A medida que los conflictos comerciales entre Estados Unidos y Reino Unido, así como China, se han aliviado un poco, las preocupaciones de los inversores de Wall Street sobre los aranceles de Trump han disminuido recientemente, y las acciones estadounidenses subieron durante cinco días consecutivos la semana pasada y se acercaron de nuevo a máximos históricos.
Sin embargo, apenas se calma una ola, surge otra. Esta semana, ha surgido un nuevo obstáculo para los inversores en acciones estadounidenses: esta vez, no se trata de aranceles, sino de las perspectivas de la deuda estadounidense.
Moody's rebaja la calificación crediticia de Estados Unidos
El viernes por la tarde de la semana pasada, hora del este de Estados Unidos, Moody's Investors Service anunció que había rebajado la máxima calificación crediticia del Gobierno estadounidense de Aaa a Aa1, culpando a los sucesivos presidentes y miembros del Congreso de Estados Unidos por el creciente déficit presupuestario. Moody's afirmó que hay pocas señales de que el déficit presupuestario de Estados Unidos se reduzca.
Como resultado, el lunes por la mañana de esta semana, los bonos del Tesoro estadounidense a medio y largo plazo, los futuros de los índices bursátiles estadounidenses y el dólar estadounidense cayeron, lo que refleja las crecientes preocupaciones de los inversores sobre las perspectivas económicas de Estados Unidos.
Actualmente, el Congreso de Estados Unidos está debatiendo más recortes fiscales sin fondos. Sin embargo, desde que el presidente estadounidense Trump asumió el cargo, ha estado blandiendo el "bastón arancelario" indiscriminadamente e intentando derrocar las asociaciones comerciales de larga data que Estados Unidos ha establecido con países europeos y Canadá, lo que hace que las perspectivas económicas de Estados Unidos parezcan cada vez más sombrías.
El lunes de esta semana, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años, después de subir al final del viernes pasado, se mantuvo en gran medida en torno al 4,5 %, alcanzando el 4,515 % en el momento de redactar este informe, un aumento de 7,6 puntos básicos. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años subió 10 puntos básicos, lo que lo llevó por encima del 5 % hasta su nivel más alto desde noviembre de 2023 y cerca de su máximo histórico de mediados de 2007.
En el momento de redactar este informe, los futuros del S&P 500 bajaron un 1,08 % y los futuros del Nasdaq 100 bajaron un 1,35 %.
El atractivo de los activos estadounidenses puede debilitarse
Max Gokhman, subdirector de inversiones de Franklin Templeton Investment Solutions, dijo: "Dado el ritmo acelerado de las medidas de alivio fiscal sin fondos, no es sorprendente que la calificación del Tesoro estadounidense haya sido rebajada".
"Los costes de servicio de la deuda (de Estados Unidos) seguirán subiendo a medida que los inversores importantes (incluidos inversores soberanos e institucionales) pasen gradualmente de los bonos del Tesoro estadounidense a otros activos refugio... Desafortunadamente, esto podría desencadenar una espiral bajista más pronunciada en los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, ejercer una mayor presión a la baja sobre el dólar estadounidense y reducir el atractivo del mercado de valores estadounidense".
En un informe anterior, los estrategas de Wells Fargo, Michael Schumacher y Angelo Manolatos, dijeron a los clientes que esperaban que "los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 y 30 años aumentaran entre 5 y 10 puntos básicos adicionales debido a la rebaja de calificación de Moody's".
Aunque un aumento en los rendimientos de los bonos del Estado suele impulsar la moneda de un país, en el caso actual de Estados Unidos, las preocupaciones del mercado sobre la deuda estadounidense pueden exacerbar las dudas sobre el dólar estadounidense.
Actualmente, el índice del dólar estadounidense ha experimentado una ligera disminución en la sesión de la mañana, situándose actualmente en 100,85, lo que supone una caída del 0,24 %. Mientras tanto, los datos de los medios muestran que la confianza de los operadores de opciones ha alcanzado su nivel más pesimista en cinco años.
En un informe a los clientes, Subadra Rajappa, estratega de Société Générale, escribió: "Unos rendimientos más altos de los bonos a largo plazo aumentarán los costes netos de interés y el déficit del Gobierno (de Estados Unidos)... A largo plazo, la erosión del estatus de refugio seguro de los bonos del Tesoro de Estados Unidos afectará al dólar estadounidense y a la demanda extranjera de bonos del Tesoro de Estados Unidos y otros activos estadounidenses".
