Los datos mensuales de producción de metales básicos de SMM se publican a finales de cada mes, con el objetivo de revelar los fundamentos reales para los profesionales de la cadena industrial y los inversores, y proporcionar una comprensión más clara de la dirección futura del mercado de metales no ferrosos.
Resumen de la Producción de Metales en China en Mayo de 2025 y Pronóstico para Junio
Cátodos de Cobre
En mayo, la producción de cátodos de cobre de SMM en China aumentó en 12.600 toneladas mensuales, un incremento del 1,12 %, y un 12,86 % interanual. La producción acumulada de enero a mayo aumentó en 544.800 toneladas interanuales, un crecimiento del 11,09 %.
La producción de cátodos de cobre en mayo superó las expectativas en 8.400 toneladas, principalmente debido a las siguientes razones: 1) Las fundiciones que se sometieron a mantenimiento en abril reanudaron la producción según lo previsto, con una producción que superó las expectativas; 2) La producción en las fundiciones que comenzaron a operar antes continuó aumentando; 3) El volumen de ánodos de cobre importados aumentó en mayo; 4) El inventario de concentrado de cobre en los principales puertos nacionales disminuyó ligeramente en mayo, de 835.600 toneladas a finales de abril a 795.900 toneladas a finales de mayo, aunque siguió siendo significativamente mayor que las 575.200 toneladas de mediados de marzo, lo que indica que la disponibilidad de concentrado de cobre para las fundiciones no era escasa. 5) Los precios del ácido sulfúrico repuntaron en mayo debido a la reducción de la oferta y el aumento de la demanda de exportación, una tendencia que se espera que persista hasta finales de junio. El aumento de los precios del ácido sulfúrico compensa eficazmente las pérdidas de las fundiciones. Sin embargo, cabe señalar que la oferta limitada de chatarra de cobre ha llevado a una disminución de la producción en las fundiciones que no utilizan concentrado de cobre (utilizando chatarra de cobre o ánodos de cobre en su lugar), lo que también se refleja en sus menores tasas de operación (una disminución de 3 puntos porcentuales al 68,9 % en mayo). Además, ha comenzado la primera ronda de negociaciones de contratos a largo plazo de mitad de año entre las mineras y las fundiciones, con un TC inicial cotizado en -15 dólares/tonelada, lo que indica que la mayoría de las fundiciones enfrentarán pérdidas, independientemente de si dependen de contratos a largo plazo o de cargas al contado, lo que aumenta la presión para futuras reducciones de producción.
En resumen, la tasa de operación de la muestra de la industria de cátodos de cobre en mayo fue del 88,82 %, un aumento de 1,02 puntos porcentuales mensuales. Entre ellos, la tasa de operación de las grandes fundiciones fue del 92,73 %, un aumento de 1,58 puntos porcentuales mensuales; la tasa de operación de las fundiciones medianas fue del 84,68 %, un aumento de 1,92 puntos porcentuales mensuales; y la tasa de operación de las pequeñas fundiciones fue del 62,89 %, una disminución de 8,5 puntos porcentuales mensuales. La tasa de operación de las fundiciones que utilizan concentrados de cobre fue del 93,3 %, un aumento de 1,8 puntos porcentuales intermensual. La tasa de operación de las fundiciones que no utilizan concentrados de cobre (utilizando chatarra de cobre o ánodos de cobre en su lugar) fue del 68,9 %, una disminución de 3 puntos porcentuales intermensual.
Hasta junio, según nuestros datos, solo una fundición tenía planeado un mantenimiento. Sin embargo, el número de empresas que experimentaron una disminución en la tasa de utilización de la capacidad aumentó considerablemente en junio. Casi el 40 % de las empresas de nuestra muestra de encuesta redujeron la producción en diferentes grados en junio, duplicando el número de mayo. Por lo tanto, la producción total en junio disminuyó en comparación con mayo.
Basándose en los calendarios de producción de diversas empresas, SMM espera que la producción nacional de cátodos de cobre disminuya en 7.200 toneladas intermensuales en junio, una disminución del 0,63 %, y aumente en 126.100 toneladas interanuales, un aumento del 12,55 %. Se espera que la producción acumulada de enero a junio aumente en 670.900 toneladas interanuales, un aumento del 11,34 %. La tasa de operación de la muestra de la industria de cátodos de cobre en junio fue del 88,26 %, una disminución de 0,56 puntos porcentuales intermensuales. Entre ellas, la tasa de operación de las grandes fundiciones fue del 91,27 %, una disminución de 1,46 puntos porcentuales intermensuales; la tasa de operación de las fundiciones medianas fue del 84,46 %, una disminución de 0,22 puntos porcentuales intermensuales; y la tasa de operación de las pequeñas fundiciones fue del 70,65 %, un aumento de 7,76 puntos porcentuales intermensuales. La tasa de operación de las fundiciones que utilizan concentrados de cobre fue del 92,5 %, una disminución de 0,8 puntos porcentuales intermensuales. La tasa de operación de las fundiciones que no utilizan concentrados de cobre (utilizando chatarra de cobre o ánodos de cobre en su lugar) fue del 69,6 %, un aumento de 0,7 puntos porcentuales intermensuales. Esperamos que la producción continúe disminuyendo en julio, siendo el suministro limitado de materias primas la razón principal.
Aluminio
Según las estadísticas de SMM, la producción nacional de aluminio en mayo de 2025 (31 días) aumentó un 2,7 % interanual y un 3,4 % intermensual. En mayo, la capacidad operativa de las fundiciones nacionales de aluminio se mantuvo estable intermensualmente, principalmente debido a que no hubo nuevos proyectos ni mantenimiento ni reducción de la producción durante el mes. El suministro de materias primas para la fundición de aluminio fue suficiente y los beneficios fueron moderados. En mayo, la proporción de aluminio líquido en las fundiciones nacionales de aluminio aumentó considerablemente. La proporción de aluminio líquido de la industria aumentó en 1,48 puntos porcentuales intermensuales hasta el 75,5 % en mayo, principalmente debido a la reducción de la producción de lingotes de fundición y al aumento de la proporción de aluminio líquido en las empresas de varias regiones del norte. Se espera que la proporción siga fluctuando en máximos en el futuro. Según los datos de SMM sobre la proporción de aluminio líquido, la producción nacional de lingotes de fundición de aluminio en mayo disminuyó un 6,15% interanual hasta aproximadamente 913.000 toneladas métricas.
Cambios en la capacidad: A finales de mayo, SMM estimó que la capacidad existente de aluminio nacional era de aproximadamente 45,69 millones de toneladas métricas (teniendo en cuenta la sustitución de capacidad y el desmantelamiento de plantas antiguas, SMM realizó ajustes a finales de abril eliminando la capacidad que se contabilizaba dos veces). La capacidad operativa de aluminio nacional fue de aproximadamente 43,91 millones de toneladas métricas. La tasa de operación de la industria se mantuvo estable mensualmente y aumentó 1,0 punto porcentual interanual hasta el 96,1%. No hubo nuevas adiciones de capacidad, sustituciones de capacidad ni recortes de producción en mayo, y la industria del aluminio operó de manera estable en general. Se espera que el segundo lote de proyectos reubicados de Shandong a Yunnan se implemente en el tercer trimestre. SMM seguirá supervisando los cambios en la capacidad de aluminio.
Pronóstico de producción: Al entrar en junio de 2025, la capacidad operativa de aluminio nacional seguirá fluctuando en máximos. Teniendo en cuenta el progreso de los proyectos nuevos o de sustitución restantes de este año, no se espera ninguna puesta en marcha a corto plazo. Además, la creciente proporción de aluminio líquido puede convertirse en un factor importante que afecte al mercado spot de aluminio. Actualmente, muchas plantas de aluminio en el norte de China han aumentado la proporción de aluminio líquido, reduciendo la producción de lingotes de fundición, lo que puede afectar posteriormente a las llegadas en las principales regiones. Sigue siendo necesario supervisar la tendencia de la proporción de aluminio líquido en la industria del aluminio, así como las existencias y la demanda de productos aleados.
Alúmina
Según los datos de SMM, la producción nacional de alúmina de grado metalúrgico en mayo de 2025 (31 días) aumentó un 2,66% mensualmente y un 4,06% interanual. A finales de mayo, la capacidad existente de alúmina de grado metalúrgico en China era de aproximadamente 110,82 millones de toneladas métricas, mientras que la capacidad operativa real disminuyó un 0,46% mensualmente, con una tasa de operación del 77,3%.
Las capacidades operativas de las refinerías nacionales de alúmina variaron en mayo. Debido a una disminución general de los precios de la bauxita y un repunte significativo de los precios de la alúmina, la rentabilidad de las empresas de alúmina mejoró, lo que llevó a una reanudación parcial de la producción en las plantas que habían sufrido mantenimiento y recortes de producción. Mientras tanto, algunas empresas llevaron a cabo tareas de mantenimiento y redujeron la producción. En general, la capacidad nacional de operación de alúmina experimentó una ligera disminución intermensual en mayo.
Por regiones:
En mayo, varias refinerías de alúmina en Guizhou y Guangxi, en el sur de China, se sometieron a tareas de mantenimiento y redujeron la producción, lo que provocó una disminución en la capacidad de operación. Las tasas de operación disminuyeron 10,2 y 1,3 puntos porcentuales intermensuales, respectivamente.
En mayo, la disminución de la producción causada por las tareas de mantenimiento y la reducción de la producción en Shandong, Shanxi y Henan en el período anterior se reflejó aún más. Mientras tanto, tras la mejora de la rentabilidad, parte de la capacidad de alúmina reanudó la producción en mayo. En general, las tasas de operación de alúmina en Shandong y Henan disminuyeron 4,8 y 2,9 puntos porcentuales intermensuales, respectivamente, mientras que la tasa de operación de alúmina en Shanxi repuntó 1,4 puntos porcentuales intermensuales.
Pronóstico para junio: Al 30 de mayo, según el modelo diario de costos-beneficios de SMM, la rentabilidad promedio de la industria de la alúmina superó los 400 yuanes/tonelada. Se espera que la capacidad de alúmina reanude gradualmente la producción y que se libere nueva capacidad en junio. En general, se espera que la capacidad nacional de operación de alúmina metalúrgica repunte a alrededor de 87,95 millones de toneladas/año en junio.
Aluminio en el extranjero
Según las estadísticas de SMM, la producción total de aluminio en el extranjero en mayo de 2025 aumentó un 2,8% interanual, con una tasa de operación promedio mensual del 88,4%, un 0,2% intermensual y un 0,4% interanual.
En mayo, la nueva capacidad de la planta Balco de Vedanta en India se puso en marcha gradualmente. Según el plan, la planta comenzará gradualmente la producción en el segundo trimestre de 2025, con una capacidad total de 1,015 millones de toneladas tras la expansión. Se espera que complete el aumento de la producción para el primer trimestre de 2026. Mientras tanto, su mina de bauxita propia Sijilami comenzó a operar en mayo, lo que ayudará a aumentar la capacidad de la refinería de alúmina de Lanjigarh y garantizar aún más el suministro de materias primas para la expansión de la producción de aluminio de Balco. Además, Alcoa está evaluando el impacto del apagón a gran escala en España en el progreso de la reanudación de la producción de la fundición de aluminio de San Ciprian. A principios de mayo, la tasa de reanudación de la producción de la planta aumentó del 6% al 8%-10%, y se planea lograr la reanudación total de la producción para octubre de 2025, con una capacidad diseñada de 228.000 toneladas.
De cara a junio, con la puesta en marcha de nueva capacidad productiva y la reanudación de la producción, se espera que la producción de aluminio en el extranjero aumente un 2,9 % interanual y que la tasa de operación aumente hasta el 88,5 %.
Alúmina de grado metalúrgico en el extranjero
Según las estadísticas de SMM, la producción de alúmina de grado metalúrgico en el extranjero en mayo de 2025 aumentó un 3,7 % interanual, y la tasa de operación media de las refinerías de alúmina en el extranjero alcanzó el 81,9 %, lo que supone un aumento del 0,2 % mensual y del 2,7 % interanual.
El aumento de la producción en mayo se debió principalmente al aumento de la capacidad de dos refinerías de alúmina en Indonesia: PT Borneo Alumindo Prima, controlada por Jinjiang Group, comenzó a producir en enero de 2025 con una capacidad de 1 millón de toneladas y se espera que alcance su capacidad total en el segundo trimestre; PT Borneo Alumina Indonesia, controlada conjuntamente por Inalum y PT Antam, también tiene una capacidad de 1 millón de toneladas y actualmente está cerca de alcanzar su capacidad total. Además, la refinería de alúmina Friguia de Rusal en Guinea está en mantenimiento. El mantenimiento del Horno de Tostado N.º 1 se completó en el primer trimestre, y el mantenimiento del Horno de Tostado N.º 2 comenzó en el segundo trimestre, con finalización prevista para el tercer trimestre. La producción de la refinería en 2024 fue de 1,062 millones de toneladas, lo que supone un aumento del 26,9 % interanual. En 2025, el Horno de Tostado N.º 5 se puso en marcha tras la finalización del mantenimiento del Horno de Tostado N.º 1, y se espera que la producción anual aumente aún más.
De cara a junio, se espera que la producción de alúmina de grado metalúrgico en el extranjero aumente un 4,2 % interanual, y que la tasa de operación alcance el 82,1 %.
Plomo primario
En mayo de 2025, la producción nacional de plomo primario registró un ligero aumento, del 2,39 % mensual y del 14,66 % interanual. La producción acumulada de plomo primario de enero a mayo de 2025 aumentó un 8,41 % interanual.
Tras finalizar el mantenimiento en abril, las fundiciones de plomo primario experimentaron reanudaciones de la producción relativamente concentradas en mayo, incluidas las fundiciones de la región central, la región sur y la región suroeste de China, que registraron aumentos de la producción. Entre ellas, las fundiciones de la región sur de China registraron aumentos significativos de la producción, principalmente debido a la finalización de las inspecciones de protección ambiental y la disminución de la escasez de materias primas, lo que permitió a las fundiciones reanudar la producción según lo previsto, lo que resultó en un aumento sustancial del volumen de producción. Aunque las fundiciones del este, el noroeste y el sudoeste de China entraron en mantenimiento de rutina o hicieron ajustes de producción a corto plazo durante este período, el impacto en la producción fue limitado y no cambió la tendencia al alza de la producción de plomo primario del mes.
Mirando hacia junio, se espera que más fundiciones de plomo primario se sometan a mantenimiento, principalmente en regiones como el sudoeste, el este y el norte de China. Por un lado, las fundiciones de plomo primario suelen entrar en un período de mantenimiento de rutina de junio a agosto de cada año, y algunas empresas realizan el mantenimiento según lo planeado. Se espera que la mayoría de estas empresas detengan las operaciones de los equipos después de mediados de junio, con una reducción relativamente significativa de la producción prevista para finales de junio. Por otro lado, el precio central del plomo se redujo gradualmente a finales de mayo, y los precios spot del plomo cayeron por debajo de los 16.500 yuanes/tonelada métrica a finales de mes, lo que disminuyó el entusiasmo productivo de las fundiciones. Junto con factores como el ajuste de la oferta de concentrado de plomo y los precios persistentemente altos de las baterías usadas, algunas empresas hicieron ciertos ajustes de producción. En general, se espera que la producción de plomo primario en junio disminuya alrededor de un 3% intermensual.
Plomo secundario
En mayo de 2025, la producción de plomo secundario en bruto se desplomó, cayendo un 32,67% intermensual y un 12,69% interanual. La producción de plomo secundario refinado también cayó drásticamente, disminuyendo un 36,39% intermensual y un 16,54% interanual.
En mayo, el consumo final de plomo siguió siendo débil, y los productores de baterías de los sectores posteriores mostraron un débil entusiasmo por comprar lingotes de plomo, sin impulso alcista para los precios del plomo. En el lado de las materias primas del plomo secundario, la oferta de baterías de plomo-ácido usadas fue escasa; la cantidad de desechos en el mercado fue baja, lo que presionó a los recicladores a comprar materiales y resultó en llegadas limitadas de materias primas a las fundiciones. A medida que disminuyeron los inventarios de materias primas en las empresas, algunas empresas aumentaron sus precios de compra para reponer existencias, y otras siguieron su ejemplo. Esto llevó a un aumento en la reticencia de los recicladores a vender y a una actitud de espera y observación, lo que empeoró aún más las llegadas a las fundiciones. En medio de los altos costos y la continua escasez de materias primas, las empresas intentaron bajar conjuntamente los precios, pero les resultó aún más difícil cerrar acuerdos. Sin ventaja de precios en el lado de las ventas, con transacciones difíciles y escasos beneficios, tanto el extremo de las compras como el de las ventas comprimieron simultáneamente el entusiasmo productivo de las fundiciones de plomo secundario, lo que llevó a una fuerte disminución de la producción en mayo.
A medida que se acerca junio, se espera que algunas fundiciones que se sometieron a mantenimiento en la primera etapa reanuden la producción, y algunas fundiciones han indicado planes para aumentar la producción. Por lo tanto, es probable que la producción de plomo secundario se recupere ligeramente en términos mensuales desde mayo. Vale la pena señalar que la escasez de suministro de materias primas a corto plazo es difícil de aliviar, y el impacto de los precios de adquisición de materias primas y la rentabilidad en el entusiasmo de las fundiciones por la producción aún debe considerarse en el futuro. Si el mercado continúa en declive, puede haber más empresas que detengan la producción para mantenimiento o empresas que pospongan sus planes de reanudación de la producción.
Zinc Refinado
En mayo de 2025, SMM informó que la producción de zinc refinado de China disminuyó un 1% en términos mensuales y aumentó aproximadamente un 2% en términos anuales. De enero a mayo, la producción acumulada aumentó más de un 0,5% en términos anuales, quedando por debajo de las expectativas. En mayo, la producción nacional de aleaciones de zinc experimentó una ligera disminución en términos mensuales. Al entrar en mayo, la producción nacional de fundiciones disminuyó, impulsada por el mantenimiento regular en regiones importantes como Henan, Anhui, Shaanxi, Guangxi, Hunan y Qinghai, así como por el mantenimiento imprevisto en Guangxi, Shanxi y Qinghai que superó las expectativas. El aumento se atribuyó principalmente a la reanudación de la producción después del mantenimiento y al aumento de la producción en regiones como Mongolia Interior, Hunan, Sichuan, Yunnan y Guizhou.
SMM pronostica que la producción nacional de zinc refinado en junio de 2025 aumentará un 7% en términos mensuales y más de un 8% en términos anuales. Se espera que la producción acumulada de enero a junio de 2025 aumente casi un 2% en términos anuales. En general, la producción de las fundiciones aumentará significativamente en junio. Además de la liberación de nueva capacidad en Yunnan y Henan, la reanudación de la producción en Shaanxi, Henan, Anhui, Guangxi y Shanxi, que se sometieron a mantenimiento anteriormente, junto con el aumento de la producción en Mongolia Interior y Shaanxi, contribuirán al aumento. La disminución se deberá principalmente a los controles de producción relacionados con el mantenimiento en Yunnan y Hunan. En general, la producción aumentará significativamente en junio. Basándose en el calendario de mantenimiento posterior de las fundiciones, se espera que la producción se mantenga alta en julio.
Estaño Refinado
Según los datos procesados por SMM basados en una encuesta de mercado, en mayo de 2025, la producción de estaño refinado de China disminuyó un 2,37% en términos mensuales y un 11,24% en términos anuales. Debido al constante endurecimiento de las cadenas de suministro de concentrados de estaño y chatarra de estaño, que impuso restricciones a la capacidad, la tasa de operación general disminuyó ligeramente.
Área de Producción de Yunnan: Interacción entre la Escasez de Materias Primas y las Presiones de Costos
Las importaciones de mineral de estaño desde Myanmar se han mantenido por debajo del nivel de alerta de 5.000 toneladas métricas durante varios meses consecutivos. Además, aunque la mina de estaño Bisie en la República Democrática del Congo reanudó la producción en abril, el primer lote de mineral requiere un período de transporte de 4 a 6 semanas y se espera que ingrese al proceso de fundición en junio-julio. Por lo tanto, es poco probable que la escasez de materias primas se alivie a corto plazo. Las tarifas de tratamiento (TC) para los concentrados de estaño de 40% de Yunnan se mantuvieron en niveles históricamente bajos, reduciendo aún más las ganancias de fundición. Algunas empresas entraron en mantenimiento estacional o redujeron la producción debido a la insuficiencia de materias primas.
Al 28 de mayo, los inventarios de materias primas en las fundiciones de Yunnan generalmente se encontraban por debajo de los 30 días. Algunas empresas enfrentaron atascos de inventario debido al almacenamiento a precios altos en el período anterior, pero la débil demanda aguas abajo dificultó el envío de mercancías, lo que resultó en transacciones lentas a las cotizaciones de primas al contado.
Área de Producción de Jiangxi: La Insuficiente Oferta de Chatarra de Estaño Intensifica el Riesgo de Salida de la Capacidad
Jiangxi depende del reciclaje de chatarra de estaño, pero los volúmenes de reciclaje después del Año Nuevo Chino solo alcanzaron el 70% del promedio anual, con una disminución del 30% mensual en el suministro de chatarra electrónica. Las incertidumbres políticas (como las relacionadas con las políticas de recursos renovables) y las fricciones comerciales han obstaculizado la circulación de chatarra. Algunos proveedores han almacenado chatarra en previsión de aumentos de precios, lo que ha elevado los costos de fundición del estaño reciclado. La disminución de las tarifas de tratamiento, junto con la insuficiente chatarra, ha llevado a un aumento del 15%-20% interanual en los costos de producción de las fundiciones de Jiangxi, con la posibilidad de que parte de la capacidad salga permanentemente.
Otras Áreas de Producción y Patrón General de Oferta y Demanda
Regiones como Mongolia Interior, Anhui y Otras: En Mongolia Interior, la producción solo se recuperó ligeramente en mayo debido a problemas de producción en las minas propias, pero aún no ha vuelto a los niveles anteriores. Las áreas de producción como Anhui han continuado experimentando tasas de operación por debajo de las expectativas debido a la escasez de chatarra y concentrados de estaño.
Según las estimaciones de SMM, se espera que la producción de estaño refinado disminuya un 4,58% intermensual en junio. Factores impulsores: algunas fundiciones en Yunnan y Jiangxi planean detener la producción para realizar tareas de mantenimiento.
Níquel Refinado
En mayo de 2025, la producción de níquel refinado de SMM disminuyó un 3% intermensual respecto a abril, aumentó un 38% interanual y la producción acumulada de enero a mayo aumentó un 31% interanual. La tasa de operación de las empresas nacionales de níquel refinado alcanzó el 65%. En mayo, las empresas de primer nivel mantuvieron tasas de operación relativamente altas y una producción estable, pero otras fundiciones enfrentaron una rentabilidad limitada debido a la caída de los precios del níquel, lo que llevó a una disminución de la producción y a una reducción de la producción total de níquel refinado en mayo. En términos de precios, el precio spot del níquel refinado mostró una tendencia a la baja lenta en mayo, con un precio promedio de 124.683 yuanes/tonelada, una disminución de 1.012 yuanes/tonelada respecto a abril. La prima promedio del níquel Jinchuan en mayo fue de 2.200 yuanes/tonelada, una disminución de 300 yuanes/tonelada intermensual. Las transacciones spot en mayo estuvieron impulsadas principalmente por la demanda inmediata, y las empresas mostraron poco entusiasmo por el almacenamiento. La demanda de níquel refinado por parte de las aleaciones y los aceros especiales representa una proporción relativamente baja, lo que dificulta revertir la situación de excedente de níquel. Como resultado, el espacio para el aumento de los precios del níquel es limitado.
Se espera que la producción de níquel refinado disminuya un 3% intermensual en junio. Debido a los altos precios actuales de las materias primas para el níquel refinado y la tendencia a la baja de los precios del níquel, las fundiciones están experimentando pérdidas. Como resultado, algunas fundiciones no integradas han optado por reducir la producción, lo que llevará a una mayor disminución de la producción de níquel refinado en junio.
NPI
En mayo de 2025, el contenido físico de la producción de NPI en China aumentó aproximadamente un 2,94% intermensual, mientras que el contenido metálico aumentó aproximadamente un 1,33% intermensual. Tanto el contenido físico como el metálico de la producción de NPI en China aumentaron en mayo. Las razones principales fueron el aumento de las llegadas de mineral de níquel desde Filipinas a los puertos en mayo, lo que alivió los bajos niveles de inventario de materias primas en las fundiciones. Además, la producción de una fundición en el este de China aumentó después del final de su período de mantenimiento, y la producción de una fundición en el sur de China se recuperó después del final de su mantenimiento de circuito, impulsando el crecimiento del contenido metálico del mes. Desde la perspectiva de las fundiciones integradas, debido a los precios aún altos de las materias primas adquiridas externamente, hubo un ligero aumento en la producción de NPI de alto grado en las fundiciones integradas de acero inoxidable serie 300. Combinado con el aumento en la producción de acero inoxidable crudo serie 200, también hubo un aumento significativo en la producción de NPI de bajo grado en las fundiciones integradas nacionales de acero inoxidable serie 200. En general, tanto el contenido físico como el contenido metálico de la producción de NPI de alto y bajo grado en China aumentaron mes a mes en mayo.
Se espera que el contenido físico de la producción de NPI en China disminuya aproximadamente un 4,59 % mes a mes en junio de 2025, mientras que el contenido metálico disminuirá aproximadamente un 0,59 % mes a mes. Según una encuesta de SMM, se espera que una fundición del norte de China reanude la producción en junio, pero el aumento de la producción durante la fase inicial de puesta en marcha será limitado. La disminución mes a mes del contenido físico y metálico en junio se debe principalmente a los precios continuamente bajos del acero inoxidable y a las pérdidas continuas, lo que lleva a recortes de producción en algunas acerías. Además, se espera que algunas fundiciones integradas de acero inoxidable serie 200 entren en períodos de mantenimiento, lo que resultará en una disminución temporal de la producción de NPI de bajo grado. En resumen, se espera que la producción nacional de NPI de alto grado aumente, mientras que la producción de NPI de bajo grado disminuya en junio, con un impacto relativamente limitado en el contenido metálico total.
NPI de Indonesia
En mayo de 2025, el contenido metálico de la producción de NPI de Indonesia disminuyó un 1,4 % mes a mes y aumentó un 15,89 % interanual. En cuanto a la oferta, debido a los bajos precios de la NPI, las fundiciones de NPI registraron pérdidas, lo que llevó a algunos productores de NPI a reducir su producción en el mes. Mientras tanto, algunos productores de NPI llevaron a cabo el mantenimiento de las líneas de producción en mayo, lo que contribuyó a la disminución general de la producción de NPI de Indonesia en mayo. En el lado de la demanda, la industria del acero inoxidable aguas abajo entró en la temporada baja tradicional, junto con los productores de acero inoxidable que también enfrentan pérdidas, lo que resulta en una demanda aguas abajo general débil. Se espera que el contenido metálico de la producción de NPI de Indonesia aumente un 0,46 % mes a mes y un 17,88 % interanual en junio. Algunas fundiciones de NPI han completado su mantenimiento, y se anticipa que se emitirán nuevas cuotas de mineral de níquel en Indonesia en junio, aliviando la escasez de suministro de mineral de níquel y llevando a un aumento en la producción de NPI de Indonesia en junio.
Sulfato de níquel
Según los datos de SMM, en mayo de 2025, se espera que la producción de sulfato de níquel de SMM alcance aproximadamente 25.100 toneladas métricas en contenido de metal, lo que corresponde a aproximadamente 114.300 toneladas métricas en contenido físico, lo que representa una disminución de aproximadamente un 2,97 % intermensual y un 23,17 % interanual.
En cuanto a la demanda, en mayo, los productores de precursores aguas abajo se encontraban en la etapa de reducir los inventarios de productos terminados, lo que llevó a planes de producción más débiles y, en consecuencia, a una demanda más débil de sulfato de níquel. En el lado de la oferta, afectada por la débil demanda aguas abajo, la producción real de los productores de sulfato de níquel no alcanzó las expectativas.
Mirando hacia junio, aunque los pedidos de algunos productores de precursores aguas abajo se han recuperado, la demanda general del mercado sigue siendo débil y la voluntad de compra de sales de níquel sigue siendo baja. Se espera que en junio, la producción de sulfato de níquel de SMM aumente a aproximadamente 25.400 toneladas métricas en contenido de metal, con una producción de toneladas físicas prevista de 115.600 toneladas métricas, lo que representa un aumento de aproximadamente un 1,11 % intermensual y una disminución de aproximadamente un 16,61 % interanual.
Sulfato de manganeso de grado batería
En mayo de 2025, la producción de sulfato de manganeso de alta pureza registró una ligera disminución. En el lado de la oferta, algunas plantas de sales de manganeso suspendieron sus operaciones para mantenimiento en mayo, mientras que otras mantuvieron tasas de operación más bajas, lo que redujo colectivamente la oferta total del mercado. En el lado de la demanda, el mercado de precursores de cátodos ternarios mostró una actividad moderada, y la adquisición de sulfato de manganeso se impulsó principalmente por el cumplimiento de contratos a largo plazo y compras al contado mínimas. Mientras tanto, la demanda limitada de los sectores de baterías de ion-sodio y fosfato de litio-manganeso-hierro (LMFP) no logró estimular el mercado. En general, el mercado de sulfato de manganeso presentó una dinámica débil de oferta y demanda durante todo mayo. Mirando hacia junio, se anticipa que una posible recuperación en el mercado de precursores de cátodos ternarios aguas abajo impulsará modestamente los planes de producción de las plantas de sales de manganeso.
Dióxido de manganeso electrolítico (DME)
En mayo de 2025, la producción de DME aumentó intermensual (interm) e interanual (intera), impulsada principalmente por el crecimiento constante de la demanda de baterías primarias aguas abajo y un rendimiento de producción estable. Se registraron ligeros aumentos en la producción de pilas de carbono-zinc y de dióxido de manganeso alcalino. Aunque el mercado de óxido de litio y manganeso (LMO) mostró signos de recuperación, la preferencia por el Mn₃O₄ como materia prima no logró impulsar significativamente la producción de dióxido de manganeso electrolítico (EMD) de grado LMO. Para junio de 2025, se esperan pocos pedidos nuevos en el sector de las pilas primarias y se proyecta un crecimiento limitado de la demanda en el mercado de LMO, lo que sugiere una posible tendencia a la baja en la producción de EMD.
Mn₃O₄
En mayo de 2025, la producción de Mn₃O₄ aumentó ligeramente mes a mes (MoM) mientras mantenía un crecimiento interanual (YoY) estable. En el lado de la oferta, los precios al contado estables y los márgenes de beneficio moderados mantuvieron un fuerte entusiasmo productivo, con condiciones operativas favorables, especialmente notables aumentos en la producción de Mn₃O₄ de grado batería. Sin embargo, el mercado de grado electrónico se encuentra en la temporada baja tradicional, con fluctuaciones relativamente pequeñas en la oferta. Se espera que para junio de 2025 no haya un aumento significativo en la demanda de LMO en el mercado. Además, la mayoría de las empresas tienen un cierto nivel de inventario de materias primas, lo que puede llevar a una disminución en la demanda de Mn₃O₄ de grado batería, resultando en una ligera disminución en la producción planificada total en el mercado.
Ferrocromo de alto carbono
Según los datos de SMM, la producción de ferrocromo de alto carbono aumentó aún más en mayo de 2025, con un incremento del 5,76 % MoM, pero una disminución del 5,38 % YoY. Entre ellos, Mongolia Interior representó el 78,26 % de la producción, con un aumento del 1,27 % MoM; el sur de China, que incluye Sichuan, Guizhou y Guangxi, representó el 17,14 %, con un aumento del 24,69 % MoM. En mayo, los precios de licitación de adquisición de ferrocromo de alto carbono por parte de las principales acerías inoxidables aumentaron aún más en 500 yuanes/tonelada (50 % de contenido metálico), con el precio de licitación del Grupo Tsingshan alcanzando los 8.095 yuanes/tonelada (50 % de contenido metálico). Influidos por esto, las pérdidas de los productores de ferrocromo se han aliviado algo y su entusiasmo productivo ha aumentado. Además, el precio al contado del ferrocromo se mantuvo alto en abril, lo que llevó a una cierta recuperación de los beneficios para los productores de ferrocromo, impulsando la confianza del mercado y resultando en más reanudaciones de la producción. Mientras tanto, aunque la producción de acero inoxidable aguas abajo disminuyó ligeramente, se mantuvo en un nivel relativamente alto en general. Junto con la importante reducción de existencias de ferrocromo en las acerías, la demanda de ferrocromo ha impulsado a los productores a reanudar la producción. Desde la perspectiva de los costos de producción, el precio spot del mineral de cromo disminuyó gradualmente durante el mes y, con dos rondas de reducciones de precios del coque, el costo de fundición del ferrocromo disminuyó gradualmente. El aumento de la producción de ferrocromo en mayo provino principalmente del sur de China. Sichuan, Chongqing, Yunnan y otras regiones están a punto de entrar en la temporada de lluvias, y los precios más bajos de la electricidad son beneficiosos para controlar los costos de producción. Mientras tanto, el mineral de cromo a bajo precio comprado anteriormente ha llegado gradualmente a los puertos, y la mayoría de los productores han completado el almacenamiento de materias primas. Mirando hacia junio de 2025, se espera que la producción de ferrocromo con alto contenido de carbono siga aumentando ligeramente. Esto se debe principalmente a que se espera que los productores del norte de China que detuvieron la producción debido a restricciones de energía y mantenimiento en mayo reanuden la producción, lo que afectará el aumento de la producción de ferrocromo. Además, regiones como Sichuan y Chongqing han entrado oficialmente en la temporada de lluvias, y algunos productores de ferrocromo tienen planes de reanudar la producción debido a la ventaja de los precios más bajos de la electricidad.
Acero Inoxidable
Según los datos de la encuesta de SMM, la producción de acero inoxidable de China en mayo de 2025 disminuyó ligeramente un 1,04 % mensual, pero aumentó un 6,34 % interanual. La producción de las diferentes series mostró una divergencia significativa: la producción de la serie 200 disminuyó un 4,82 % mensual; la producción de la serie 300 disminuyó ligeramente un 0,05 % mensual; y la producción de la serie 400 aumentó un 1,44 % mensual.
A pesar de las reducciones consecutivas de la producción de acero inoxidable en abril y mayo después de alcanzar un máximo histórico en marzo, el suministro general se mantuvo en un nivel alto. Durante mayo, las acerías de acero inoxidable siguieron registrando pérdidas. A medida que las perturbaciones macroeconómicas disminuyeron a mediados de mes, el enfoque del mercado volvió a los fundamentos, con una demanda descendente débil y un mercado general en el estancamiento, intensificando la competencia entre las acerías. Sin embargo, el alcance de los recortes de producción fue limitado en parte porque las condiciones macroeconómicas favorables impulsaron la mejora de las transacciones spot a principios de mayo.
En términos del rendimiento de las diferentes series, la producción de la serie 300 se mantuvo relativamente estable, mientras que la producción de la serie 200 disminuyó significativamente después del gran crecimiento anterior. A pesar de que las acerías de acero inoxidable de la serie 300 todavía registraban pérdidas, como los precios de la NPI de alta calidad tocaron fondo durante el mes, sus costos de producción continuaron disminuyendo, aliviando el alcance de las pérdidas de las acerías. Mientras tanto, el comportamiento de arbitraje entre futuros y spot provocado por las fluctuaciones en el mercado de futuros hizo bajar el precio real de transacción del acero inoxidable serie 300, y el rendimiento de transacción de los productos de bajo precio se mantuvo moderado. En cambio, para el acero inoxidable serie 200, el cambio de producción concentrado de las siderúrgicas en la fase inicial provocó un aumento repentino de la oferta, pero la demanda aguas abajo no mostró una mejora significativa, lo que resultó en un grave desequilibrio entre la oferta y la demanda en el mercado. Los precios cayeron bruscamente, lo que llevó a las siderúrgicas a reducir activamente la producción de la serie 200.
De cara a junio, se espera que el mercado del acero inoxidable entre oficialmente en la temporada baja tradicional de consumo. A medida que las perturbaciones macroeconómicas se alivian temporalmente, la evolución de los precios volverá a estar dominada por los fundamentos de la oferta y la demanda. Anteriormente afectado por la política arancelaria de Estados Unidos, los precios de los futuros del acero inoxidable se desplomaron. Actualmente, el mercado sigue enfrentando una situación entrelazada de exceso de oferta, demanda débil y sentimiento pesimista, con los precios de los futuros fluctuando en mínimos, lo que hace bajar los precios spot a mínimos recientes. Aunque algunas empresas ya habían iniciado recortes de producción en mayo, la producción total de la industria se mantuvo en un máximo histórico. En medio de múltiples presiones, como la mayor incertidumbre en la demanda externa, la demanda interna débil y la insuficiente confianza del mercado, los márgenes de beneficio de las empresas de acero inoxidable se vieron gravemente comprimidos. Se espera que más siderúrgicas implementen planes de recortes de producción y mantenimiento en junio, y se prevé que la producción total de la industria disminuya aún más, aliviando así el grave desequilibrio actual entre la oferta y la demanda.
Electrolítico de Manganeso (EMM)
Según los datos de SMM, la producción de EMM de China en mayo de 2025 aumentó aproximadamente un 2% intermensual y más de un 3% interanual. A pesar de las reducciones de producción debidas a paradas para mantenimiento en algunas plantas de EMM en Guizhou, la producción se reanudó en las plantas de EMM en Hunan debido a un suministro suficiente de materia prima, y los planes de producción en las plantas de EMM en Guangxi aumentaron debido a un aumento en los pedidos de contratos a largo plazo. En general, el aumento de la producción en algunas regiones compensó la disminución de la producción en otras, y junto con el aumento del número de días calendario en mayo, el suministro total de EMM aumentó ligeramente.
Al entrar en junio, las tasas de funcionamiento globales de la mayoría de las plantas de manganeso aún no superaron el 70 % de su capacidad. Algunas plantas de EMM que habían cerrado planeaban reanudar la producción, pero debido a que junio tiene menos días, la oferta global en el mercado del manganeso disminuyó ligeramente.
Aleación de SiMn
Según los datos de SMM, la producción total de aleación de SiMn de China en mayo de 2025 disminuyó más del 6 % en comparación con el mes anterior y más del 20 % en comparación con el mismo mes del año anterior. Las principales razones de la disminución de la producción de SiMn en mayo fueron que, a pesar de mantener tasas de funcionamiento más altas en las regiones del norte de China, como Mongolia Interior y Ningxia, en comparación con el sur de China debido a las ventajas de costos, la caída continua de los precios al contado del SiMn provocó pérdidas sostenidas en las plantas de SiMn. Como resultado, en algunas plantas persistieron los recortes de producción o los cierres, lo que llevó a una reducción general de la producción.
Al llegar junio, el mercado de silicio-manganeso (SiMn) entra en la temporada baja de consumo de acero, lo que exacerba el excedente de oferta de SiMn. El inventario interno de las plantas de SiMn sigue aumentando, y persisten los planes de recortes o suspensiones de la producción de silicio. Además, debido a que junio tiene menos días, se espera que los planes de producción de SiMn continúen disminuyendo en el mercado venidero.
Metal de silicio
Según las comunicaciones de mercado de SMM, la producción de metal de silicio en mayo de 2025 aumentó un 2,3 % en comparación con el mes anterior, pero disminuyó un 24,6 % en comparación con el mismo mes del año anterior. De enero a mayo de 2025, la producción acumulada de metal de silicio disminuyó un 15,3 % en comparación con el mismo período del año anterior.
En mayo, la producción de metal de silicio aumentó en comparación con el mes anterior, con variaciones en las diferentes regiones de producción. La producción aumentó en Sichuan, Ningxia y Mongolia Interior, mientras que la mayoría de las otras regiones, como Xinjiang, Yunnan y Henan, experimentaron disminuciones en diferentes grados. Sichuan registró el mayor aumento de producción debido a la puesta en marcha de nuevos proyectos y la reanudación de la producción en algunas instalaciones, con un aumento mensual superior a las 12.000 toneladas. Aunque se lanzaron nuevos proyectos en Yunnan, la producción aún se encontraba en la fase inicial de puesta en marcha, lo que requería tiempo para alcanzar la capacidad total. Junto con los recortes o suspensiones de la producción en las instalaciones más antiguas, la producción mensual disminuyó en comparación con el mes anterior.
El mercado del metal de silicio se ha visto afectado por la caída de los precios, lo que ha provocado pérdidas de flujo de efectivo para los productores. La reanudación de la producción en el suroeste de China es significativamente menor que en el mismo período de años anteriores. Junto con las bajas tasas de operación de las pequeñas y medianas empresas de silicio en el norte de China, la disminución interanual de la producción mensual de metal de silicio se ha ampliado en los últimos meses. En junio, se espera que aumenten los planes de producción en las empresas de silicio de las principales regiones productoras, como Xinjiang, Yunnan y Sichuan. Xinjiang verá un aumento de la producción debido al aumento de la capacidad en las empresas de primer nivel, mientras que Sichuan y Yunnan se beneficiarán del aumento de la producción de nuevos proyectos y de las contribuciones de un pequeño número de empresas de silicio. En general, se espera que la producción de metal de silicio aumente en más de 30.000 toneladas mensuales en junio.
Polisilicio
En mayo, la producción real de polisilicio disminuyó ligeramente mensualmente en comparación con abril, con una disminución de aproximadamente el 0,2 %. A pesar de que algunas empresas no redujeron la producción tanto como se esperaba y algunas empresas de polisilicio con buenas ventas aumentaron la producción, la producción general disminuyó ligeramente mensualmente en medio de los recortes de producción en algunas empresas.
En junio, se espera que la producción aumente ligeramente debido a la reanudación de las operaciones en algunas bases en el oeste de China. La producción de polisilicio en el extranjero se estima en alrededor de 5.100 toneladas, con poca fluctuación en la producción de abril a mayo. Se espera que la producción se mantenga relativamente estable en junio, y es probable que se retrase la puesta en marcha de 100.000 toneladas de capacidad de polisilicio en Omán.
Módulos fotovoltaicos
En mayo, muchas empresas de módulos redujeron considerablemente la producción, con una disminución de aproximadamente el 12,7 % mensual. La principal razón de la disminución de la producción real fue una fuerte caída de los pedidos de energía fotovoltaica distribuida nacional a partir de mediados de mayo. Las reducciones de precios de las plantas de módulos no lograron estimular el crecimiento de los pedidos, lo que las llevó a adoptar una estrategia de producción basada en las ventas y a reducir la producción para adaptarla a la demanda de uso final. En junio, se espera que la demanda de energía fotovoltaica distribuida disminuya considerablemente, mientras que la energía fotovoltaica industrial y comercial proporcionará cierto apoyo. Los productores de módulos fotovoltaicos centralizados seguirán siendo cautelosos. Por lo tanto, se espera que la producción continúe disminuyendo mensualmente en junio.
Células solares
En mayo, la producción de células solares disminuyó un 8,13 % mensual, y la producción de células Topcon disminuyó más del 8 %. La producción de células solares se mantuvo bajo presión durante todo mayo, con una demanda que se debilitó rápidamente después de que disminuyera la demanda de instalaciones, lo que llevó a una acumulación continua de inventarios en las plantas de células solares. A finales de mayo, surgió una diferenciación del mercado en la demanda de uso final, lo que afectó a los planes de producción de los fabricantes para junio. Se espera que aumente la proporción de la producción de células solares de gran tamaño.
Película fotovoltaica
En mayo, el calendario de producción total de la industria de películas fotovoltaicas disminuyó un 15,13 % intermensual. La razón principal fue el final de la oleada de instalaciones, lo que provocó una disminución continua de los calendarios de producción de módulos en el lado de la demanda, lo que redujo la demanda de películas fotovoltaicas y la producción de películas. Con la desaceleración de la demanda de módulos aguas abajo, se espera que la producción de películas fotovoltaicas siga disminuyendo en junio.
EVA de grado fotovoltaico
En mayo, el calendario de producción de EVA de grado fotovoltaico disminuyó un 37,74 % intermensual. La primera razón fue el final de la oleada de instalaciones antes de las fechas límite de las políticas del 30 de abril y el 31 de mayo, lo que provocó una demanda débil y una disminución de la producción de EVA de grado fotovoltaico. La segunda razón fue el mantenimiento y los cambios de producción en algunas empresas petroquímicas. Según SMM, se espera que la demanda siga disminuyendo en junio, y algunas empresas petroquímicas todavía planean cambios de producción o mantenimiento. Se espera que la producción de EVA de grado fotovoltaico siga disminuyendo en junio.
Vidrio fotovoltaico
En mayo, la producción mensual de vidrio fotovoltaico nacional aumentó, mostrando un crecimiento intermensual del 4,9 % con respecto a abril. El número de días de producción de vidrio fotovoltaico nacional aumentó un día en mayo. Mientras tanto, la producción de hornos que comenzaron a funcionar antes de mayo, especialmente los que comenzaron en el primer trimestre, básicamente aumentó a plena capacidad en mayo, lo que provocó un aumento de la oferta. Además, aunque la demanda en el extremo de los módulos se debilitó ligeramente, los beneficios del vidrio siguieron siendo considerables este mes, por lo que las empresas de vidrio tenían una voluntad limitada de detener la producción. Sin embargo, se estima que la oferta nacional disminuirá a largo plazo debido al debilitamiento de las condiciones del mercado. En el lado de la oferta nacional en junio, a pesar de una reducción de un día en los días de producción, se espera que la producción de vidrio fotovoltaico siga aumentando debido a la mayor liberación de la producción de hornos encendidos. Se estima que la tasa de funcionamiento aumentará un 0,68 % intermensual con respecto a mayo.
DMC
En mayo, la producción nacional de DMC de silicona aumentó un 6,48 % intermensual con respecto a abril, pero disminuyó un 11,33 % interanual. El mercado nacional de silicona se mantuvo relativamente débil en mayo, con una disminución significativa de los precios del DMC. Bajo la tendencia a la baja del mercado, la escala de los recortes de producción de las principales empresas monoméricas comenzó a aumentar. No obstante, como los ciclos de reducción de la producción de la mayoría de las empresas de monómeros finalizaron antes, estas reanudaron gradualmente sus operaciones en mayo. Como resultado, la tasa de operación general del mercado de siliconas mostró una mezcla de aumentos y disminuciones, con un aumento integral de la producción. En cuanto a las operaciones futuras, aunque algunas empresas de monómeros aún planean realizar tareas de mantenimiento en junio, los esfuerzos globales de reducción de la producción disminuirán. Se espera que la producción de siliconas en la industria aumente un 11,41 % intermensual en junio en comparación con mayo.
Lingote de magnesio
Según los datos de SMM, la producción de magnesio primario de China aumentó un 8,33 % intermensual en mayo de 2025.
En mayo, los productores nacionales de lingotes de magnesio experimentaron aumentos y disminuciones de la producción en diferentes grados. En general, la producción nacional de lingotes de magnesio aumentó intermensualmente. El aumento de la producción se debió principalmente a las siguientes razones: afectados por el aumento continuo de los precios de los lingotes de magnesio en marzo y abril, los márgenes de beneficio de las fundiciones de lingotes de magnesio mejoraron de manera efectiva. Las fundiciones de lingotes de magnesio que habían suspendido anteriormente la producción debido a pérdidas por costos reanudaron gradualmente la producción de lingotes de magnesio desde finales de abril hasta principios de mayo, lo que llevó a un aumento de la producción de lingotes de magnesio en mayo. La disminución de la producción de lingotes de magnesio este mes se debió principalmente a las siguientes razones: en mayo, la producción de lingotes de magnesio se concentró principalmente en Xinjiang, donde dos fundiciones de lingotes de magnesio de Xinjiang llevaron a cabo tareas de mantenimiento normales, lo que resultó en una disminución del 5,60 % de la producción intermensual. Además, las fundiciones de lingotes de magnesio en provincias como Shaanxi y Heilongjiang también redujeron la producción o llevaron a cabo tareas de mantenimiento debido a la insuficiente oferta de gas de carbón y otras razones.
Actualmente, varias fundiciones de lingotes de magnesio en las principales zonas de producción han informado de planes de reanudación de la producción para junio, pero aún no se han determinado las fechas específicas de reanudación. SMM seguirá supervisando la situación. En general, la producción de las fundiciones nacionales de lingotes de magnesio puede aumentar en junio, y se espera que la producción nacional de magnesio primario en mayo aumente ligeramente intermensualmente.
Aleación de magnesio
Según los datos de SMM, la producción de aleación de magnesio de China aumentó un 7,19 % intermensual en mayo de 2025, y la tasa de operación de las empresas de aleación de magnesio continuó aumentando de manera significativa.
En mayo, la producción de los fabricantes nacionales de aleación de magnesio continuó aumentando. El aumento de la producción se debió principalmente a las siguientes razones: en primer lugar, influenciado por la destacada rentabilidad de la aleación de magnesio, junto con el liderazgo de las empresas líderes en su promoción, las empresas de fundición a presión cambiaron gradualmente del aluminio al magnesio. El mercado de aleaciones de magnesio experimentó un aumento en los pedidos, aunque con volúmenes de pedidos relativamente pequeños. Sin embargo, la demanda general del mercado de aleaciones de magnesio mostró una tendencia a aumentar ligeramente. En segundo lugar, debido a que mayo es la temporada alta para las plantas de fundición a presión de la industria descendente, los pedidos de aleaciones de magnesio aumentaron considerablemente debido al efecto de la temporada alta. Según los fabricantes de aleaciones de magnesio, la nueva capacidad de las empresas de aleaciones de magnesio se pondrá en marcha sucesivamente en junio, y se espera que la producción de aleaciones de magnesio aumente ligeramente en junio.
Polvo de Magnesio
Según los datos de SMM, la producción de polvo de magnesio en China disminuyó un 9,65% intermensual en mayo de 2025. Debido al rendimiento generalmente débil de la demanda del mercado interno, junto con el mal desempeño de la demanda de las acerías extranjeras, las exportaciones de polvo de magnesio continuaron disminuyendo durante varios meses consecutivos, lo que llevó a una disminución en los volúmenes totales de pedidos de los fabricantes de polvo de magnesio. En mayo, algunas empresas de polvo de magnesio redujeron sus tasas de operación, lo que resultó en una caída significativa en la producción nacional de polvo de magnesio en mayo. Con el final del efecto de la temporada alta, se espera que la demanda de polvo de magnesio continúe deteriorándose, y se prevé que la producción de polvo de magnesio continúe disminuyendo en junio.
Dióxido de Titanio
Según los datos de SMM, la producción de dióxido de titanio en China disminuyó un 4,89% intermensual en mayo de 2025.
En mayo, afectada por una demanda general inferior a lo esperado y por obstáculos en algunas exportaciones de comercio exterior, las empresas enfrentaron una importante presión de envío, lo que llevó a un aumento gradual en los inventarios de algunos fabricantes. Además, debido a los altos costos de las materias primas, las empresas enfrentaron una considerable presión de costos, lo que resultó en actividades de mantenimiento generalizadas entre las fundiciones de dióxido de titanio en mayo, lo que se espera que conduzca a un ajuste a la baja en la producción de dióxido de titanio en mayo.
Afectadas por la continua disminución de los precios del dióxido de titanio, las empresas de dióxido de titanio incurrieron en pérdidas, siendo las del dióxido de titanio anatasa las que experimentaron pérdidas particularmente graves. La pérdida media del dióxido de titanio en la industria fue de casi 1.000 yuanes. Con la llegada de la temporada baja del dióxido de titanio, la presión sobre el inventario y los costes del dióxido de titanio es considerable. Se espera que la producción de dióxido de titanio siga disminuyendo en el período posterior.
Esponja de Titanio
Según los datos de SMM, la producción de esponja de titanio de China en mayo de 2025 se mantuvo relativamente estable mes a mes.
La producción de esponja de titanio de China en marzo y abril fue relativamente estable, y los niveles generales de inventario se mantuvieron en una escala equivalente a 2 a 3 semanas de producción, mostrando una tendencia gradual a la baja. En mayo, la producción de esponja de titanio aumentó ligeramente. Actualmente, el suministro al contado de esponja de titanio es escaso. Las anteriores estrategias de ajuste de precios de las empresas de esponja de titanio han sido gradualmente aceptadas por el mercado aguas abajo y se han consolidado bajo la influencia de la demanda de almacenamiento previo a las vacaciones de los fabricantes aguas abajo. La demanda del mercado de esponja de titanio de grado 0 y grado 1 es relativamente estable. Se espera que la producción de esponja de titanio mantenga un ligero aumento en junio.
Tierras Raras Ligeras
En mayo de 2025, la producción de óxido de Pr-Nd y aleación de Pr-Nd de China disminuyó mes a mes. Los recortes de producción de óxido de Pr-Nd se concentraron principalmente en Jiangsu, Jiangxi, Shandong y Sichuan. Por un lado, debido a la continua debilidad de los precios de los minerales de tierras raras, los proveedores generalmente se mostraron reacios a vender, lo que provocó una fuerte disminución de la circulación en el mercado y exacerbó la escasez de materias primas para las empresas que dependen de los minerales importados. Por otro lado, el suministro de chatarra de NdFeB disminuyó drásticamente debido a la contracción de los pedidos en las empresas de materiales magnéticos aguas abajo, lo que afectó directamente a los grupos industriales de reciclaje de chatarra, haciendo que las empresas de reciclaje de chatarra se enfrentaran a dificultades debido a la escasez de materias primas y a las pérdidas.
Mientras tanto, la reducción de la producción de aleación de Pr-Nd se concentró en Sichuan y Mongolia Interior. Afectadas por las políticas de control de exportación de tierras raras medias y pesadas, las empresas de materiales magnéticos, especialmente las pequeñas y medianas empresas, se enfrentaron a dificultades para obtener licencias de exportación, lo que a su vez afectó a la demanda de aleación de Pr-Nd de las empresas aguas abajo, lo que llevó a algunas empresas metalúrgicas de ciertas regiones a detener la producción y reducir la producción.
Tierra rara mediana a pesada
En mayo de 2025, la producción de óxidos de tierras raras medianas a pesadas en China disminuyó considerablemente mes a mes. Este fenómeno se atribuyó principalmente a la escasez simultánea de mineral de adsorción iónica procedente del sudeste asiático y de chatarra de NdFeB, lo que afectó directamente a las tasas de funcionamiento de las plantas de separación y de las empresas de reciclaje de chatarra. En primer lugar, debido a los persistentes bajos precios del mineral de adsorción iónica en regiones como Myanmar, los proveedores se mostraron reacios a vender, lo que resultó en una reducción considerable de la circulación en el mercado. Al mismo tiempo, las políticas de control de exportaciones suprimieron la demanda de materias primas de tierras raras medianas a pesadas de las empresas de la cadena de suministro, y la demora en la concesión de cuotas de extracción hizo que las plantas de separación fueran más cautelosas a la hora de comprar mineral de adsorción iónica, ya que no estaban dispuestas a aceptar mineral a precios elevados.
En segundo lugar, las políticas de control de exportaciones dificultaron a las empresas de materiales magnéticos, especialmente a las pequeñas y medianas empresas, la obtención de licencias de exportación, lo que las obligó a reducir la producción, lo que a su vez redujo la generación de chatarra. En los clusters industriales de reciclaje de chatarra, como los de Jiangsu y Shandong, debido a la insuficiencia de materias primas, la producción de óxidos de tierras raras disminuyó considerablemente.
NdFeB
En mayo de 2025, la producción nacional de materiales magnéticos de NdFeB disminuyó aproximadamente un 4 % mes a mes. Según una encuesta de SMM, las empresas de materiales magnéticos se ven actualmente afectadas por los controles de exportación y la "temporada baja" del sector, sin mejoría en las condiciones de pedidos, lo que ha llevado a una disminución de la producción de materiales magnéticos mes a mes. Las políticas de control de exportaciones han mostrado una tendencia a endurecerse, y en mayo no se emitieron nuevas aprobaciones de licencias de exportación. Los pedidos de exportación continuaron disminuyendo en comparación con abril, lo que obligó a desviar los productos originalmente destinados a la exportación hacia las ventas nacionales, lo que exacerbó la competencia desleal en el mercado y redujo aún más los márgenes de beneficio de las empresas de materiales magnéticos. Afectadas por esto, las tasas de funcionamiento de las empresas han disminuido, lo que ha llevado a una reducción de la producción en mayo.
De cara a junio, la recuperación de la demanda final llevará tiempo, junto con las actuales condiciones de estancamiento del mercado de tierras raras. Dado el endurecimiento de las políticas de control de exportaciones y la dificultad para mejorar las condiciones de exportación, se espera que la producción de materiales magnéticos de NdFeB se mantenga estable o disminuya ligeramente en junio.
Concentrado de molibdeno
Según los datos de SMM, la producción de concentrado de molibdeno en China disminuyó ligeramente mes a mes en mayo.
En mayo, hubo aumentos y disminuciones en la producción de concentrado de molibdeno en las minas nacionales. La producción en las minas principales se mantuvo relativamente estable, y algunas grandes empresas experimentaron un aumento mensual en la producción de concentrado de molibdeno. Algunas pequeñas minas en el suroeste de China redujeron su producción minera debido a la disminución de las leyes del mineral. El progreso de la expansión de las minas en el noreste de China fue más lento de lo esperado, sin aumento de la producción mes a mes. La producción de concentrado de molibdeno disminuyó ligeramente en mayo, mientras que la demanda aguas abajo para exportaciones urgentes y aplicaciones militares mejoró. El volumen y los precios de licitación para el ferromolibdeno nacional y otras siderúrgicas aumentaron simultáneamente, impulsando la demanda de concentrado de molibdeno. El suministro al contado del mercado se volvió escaso, y las noticias positivas fundamentales impulsaron los precios del concentrado de molibdeno en mayo. Al entrar en junio, se espera que algunas minas en el noreste de China se sometan a mantenimiento, y no se han escuchado planes de expansión de las empresas. SMM espera que la producción nacional de concentrado de molibdeno en junio disminuya ligeramente mes a mes.
Ferromolibdeno
Según las estadísticas de SMM, la producción de ferromolibdeno en China aumentó ligeramente mes a mes en mayo.
En el mercado de ferromolibdeno, los precios han aumentado significativamente desde mayo. Sin embargo, debido a los altos costos de producción y el fuerte deseo de las empresas siderúrgicas de presionar para bajar los precios, las fundiciones aún enfrentan una presión significativa, y el riesgo de pérdidas aún no se ha aliviado. Los productores de ferromolibdeno aún no han logrado rentabilidad, y algunas fundiciones solo han aumentado ligeramente sus tasas de operación. Con la recuperación gradual de la demanda aguas abajo, se espera que la producción de ferromolibdeno continúe aumentando ligeramente mes a mes en mayo.
Paratungstato de amonio
Según los datos de SMM, la producción de paratungstato de amonio (APT) en China disminuyó aproximadamente un 9,1% mes a mes en mayo.
En mayo, el mercado del tungsteno mostró generalmente una oferta y demanda débiles. La reducción en el suministro de minas ha llevado a un aumento significativo en los precios de las materias primas, lo que a su vez ha impulsado los precios del APT. Mientras tanto, la demanda de pedidos de las empresas de la industria del wolframio en la etapa posterior no ha mostrado una mejora significativa, y no ha logrado cumplir con el crecimiento incremental esperado. Su aceptación del APT a precios altos es débil, y las empresas de la etapa posterior han adoptado una estrategia de adquisición justo a tiempo. A medida que los precios del concentrado de wolframio fluctuaban en máximos durante todo mayo y la demanda de adquisición de la etapa posterior seguía siendo débil, persistió el fenómeno de pérdidas en la producción de APT. Algunos productores de APT suspendieron la producción en mayo y pasaron a realizar procesamiento por cuenta de terceros, lo que resultó en una disminución de la producción.
Actualmente, algunos fabricantes de APT han informado planes de reanudación de la producción, pero la fecha específica de reanudación aún no se ha determinado. SMM seguirá monitoreando la situación. En general, se espera que la producción de fundiciones nacionales de APT aumente en junio.
Plata
En mayo de 2025, la producción de plata aumentó un 3,81 % intermensual. Esto se debió principalmente a la reanudación de la producción en las fundiciones del noroeste y este de China tras el mantenimiento. Sin embargo, otra fundición del este de China que detuvo la producción en mayo aún no ha aclarado cuándo se reanudará. Además, una fundición de plomo y zinc en el sur de China afectó la producción de metales preciosos y raros debido al mantenimiento, mientras que una fundición de cobre en la misma región experimentó una ligera disminución en la producción de plata debido a un menor contenido de oro y plata en sus materias primas.
Mirando hacia junio, se espera que la fundición del sur de China que se encuentra en mantenimiento en mayo reanude gradualmente la producción normal. Sin embargo, algunas fundiciones de plomo planean realizar un mantenimiento rutinario a mediados y finales de junio, lo que puede llevar a una disminución intermensual en la producción de plata. Teniendo en cuenta estos factores, el lado de la oferta de lingotes de plata al contado en junio presentará una situación en la que coexisten el mantenimiento y la reanudación, y es probable que la producción se mantenga generalmente estable o aumente ligeramente en comparación con mayo.
Nitrato de plata
En mayo de 2025, la producción de nitrato de plata disminuyó un 17 % intermensual, y la tasa de utilización de la capacidad de varias empresas no cumplió con las expectativas. Aunque la demanda de la etapa posterior por el nitrato de plata fue moderada a principios de mayo, desde mediados de mayo en adelante, con el final del auge de la instalación en el mercado fotovoltaico nacional, varias empresas de nitrato de plata informaron de una demanda de los consumidores debilitada y un mal desempeño de los pedidos, lo que llevó a una disminución en la producción de nitrato de plata. Al comienzo de junio, persiste la perspectiva pesimista de los pedidos en el sector fotovoltaico, sin signos de recuperación para los productores de nitrato de plata a corto plazo. Algunas empresas han indicado que ha llegado la temporada baja y que sus tasas de operación se mantendrán por debajo del 50 % a corto plazo. Se espera que la producción de nitrato de plata en junio pueda seguir disminuyendo.
Lingote de antimonio
Según la evaluación de SMM, la producción de lingotes de antimonio de China (que incluye lingotes de antimonio, conversión de antimonio crudo, cátodos de antimonio, etc.) en mayo de 2025 aumentó aproximadamente un 4,2 % en comparación con el mes anterior. Específicamente, entre las 33 empresas encuestadas evaluadas por SMM, 11 productores detuvieron la producción, lo que representa un aumento de 3 en comparación con el mes anterior; 19 productores experimentaron reducciones de producción, lo que representa una disminución de 2 en comparación con el mes anterior; y 3 productores mantuvieron niveles de producción relativamente normales, lo que representa una disminución de 1 en comparación con el mes anterior. En cuanto a la producción de lingotes de antimonio, tras una disminución significativa en abril, la producción de antimonio aumentó ligeramente de nuevo en mayo. Muchos participantes del mercado consideran que esto es un fenómeno normal, ya que los recientes precios volátiles del mercado también han llevado a una mayor elasticidad en la producción del mercado. Actualmente, muchas fuentes de mineral extranjero aún no pueden ingresar al mercado nacional. Los participantes del mercado indican que el suministro total de materias primas nacionales sigue siendo escaso. Sin embargo, con la corrección de los precios del mercado del antimonio, la voluntad de los proveedores de mineral de antimonio de realizar envíos ha aumentado gradualmente. No obstante, dado que muchos productores anunciaron paradas y reducciones de producción desde finales de mayo hasta principios de junio, los participantes del mercado esperan que la producción nacional de lingotes de antimonio de China en junio de 2025 experimente una disminución significativa en comparación con mayo.
Nota: Desde mayo de 2022, SMM ha estado publicando su producción evaluada de lingotes de antimonio (que incluye lingotes de antimonio, conversión de antimonio crudo, cátodos de antimonio, etc.) a nivel nacional. Gracias a la alta tasa de cobertura de SMM en la industria del antimonio, el número total de productores de lingotes de antimonio encuestados por SMM es de 33, distribuidos en 8 provincias de todo el país, con una capacidad total de muestra que supera las 20.000 toneladas métricas y una tasa de cobertura de capacidad total de más del 99 %.
Pirroantimonato de sodio
Según la evaluación de SMM, se espera que la producción de pirroantimonato de sodio de primera calidad de China en mayo de 2025 disminuya aproximadamente un 21,21 % en comparación con el mes anterior. Tras un repunte significativo en marzo, la producción se mantuvo básicamente estable en abril, pero inesperadamente volvió a disminuir este mes, lo que tomó por sorpresa a muchos participantes del mercado. No obstante, muchos expertos del sector consideraron esto normal. Desde finales de febrero, los precios del antimonio siguieron aumentando, lo que provocó un aumento de los pedidos de los fabricantes de vidrio. El aumento de la producción en marzo de muchos productores también se relacionó con la entrada de pedidos adicionales, una tendencia que se prolongó hasta abril. Sin embargo, con la fuerte caída de los precios del antimonio en el mercado en abril, los pedidos de los usuarios finales entraron en una fase de estancamiento, lo que afectó posteriormente a la demanda de adquisición de piroantimoniato de sodio. En estas circunstancias, se consideró razonable que los fabricantes que no pudieron asegurarse pedidos realizaran ajustes en la producción. Los datos detallados muestran que, entre los 11 productores encuestados por SMM en mayo, 2 estaban inactivos o en fase de prueba, 3 productores de piroantimoniato de sodio informaron de un aumento de la producción, mientras que otros 3 experimentaron importantes descensos de la producción, uno de ellos incluso registró una caída de más del 50 %. En consecuencia, la producción total disminuyó notablemente. Los participantes en el mercado esperan que la producción nacional de piroantimoniato de sodio en junio muestre pocas posibilidades de seguir disminuyendo en comparación con mayo, siendo más probable que la producción se mantenga estable o aumente ligeramente.
Nota: Desde julio de 2023, SMM ha publicado su producción nacional evaluada de piroantimoniato de sodio. Gracias a la alta tasa de cobertura de SMM en la industria del antimonio, la encuesta cubre a 11 productores de piroantimoniato de sodio en 5 provincias, con una capacidad total de muestra que supera las 75.000 toneladas métricas y una tasa de cobertura de capacidad de hasta el 99 %.
Bismuto refinado
Según la evaluación de SMM, la producción de bismuto refinado de China en mayo de 2025 disminuyó abruptamente en torno a un 16,8 % intermensual respecto a abril. La repentina y considerable disminución tras un repunte y una estabilización general sorprendió a muchos participantes en el mercado. No obstante, algunas fuentes del sector señalaron que la escasez de suministro de materias primas ha provocado un estancamiento o una fuerte reducción de la producción. La reciente competencia por las materias primas de bismuto en el mercado, que a menudo se transaccionan a precios elevados, indica que las limitaciones de suministro ya han interrumpido las operaciones normales de muchos productores. En cuanto a la situación de la producción de los fabricantes, algunos fabricantes todavía están en proceso de mantenimiento de equipos y muchos fabricantes muestran una tendencia a la baja en la producción. Como resultado, la producción nacional total ha disminuido considerablemente en comparación con abril. Al observar los datos detallados, entre los 24 encuestados de SMM, casi ningún fabricante registró un aumento considerable de la producción en mayo, pero cinco fabricantes experimentaron una disminución considerable de la producción, mientras que la producción de los fabricantes restantes experimentó cambios relativamente pequeños. Muchos participantes del mercado esperan que la escasez de suministro de materias primas para los fabricantes de bismuto en todo el país sea difícil de aliviar en junio y que haya una alta probabilidad de que la producción continúe afectada. Es probable que la producción de bismuto refinado se mantenga estable o continúe disminuyendo ligeramente, y también existe la posibilidad de otra caída significativa en la producción.
Nota: SMM ha publicado su evaluación nacional de la producción de bismuto refinado desde octubre de 2022. Beneficiándose de la alta tasa de cobertura de SMM en la industria del bismuto, la encuesta cubre a 24 productores de bismuto refinado en 8 provincias, con una capacidad total muestreada que supera las 50.000 toneladas y una tasa de cobertura de capacidad que alcanza más del 99%.
Carbonato de Litio
En mayo de 2025, la producción total de carbonato de litio de SMM disminuyó un 2% intermensual, pero aumentó un 15% interanual. Los precios del carbonato de litio se desplomaron bruscamente en mayo, con una caída del precio medio mensual de más del 10% intermensual. Algunas plantas químicas de litio no integradas redujeron o detuvieron la producción debido a las presiones de costos, junto con el mantenimiento en ciertas instalaciones, lo que resultó en una ligera disminución en la producción total de carbonato de litio en mayo, aunque la producción se mantuvo alta.
Por tipo de materia prima, el carbonato de litio derivado de espodumena disminuyó un 4% intermensual en mayo. Aunque se produjeron reducciones de producción en algunas plantas químicas de litio debido a presiones de costos o mantenimiento, la producción estable de las empresas integradas proporcionó un fuerte apoyo, limitando la disminución de la producción de carbonato de litio derivado de espodumena. El carbonato de litio derivado de lepidolita mostró un ligero aumento del 2% intermensual, impulsado por los aumentos continuos de la producción en las principales plantas químicas de litio. La producción de carbonato de litio derivado de lagos salados aumentó un 3% intermensual, ya que las temperaturas más cálidas en las regiones de lagos salados impulsaron la producción. Mientras tanto, la producción del segmento de reciclaje disminuyó significativamente un 16% intermensual, principalmente debido a las graves pérdidas en las plantas de reciclaje química de litio causadas por los precios de chatarra/masa negra que se mantuvieron relativamente firmes a pesar de la caída de los precios del carbonato de litio.
Hidróxido de Litio
Los datos de SMM muestran que la producción de hidróxido de litio en mayo se mantuvo relativamente estable intermensual, pero disminuyó más del 20% interanual. Por clasificación de materia prima, la mayoría de los productores del extremo de fundición mantuvieron una producción estable. No obstante, en el contexto de la caída continua de los precios del carbonato de litio, algunas empresas han ajustado su estructura de productos de carbonato de litio e hidróxido de litio. En el segmento de caustificación, tras varios meses de aumento de la capacidad, la producción y la calidad de algunas empresas se han estabilizado, lo que ha contribuido a un cierto incremento en la producción total. Esto ha llevado a un aumento mensual de aproximadamente el 30% en la producción del segmento de caustificación, aunque aún disminuyó un 22% interanual.
De cara a junio, se espera que algunas empresas de fundición detengan la producción para llevar a cabo transformaciones tecnológicas, pero la pérdida de producción se compensará con el aumento de la capacidad de las nuevas líneas de producción de algunas empresas. Se espera que la producción total se mantenga básicamente estable mensualmente, con una disminución de aproximadamente el 25% interanual.
Sulfato de cobalto
En mayo de 2025, la producción de sulfato de cobalto disminuyó un 13% mensualmente. Recientemente, los precios del sulfato de cobalto han disminuido, y la rentabilidad económica de la producción de sulfato de cobalto también ha disminuido, lo que ha llevado a una ligera caída en la tasa de utilización de la capacidad de las empresas de fundición. En consecuencia, la producción de sulfato de cobalto disminuyó mensualmente en el mes.
Al entrar en junio, con los precios de los productos intermedios de cobalto manteniéndose altos, la rentabilidad económica de la producción de sulfato de cobalto es relativamente baja. Se espera que la producción de sulfato de cobalto a partir de mineral disminuya aún más. Sin embargo, con el crecimiento del segmento de reciclaje, se espera que la producción total de sulfato de cobalto cambie relativamente poco. Se anticipa que la producción de sulfato de cobalto disminuirá aproximadamente un 1% mensualmente en junio.
Co3O4
En mayo de 2025, la producción de Co3O4 aumentó tanto mensualmente como interanualmente. En términos de oferta, a pesar de la tendencia general a la baja de los precios al contado del Co3O4 en mayo, estos se mantuvieron en un nivel relativamente alto en comparación con antes, con un margen de beneficio relativamente optimista. Las tasas de funcionamiento de algunas empresas aumentaron, y el entusiasmo por la producción fue alto, lo que impulsó un ligero aumento en la oferta del mercado. Desde el punto de vista de la demanda, las empresas de LCO mantuvieron una actitud de espera y observación, centrándose en la adquisición justo a tiempo y el cumplimiento de los pedidos existentes, con una demanda relativamente estable. Se espera que para junio, el problema de la escasez de suministro de materias primas siga siendo difícil de resolver. Las empresas de Co3O4 adoptarán un enfoque más cauteloso en la programación de la producción, y algunas empresas podrían experimentar reducciones significativas en la producción. Por lo tanto, se espera que la oferta total del mercado disminuya.
Precursores de cátodo ternario
En mayo de 2025, la producción de precursores de cátodo ternario de SMM disminuyó un 3,99 % intermensual y aumentó un 4,53 % interanual. En cuanto a la composición de las series, los precursores de cátodo ternario de la serie 5 representaron el 19 %, los de la serie 6 el 42 % y los de la serie 8 el 28 %. Los productos de la serie 6, con sus importantes ventajas de costo, han ganado más favor en medio de la intensificación de las guerras de precios en el mercado automotriz actual. Su cuota de mercado ha seguido aumentando, invadiendo las cuotas de los productos de las series 5 y 8. En el mercado de vehículos de energía nueva (NEV), las ventas de vehículos nacionales no cumplieron con las expectativas, con un desempeño general débil. El mercado exterior también mostró signos de debilidad. En el mercado de consumo, la demanda final de productos 3C y de pequeña potencia fue moderada. Sin embargo, influenciados por la liberación concentrada de pedidos en los dos meses anteriores, el sector de precursores se encuentra actualmente en una fase de desabastecimiento. Aunque los pedidos se mantuvieron estables en mayo, todavía hay incertidumbre con respecto a la tendencia de la demanda en junio. En general, el desempeño del mercado de precursores de cátodo ternario en mayo fue deficiente.
Mirando hacia junio, se espera que la tendencia de desabastecimiento en el mercado de consumo continúe, con una posible disminución de los pedidos. Sin embargo, en el mercado de NEV, algunos modelos de automóviles nuevos programados para su lanzamiento podrían impulsar a los productores a acumular existencias por adelantado, lo que se espera que impulse las programaciones de producción de algunas empresas de precursores. Basándose en una evaluación integral, se anticipa que la producción de precursores de cátodo ternario aumentará un 1,63 % intermensual en junio.
Material de cátodo ternario
En mayo de 2025, la producción de material de cátodo ternario de SMM aumentó un 3,52 % intermensual y un 23,91 % interanual. La tasa de operación general de la industria alcanzó el 43 % en el mes, rebotando aún más desde abril. En cuanto a la composición de las series, el material de cátodo ternario de la serie 5 representó el 16 %, los de la serie 6 el 35 %, los de la serie 8 el 33 % y los de la serie 9 el 14 % en mayo. La cuota de mercado del material de cátodo ternario de la serie 5 disminuyó significativamente debido al aumento de los costos y a las ventas inferiores a lo esperado de algunos modelos de automóviles tradicionales. Gracias a sus ventajas duales en costes y rendimiento, la cuota de mercado del material de la serie 6 aumentó aún más, reduciendo el espacio de mercado del material de la serie 8. La cuota de mercado del material de la serie 9 aumentó debido al aumento de los pedidos en el extranjero. En el mercado de vehículos de energía nueva (VEN), el rendimiento general de las ventas de automóviles de los usuarios finales fue mediocre. Junto con la continua disminución de los precios del carbonato de litio, la actitud general hacia el almacenamiento en el mercado se ha vuelto más cautelosa. En el mercado de consumo, la demanda final de productos 3C y de pequeña potencia tuvo un buen desempeño, y la tasa de utilización de la capacidad de las empresas de primer nivel en el sector de materiales de cátodo de consumo se mantuvo en un nivel alto.
Mirando hacia junio, el mercado mantiene una perspectiva bajista sobre los precios de las materias primas, y las intenciones de programación de la producción se vuelven más conservadoras. Además, el período pico de almacenamiento antes del festival de compras "618" en el mercado de consumo ha terminado, y el mercado ha entrado en una fase de desalmacenamiento. Se espera que la producción de material de cátodo ternario disminuya un 1,17 % intermensual en junio.
Fosfato de hierro
En mayo, el mercado nacional de fosfato de hierro se mantuvo estable, con un aumento de la producción del 2 % intermensual y un aumento del 38 % interanual. En el lado de la oferta, la reanudación de la producción por parte de las empresas integradas de fosfato de litio ferroso (LFP) impulsó un aumento de la producción interna de fosfato de hierro. Las empresas con ventajas en los costes de las materias primas obtuvieron más pedidos debido a la estabilidad de las líneas de producción. La producción de las empresas con precios estables se mantuvo en gran medida sin cambios con respecto al mes anterior. En el lado de la demanda, la demanda aguas abajo de materiales LFP repuntó en comparación con abril. En el lado de los costes, los precios del fosfato monoamónico (MAP) de grado industrial y del ácido fosfórico se mantuvieron estables, mientras que los precios del sulfato ferroso aumentaron, manteniendo los costes de producción del fosfato de hierro en un nivel alto.
A medida que se acerca junio, ha llegado el período para impulsar los objetivos de mitad de año. Para capturar cuotas de mercado, las empresas impulsarán las ventas mediante descuentos y promociones. Mientras tanto, las nuevas capacidades entrarán gradualmente en funcionamiento y se someterán a validación aguas abajo. Se espera que la producción de fosfato de hierro aumente un 4 % intermensual y un 59 % interanual en junio, lo que podría intensificar aún más la competencia en el mercado.
LFP
En mayo de 2025, la producción de LFP de China aumentó aproximadamente un 6,7 % intermensual y un 43 % interanual, con una tasa de funcionamiento general de alrededor del 56 % en la industria. En el sector de los sistemas de almacenamiento de energía (ESS, por sus siglas en inglés), hubo preocupaciones sobre la posible disminución de los pedidos de ESS en el extranjero a principios de mayo debido al impacto de la política arancelaria recíproca de Estados Unidos, lo que llevó a una desaceleración del ritmo de producción de algunas fábricas de materiales. Sin embargo, después de que las negociaciones entre China y Estados Unidos concluyeron a mediados de mayo, el arancel recíproco se reducirá significativamente del 125 % al 10 % en los próximos 90 días. Este ajuste arancelario impulsó a los fabricantes de celdas de baterías aguas abajo a acelerar la producción para apresurar las exportaciones, lo que impulsó la recuperación de los pedidos de las fábricas de materiales LFP y llevó a un entorno de producción más activo. Los cronogramas de producción generales de los productores de materiales LFP orientados a los vehículos de energía nueva (NEV, por sus siglas en inglés) disminuyeron en mayo. Las ventas de automóviles mantuvieron un buen nivel a principios de mes, pero han sido débiles desde mediados de mes. Los fabricantes de celdas de baterías aguas abajo han reducido gradualmente sus pedidos de materiales de cátodo LFP, lo que ha llevado a algunos productores de materiales a experimentar finalmente niveles de producción y entrega que no cumplieron con las expectativas.
De cara a junio, el mercado de LFP enfrentará una diferenciación de la demanda. Afectado por la temporada baja tradicional de las ventas de automóviles, será difícil que la demanda en el mercado de NEV logre avances, y se espera que disminuyan las expectativas de programación de la producción de materiales y celdas de baterías LFP. Sin embargo, en el mercado de ESS, tras las reducciones arancelarias, los fabricantes de celdas de baterías aguas abajo continuarán produciendo activamente y apresurándose a exportar, y la demanda seguirá siendo robusta y en crecimiento. En general, se espera que el aumento en la programación de la producción de materiales LFP para junio sea limitado.
Óxido de litio y cobalto (LCO)
En mayo de 2025, la producción de LCO aumentó un 6 % intermensual. En el lado de la demanda, beneficiándose del estímulo de las políticas nacionales de subvenciones de este año, el desempeño general del mercado de consumo final mejoró en el primer semestre, y la demanda aguas abajo siguió siendo robusta y la demanda de adquisición de LCO siguió siendo fuerte. En el lado de la oferta, los precios de LCO se ven principalmente afectados por los costos de Co3O4 y carbonato de litio. Se espera que la situación de exceso de oferta en el mercado de carbonato de litio persista durante un tiempo relativamente largo. En el mercado de cobalto, hay una amplia expectativa sobre la finalización de las políticas mineras en la República Democrática del Congo (RDC) a finales de junio, y el sentimiento general del mercado sigue siendo relativamente mediocre. En este contexto, los productores de óxido de cobalto y litio (LCO) han mantenido una estrategia de producción basada en las ventas, manteniendo un nivel de inventario relativamente conservador.
En junio, se espera que la demanda del mercado de consumidores aguas abajo siga siendo buena, y que los volúmenes de adquisición de LCO por parte de las principales empresas de celdas de baterías se mantengan en un nivel alto. Con este apoyo, se espera que los planes de programación de la producción de las empresas de LCO se mantengan básicamente estables en comparación con mayo, con un posible ligero aumento de aproximadamente un 1 % intermensual.
Óxido de litio y manganeso (LMO)
En mayo de 2025, la producción de LMO aumentó tanto intermensual como interanualmente. Desde el lado de la oferta, los planes de producción de la mayoría de las empresas de LMO han sido relativamente estables. Aunque algunas pequeñas empresas que carecen de ventajas de costos han reducido la producción, las tasas de operación de las principales empresas han aumentado, lo que ha llevado a un aumento en la concentración del mercado y una tendencia general al alza en la oferta. Desde el lado de la demanda, muchas plantas de baterías creen que el precio del óxido de litio y manganeso (LMO) ya ha alcanzado un punto bajo, lo que ha llevado a un aumento en las actividades de adquisición y ha impulsado la actividad del mercado.
De cara a junio, el mercado se centrará principalmente en cumplir con los pedidos existentes, y es probable que disminuya el número de consultas. Se espera que la producción de LMO experimente una ligera disminución intermensual, pero se anticipa que la tasa de crecimiento interanual se mantenga estable.
*Metodología de la encuesta
La encuesta de producción de SMM es realizada por analistas profesionales a través de llamadas telefónicas, encuestas de campo y otros métodos, realizando un seguimiento regular de la producción mensual de los productores de metales chinos y publicando informes sobre la producción de metales en China.
Durante el proceso de la encuesta, se garantiza y amplía continuamente la cobertura básica de las muestras. Al mismo tiempo, se consideran factores como la escala de capacidad, la distribución geográfica y la naturaleza de la empresa para seleccionar y asignar muestras de manera razonable, garantizando la representatividad de los datos de cada subapartado.
A finales de cada mes, los informes se publican a través de canales oficiales como el sitio web oficial de SMM (www.smm.cn), la cuenta de suscripción de WeChat y el sitio móvil (m.smm.cn).
