Comentario del mediodía sobre el contrato más negociado de estaño en la SHFE el 20 de mayo de 2025
Hoy, el contrato más negociado de estaño en la SHFE (SN2506) continuó fluctuando en máximos. Abrió a 265.600 yuanes/tonelada, ligeramente por encima del precio de cierre del día anterior de 264.860 yuanes/tonelada. En la sesión de la mañana, fluctuó dentro de un rango alrededor de los 265.000 yuanes/tonelada, con una actividad comercial en el mercado moderadamente débil. Según las tendencias recientes, los precios del estaño se han consolidado dentro del rango de 263.000-266.000 yuanes/tonelada desde mediados de mayo, con los alcistas y los bajistas enfrascados en una lucha por la lógica de "equilibrio ajustado a corto plazo frente a alivio a largo plazo".
Progreso en la reanudación de la producción minera, pero impacto limitado a corto plazo: En abril, las importaciones de mineral de estaño de Myanmar ascendieron a 2.300 toneladas (equivalentes a aproximadamente 1.123 toneladas (contenido de metal)). Las importaciones de mineral de estaño de Myanmar en abril aumentaron un 5,58% intermensual. El progreso en la reanudación de la producción en la zona minera de Manxiang, en el estado de Wa, ha sido lento, y aún no se han completado las nuevas aprobaciones de licencias y la reconstrucción de infraestructura. Se espera que el suministro incremental se libere solo en el segundo semestre. Las exportaciones de mineral de estaño de Myanmar en abril se mantuvieron por debajo de las 3.000 toneladas. Junto con los inventarios de materias primas críticamente bajos, es difícil aliviar la escasez de materias primas para las fundiciones nacionales. Aunque la mina Bisie anunció la reanudación de la producción por fases a principios de abril, la parada de la producción desde mediados de marzo hasta principios de abril llevó a una reducción en el suministro anual. El transporte obstaculizado puede ejercer presión sobre las importaciones de mayo a julio. La proporción de importaciones de África ha aumentado, pero el incremento es limitado.
Soporte alcista: Bajos inventarios, alto backwardation y restricciones rígidas de suministro en el sector de fundición limitan las caídas de los precios.
Presión a la baja: Las expectativas de reanudación de la producción minera (RDC, Myanmar) y la demanda débil suprimen el sentimiento especulativo. Junto con el aumento de las incertidumbres macro, hay una resistencia significativa cerca de los 266.000 yuanes/tonelada (cerca de la media móvil de 60 días).
