6.6 Acta de la Reunión Matutina de Aluminio de SMM
Mercado de futuros: Anoche, el contrato más negociado de aluminio SHFE 2507 abrió a 20.050 yuanes/tonelada, con un máximo de 20.115 yuanes/tonelada, un mínimo de 20.010 yuanes/tonelada y cerró a 20.075 yuanes/tonelada. El volumen de negociación fue de 56.000 lotes y los intereses abiertos se situaron en 183.000 lotes. El aluminio LME abrió a 2.477 dólares/tonelada, alcanzó un máximo de 2.477 dólares/tonelada, un mínimo de 2.470 dólares/tonelada y cerró a 2.472,5 dólares/tonelada.
Macroeconomía: (1) El presidente chino, Xi Jinping, tuvo una conversación telefónica con el presidente estadounidense, Trump, a petición de este último. Xi declaró que el pueblo chino siempre cumple sus palabras con hechos y que, dado que se había alcanzado un consenso, ambas partes deberían cumplirlo. Tras las conversaciones de Ginebra, China implementó el acuerdo de manera seria y concienzuda. Estados Unidos debería evaluar objetivamente los avances logrados y retirar las medidas negativas contra China. (Neutro★) (2) El Banco Central Europeo redujo su tipo de interés de las facilidades de depósito en 25 puntos básicos hasta el 2 %, cumpliendo con las expectativas del mercado, lo que marca la séptima reducción consecutiva de los tipos de interés. (Alcista★)
Fundamentos: (1) Según las estadísticas de SMM, el 5 de junio, el inventario social de lingotes de aluminio primario en las principales zonas de consumo de China ascendió a un total de 504.000 toneladas, 15.000 toneladas menos que a principios de esta semana y 7.000 toneladas menos que la semana anterior. Tras las vacaciones del Festival del Bote del Dragón, la acumulación de inventarios nacionales se mantuvo generalmente controlada, y la reducción de inventarios se reanudó a mediados de semana, lo que destaca el consumo resistente a principios de junio y el ajuste de la oferta nacional de lingotes. Gongyi registró una acumulación de inventarios durante las vacaciones especialmente notable debido a los envíos concentrados a finales de mes, pero los volúmenes de tránsito ferroviario después de las vacaciones volvieron a los niveles de finales de mayo, aliviando la presión de llegada. SMM espera que el inventario nacional de lingotes mantenga una tendencia general de reducción de inventarios, y es posible que pronto se sitúe por debajo del umbral de 500.000 toneladas. (Alcista★) (2) Los datos de SMM mostraron que el inventario social de lingotes de aleación de aluminio secundario en las principales zonas de consumo fue de 16.367 toneladas el 5 de junio, 1.027 toneladas más que la semana anterior. (Bajista★) (3) Al 5 de junio, el inventario de palanquillas de aluminio en las principales zonas de consumo se situó en 130.000 toneladas, 2.300 toneladas más que el lunes. (Bajista★)
Mercado de aluminio primario: El aluminio SHFE fluctuó a la baja en las primeras horas de negociación de ayer. La reducción inicial de inventarios de lingotes proporcionó un impulso alcista a los futuros, pero la debilidad de los precios al contado en un contexto de temporada baja llevó a transacciones mediocres. El mercado cotizó con expectativas de temporada baja, ya que los inversores al alza redujeron la producción, lo que hizo bajar los futuros. En el mercado spot del este de China, las operaciones se centraron en las ventas, ya que las altas primas continuaron retrocediendo, con las primeras transacciones realizadas a -10 yuanes por debajo del precio medio de SMM. El aluminio A00 de SMM se cotizó a 20.250 yuanes/tonelada ayer, 30 yuanes/tonelada menos que en la sesión anterior, con una prima de 90 yuanes sobre el contrato de junio, reduciéndose en 10 yuanes/tonelada. Las transacciones en el centro de China se liquidaron a -10 yuanes por debajo del precio medio regional de SMM, con las compras de los clientes finales concentradas en -10. El aluminio A00 de SMM en el centro de China registró un precio de 20.190 yuanes/tonelada frente al contrato de aluminio 2506 de la SHFE, 40 yuanes/tonelada menos que el día anterior. La diferencia de precios entre Henan y Shanghai fue de 60 yuanes/tonelada, ampliándose en 10 yuanes/tonelada respecto al día anterior, con una prima de 60 yuanes/tonelada sobre el contrato 2506.
Materias primas de aluminio secundario: Ayer, los precios spot del aluminio primario cayeron ligeramente 30 yuanes/tonelada respecto al día anterior. El precio spot del aluminio A00 de SMM cerró en 20.250 yuanes/tonelada, mientras que los precios del mercado de chatarra de aluminio se mantuvieron generalmente estables. Con el inicio de la temporada baja en junio, las empresas de utilización de chatarra de los clientes finales experimentaron una lenta liberación de pedidos, y las compras se vieron impulsadas principalmente por las necesidades inmediatas. Ayer, las cotizaciones centralizadas de la chatarra de aluminio UBC embalada oscilaron entre 15.000 y 15.500 yuanes/tonelada (sin impuestos), mientras que las cotizaciones de la chatarra de aluminio triturada se concentraron en 15.500-17.000 yuanes/tonelada (sin impuestos). A nivel regional, áreas como Shanghai, Jiangsu y Shandong siguieron de cerca los precios del aluminio, con ajustes de precios que oscilaron entre 0 y 50 yuanes/tonelada. En cambio, regiones como Jiangxi, Foshan y Guizhou se quedaron atrás en los movimientos de los precios del aluminio, y las cotizaciones se mantuvieron sin cambios respecto al día anterior. Por producto, los precios de la chatarra de aluminio UBC embalada se mantuvieron estables en comparación con el día anterior en Henan, Foshan y Jiangxi, mientras que Sichuan, Chongqing, Shanghai y Zhejiang registraron una disminución general de 100 yuanes/tonelada. En cuanto a la chatarra de aluminio triturada, excepto Anhui, que optó por un aumento de 100 yuanes/tonelada, las cotizaciones en otras regiones se mantuvieron sin cambios respecto al día anterior.
Aleación de aluminio secundario: Ayer, el precio del aluminio A00 de SMM cayó 30 yuanes/tonelada respecto al día anterior, a 20.250 yuanes/tonelada. Los precios nacionales del SMM ADC12 disminuyeron en 100 yuanes/t a un rango de 19.900-20.100 yuanes/t. En el mercado de importación, las cotizaciones CIF del ADC12 importado se mantuvieron relativamente firmes, principalmente entre 2.370 y 2.400 dólares estadounidenses/t, con una pérdida de importación inmediata que rondaba los 400 yuanes/t. Las cotizaciones locales sin impuestos del ADC12 en Tailandia oscilaron entre 81 y 81,5 bahts tailandeses/kg. Después de junio, el consumo final mostró pocas mejoras, y la actitud de compra de los clientes finales se mantuvo baja. En cuanto a las existencias, las estadísticas de SMM del 5 de junio indicaron que las existencias sociales totales de lingotes de aleación de aluminio secundario en las principales zonas de consumo nacionales alcanzaron las 16.367 t, un aumento de 1.027 t respecto al jueves anterior, manteniendo una tendencia de acumulación de existencias. En general, la demanda insuficiente seguirá limitando el espacio de subida de los precios, mientras que el apoyo de los costes formado por la escasez de suministro de materias primas puede persistir.
Resumen: En el frente macro, la llamada telefónica entre los líderes chinos y estadounidenses transmitió señales positivas para aliviar las fricciones comerciales. Si esto puede llevar a que Estados Unidos retire las medidas adversas, mejorará aún más el entorno externo para el mercado del aluminio. Junto con la rebaja de los tipos de interés del Banco Central Europeo, que proporciona un estímulo positivo relativamente directo y claro para los precios del aluminio, ofreciendo apoyo adicional. En cuanto a los fundamentos, la capacidad operativa nacional de aluminio primario se mantuvo estable, con expectativas de una ligera disminución en los volúmenes posteriores de lingotes de fundición. Las existencias nacionales de lingotes de aluminio mantuvieron temporalmente una tendencia de reducción de existencias. En el lado de los costes, el impacto del incidente del mineral de Guinea en los precios de la alúmina se ha aliviado algo, y el coste real del aluminio primario disminuyó ligeramente mensualmente. En el lado de la demanda, el sector enfrenta presiones dobles debido a la debilidad estacional nacional y a las incertidumbres comerciales. A corto plazo, la tasa de funcionamiento de las empresas de procesamiento de aluminio estará bajo presión, y el ambiente de temporada baja se intensificará. Los nuevos pedidos en sectores como los materiales de construcción, la energía fotovoltaica y los automóviles muestran signos de debilidad. En general, las existencias actuales bajas y la expectativa de una mayor proporción de aluminio líquido están proporcionando un fuerte apoyo a los precios del aluminio. Sin embargo, la situación macroeconómica general bajista durante la semana ha ejercido presión sobre los precios del aluminio en los niveles altos, y la presión de temporada baja en el lado de la demanda ha limitado el espacio de subida. Los lingotes de aluminio al contado en las principales zonas de consumo podrían enfrentar pronto una situación de débil oferta y demanda. A corto plazo, es probable que los precios del aluminio permanezcan en un estancamiento y se consoliden.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye una recomendación directa para la investigación y toma de decisiones de inversión. Los clientes deben tomar decisiones con precaución y no deben confiar en esto para reemplazar su propio juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]
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