Resumen de la Reunión Matutina de Aluminio de SMM del 27 de mayo
Mercado de Futuros: Durante la noche, el contrato más negociado de aluminio SHFE 2507 abrió a 20.150 yuanes/tonelada, con un máximo de 20.185 yuanes/tonelada y un mínimo de 20.090 yuanes/tonelada, y cerró a 20.170 yuanes/tonelada, un aumento de 15 yuanes/tonelada o 0,07% respecto al cierre anterior. El aluminio LME permaneció cerrado el lunes debido a un día festivo.
Macroeconomía: (1) La UE declaró que había acordado acelerar las negociaciones con Estados Unidos para evitar una guerra comercial transatlántica. El comisario de Comercio de la UE, Sefcovic, dijo que había tenido una "buena conversación" con la secretaria de Comercio de Estados Unidos, Raimondo, y la representante de Comercio, Tai. (Neutral ★) (2) La canciller alemana Merz dijo el 26 de mayo, hora local, que los aumentos arancelarios de Estados Unidos dañarían los intereses alemanes. Si las negociaciones entre Europa y Estados Unidos no logran un acuerdo, Alemania no tendrá más remedio que tomar represalias contra las políticas arancelarias de Estados Unidos. (Bajista ★)
Fundamentos: (1) Según las estadísticas de SMM, al 26 de mayo, el inventario de lingotes de aluminio en las principales áreas de consumo nacionales era de 534.000 toneladas, una disminución de 23.000 toneladas respecto al jueves anterior y de 51.000 toneladas semana a semana. (Alcista ★) (2) Según las estadísticas de SMM, al 26 de mayo, el inventario de palanquillas de aluminio en las principales áreas de consumo nacionales era de 130.200 toneladas, una disminución de 600 toneladas respecto al jueves anterior. (Alcista ★)
Mercado de Aluminio Primario: El lunes por la mañana, el centro del contrato de aluminio SHFE del mes vencedor continuó subiendo hasta alrededor de 20.250 yuanes/tonelada, fluctuando dentro de un rango. En el este de China, debido a la reciente reducción de inventarios, los proveedores generalmente mostraron una fuerte reticencia a ceder en los precios. Sin embargo, el interés de compra de los consumidores finales se debilitó en general, con el mercado cotizando con una prima de 10 yuanes/tonelada sobre el aluminio al contado de SMM, y la tendencia comercial se volvió gradualmente lenta. El lunes, el aluminio A00 de SMM cerró a 20.350 yuanes/tonelada, una disminución de 20 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior, con una prima de 90 yuanes/tonelada sobre el contrato 06, un aumento de 10 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior. En el mercado del centro de China, los proveedores mantuvieron una prima de alrededor de 10 yuanes/tonelada en la sesión de la mañana. Sin embargo, a medida que aumentaron los envíos pero se debilitó el interés de compra, las transacciones del mercado cayeron a un descuento de 10 yuanes/tonelada sobre la paridad con el aluminio al contado de SMM en el centro de China. Actualmente, el consumo en el centro de China muestra una tendencia a la debilidad, y se espera que las primas al contado permanezcan bajo presión. El aluminio A00 de SMM en el centro de China frente al contrato de aluminio SHFE 2506 se registró a 20.270 yuanes/tonelada, una disminución de 30 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior. El diferencial de precios entre el centro de China y el este de China fue de -80 yuanes/tonelada, una disminución de 10 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior, con una prima de 10 yuanes/tonelada sobre el contrato 2506.
Materias Primas de Aluminio Secundario: El lunes, los precios spot de aluminio primario bajaron 20 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior, y el aluminio al contado A00 de SMM cerró a 20.350 yuanes/tonelada. Los precios del mercado de chatarra de aluminio fluctuaron en máximos. Con la llegada de la temporada baja en junio, las empresas de procesamiento de aguas abajo experimentan un débil lanzamiento de pedidos, con las compras impulsadas principalmente por necesidades inmediatas. El lunes, la chatarra de aluminio UBC embalada se cotizó de manera concentrada a 15.300-15.900 yuanes/tonelada (sin impuestos), mientras que la chatarra de aluminio tense triturada se cotizó de manera concentrada a 15.800-17.300 yuanes/tonelada (sin impuestos). Regionalmente, los precios se mantuvieron estables en Hubei, Guizhou, Anhui y otras regiones sin ajustes, mientras que áreas como Shanghai, Jiangsu, Henan y Shandong siguieron de cerca los movimientos de los precios del aluminio con ajustes que oscilaron entre 0-50 yuanes/tonelada. A corto plazo, el mercado de chatarra de aluminio continúa fluctuando en máximos, con una oferta limitada de chatarra de aluminio tense que sostiene un sólido soporte de precios. La chatarra de aleación de aluminio forjado aún se mueve dentro de un rango con el aluminio primario, pero los riesgos acumulados de una corrección a nivel alto en el aluminio primario, junto con una débil demanda en temporada baja, limitan el espacio alcista. Para las empresas consumidoras de chatarra de aguas abajo, la continua presión de costos y los pedidos lentos de los usuarios finales mantienen las tasas de funcionamiento probablemente bajas. La reducción de las pérdidas de importación puede aliviar parcialmente la presión de la oferta, aunque el efecto de transmisión sigue siendo limitado. Los diferenciales de precios regionales y de productos pueden divergir aún más, con una oferta limitada en el sur de China que potencialmente apoya aumentos locales, mientras que los precios en regiones de demanda débil enfrentan presión a la baja.
Aleación de aluminio secundario: El lunes, los precios del aluminio A00 de SMM retrocedieron ligeramente 20 yuanes/tonelada en comparación semanal hasta los 20.350 yuanes/tonelada, mientras que los precios nacionales del ADC12 de SMM se mantuvieron estables en 20.300-20.500 yuanes/tonelada. En el mercado de importación, las ofertas CIF del ADC12 se situaron principalmente en 2.380-2.400 dólares/tonelada, y las pérdidas inmediatas se redujeron a menos de 100 yuanes debido a que el tipo de cambio del yuan alcanzó un máximo de seis meses. Las cotizaciones locales ex impuestos del ADC12 de Tailandia se mantuvieron estables en 82,5 bahts/kg en comparación semanal. A corto plazo, se espera que los precios de las aleaciones de aluminio secundario fluctúen dentro de un rango, ya que la débil demanda sigue limitando el potencial de subida, aunque persiste el apoyo por el lado de los costes. Los factores clave a seguir incluyen el suministro de materias primas, los cambios en los pedidos y los recortes en la producción de aluminio secundario.
Resumen: A nivel macro, el presidente de la Reserva Federal de Mineápolis, Kashkari, señaló el lunes que los principales cambios en las políticas comerciales y de inmigración de Estados Unidos bajo las negociaciones arancelarias en curso de la administración Trump están creando incertidumbre para los posibles ajustes de las tasas de interés de la Reserva Federal para septiembre. En cuanto a los fundamentos, el suministro a corto plazo muestra pocos cambios. En el lado de los costes, el impacto específico del incidente de Guinea en el suministro de bauxita está pendiente de evaluación, aunque puede reforzar temporalmente la percepción del apoyo de los costes de la alúmina. La demanda enfrenta presiones dobles debido a la debilidad estacional nacional y la incertidumbre comercial, manteniendo las tasas de funcionamiento de los procesadores de aluminio bajo presión. La atención de seguimiento debe centrarse en si los pedidos de exportación pueden mejorar realmente para compensar el debilitamiento de la demanda nacional. En general, los bajos inventarios actuales respaldan los precios del aluminio, pero la ausencia de catalizadores macro que impulsen aún más los precios, combinada con las limitaciones de la demanda fuera de temporada, mantiene los precios dentro de un rango a corto plazo. Supervisar el desempeño de la demanda nacional y extranjera, las tendencias de los inventarios de fin de mes y las interrupciones en el suministro de bauxita.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye una recomendación directa para la investigación y toma de decisiones de inversión. Los clientes deben tomar decisiones con precaución y no deben utilizar este artículo para reemplazar su propio juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM]
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