Recientemente, el mercado nacional de productos químicos de litio ha acelerado su declive, y el precio del carbonato de litio sigue cayendo. El contrato de futuros de carbonato de litio más negociado cayó a un mínimo histórico de 62.560 yuanes/tonelada. Esta semana, los precios de los futuros de carbonato de litio se estabilizaron y repuntaron. Al cierre del 14 de mayo, el contrato más negociado se cotizaba en 65.200 yuanes/tonelada, un aumento del 3%.
Zhang Weixin, analista de China Securities Futures, cree que el mercado actual de carbonato de litio sigue teniendo un exceso de oferta. Yang Fei, investigador senior del Equipo de Metales No Férreos y Nuevos Materiales de CITIC Futures, declaró que la reciente estabilización de los precios de los futuros de carbonato de litio se debe principalmente al progreso sustancial en las conversaciones económicas y comerciales de alto nivel entre China y Estados Unidos, lo que ha calentado el sentimiento del mercado. Aunque las exportaciones de carbonato de litio de China a Estados Unidos son extremadamente bajas, Estados Unidos es el mayor mercado de exportación de China para baterías de almacenamiento de energía (ESS). La cancelación mutua de los altos aranceles por parte de China y Estados Unidos beneficia indirectamente a la cadena industrial del litio.
Se informa que después de que Estados Unidos impuso aranceles, el costo de las importaciones estadounidenses de componentes chinos de ESS aumentó en más del 145%, lo que significa una disminución significativa en las ganancias de los integradores estadounidenses de sistemas de almacenamiento de energía. "Estados Unidos se ha comprometido a eliminar el 91% de los aranceles y suspender la implementación de aranceles recíprocos del 24%. Aunque el valor absoluto de los aranceles sigue siendo alto, si las empresas exportadoras chinas de celdas de baterías, los integradores estadounidenses de sistemas de almacenamiento de energía y los inversores en proyectos asumen cada uno una parte de los costos arancelarios, se espera que todas las partes obtengan beneficios", cree Zhang Weixin. Basándose en esto, se espera que mejore la perspectiva de la demanda de almacenamiento de energía en Estados Unidos.
Sin embargo, Estados Unidos representa menos del 20% de las instalaciones mundiales de ESS. Zhang Weixin cree que, incluso considerando que los envíos son mayores que las instalaciones, el aumento de la demanda potencial debido a la reducción de aranceles puede oscilar entre 10.000 y 25.000 toneladas de LCE, lo que tiene un impacto relativamente pequeño en el patrón de oferta y demanda. Por lo tanto, aunque los aranceles han disminuido, es difícil cambiar la situación general de exceso de oferta en el mercado, y es posible que los envíos de celdas de baterías no experimenten una mejora significativa.
Desde una perspectiva fundamental, los participantes del mercado creen que, incluso si mejora el sentimiento macro, los precios del carbonato de litio seguirán fluctuando en mínimos a corto plazo. Yang Fei cree que la reciente debilidad de los precios del carbonato de litio se debe principalmente al deterioro de la estructura de oferta y demanda. Desde el lado de la oferta, hasta la semana que finalizó el 9 de mayo, la producción semanal de carbonato de litio repuntó en términos intersemanales. Junto con la recuperación de las importaciones de mineral de litio y la liberación de la capacidad de mineral nacional, la presión sobre la oferta del mercado ha aumentado considerablemente. Lo que es más importante, el carbonato de litio sigue en un ciclo de expansión en 2025. Según las estadísticas de Wang Chuhao, analista de Chang'an Futures, en el primer trimestre de 2025, el proceso de puesta en marcha de nuevos proyectos de recursos de litio, tanto nacionales como extranjeros, avanzó sin problemas. Las capacidades de nuevos proyectos como Goulamina, Kamativi y Dahongliutan comenzaron a aumentar. Se espera que la oferta total de recursos de litio en 2025 aumente, y el patrón de exceso de oferta es difícil de revertir.
Desde el lado de la demanda, las tasas de crecimiento de la producción de materiales de cátodo y VEN (vehículos eléctricos de nueva energía) se han ralentizado considerablemente, y se espera que las expectativas de demanda para mayo-junio sean mediocres. Wang Chuhao declaró que en mayo de este año, aunque los planes de producción de las plantas de materiales de cátodo aumentaron en términos intermensuales, no se observó un comportamiento de reabastecimiento significativo aguas abajo. El sentimiento del mercado se mantuvo cauteloso, con grandes diferencias de precios, y los agentes aguas abajo continuaron realizando adquisiciones justo a tiempo, sin una mejora significativa en el lado de la demanda.
En cuanto al costo, Zhang Weixin cree que después de que los precios del mineral de litio cayeron rápidamente por debajo de 800 dólares/tonelada y se acercaron a 700 dólares/tonelada, los precios actuales del mineral no son suficientes para obligar a la industria a experimentar salidas de capacidad a gran escala. Es probable que continúe la espiral descendente de "precios del mineral - precios de los productos químicos de litio". Yang Fei también cree que el inventario social actual no ha disminuido significativamente, y los precios del mineral de litio aún no han salido de la tendencia a la baja.
¿Ha tocado fondo el precio del carbonato de litio? "El ciclo para que las expectativas macroeconómicas se calienten y se transmitan al consumo de productos químicos de litio es relativamente largo, y las exportaciones de celdas de baterías ESS (sistemas de almacenamiento de energía) aún enfrentan presiones arancelarias adicionales". Zhang Junrui, analista de Hongze Research, cree que el carbonato de litio está más influenciado por sus propios fundamentales de la industria. Antes de que cambie la expectativa de mercado de exceso de oferta, es probable que los precios del litio permanezcan en el estancamiento.
Zhang Weixin también señaló que los factores que pueden estabilizar los precios del carbonato de litio aún deben encontrarse en el lado de la oferta. La lógica fundamental detrás de la actual caída de los precios del carbonato de litio es la salida de la capacidad. Lograr la salida de la capacidad a través de medios orientados al mercado implica que los precios deben caer por debajo de algunos costos de suministro, obligando a estos proveedores a reducir pérdidas y salir del mercado. Solo cuando surjan nuevos proyectos de reducción o suspensión de la producción en el mercado, los precios del carbonato de litio podrán estabilizarse realmente.
