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5.8 Resumen de la reunión matutina de aluminio de SMM
Mercado de futuros: Ayer, el contrato más negociado de aluminio SHFE 2506 abrió a 19.465 yuanes/tonelada, con un máximo de 19.480 yuanes/tonelada, un mínimo de 19.300 yuanes/tonelada y cerró a 19.340 yuanes/tonelada, una caída del 1,55%. El volumen de negociación fue de 78.000 lotes y los intereses abiertos fueron de 201.000 lotes.
El aluminio LME abrió a 2.380 dólares/tonelada ayer, con un máximo de 2.380,5 dólares/tonelada, un mínimo de 2.377 dólares/tonelada y cerró a 2.379 dólares/tonelada, una caída de 3,5 dólares/tonelada o del 0,15%.
Macro: (1) La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) mantuvo las tasas de interés sin cambios por tercera vez consecutiva, enfatizando en su declaración los mayores riesgos de inflación y aumento del desempleo. Powell destacó las incertidumbres y el bajo costo de esperar, lo que indica que no hay prisa por bajar las tasas de interés. También declaró que no tenía intención de reunirse con Trump de manera proactiva, afirmando que las llamadas de Trump para bajar las tasas de interés no afectarían el trabajo de la Fed. (Bajista★) (2) La vicepresidenta de Estados Unidos, Vance, dijo que las negociaciones con la UE están en curso y que espera que los mercados europeos se abran a los productos estadounidenses. Las relaciones entre Estados Unidos y la UE se han desviado en algunas áreas, y ambas partes deben ser alentadas a trabajar juntas para volver al buen camino. El comisario de Comercio de la UE, Šefčovič, dijo que si las negociaciones fracasan, la UE anunciará los detalles de las próximas medidas de represalia contra los aranceles estadounidenses el jueves. (Neutral★)
Fundamentos: (1) Según las estadísticas de SMM, al 7 de mayo, el inventario de lingotes de aluminio en Guangdong era de 242.700 toneladas; en Wuxi, de 201.300 toneladas; y en Gongyi, de 69.000 toneladas. El inventario total en los tres lugares fue de 513.000 toneladas, un aumento de 200 toneladas respecto al día de negociación anterior. (Bajista★) (2) Según las estadísticas de SMM, para el inventario de lingotes de aluminio nacional en dos lugares, el inventario de lingotes de aluminio en Guangdong fue de 86.100 toneladas y en Wuxi fue de 20.700 toneladas, totalizando 106.800 toneladas, un aumento de 600 toneladas intermensual. (Bajista★)
Mercado de aluminio primario: Ayer, el aluminio SHFE experimentó una fuerte corrección en la sesión de la mañana, con un ligero repunte al inicio, pero rápidamente entró en una tendencia a la baja sostenida. El precio de cierre en la primera sesión de negociación fue 260 yuanes/tonelada inferior al precio de apertura. En el mercado spot, la caída de los precios estimuló el ánimo de compra de los consumidores finales, y algunos comerciantes informaron de un aumento en el volumen de compra de los consumidores finales. Específicamente, en el este de China, el suministro spot era abundante, y los proveedores ofrecían más cargas. Al principio de la sesión, los vendedores ofrecieron con un pequeño descuento respecto a SMM y al precio medio, con más ofertas al precio medio. Los compradores finales preferían precios más bajos, con transacciones que se realizaron con un descuento de 10 yuanes/tonelada respecto a SMM. Ayer, el SMM A00 aluminio se cotizó a 19.610 yuanes/tonelada, una caída de 240 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior, y con un descuento de 20 yuanes/tonelada respecto al contrato 05, sin cambios respecto al día de negociación anterior. En el mercado central de China, las transacciones fueron moderadas hoy sin una tendencia obvia. La mayoría de las transacciones se realizaron al precio medio de SMM, y algunos proveedores ofrecieron cotizaciones con una prima de 10 yuanes/tonelada. Esto se debió principalmente a que la acumulación de inventario en Gongyi después de las vacaciones fue inferior a lo esperado, y la caída de los precios aumentó las compras de los consumidores finales, lo que contribuyó a una perspectiva positiva para las primas spot.
Materias primas de aluminio secundario: Los precios generales en el mercado de chatarra de aluminio siguieron la tendencia a la baja del aluminio primario. Después de las vacaciones del Día del Trabajo, la tasa de operación de la industria del aluminio secundario disminuyó en general, y las empresas de procesamiento de aguas abajo experimentaron un débil lanzamiento de pedidos y compraron principalmente según las necesidades inmediatas. Ayer, las cotizaciones centralizadas de la chatarra de aluminio UBC embalada se ubicaron en el rango de 14.800-15.400 yuanes/tonelada (sin impuestos), y para la chatarra de aluminio triturada, las cotizaciones centralizadas se ubicaron en el rango de 15.650-17.150 yuanes/tonelada (sin impuestos). Regionalmente, Hunan, Jiangxi y Foshan mostraron una postura clara de mantener las cotizaciones firmes, con ajustes de precios en el rango de 100-150 yuanes/tonelada. En otras regiones como Shanghai, Jiangsu, Henan y Anhui, los precios siguieron al A00 aluminio con caídas significativas. Por producto, los precios de la chatarra de aluminio triturada, las llantas de vehículos retiradas, etc., se mantuvieron sin cambios respecto a ayer. Para los productos, el suministro de productos de chatarra de aleación de aluminio forjada, como el alambre de aluminio desnudo y la chatarra de aleación de aluminio forjada triturada, siguió siendo escaso, con ajustes de precios en el rango de 50-100 yuanes/tonelada. El precio de la chatarra de aluminio UBC embalada generalmente disminuyó en 100 yuanes/tonelada. En términos de la diferencia de precios entre el A00 aluminio y la chatarra de aluminio, la diferencia de precios entre el A00 aluminio y la chatarra de aluminio de fundición mecánica en Shanghai aumentó en 32 yuanes/tonelada a 1.871 yuanes/tonelada respecto a ayer. En Foshan, la diferencia de precios entre el A00 aluminio y la chatarra de aluminio extruido disminuyó en 112 yuanes/tonelada a 1.386 yuanes/tonelada respecto a ayer, con una reducción significativa de la diferencia de precios entre la chatarra de aleación de aluminio forjada y la chatarra de aluminio. A corto plazo, es probable que el mercado de chatarra de aluminio mantenga un patrón de fluctuación en máximos. Sin embargo, si el aluminio primario experimenta fuertes fluctuaciones debido a factores macroeconómicos (como las políticas de la Fed de Estados Unidos, los conflictos geopolíticos), o si las empresas nacionales de aluminio secundario recortan colectivamente la producción, los precios de la chatarra de aluminio pueden enfrentar presiones periódicas.
Aleación de aluminio secundario: Ayer, los precios del SMM A00 aluminio cayeron otros 240 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior a 19.610 yuanes/tonelada. Los precios nacionales del SMM ADC12 disminuyeron en 100 yuanes/tonelada al rango de 20.200-20.400 yuanes/tonelada. En el mercado de importación, las cotizaciones extranjeras del ADC12 disminuyeron ligeramente a 2.410-2.440 dólares/tonelada, con una pérdida inmediata del ADC12 importado que se mantuvo en torno a los 600 yuanes/tonelada. Hoy, con la ampliación de la caída de los precios del aluminio, las fundiciones de aluminio secundario continuaron siguiendo la tendencia a la baja en 100 yuanes/tonelada. Al entrar en mayo, la demanda de aluminio secundario continuó debilitándose, y con la persistente caída de los precios, la voluntad de compra de los consumidores finales siguió siendo baja, con un fuerte sentimiento de esperar y ver en el mercado. En un contexto de falta de apoyo efectivo en el lado de la demanda, se espera que los precios del ADC12 permanezcan en el estancamiento a corto plazo.
Resumen: En el frente macro, la Fed de Estados Unidos mantiene las tasas de interés y enfría las expectativas de recortes de tasas, junto con las expectativas de un dólar estadounidense más fuerte, lo que limita el espacio alcista para los precios del aluminio. Si las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y la UE se rompen, pueden desencadenar represalias arancelarias, exacerbando las incertidumbres comerciales globales y presionando indirectamente las perspectivas de demanda para el mercado del aluminio. En el lado de los fundamentos, el lado de los costos de la industria del aluminio ha mostrado estabilidad, y el lado de la demanda se encuentra en una coyuntura crítica entre la temporada baja y la temporada alta. Sin embargo, excepto por el alambre y el cable de aluminio, los sectores de aguas abajo tuvieron un desempeño deficiente en la semana anterior a las vacaciones. Al entrar en mayo, se espera una disminución continua en los pedidos posteriores para el aluminio de aguas abajo. Impulsado principalmente por la demanda de reabastecimiento previo a las vacaciones, la reducción de inventarios de lingotes de aluminio nacionales se aceleró nuevamente a fines de abril, acercándose a la marca de 600.000 toneladas, proporcionando un cierto grado de apoyo alcista para los precios del aluminio antes de las vacaciones. Durante estas vacaciones del Día del Trabajo, las llegadas de productos de aluminio nacionales fueron inferiores al mismo período del año pasado, con un inventario general en un nivel relativamente bajo en comparación con el mismo período de los últimos tres años. El desempeño del inventario fue ligeramente mejor de lo esperado, con una acumulación de inventario generalmente controlable, sin causar una presión significativa en los precios del aluminio después de las vacaciones a corto plazo. Sin embargo, todavía hay una expectativa generalmente bajista en el frente macro. Se espera que los precios nacionales del aluminio operen principalmente en un patrón de oscilación débil, lo que requiere una atención continua al progreso de las negociaciones arancelarias entre Estados Unidos y la UE y la implementación de las políticas nacionales.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye una investigación de inversión directa ni un consejo para la toma de decisiones. Los clientes deben tomar decisiones cautelosas y no confiar en esto como un sustituto del juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]
