En el frente macro, el IPC subyacente de Estados Unidos cayó por debajo de las expectativas, aumentando las expectativas del mercado de una reducción de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos en septiembre. China y Estados Unidos alcanzaron un consenso de principio sobre un marco de medidas para implementar y consolidar los resultados de las conversaciones económicas y comerciales de Ginebra durante sus consultas económicas y comerciales. Sin embargo, persisten las preocupaciones del mercado sobre las perspectivas económicas futuras, y el sentimiento macroeconómico es generalmente neutral a cauteloso.
Desde una perspectiva fundamental, la capacidad operativa del aluminio electrolítico nacional se mantuvo estable. Cabe señalar que, con el debilitamiento del consumo de lingotes de aluminio, las tarifas de procesamiento han ido disminuyendo continuamente, y han surgido expectativas de un aumento en la producción de lingotes de fundición a finales de mes. Sin embargo, a corto plazo, el mercado nacional seguirá manteniendo un nivel de inventario ultrabajo. En cuanto a los costes, el coste en tiempo real del aluminio electrolítico aumentó ligeramente en 18 yuanes/tonelada semanalmente, hasta los 17.199 yuanes/tonelada, y las fundiciones de aluminio nacionales mantienen un estado de altos beneficios. En el lado de la demanda, con el inicio de la temporada baja, los envíos de las empresas de materiales procesados aguas abajo han disminuido, lo que ha llevado a una acumulación de inventarios de productos terminados. Algunas empresas de materiales procesados ya han comenzado a reducir la producción y la carga. Según las observaciones de SMM, la mayoría de los sectores de consumo final no han mostrado signos de un debilitamiento súper estacional. Sin embargo, se debe tener precaución, ya que los altos precios del aluminio pueden frenar aún más el consumo.
El puerto de inventario es actualmente la mayor contradicción en los fundamentos del aluminio. Los niveles de inventario históricamente bajos, tanto a nivel nacional como en el extranjero, han fortalecido el diferencial de precios entre los contratos de futuros y han impulsado los precios absolutos. Es poco probable que la situación de bajo inventario cambie a corto plazo. Históricamente, los inventarios de lingotes de aluminio han tendido a reducirse en la mayoría de los meses de junio, mientras que en el extranjero, existe el riesgo de una nueva transferencia al almacén de entrega en la LME en las próximas 2-3 semanas después de una disminución en los intereses abiertos de los grandes tenedores.
Según las estadísticas de SMM, las bajas llegadas nacionales aún respaldan la tendencia de reducción de inventarios. Después de un rápido avance por encima del umbral de 500.000 toneladas, todavía hay espacio para una mayor disminución. Se espera que los precios del aluminio se mantengan bien a corto plazo. La semana que viene, se espera que el aluminio SHFE se cotice dentro del rango de 20.200-20.700 yuanes/tonelada. Técnicamente, si se mantiene por encima de los 20.500 yuanes/tonelada, se espera que pruebe el nivel de resistencia de 21.000 yuanes/tonelada. Se espera que el aluminio LME cotice en el rango de 2.470-2.570 dólares estadounidenses/tonelada. Después de superar el nivel de resistencia clave de 2.450 dólares estadounidenses/tonelada, se espera que el aluminio LME se mantenga bien.
El modelo de SMM predice que el rango de precios para el precio de cierre del contrato de aluminio más negociado desde este viernes hasta el próximo jueves (19/06/2025) será de [19.890, 20.880], con un precio central de 20.370 yuanes/tonelada. El rango de precios extremo es de [19.300, 21.470], el rango de precios normal es de [19.690, 21.080] y el rango de precios conservador es de [20.090, 20.680]. Se espera que la tendencia de los precios la próxima semana se mantenga bien. El rango de soporte es de [19.690, 20.090] y el rango de resistencia es de [20.680, 21.080].
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