Noticias de SMM el 13 de mayo:
A medida que Alphamin anunció la reanudación gradual de la producción en la mina Bisie y la exitosa convocatoria de la reunión sobre la reanudación de la producción en la mina de estaño de Myanmar, las expectativas del mercado sobre un futuro suministro ajustado de mineral de estaño han mejorado. Sin embargo, las preocupaciones sobre las incertidumbres en el crecimiento económico mundial y las perspectivas de demanda provocadas por los aranceles también han afectado a los precios del estaño. Junto con una disminución significativa en la disposición al riesgo del mercado, los precios del estaño, que alcanzaron un nuevo máximo a principios de abril, han experimentado una notable corrección desde entonces. En última instancia, el estaño LME cayó un 14,46 % en abril, mientras que el estaño SHFE cayó un 9,03 % en el mismo mes. Tras la fuerte caída en abril, desde el inicio de mayo, excepto por las notables fluctuaciones del estaño LME durante los dos primeros días hábiles del mes, tanto el estaño LME como el estaño SHFE han fluctuado principalmente dentro de un rango. Hasta aproximadamente las 15:37 del 13 de mayo, el estaño LME bajó un 0,09 %, cotizando a 32.545 dólares/tonelada, con su línea mensual de mayo temporalmente al alza en un 3,83 %; el estaño SHFE subió un 0,37 %, cotizando a 262.070 yuanes/tonelada, con su línea mensual de mayo temporalmente al alza en un 0,1 %.
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En el mercado spot
Los precios spot del estaño cayeron un % en abril
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En términos de precios spot del estaño: Según las cotizaciones de SMM,el precio promedio del estaño spot de grado 1 de SMMel 31 de marzo fue de 282.200 yuanes/tonelada, mientras que el 30 de abril fue de 261.200 yuanes/tonelada. En el transcurso de un mes, el precio promedio cayó en 21.000 yuanes/tonelada, lo que representa una disminución del 7,44 % en abril. Desde el inicio de mayo, los precios spot del estaño han fluctuado, siendo el precio promedio del estaño spot de grado 1 de SMM el 13 de mayo de 262.100 yuanes/tonelada, un ligero aumento de 900 yuanes/tonelada en comparación con el precio promedio de 261.200 yuanes/tonelada el 30 de abril, lo que marca un aumento del 0,34 %.
Fundamentos
La producción de estaño refinado en abril disminuyó mensualmente y anualmente
Producción:
Según los datos de SMM basados en el procesamiento de intercambio de mercado, en abril de 2025, la producción de estaño refinado de China disminuyó un 0,52 % mensualmente y cayó un 8,13 % anualmente. El continuo endurecimiento de las cadenas de suministro de concentrados de estaño y chatarra de estaño ha impuesto restricciones rígidas a la capacidad, lo que ha llevado a una ligera disminución en la tasa de operación general. Región productora de Yunnan: Existe una presión considerable en el lado de las materias primas, ya que las importaciones de mineral de Myanmar se han mantenido por debajo de la línea de advertencia de 10.000 toneladas físicas durante varios meses consecutivos. La tasa de tratamiento de concentrados de estaño (TC) se ha mantenido en niveles históricamente bajos, lo que ejerce presión sobre los beneficios de las fundiciones y limita el entusiasmo por la producción. Estado de la reanudación de la producción: En abril, la tasa de utilización de la capacidad repuntó ligeramente, pero debido al impacto de la parada de la producción en la mina de estaño Bisie en la República Democrática del Congo (que representa el 6% del suministro mundial) y al período de preparación prolongado para la reanudación de la producción en Myanmar, la escasez de materias primas se ha intensificado y la tasa de operación se mantiene por debajo del nivel del cuarto trimestre de 2024.Región productora de Jiangxi: Al depender del sistema de reciclaje de chatarra de estaño, el volumen de reciclaje de chatarra de estaño disminuyó después del Año Nuevo Lunar. Junto con la disminución de las tasas de procesamiento, los costos de producción de las fundiciones en la región de Jiangxi siguieron aumentando, lo que llevó a algunas fundiciones a reducir gradualmente la producción, lo que dificulta la restauración de los niveles de producción anteriores en el futuro.Región productora de Mongolia Interior: Afectada por su propia producción minera, la producción se vio obstaculizada en abril, lo que resultó en una ligera disminución de la producción.Regiones productoras emergentes y de Anhui: Afectadas por la escasez de chatarra y concentrados de estaño, la producción general no alcanzó las expectativas y la tasa de operación disminuyó ligeramente.》Haga clic para ver detalles
Las tasas de operación de las fundiciones de estaño refinado en Yunnan y Jiangxi siguen siendo bajas
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Según los datos de procesamiento de SMM obtenidos a través de encuestas de mercado en profundidad, hasta el 9 de mayo, las tasas de operación de las fundiciones de estaño refinado en Yunnan y Jiangxi, dos provincias productoras de estaño importantes, se mantuvieron en un nivel bajo, con una tasa de operación combinada del 57,16%. Yunnan: La tasa de operación de las fundiciones de estaño refinado en Yunnan se mantuvo baja debido a la escasez de materias primas, significativamente inferior al nivel del cuarto trimestre de 2024. Las importaciones de mineral de estaño de Myanmar se han mantenido por debajo de la línea de advertencia de 5.000 toneladas durante varios meses consecutivos. Además, la mina de estaño Bisie en la República Democrática del Congo aún no ha reanudado completamente la producción. Alphamin Resources Corp. anunció una reanudación gradual de las operaciones en la mina Bisie, enfatizando el regreso gradual de los empleados y el almacenamiento de suministros suficientes para garantizar la continuidad de las reanudaciones de la producción. Se espera que la reanudación de la producción alivie la escasez de suministro prevista originalmente para el segundo trimestre de 2025, pero la recuperación total llevará varios meses. Normalización de las bajas tasas de operación: Las tasas de operación de las fundiciones en Jiangxi siguen siendo bajas, dependiendo principalmente del sistema de reciclaje de chatarra de estaño. Algunas empresas se han visto obligadas a reducir la producción debido a la insuficiencia de chatarra. Intensificación de las presiones de costos: La dificultad para reciclar chatarra de estaño ha aumentado, junto con una disminución de las tarifas de procesamiento, lo que ha llevado a un aumento continuo de los costos de producción para las empresas. Algunas capacidades de producción pueden abandonar el mercado de forma permanente. Demanda final reprimida: Los altos precios de los lingotes de estaño han llevado a una debilidad en las intenciones de reabastecimiento en las industrias de electrónica/electrodomésticos, causando bloqueos en la transmisión de la cadena industrial y reduciendo aún más la circulación de chatarra.
SMM informa un aumento en el inventario social de lingotes de estaño en tres regiones
Inventario social nacional de lingotes de estaño:Según una encuesta de SMM, al 9 de mayo, el inventario social total de lingotes de estaño en las tres regiones encuestadas por SMM fue de 10.193 toneladas, un aumento de 360 toneladas en comparación con los datos de inventario de la semana comercial anterior.
Inventario de estaño en la LME:Los datos de inventario de estaño en la LME al 31 de marzo fueron de 3.050 toneladas, y al 30 de abril, fueron de 2.755 toneladas, lo que indica una disminución del inventario de estaño en la LME en abril. Los últimos datos de inventario de estaño en la LME al 13 de mayo fueron de 2.790 toneladas, lo que muestra un ligero aumento en comparación con el 30 de abril.
Perspectivas de SMM
Aspectos macro:Tras la publicación de la declaración conjunta de las conversaciones económicas y comerciales China-Estados Unidos en Ginebra, las preocupaciones del mercado sobre los conflictos comerciales globales han disminuido y la aversión al riesgo del mercado ha repuntado. En el futuro, se debe prestar atención al impacto de la financiación social total de China, los nuevos préstamos en yuanes y los datos oficiales del PMI de mayo, así como a los datos estadounidenses como el IPC de abril, las solicitudes semanales iniciales de subsidio por desempleo, el índice de precios del gasto de consumo personal (PCE) de abril y el PMI de mayo en los precios del estaño.
Fundamentos: En términos de suministro: Según las estimaciones de SMM, se espera que, con la reanudación de la producción de algunas empresas que detuvieron las operaciones para mantenimiento, la producción de estaño refinado en mayo pueda aumentar en comparación con el trimestre anterior. Además, desde la reanudación de la mina de estaño Bisie, el primer lote de concentrados de estaño totalmente documentados y aprobados disponibles para la exportación fue enviado por camión el 9 de mayo de 2025. Según SMM, el ciclo de transporte de los concentrados de estaño desde la República Democrática del Congo (RDC) hasta Asia suele durar entre cuatro y seis semanas. Se espera que el primer lote enviado el 9 de mayo entre en proceso de fundición en junio. A corto plazo, el mercado spot de estaño seguirá enfrentando presiones por la escasez de inventarios. Sin embargo, a medida que avance la reanudación gradual de la producción en la mina de estaño de Bisie, podría frenar el sentimiento especulativo impulsado por los riesgos geopolíticos, lo que suprimiría los precios del estaño en la SHFE. En cuanto a la demanda: hasta el momento, no se ha observado una mejora significativa. El mercado spot sigue siendo débil debido a los altos precios del estaño, y se espera que, hasta que surjan nuevos factores impulsores de la demanda, la situación de demanda débil seguirá ejerciendo cierta presión sobre los precios del estaño.
En resumen, el entorno macro favorable puede apoyar los precios del estaño, mientras que la debilidad de la oferta y la demanda en el aspecto fundamental, junto con la disminución de las expectativas del mercado sobre la escasez de suministro, han debilitado el apoyo fundamental a los precios del estaño. Antes de que se produzcan mejoras significativas en los fundamentos del mercado del estaño, se debe prestar atención a corto plazo a la orientación de las tendencias macro sobre los precios del estaño. Se espera que, hasta que surjan factores macro favorables o desfavorables significativos, los precios del estaño puedan seguir fluctuando dentro de un rango.
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