Esta semana, las acciones de Hong Kong mantuvieron en general su fuerte impulso, con rendimientos semanales variables en los tres principales índices. Al cierre de las operaciones, el Índice Hang Seng (HSI) había subido un 1,10 % intersemanal hasta cerrar en 23.601,26 puntos; el Índice Tecnológico Hang Seng había caído un 0,65 % intersemanal hasta cerrar en 5.246,87 puntos; y el Índice de Empresas de China en Hong Kong (HSCEI) había subido un 1,36 % intersemanal hasta cerrar en 8.583,86 puntos.
Nota: Rendimiento semanal del HSI desde principios de año
Cabe destacar que el HSI ha registrado siete semanas consecutivas de subidas.
El optimismo a medio y largo plazo se convierte en un consenso entre las instituciones
Huatai Securities señaló que, a pesar de las incertidumbres que rodean a los problemas arancelarios y las posibles interrupciones a corto plazo debido a los altos rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., la prima de riesgo de las acciones de Hong Kong se ha reducido considerablemente y la disminución de los riesgos extremos en la economía impulsará el centro de gravedad del mercado.
Morgan Stanley elevó recientemente su objetivo para el HSI a 24.500 puntos para 2026, haciendo hincapié en las oportunidades de reconfiguración de las valoraciones que ofrecen las mejoras estructurales en el mercado de valores chino.
Sin embargo, CICC advirtió sobre los riesgos a corto plazo, ya que cree que la confianza del mercado actual se ha recuperado hasta un máximo cíclico y que el efecto marginal de los esfuerzos políticos puede debilitarse.
3SBIO lidera las subidas del mercado esta semana
En la lista de las subidas semanales, 3SBIO (01530.HK) lideró el mercado con una subida semanal del 57,38 %. El acuerdo de colaboración de la compañía farmacéutica con Pfizer sobre un fármaco de anticuerpo bispecífico PD-1/VEGF estableció un nuevo récord industrial, con un pago inicial más pagos por hitos que suman hasta 6.000 millones de dólares, creando un nuevo punto de referencia para la concesión de licencias de fármacos innovadores desarrollados en el país.
Otra acción farmacéutica que tuvo un buen desempeño fue ImmuneOnco Biopharmaceuticals (01541.HK), que subió más de un 36 % intersemanal. La compañía anunció recientemente avances clínicos, incluido el reclutamiento exitoso de tres pacientes en el ensayo clínico de fase Ib de su primer fármaco de molécula grande de doble objetivo para enfermedades autoinmunes, Amurevup alpha (CD47xCD20, IMM0306), dirigido al trastorno del espectro de neuromielitis óptica (NMOSD), y todos los pacientes recibieron el fármaco sin problemas.
Además, Alibaba Pictures subió más de un 50 % esta semana. La compañía anunció recientemente que cambiaría su nombre a "Damai Entertainment Holdings Limited", centrándose en la configuración del ecosistema de entretenimiento fuera de línea y mejorando su reconocimiento de marca en el mercado general del entretenimiento. Posteriormente, Huatai Securities y Citi elevaron sus precios objetivo a 0,75 dólares de Hong Kong y 0,92 dólares de Hong Kong, respectivamente.
Tanto Datang Gold como Lingbao Gold se beneficiaron de la tendencia de los precios internacionales del oro, con subidas del 28,13 % y el 27,44 %, respectivamente. En cuanto a las noticias, el oro COMEX continuó fortaleciéndose tras superar los 3.300 dólares esta semana y actualmente cotiza cerca de los 3.353 dólares.
El viernes, en el mercado, aparecieron signos de retroceso técnico y de rotación de capital.
A pesar de mantener la tendencia alcista reciente en general esta semana, el rendimiento de hoy no fue el ideal. Al cierre de las operaciones del viernes, el HSI había subido un 0,24 %, el Hang Seng Tech Index había bajado un 0,09 % y el HSCEI había subido un 0,31 %.
El mercado de futuros mostró una divergencia significativa, ya que los sectores farmacéutico y del oro se fortalecieron contra la tendencia, mientras que el sector inmobiliario se vio afectado por los datos de desarrollo e inversión, y las acciones de bebidas de té experimentaron una corrección a medida que los inversores tomaban beneficios.
Las acciones farmacéuticas se vieron impulsadas por múltiples factores positivos.
Al cierre de las operaciones, Hengrui Medicine (01276.HK), Luye Pharma (02186.HK) e Innovent Biologics (01801.HK) habían subido un 25,20 %, un 5,74 % y un 4,18 %, respectivamente.
Nota: Rendimiento de las acciones farmacéuticas
En cuanto a las noticias, las acciones farmacéuticas han experimentado recientemente una serie de desarrollos positivos, incluido el acuerdo antes mencionado entre Pfizer y 3SBio, así como la sólida actuación en el debut de Hengrui Medicine en su primer día de cotización en Hong Kong. Zhongtai Securities declaró que, desde 2024, a pesar de las fluctuaciones mensuales en los datos del IPC en el extranjero, se espera un cambio gradual hacia recortes de tipos de interés, con una mejora anticipada en las condiciones de inversión y financiación. Se espera que las empresas integradas de CRO/CDMO que dependen principalmente de los ingresos del extranjero, así como las empresas nacionales de CRO preclínicas, vean oportunidades de recuperación de la valoración.
El desempeño en el primer día de cotización de las acciones H de Hengrui Medicine atrajo una gran atención del mercado, y la acción subió más de un 30 % durante la sesión bursátil. La empresa recibió una sobresuscripción de más de 450 veces durante su fase de OPI, lo que destaca la competitividad global de las empresas farmacéuticas innovadoras chinas, ya que las instituciones internacionales se apresuraron a adquirir acciones.
El carácter refugio del sector del oro se hizo prominente.
Al cierre de la sesión, Lingbao Gold (03330.HK), Chifeng Jilong Gold Mining (06693.HK) y Zijin Mining (01815.HK) subieron un 9,16 %, un 3,28 % y un 2,63 %, respectivamente.
Nota: Rendimiento de las acciones del oro
En cuanto a las noticias, los precios del oro al contado siguieron subiendo y actualmente se sitúan por encima de los 3.350 dólares por onza. CITIC Futures señaló que la aprobación de la "Ley de Reducción de Impuestos y Empleo" de Trump por parte de la Cámara de Representantes ha aumentado la probabilidad de que se implementen recortes fiscales a gran escala, y aumentaron las expectativas de un aumento continuo de la tasa de déficit de EE.UU. Esto coincide con la rebaja de la calificación crediticia de EE.UU. por parte de Moody's, ya que la expansión desordenada de la deuda lleva a una contracción gradual de la solvencia del dólar estadounidense, lo que proporciona un sólido apoyo a la perspectiva alcista a medio y largo plazo del oro.
Louise Street, analista senior de mercado del Consejo Mundial del Oro, declaró que la situación macroeconómica sigue siendo difícil de predecir, y esta incertidumbre puede aportar un mayor potencial alcista a los precios del oro. A medida que persista la situación turbulenta, la demanda de oro como activo refugio por parte de los sectores institucional, individual y oficial puede aumentar aún más en los próximos meses.
Las acciones inmobiliarias se vieron afectadas por los datos de desarrollo e inversión.
Al cierre de la sesión, Yuexiu Property (00123.HK), Ronshine China (03301.HK) y China Vanke (02202.HK) cayeron un 2,68 %, un 1,44 % y un 0,79 %, respectivamente.
Nota: Rendimiento de las acciones inmobiliarias
En cuanto a las noticias, los datos de la Oficina Nacional de Estadística (ONE) mostraron que, de enero a abril, la inversión nacional en desarrollo inmobiliario alcanzó los 2,773 billones de yuanes, lo que supone una disminución interanual del 10,3 %. Entre ellos, la inversión residencial fue de 2,1179 billones de yuanes, una disminución del 9,6 %. De enero a abril, la superficie de ventas de viviendas comerciales de nueva construcción alcanzó los 282,62 millones de m², una disminución interanual del 2,8 %, con una reducción de la caída de 0,2 puntos porcentuales en comparación con el período de enero a marzo.
Las acciones de bebidas de té se debilitaron ligeramente
Al cierre, Cha Panda (02555.HK), Tenfu (06868.HK) y Mixue Group (02097.HK) cayeron un 4,19 %, un 4,09 % y un 1,40 %, respectivamente.
En cuanto a las noticias, la mayoría de las acciones de bebidas de té, incluida Cha Panda, se debilitaron, lo que estuvo relacionado con la toma de beneficios por parte de algunos inversores. Tomando como ejemplo a Mixue Group, desde su salida a bolsa, las acciones de la empresa han aumentado en más del 150 % en total.
Acciones con movimientos anormales
NetEase Cloud Music sube más del 5 %, con un aumento del beneficio bruto del primer trimestre de casi el 14 % trimestral
NetEase Cloud Music (09899.HK) subió un 5,32 % hasta cerrar en 217,60 dólares de Hong Kong. En cuanto a las noticias, los ingresos netos de NetEase Cloud Music en el primer trimestre de este año fueron de 1.858 millones de yuanes, con un beneficio bruto de 683 millones de yuanes, lo que corresponde a un margen bruto del 36,7 %.
Bilibili sube más del 4 %, con resultados del primer trimestre que superan las expectativas
Bilibili-W (09626.HK) subió un 4,35 % hasta cerrar en 146,40 dólares de Hong Kong. CMB International publicó un informe de investigación en el que afirmaba que Bilibili anunció sus resultados financieros del primer trimestre de 2025, con unos ingresos totales que aumentaron un 24 % interanual hasta los 7.000 millones de yuanes, en línea con las expectativas del consenso del mercado. El beneficio neto ajustado alcanzó los 362 millones de yuanes, pasando de una pérdida neta de 456 millones de yuanes en el primer trimestre de 2024 y superando las expectativas del mercado de 248 millones de yuanes.
Para el segundo trimestre de este año, CMB International espera que Bilibili mantenga una tasa de crecimiento de ingresos interanual del 20 %. Mientras tanto, beneficiándose del fuerte impulso de sus negocios de publicidad y juegos móviles, su margen de beneficio se ampliará aún más.
