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Esta semana (del 26 al 30 de mayo), el rango de precios promedio semanal de las primas de cobre de Yangshan para las transacciones de conocimiento de embarque (B/L) fue de 92,6 a 117,4 dólares/tonelada métrica (t), con un precio de entrega (QP) en junio y un precio promedio de 105 dólares/t, una disminución de 3,6 dólares/t semanalmente. El rango de precios de los certificados de depósito fue de 84,8 a 95,6 dólares/t, con un QP en junio y un precio promedio de 90,2 dólares/t, una disminución de 3,2 dólares/t semanalmente, QP junio. El precio CIF B/L del cobre EQ fue de 63,6 a 74,8 dólares/t, con un precio promedio de 69,2 dólares/t, una disminución de 8,2 dólares/t semanalmente, QP junio. Al 30 de mayo, la relación de precios entre el cobre SHFE/LME para el contrato SHFE cobre 2506 fue de 8,1605, con un margen de beneficio de importación de alrededor de -950 yuanes/t. Al viernes, el cobre LME 3M-junio estaba en backwardation de 52,59 dólares/t; la diferencia de la tasa de swap entre la fecha de junio y la de julio estaba en backwardation de 15 dólares/t.
Actualmente, el precio real de los certificados de depósito de cobre ER de alta calidad es de 90 dólares/t, con los certificados de depósito de pirometalurgia tradicional y nacionales a un precio de 80-85 dólares/t, y es difícil encontrar carga al contado de SX-EW. El precio del cobre B/L de alta calidad es de 110-120 dólares/t, con los certificados de depósito de pirometalurgia tradicional y nacionales a un precio de alrededor de 90-100 dólares/t, y es difícil encontrar carga al contado de SX-EW. El precio CIF B/L del cobre EQ es de 50 a 60 dólares/t, con un precio promedio de 55 dólares/t.
A principios de esta semana, cuando la diferencia de precios entre LME-COMEX volvió a situarse en torno a 950-1.000 dólares/t, el mercado volvió a ver a los compradores pagar precios altos por los B/L registrados en CME. La semana pasada, CME anunció oficialmente las buenas entregas de los cátodos de cobre Onsan I y II, lo que impulsó temporalmente las primas de las marcas de cátodos de cobre de Corea del Sur, Chile, Australia, etc. Sin embargo, en general, la relación de precios continuó cayendo esta semana, con las pérdidas de importación al contado ampliándose a 1.000 yuanes/t, y el consumo nacional no mostró un crecimiento significativo. A mediados de semana, surgieron rumores en los mercados extranjeros de que un importante actor había cancelado una gran cantidad de cobre ruso, y la estructura de backwardation junio-3M de LME se amplió a 50 dólares/t. Debido a los factores anteriores, la tendencia general de las primas del cobre importado aún mostró una disminución. Entre ellos, los B/L EQ y los certificados de depósito nacionales registraron mayores disminuciones, y el sentimiento de compra general de los compradores intermediarios fue bajo. Con miras a la próxima semana, si la relación de precios sigue deteriorándose, los participantes del mercado pueden optar por implementar estrategias de arbitraje entre mercados y, después de que las primas caigan a niveles bajos, algunos operadores pueden reponer existencias a precios más bajos. Teniendo en cuenta que el suministro de cobre importado seguirá siendo escaso de mayo a julio, se espera que las primas del cobre de Yangshan se estabilicen gradualmente tras una disminución a corto plazo.
Según la encuesta de SMM, hasta el jueves (29 de mayo), las existencias de cobre en las zonas francas nacionales disminuyeron en 6.500 toneladas métricas (tm) respecto al período anterior (22 de mayo) hasta las 54.200 tm. Entre ellas, las existencias de cobre franco en Shanghái disminuyeron en 4.800 tm hasta las 49.500 tm; las existencias de cobre franco en Guangdong disminuyeron en 2.300 tm hasta las 4.700 tm. La disminución continua de las existencias en las zonas francas esta semana se debió principalmente a que los grandes operadores liquidaron sus existencias a través de aduanas, mientras que el volumen de conocimientos de embarque (B/L) que llegaron de la LME y entraron en el almacén fue relativamente bajo. Como resultado, la disminución general de las existencias se ralentizó según lo previsto. Con miras al futuro, a medida que la relación de precios SHFE/LME continúe disminuyendo, se espera que el volumen de importaciones liquidadas a través de aduanas impulsado por el mercado disminuya y que la tasa de reducción de existencias de los almacenes francos continúe ralentizándose.
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