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5.9 Resumen de la reunión matutina de aluminio de SMM
Futuros: Ayer, el contrato más negociado de aluminio SHFE 2506 abrió a 19.560 yuanes/tonelada, con un máximo de 19.615 yuanes/tonelada, un mínimo de 19.530 yuanes/tonelada y cerró a 19.570 yuanes/tonelada, un aumento del 0,46%. El volumen de negociación fue de 48.000 lotes y los intereses abiertos fueron de 191.000 lotes.
El aluminio LME abrió a 2.408 dólares/tonelada ayer, con un máximo de 2.414 dólares/tonelada, un mínimo de 2.408 dólares/tonelada y cerró a 2.410 dólares/tonelada, una disminución de 2 dólares/tonelada, o un 0,08%.
Macro: (1) Reino Unido y Estados Unidos alcanzaron un acuerdo sobre los términos de un acuerdo comercial arancelario, y el Gobierno británico acordó hacer concesiones en las importaciones de productos alimenticios y agrícolas estadounidenses a cambio de que Estados Unidos reduzca los aranceles a las exportaciones de automóviles británicos. Estados Unidos reducirá los aranceles a los automóviles fabricados en Reino Unido al 10% y reducirá los aranceles al acero y aluminio a cero. (Alcista★) (2) El Ministerio de Comercio respondió una vez más a las conversaciones económicas y comerciales de alto nivel entre China y Estados Unidos, afirmando que si Estados Unidos quiere resolver los problemas a través de negociaciones, debe estar preparado para corregir sus prácticas erróneas y cancelar los aumentos unilaterales de los aranceles, y tomar medidas. China no sacrificará sus principios para buscar ningún acuerdo. (Neutral★)
Fundamentos: (1) Según las estadísticas de SMM, el 8 de mayo, el inventario de lingotes de aluminio en las principales áreas de consumo nacionales fue de 620.000 toneladas, una disminución de 16.000 toneladas desde el martes y un aumento de 6.000 toneladas desde antes de las vacaciones (30 de abril). (Alcista★) (2) El 8 de mayo, las estadísticas de SMM mostraron que el inventario de aluminio en la Zona Franca de Shanghai fue de 96.600 toneladas, el inventario de la Zona Franca de Guangdong fue de 19.700 toneladas, con un total de 116.300 toneladas, un aumento de 6.800 toneladas semana tras semana. (Bajista★) (3) Según las estadísticas de SMM, la producción de chapas y tiras de aluminio de China en abril de 2025 fue de 1,186 millones de toneladas, con una tasa de operación del 67,23%, una disminución de 2,31 puntos porcentuales mes a mes; la producción de láminas de aluminio fue de 450.200 toneladas, con una tasa de operación del 70,52%, una disminución de 6,05 puntos porcentuales mes a mes. (Bajista★)
Mercado de aluminio primario: Ayer, el aluminio SHFE abrió por la mañana, continuando el nivel bajo de alrededor de 19.400 yuanes/tonelada desde la sesión nocturna, con la compra de los bajos por parte de los consumidores intermedios siendo activa, y el desabastecimiento de inventarios sociales estimulando un repunte en el mercado de futuros. El precio de cierre en la primera sesión de negociación volvió a 19.630 yuanes/tonelada. En el mercado al contado, las disminuciones de precios estimularon el sentimiento de compra de los consumidores intermedios, con los descuentos reduciéndose en los mercados de China Oriental y Gongyi. Específicamente, el sentimiento comercial en China Oriental fue bueno ayer, con las consultas tempranas alcanzando el precio promedio en el mercado de China Oriental, y el sentimiento de los proveedores de mantenerse firmes en las cotizaciones se fortaleció, con las transacciones concentradas en SMM +10 yuanes/tonelada, y algunas marcas en SMM +20 yuanes/tonelada. Ayer, el aluminio SMM A00 fue cotizado a 19.620 yuanes/tonelada, un aumento de 10 yuanes/tonelada desde el día de negociación anterior, con un descuento de 10 yuanes/tonelada al contrato 05, reduciéndose en 10 yuanes/tonelada desde el día de negociación anterior. En el mercado central de China, la oferta fue escasa, con algunas posiciones de cobertura manteniéndose firmes en las primas, y el mercado de futuros disminuyó, con las transacciones en el mercado central de China concentradas en SMM central de China +20, +30. SMM central de China A00 registró 19.600 yuanes/tonelada frente al contrato SHFE 2505, un aumento de 40 yuanes/tonelada desde el día de negociación anterior, con la diferencia de precios entre Henan y Shanghai en -20 yuanes/tonelada, reduciéndose en 30 yuanes/tonelada desde el día de negociación anterior, con un descuento de 30 yuanes/tonelada al contrato 2505.
Materias primas de aluminio secundario: Ayer, el aluminio primario al contado aumentó 10 yuanes/tonelada desde el día de negociación anterior, con SMM A00 al contado cerrando a 19.620 yuanes/tonelada. El precio general de la chatarra de aluminio se mantuvo sin cambios, y la tasa de operación de la industria del aluminio secundario disminuyó después de las vacaciones del Día del Trabajo, con los pedidos de las empresas de procesamiento de aguas abajo siendo débiles, y las compras principalmente para demanda rígida. Ayer, el UBC embalado fue cotizado a 14.800-15.400 yuanes/tonelada (sin impuestos), y la chatarra de aluminio triturada tensa fue cotizada a 15.650-17.150 yuanes/tonelada (sin impuestos). Por región, los precios en Hunan, Jiangxi, Foshan y Hubei se mantuvieron sin cambios, mientras que los precios en otras regiones como Shanghai, Jiangsu y Henan siguieron a A00 con ajustes leves, con ajustes de precios que oscilaron entre 10-30 yuanes/tonelada. Por producto, la chatarra de aluminio triturada tensa, las llantas de vehículos retiradas, el alambre de aluminio brillante desnudo y los precios de la chatarra de aleación de aluminio forjada triturada se mantuvieron sin cambios desde ayer. A corto plazo, es probable que el mercado de chatarra de aluminio se mantenga en máximos, pero si el aluminio primario experimenta fuertes fluctuaciones debido a factores macroeconómicos (como la política de la Reserva Federal de Estados Unidos, conflictos geopolíticos), o si las empresas nacionales de aluminio secundario recortan colectivamente la producción, los precios de la chatarra de aluminio pueden enfrentar presiones periódicas.
Aleación de aluminio secundario: Ayer, el precio del aluminio SMM A00 se ajustó al alza en 10 yuanes/tonelada a 19.620 yuanes/tonelada desde el día de negociación anterior, mientras que el precio nacional de SMM ADC12 se mantuvo estable en el rango de 20.200-20.400 yuanes/tonelada. En el mercado de importación, el ADC12 en el extranjero fue cotizado a 2.410-2.440 dólares/tonelada, con la pérdida inmediata del ADC12 importado todavía en torno a 600 yuanes/tonelada. Ayer, los precios del aluminio se estabilizaron después de la caída, y la mayoría de las plantas de aluminio secundario reanudaron la fijación de precios estables. Al entrar en mayo, el sector de aguas abajo del aluminio secundario está en transición hacia la temporada baja, y las transacciones del mercado son débiles. Sin embargo, debido a la circulación ligeramente escasa de materias primas, el apoyo de los costos a los precios se ha fortalecido. A corto plazo, los precios de ADC12 permanecerán en el estancamiento.
Resumen: Desde una perspectiva macro, durante el período, China acordó comprometerse con Estados Unidos, pero aún no hay un resultado claro, y Powell de la Reserva Federal de Estados Unidos declaró que no hay prisa por reducir las tasas de interés, con el sentimiento macroeconómico extranjero siendo bajista; a nivel nacional, tres departamentos emitieron un paquete de políticas financieras para estabilizar el mercado y las expectativas, y el banco central anunció diez medidas políticas, con el sentimiento macroeconómico nacional alcista sin cambios, y el impacto posterior de los beneficios de las políticas aún necesita ser observado. Desde una perspectiva fundamental, la fuerte recuperación de los precios del aluminio después de las vacaciones estimuló el sentimiento de compra de los consumidores intermedios, y el inventario social nacional de lingotes de aluminio pasó de la acumulación al desabastecimiento después de las vacaciones, con el punto de inflexión de la acumulación de inventarios aún por llegar, proporcionando apoyo a los precios del aluminio. Sin embargo, vale la pena señalar que a mediados y finales de mayo, la transición entre las temporadas alta y baja, junto con el final de la prisa de instalación fotovoltaica y la disminución de los pedidos de exportación, el mercado tiene una fuerte expectativa de debilitamiento de la demanda, reduciendo el impulso alcista de los precios del aluminio, y los fondos bajistas entraron en el mercado. En general, a nivel nacional, la transmisión de las políticas macro alcistas aún lleva tiempo, mientras que la guerra arancelaria aún no tiene resultados, y los impactos bajistas permanecen; fundamentalmente, el desabastecimiento de lingotes de aluminio nacionales proporciona apoyo a los precios del aluminio, pero la expectativa posterior de debilitamiento de la demanda y el debilitamiento del costo del aluminio proporcionan apoyo a los bajistas, con los bajistas entrando en el mercado, el mercado de futuroos disminuyendo, y bajo el entrelazamiento de los alcistas y los bajistas, se espera que los precios nacionales del aluminio fluctúen considerablemente a corto plazo.
【La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye una recomendación directa para decisiones de inversión e investigación. Los clientes deben tomar decisiones con precaución y no usar esto para reemplazar el juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.】
