Jamie Dimon, director ejecutivo de JPMorgan Chase, ampliamente reconocido como el "rey de Wall Street", advirtió el lunes que los mercados y los funcionarios de los bancos centrales están subestimando los riesgos que plantean los déficits récord, los aranceles y las tensiones internacionales de Estados Unidos.
Ese día, Dimon expuso sus puntos de vista en la conferencia anual del Día del Inversor de JPMorgan Chase en Nueva York. Dijo que cree que los riesgos de una mayor inflación e incluso de estanflación no se reflejan adecuadamente en las valoraciones del mercado de valores, ya que las acciones estadounidenses se han recuperado de sus mínimos de abril.
"Mi opinión personal es que la gente se siente demasiado bien consigo misma porque aún no han visto el impacto real de los aranceles. El mercado cayó un 10% y luego se recuperó un 10%. Eso es un nivel extraordinario de complacencia", dijo Dimon.
"Tenemos enormes déficits; nuestro banco central, en mi opinión, es casi complaciente. Todos creen que pueden manejarlo todo. No creo que puedan", añadió.
Las declaraciones de Dimon se produjeron después de que Moody's anunciara que estaba rebajando la máxima calificación crediticia del Gobierno de Estados Unidos de Aaa a Aa1, citando preocupaciones por la creciente carga de deuda del país. En los últimos meses, los mercados han sido volátiles debido al temor de que las políticas comerciales del presidente estadounidense, Donald Trump, aumenten la inflación y ralenticen el crecimiento de la mayor economía del mundo.
Ese día, Dimon también advirtió que las expectativas actuales de ganancias del mercado para las empresas del S&P 500 son demasiado optimistas. Espera que estas previsiones de ganancias disminuyan aún más a medida que las empresas recorten o retiren sus previsiones en medio de la incertidumbre.
"Se proyectaba que el crecimiento de las ganancias fuera de alrededor del 12% a principios de año, pero podría caer al 0% en seis meses", añadió: "Una vez que las expectativas de ganancias se revisen a la baja, la relación precio-ganancia (PER) también disminuirá y los precios de las acciones se verán afectados naturalmente".
Además, la cuestión de cuándo Dimon dimitirá ha vuelto a centrarse en él. Reiteró lo que dijo el año pasado: "Si sirvo otros cuatro años y luego otros dos como presidente ejecutivo, eso es mucho tiempo. "Esto sugiere que podría retirarse oficialmente como director ejecutivo en los próximos cinco años.
Impacto de los aranceles
Al hablar sobre temas macroeconómicos, las declaraciones de Dimon fueron aún más contundentes. Cree que el impacto total de los aranceles del Gobierno de Trump aún no se ha sentido y que, incluso a los niveles actuales, los aranceles son "bastante altos".
Además, advirtió sobre los muchos riesgos que plantea el comercio, señalando que la probabilidad de un aumento de la inflación y la estanflación es mayor de lo que la gente cree. Según Dimon, la probabilidad de estanflación (un período de declive económico acompañado de un aumento de la inflación) "podría ser el doble de lo que espera el mercado".
Además, los riesgos geopolíticos también son motivo de preocupación. Dimon afirmó que los riesgos son "muy, muy altos". Dijo: "No sabemos cómo se desarrollarán los próximos años".
Dimon no es el único director ejecutivo de un gran banco que emitió una advertencia el lunes sobre el inminente impacto de los aranceles. Jane Fraser, directora ejecutiva de Citigroup, declaró en una publicación de blog que "la incertidumbre persiste". Escribió: "Las empresas están posponiendo decisiones, retrasando gastos de capital y deteniendo contrataciones".
Señaló: "Estamos entrando en una nueva fase de globalización, una menos dominada por la cooperación y más por el interés propio estratégico. Las suposiciones de larga data están siendo cuestionadas, no solo por los aranceles, sino también por conmociones de confianza más profundas. Los impactos a corto plazo ya son evidentes y la trayectoria a largo plazo se está reescribiendo en tiempo real".
Sobre este punto, JPMorgan Chase sí dio una indicación de que los negocios de algunos clientes podrían estar desacelerándose este trimestre.
Troy Rohrbaugh, codirector ejecutivo del Banco Comercial y de Inversiones de JPMorgan Chase, dijo que el banco informó a los inversores que, debido a que los clientes corporativos se mantienen en una postura de "esperar y ver" en relación con transacciones como fusiones y adquisiciones, se espera que los ingresos de banca de inversión de JPMorgan Chase en el segundo trimestre disminuyan un "porcentaje de un solo dígito medio a alto" interanual, mientras que se espera que los ingresos por negociación aumenten un "porcentaje de un solo dígito medio a alto" interanual.
Los ingresos de banca de inversión dependen principalmente de las transacciones corporativas.
