[Cobre]
El viernes, el cobre SHFE cerró a la baja en medio de un movimiento lateral, con una reducción acelerada de las posiciones en el mes de entrega. Hoy, los precios spot del cobre cayeron a 78.205 yuanes. La prima del cobre de Shanghái retrocedió rápidamente a 80 yuanes, mientras que la prima en Guangdong cayó a 155 yuanes. En abril, el punto destacado de las exportaciones comerciales nacionales y extranjeras siguió siendo la ASEAN, donde la producción mantuvo un fuerte impulso durante el período de exención recíproca de aranceles. En los primeros cuatro meses, las importaciones nacionales de cobre sin elaborar alcanzaron 1,742 millones de toneladas, un 3,9% menos interanual. A pesar de las tarifas de procesamiento extremadamente bajas, las importaciones de concentrado de cobre se mantuvieron estables, con un aumento acumulado del 7,8% en los primeros cuatro meses. Considera la posibilidad de abrir posiciones cortas en el contrato SHFE 2507 o participar en diferenciales entre contratos de meses cercanos en medio del repunte.
[Aluminio y Alúmina]
Hoy, el aluminio SHFE fluctuó dentro de un rango, con el aluminio spot en el este de China cotizando a la par con los futuros, mientras que el aluminio spot en el sur de China cotizó con un descuento de 45 yuanes. Ayer, los inventarios sociales de lingotes de aluminio y palanquillas de aluminio en el este de China cayeron en 16.000 toneladas y 9.000 toneladas, respectivamente, en comparación con el lunes, manteniendo el inventario total en el nivel más bajo para el mismo período en los últimos años. En medio de la sombra de las guerras comerciales, la demanda enfrenta debilidad estacional y presión por las fricciones comerciales. El aluminio SHFE enfrenta una fuerte resistencia en el rango de 20.000-20.300 yuanes, correspondiente a la brecha alcista. Sin embargo, desde principios de año, la demanda del mercado del aluminio ha superado las expectativas. Supervisa los inventarios y la retroalimentación spot después de las caídas de los precios, y mantén una postura cautelosamente bajista sin exceso de pesimismo. Recientemente, la capacidad en mantenimiento y los recortes de producción en el sector de la alúmina han seguido aumentando, lo que ha llevado a una reducción temporal de la producción y a una disminución de los inventarios de la industria. Sin embargo, una vez que se recuperen los beneficios, la capacidad se reanudará a gran escala, y las nuevas capacidades en Shandong y Hebei producirán gradualmente productos terminados. El precio de transacción de la bauxita de Guinea en el lado de los costos ha caído de 110 dólares a principios de año a 75 dólares, con el costo promedio de la alúmina cayendo a alrededor de 2.900 yuanes. Esta semana, las transacciones spot de alúmina han aumentado ligeramente. A corto plazo, la altura del repunte del mercado de futuros estará limitada por las perspectivas de superávit y el colapso de los costos.Considera abrir posiciones cortas en los repuntes cuando los futuros se negocien con prima.
[Zinc]
La ventana de importación al contado del zinc se ha abierto y, con la reposición gradual de los elementos de zinc en el extranjero, es poco probable que el suministro de lingotes de zinc nacionales sea escaso. El progreso en las negociaciones arancelarias entre China y Estados Unidos ha sido lento, manteniendo la demanda bajo presión. La temporada alta nacional ha terminado y la probabilidad de una debilidad simultánea en la demanda nacional y extranjera es alta. A medida que el consumo disminuye, mantén las posiciones cortas en el zinc SHFE desde los máximos anteriores.
[Plomo]
Los beneficios de las fundiciones secundarias son bajos, lo que lleva a una reducción de la producción. Las fundiciones primarias del norte y el sur de China tienen empresas que planean realizar mantenimiento, lo que apoya los precios del plomo. La escasez de suministro de materias primas se mantiene sin cambios, el plomo secundario opera con pérdidas y hay poco entusiasmo por subir los precios para comprar. Los proveedores de baterías de chatarra no están dispuestos a vender a precios bajos, manteniendo los precios de las baterías de chatarra estables. La voluntad de compra de los consumidores finales es mediocre. El plomo SMM 1# se negocia con un descuento de 110 yuan/mt respecto a los futuros del mes más cercano, con una diferencia de precio entre el metal primario y la chatarra de 25 yuan/mt. La ventana de importación permanece cerrada y el tira y afloja entre los costos y el consumo continúa. Temporalmente, considera que el plomo SHFE fluctuará dentro de un rango de 16.300-17.000 yuan/mt.
[Níquel y Acero Inoxidable]
El níquel SHFE fluctuó dentro de un rango, con una actividad comercial en el mercado mediocre. En el mercado al contado, la prima del níquel Jinchuan cayó a 2.250 yuan, la prima del níquel importado fue de 100 yuan y el níquel electrodepositado se negoció con un descuento de 50 yuan. En el lado de la oferta, el volumen de envío de mineral de níquel desde Filipinas aumentó significativamente en comparación con períodos anteriores, reponiendo el inventario de mineral de níquel de las fundiciones. Los precios del NPI continuaron disminuyendo, con una menor aceptación nacional del mineral de níquel a precios altos. El impacto de la nueva política de Indonesia en los costos puede ser absorbido gradualmente por el mercado. El precio cotizado del níquel-hierro fundido de alta calidad (NPI) se situó en 962 yuan por mtu, habiendo caído casi un 7% en el último mes. En términos de inventario, el inventario de níquel-hierro fundido aumentó en 4.200 mt hasta 28.400 mt, el inventario de níquel refinado disminuyó en 560 mt hasta 44.000 mt y el inventario de acero inoxidable disminuyó en 10.000 mt hasta 975.000 mt.El níquel de la SHFE se encuentra en la recta final de otro repunte, y los bajistas están ganando fuerza gradualmente.
[Estaño]
El promedio ponderado del estaño de la SHFE continuó oscilando por encima de los 260.000 yuanes y la media móvil de 250 días (MA250). Actualmente, hay una oferta limitada de materias primas de concentrado de estaño. La producción nacional de estaño refinado cayó mensualmente en abril, con una disminución interanual especialmente grande. Sin embargo, tanto la oferta como la demanda en el mercado del estaño son débiles, lo que apoya principalmente los precios spot nacionales. Hoy, el estaño SMM cotizó a 262.200 yuanes, con una prima en tiempo real de 770 yuanes sobre el mes de entrega. Se espera que los precios del estaño completen principalmente un patrón de oscilación de hombro derecho en mayo, con una resistencia significativa por encima. Se pueden mantener posiciones cortas contra los 265.000 yuanes.
(Fuente: Guotou Junan Futures)
