5.14 Resumen de la Reunión Matutina de Aluminio de SMM
Mercado de Futuros: En la sesión nocturna del día anterior, el contrato más negociado de aluminio SHFE 2506 abrió a 19.995 yuanes/tonelada, con un máximo de 20.185 yuanes/tonelada y un mínimo de 19.950 yuanes/tonelada, cerrando a 20.155 yuanes/tonelada. Esto representó una ganancia de 150 yuanes/tonelada o 0,75% respecto al cierre anterior. El aluminio LME abrió a 2.471,5 dólares/tonelada, con un máximo de 2.494,0 dólares/tonelada y un mínimo de 2.467,5 dólares/tonelada, cerrando a 2.493,5 dólares/tonelada, un aumento de 23,5 dólares/tonelada o 0,95%.
Macro: (1) El IPC no ajustado de Estados Unidos para abril aumentó un 2,3% interanual, el tercer mes consecutivo por debajo de las expectativas y el más bajo desde febrero de 2021. El IPC subyacente se mantuvo sin cambios en un 2,8% interanual, en línea con las expectativas del mercado. El presidente estadounidense, Trump, aprovechó el informe de inflación por debajo de las expectativas para presionar nuevamente al presidente de la Fed, Powell, para que reduzca las tasas de interés lo antes posible. Los operadores continuaron apostando por la primera reducción de tasas de la Fed en septiembre y una segunda en octubre. (Alcista ★) (2) La Comisión de Aranceles Aduaneros del Consejo de Estado anunció que, a partir de las 00:01 horas del 14 de mayo, ajustaría las medidas de aumento de aranceles sobre los bienes importados originarios de Estados Unidos. (Alcista ★)
Fundamentos: (1) Según las estadísticas de SMM, al 13 de mayo, el inventario de lingotes de aluminio en Guangdong era de 238.000 toneladas; en Wuxi, de 177.000 toneladas; y en Gongyi, de 64.400 toneladas. El inventario total en los tres lugares fue de 479.400 toneladas, una disminución de 3.700 toneladas respecto al día anterior. SMM espera que el inventario nacional en los tres lugares continúe disminuyendo a mediados de mayo, pero ya puede haber señales de una desaceleración en la velocidad de reducción de inventarios. (Alcista ★) (2) Según las estadísticas de SMM, al 13 de mayo, el inventario social total de lingotes de aleación de aluminio secundario en Foshan, Ningbo y Wuxi fue de 8.030 toneladas, un aumento de 55 toneladas respecto al día anterior. (Neutral)
Mercado de Aluminio Primario: Ayer por la mañana, el centro del aluminio SHFE continuó subiendo, superando el umbral de 20.000 yuanes/tonelada. En el este de China, debido a la reciente reducción de inventarios y las bajas expectativas de llegadas posteriores, los proveedores generalmente tenían una fuerte actitud de mantener las cotizaciones. El mercado principalmente registró aluminio al contado negociado con una prima de 10 yuanes/tonelada sobre las transacciones de SMM. Ayer, el aluminio SMM A00 se cotizó a 20.010 yuanes/tonelada, un aumento de 200 yuanes/tonelada respecto al día anterior, y se negoció con un descuento de 20 yuanes/tonelada sobre el contrato 05. En el mercado del centro de China, el inventario continuó disminuyendo, y los proveedores tenían una fuerte actitud de mantener las cotizaciones. Sin embargo, después de que el centro de precios del aluminio subió, la demanda del mercado disminuyó. Las primas al contado en el centro de China se reportaron altas pero cerraron más bajas durante el día, sufriendo un colapso de precios, negociándose con un descuento de 10 yuanes/tonelada sobre las transacciones de SMM en el centro de China. El aluminio SMM A00 en el centro de China se registró a 20.000 yuanes/tonelada sobre el contrato de aluminio SHFE 2505, un aumento de 190 yuanes/tonelada respecto al día anterior. El diferencial de precios entre Henan y Shanghái fue de -10 yuanes/tonelada, y se negoció con un descuento de 30 yuanes/tonelada sobre el contrato 2505.
Materias primas de aluminio secundario: Ayer, el aluminio primario al contado subió 200 yuan/t en comparación con el día de negociación anterior, y el aluminio al contado SMM A00 cerró en 20.010 yuan/t. El precio general del mercado de chatarra de aluminio aumentó. Al entrar en la segunda mitad de mayo, con la transición entre la temporada baja y la temporada alta, las empresas de procesamiento aguas abajo registraron una débil liberación de pedidos, y las adquisiciones se basaron principalmente en las necesidades inmediatas. Ayer, la chatarra de aluminio UBC embalada se cotizó de forma concentrada entre 14.950 y 15.550 yuan/t (sin impuestos), y la chatarra de aluminio triturada se cotizó de forma concentrada entre 15.750 y 17.250 yuan/t (sin impuestos). Por regiones, los ajustes de precios en Hubei, Anhui, Foshan y Jiangxi fueron de 100-150 yuan/t, mientras que en otras regiones como Shanghai, Jiangsu y Henan, los ajustes de precios fueron de 150-200 yuan/t. En términos de la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio, la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio para fundición mecánica en Shanghai se redujo en 34 yuan/t desde el viernes pasado hasta 1.836 yuan/t. La diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio para extrusión en Foshan aumentó en 153 yuan/t desde el viernes pasado hasta 1.539 yuan/t. A corto plazo, el mercado de chatarra de aluminio puede seguir fluctuando en máximos. Es poco probable que cambie la situación de suministro ajustado de los productos de chatarra de aluminio triturada, lo que proporciona un fuerte apoyo a los precios. Los productos de aleación de aluminio forjado seguirán dominados por las fluctuaciones de los precios del aluminio primario, y se esperan ajustes limitados.
Aleación de aluminio secundario: Ayer, los precios del aluminio SMM A00 subieron otros 200 yuan/t en comparación con el día de negociación anterior hasta 20.010 yuan/t, mientras que los precios nacionales del SMM ADC12 se mantuvieron estables en el rango de 20.200-20.400 yuan/t. En el mercado de importación, las cotizaciones extranjeras del ADC12 se situaron en 2.400-2.420 dólares/t. Impulsadas por la apreciación del RMB frente al dólar estadounidense y el aumento de los precios al contado de importación, la pérdida inmediata del ADC12 importado continuó reduciéndose hasta alrededor de 300 yuan/t. Ayer, los precios del aluminio ampliaron sus ganancias, y la mayoría de las fundiciones de aluminio secundario mantuvieron sus cotizaciones estables o las aumentaron en 100 yuan/t. Actualmente, la demanda aguas abajo se encuentra en el período de transición de la temporada baja, y las transacciones siguen siendo débiles. Sin embargo, debido al suministro ajustado de materias primas y la renuencia de los comerciantes a vender, el apoyo de los costos sigue fortaleciéndose. Se espera que los precios del ADC12 mantengan una tendencia fluctuante dentro de un rango a corto plazo.
Resumen: En el ámbito macro, las políticas nacionales favorables se mantienen sin cambios y se han logrado avances positivos en las negociaciones arancelarias entre China y Estados Unidos, lo que podría impulsar los precios de los futuros. En el ámbito fundamental, la continua reducción de las existencias de lingotes de aluminio nacionales proporciona apoyo a los precios del aluminio. Posteriormente, la prisa por cumplir con los plazos durante el período de la ventana arancelaria entre China y Estados Unidos puede seguir impulsando el consumo, proporcionando apoyo al aumento de los precios del aluminio. Se espera que los precios nacionales del aluminio fluctúen al alza a corto plazo.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye una recomendación directa para la investigación y toma de decisiones de inversión. Los clientes deben tomar decisiones cautelosas y no deben confiar en esto como un sustituto del juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]
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