248.000, en comparación con las expectativas del mercado de 240.000, el nivel más alto desde octubre pasado.
El número de solicitudes continuas de subsidio por desempleo aumentó a 1,951 millones, el nivel más alto desde noviembre de 2021, lo que indica que cada vez es más difícil para los desempleados encontrar nuevos trabajos.
Según la herramienta FedWatch del Grupo CME, la probabilidad de una reducción de las tasas de interés en septiembre se situó en el 80 %, frente al 70 % del día anterior.
