Comentario del mediodía sobre el contrato de estaño más negociado de la SHFE el 12 de mayo de 2025
Hasta el mediodía del 12 de mayo, el contrato de estaño más negociado de la SHFE (SN2506) continuó con su movimiento lateral. Abrió a 259.710 yuanes/tonelada en la sesión matutina, ligeramente por encima del precio de cierre del día anterior (259.540 yuanes/tonelada). Después de abrir al alza, enfrentó presiones y retrocedió, con el precio fluctuando en un rango alrededor de los 260.000 yuanes/tonelada. Al mediodía, cerró a 262.130 yuanes/tonelada, con un aumento intradiario del 0,48 %. El comercio en el mercado spot siguió siendo lento, con las empresas del sector downstream realizando principalmente compras pequeñas y just-in-time, mostrando un fuerte sentimiento de espera y observación.
El PIB de Estados Unidos se contrajo un 0,3 % intertrimestral en el primer trimestre, con el gasto público, en particular los gastos de defensa, disminuyendo significativamente (un 1,4 % intertrimestral en términos anualizados). Junto con la desaceleración del crecimiento de las nóminas no agrícolas a 177.000 en abril, estos factores indican un debilitamiento del impulso económico. Aunque la inflación subyacente medida por el PCE cayó al 2,65 % interanual, el impacto de las políticas arancelarias sobre las importaciones (los envíos de China a Estados Unidos se desplomaron un 44 % interanual en mayo) puede acelerar la reducción de inventarios en el segundo trimestre, arrastrando aún más el consumo y los gastos de capital. Persisten las presiones inflacionarias a medio y largo plazo. La Reserva Federal de Estados Unidos mantuvo las tasas de interés sin cambios, pero aumentó la pasividad de su postura política. Las expectativas del mercado sobre recortes de tasas de interés se han reducido, y la estabilización del índice del dólar estadounidense ha presionado a la baja los precios de los metales no ferrosos.
El interés abierto en el contrato de estaño más negociado de la SHFE aumentó a 36.200 lotes, con una divergencia intensificada entre los alcistas y los bajistas en el nivel de 260.000 yuanes/tonelada. Desde una perspectiva técnica, los precios se mueven lateralmente dentro del rango de 257.000-267.000 yuanes/tonelada. El indicador MACD sugiere un fuerte impulso a corto plazo, con 260.000 yuanes/tonelada convirtiéndose en un nivel clave que separa el sentimiento alcista del bajista.
