Durante el feriado del Día del Trabajo, los eventos de riesgo se acumularon en los mercados financieros mundiales. El Banco de Japón mantuvo las tasas de interés sin cambios, como se esperaba, y redujo su pronóstico de crecimiento económico. El sólido informe de nóminas no agrícolas de abril en Estados Unidos retrasó las expectativas de recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal estadounidense. La OPEP acordó aumentar la producción de petróleo en 411.000 barriles diarios (bpd) en junio y se espera que acelere aún más el ritmo de los aumentos de la producción.
La economía estadounidense se contrajo por primera vez en tres años en el primer trimestre, ya que las empresas acumularon existencias antes de la implementación de los aranceles, lo que llevó a importaciones récord. La manufactura estadounidense se contrajo aún más en abril, ya que los aranceles presionaron las cadenas de suministro y mantuvieron los precios de los insumos elevados. Las solicitudes iniciales de subsidios por desempleo en Estados Unidos aumentaron a un máximo de dos meses, superando las expectativas del mercado.
Las acciones estadounidenses subieron de manera constante, con los tres principales índices alcanzando máximos en más de un mes, centrándose en las perspectivas de política de la Reserva Federal. Las acciones japonesas subieron por séptimo día consecutivo de negociación, marcando la racha ganadora más larga desde agosto de 2023. El Índice Hang Seng de Hong Kong alcanzó un máximo de casi un mes en medio de señales de alivio de las tensiones comerciales. El índice del dólar estadounidense retrocedió desde máximos de tres semanas, respaldado por datos sólidos de empleo y una relajación de las tensiones comerciales. El yuan offshore se fortaleció por encima de la marca de 7,20 frente al dólar estadounidense por primera vez desde noviembre del año pasado.
En materias primas, la soja del CBOT tocó fondo y rebotó, tras haber tocado brevemente un mínimo de dos semanas, influenciada por el sentimiento de la guerra comercial. El cobre del LME continuó rebotando en mayo, con esperanzas puestas en un alivio de las tensiones comerciales. Los precios del oro rebotaron desde un mínimo de dos semanas, presionados por un sólido informe de empleo. Los precios del petróleo continuaron probando mínimos en medio de preocupaciones por un aumento de la oferta debido a los aumentos acelerados de la producción de la OPEP.
**Las acciones estadounidenses suben por segunda semana consecutiva**
Las acciones estadounidenses subieron significativamente durante el feriado del Día del Trabajo, con el índice semanal subiendo por segunda semana consecutiva. Los tres principales índices alcanzaron máximos en más de un mes, respaldados por datos económicos sólidos y la posible relajación de las tensiones comerciales. Estados Unidos sumó 177.000 empleos en abril, superando las expectativas, con la tasa de desempleo estable en el 4,2%. Los datos ayudaron a aliviar las preocupaciones sobre una desaceleración económica. Anteriormente, el Departamento de Comercio de Estados Unidos informó que el PIB de Estados Unidos se contrajo por primera vez en tres años, impactado por un aumento de las importaciones inducidas por los aranceles. La reunión de la Reserva Federal estadounidense esta semana pondrá a prueba el importante rebote de las acciones estadounidenses, y los inversores esperan que la Reserva Federal reanude los recortes de tasas de interés en los próximos meses. Aunque el mercado espera ampliamente que la Reserva Federal mantenga los costos de endeudamiento sin cambios cuando emita su declaración de política monetaria el miércoles, la cotización del mercado sugiere que la Reserva Federal podría recortar las tasas de interés tan pronto como en junio.
**El índice del dólar estadounidense retrocede desde máximos de tres semanas**
El dólar estadounidense subió a un máximo de tres semanas durante el feriado del Día del Trabajo. A pesar de la contracción del PIB de Estados Unidos, otros datos sugieren que la economía sigue siendo resistente, mientras que los inversores evalúan las perspectivas de un acuerdo entre Estados Unidos y sus socios comerciales. La economía estadounidense se contrajo en el primer trimestre, peor de lo esperado por el mercado, pero mejor de lo pronosticado de manera pesimista por algunos de los principales bancos estadounidenses. El Departamento de Comercio de Estados Unidos informó que el PIB de Estados Unidos se contrajo a una tasa anualizada del 0,3% en el primer trimestre en términos intertrimestrales. La economía más grande del mundo sumó más empleos de lo esperado en abril, lo que refleja un mercado laboral estable. La Oficina de Estadísticas Laborales de la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos dijo que las nóminas no agrícolas aumentaron en 177.000 en abril, con la cifra de marzo revisada a la baja a un aumento de 185.000 desde un aumento anterior de 228.000. La tasa de desempleo de abril se mantuvo estable en el 4,2%, ayudando a aliviar las preocupaciones sobre una inminente recesión en Estados Unidos. El informe de empleo fortaleció las expectativas de que la Reserva Federal mantendría las tasas de interés sin cambios en sus próximas reuniones y no recortaría las tasas hasta el verano.
**La soja del CBOT toca fondo y rebota**
La soja estadounidense tocó fondo y rebotó durante el feriado del Día del Trabajo, con el índice semanal subiendo un 1,19%. Tocaron un mínimo de dos semanas en el último día de negociación de abril, influenciadas principalmente por el sentimiento de la guerra comercial. Al entrar en mayo, rebotaron desde un mínimo de dos semanas en medio de esperanzas de un alivio de las tensiones comerciales. El informe de ventas de exportación del Departamento de Agricultura de Estados Unidos publicado el jueves mostró que las ventas netas de exportación de soja para el año comercial actual en Estados Unidos aumentaron en 428.200 tm en la semana que finalizó el 24 de abril, un 55% más que la semana anterior y un 27% más que el promedio de cuatro semanas. Las estimaciones del mercado oscilaron entre un aumento neto de 150.000 tm y un aumento neto de 600.000 tm. El 2 de mayo (viernes), los datos publicados por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos (CFTC) mostraron que los grandes especuladores redujeron sus posiciones netas largas en futuros y opciones de soja del CBOT en 59 lotes a 5.768 lotes en la semana que finalizó el 29 de abril.
**El cobre del LME rebota tras una caída inicial**
Los futuros de cobre del LME tocaron fondo y rebotaron durante el feriado del Día del Trabajo, tras haber caído más del 3% en el último día de negociación de abril y un 6% en el mes, la mayor caída mensual desde junio de 2022, arrastrados por las persistentes incertidumbres comerciales. Los futuros de cobre Comex de Estados Unidos cayeron un 5,5% el miércoles, y la fuerte caída se atribuyó a que los inversores liquidaron posiciones de arbitraje mantenidas en anticipación de los aranceles estadounidenses sobre el cobre. Al entrar en mayo, el cobre del LME continuó rebotando, con esperanzas puestas en un alivio de las tensiones comerciales que brindan apoyo a los precios del cobre. Los inventarios de cobre monitoreados por la Bolsa de Futuros de Shanghai (SHFE) cayeron un 23,5% desde el viernes pasado a 89.307 tm, el nivel más bajo desde el 17 de enero, brindando apoyo a los precios del cobre. Los inventarios se desplomaron casi un tercio la semana pasada. Los datos publicados por la CFTC mostraron que los especuladores aumentaron sus posiciones netas largas en futuros y opciones de cobre del COMEX en 3.424 lotes a 20.013 lotes en la semana que finalizó el 29 de abril. El mercado de la Bolsa de Metales de Londres (LME) estuvo cerrado el lunes (5 de mayo) por el feriado bancario de principios de mayo en el Reino Unido y reanudó las negociaciones el martes (6 de mayo).
**El crudo NYMEX continúa probando mínimos**
Los precios internacionales del petróleo continuaron probando mínimos durante el feriado del Día del Trabajo, con los dos principales puntos de referencia alcanzando nuevos mínimos desde el 9 de abril. En abril, los futuros del crudo Brent cayeron un 18%, y los futuros del crudo estadounidense cayeron un 18%, la mayor caída mensual desde noviembre de 2021. Los precios del petróleo sufrieron su mayor caída semanal desde finales de marzo la semana pasada. El crudo Brent cayó más del 8%, y el crudo estadounidense cayó alrededor del 7,7%. Surgieron preocupaciones por un aumento de la oferta, ya que se espera que la OPEP acelere aún más los aumentos de la producción. Ocho países de la OPEP acordaron el sábado aumentar la producción de petróleo en 411.000 bpd en junio.
Barclays e ING redujeron sus pronósticos del crudo Brent tras la decisión de la OPEP. Barclays recortó su pronóstico del crudo Brent para 2025 en 4 dólares a 66 dólares por barril y su pronóstico para 2026 en 2 dólares a 60 dólares por barril, mientras que ING espera que el precio promedio del crudo Brent este año caiga a 65 dólares desde una estimación anterior de 70 dólares.
La Administración de Información de Energía de Estados Unidos (EIA) dijo el miércoles que los inventarios de crudo estadounidense cayeron inesperadamente la semana pasada debido a un aumento de las exportaciones y la demanda de las refinerías, mientras que los inventarios de gasolina disminuyeron por novena semana consecutiva. La EIA dijo que los inventarios de crudo estadounidense cayeron en 2,7 millones de barriles a 440,4 millones de barriles en la semana que finalizó el 25 de abril, mientras que los analistas encuestados por Reuters esperaban un aumento de 429.000 barriles. La EIA dijo que los inventarios de crudo en el centro de entrega de futuros de Cushing, Oklahoma, aumentaron en 682.000 barriles la semana pasada.
Los datos publicados por la CFTC mostraron que los administradores de fondos aumentaron sus posiciones netas largas en futuros y opciones de crudo estadounidense en la semana que finalizó el 29 de abril. Los datos mostraron que los especuladores aumentaron sus posiciones netas largas en futuros y opciones de crudo WTI en Nueva York y Londres en 2.716 lotes a 116.599 lotes en la semana.
**Los precios del oro rebotan desde un mínimo de dos semanas**
Los precios del oro tocaron fondo y rebotaron durante el feriado del Día del Trabajo, tras haber tocado brevemente un mínimo de dos semanas y haber caído por segunda semana consecutiva, presionados por un alivio de las tensiones comerciales y un sólido informe de empleo. Los precios del oro subieron más del 2% el lunes, impulsados por un dólar estadounidense más débil y la demanda de refugio seguro, mientras que el mercado esperaba la decisión de política de la Reserva Federal a finales de semana. La Oficina de Estadísticas Laborales de la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos dijo que las nóminas no agrícolas aumentaron en 177.000, en comparación con un aumento esperado de 130.000, con el aumento de marzo revisado a la baja a 185.000. Tras el informe, los operadores apostaron a que la Reserva Federal esperaría hasta julio para comenzar a recortar las tasas de interés, tras haber esperado anteriormente un recorte en junio. Barclays y Goldman Sachs también retrasaron sus estimaciones de recortes de tasas de interés de junio a julio. Los datos publicados por la CFTC mostraron que los especuladores redujeron sus posiciones netas largas en futuros y opciones de oro del COMEX en 9.857 lotes a 115.865 lotes en la semana que finalizó el 29 de abril. En la misma semana, los especuladores aumentaron sus posiciones netas largas en futuros y opciones de plata del COMEX en 5.078 lotes a 31.252 lotes.
Datos de Estados Unidos:
La economía estadounidense se contrajo por primera vez en tres años en el primer trimestre, ya que las empresas importaron en gran medida para evitar aumentos de costos causados por los aranceles, lo que subraya la naturaleza perturbadora de las políticas comerciales caóticas del presidente Trump. La Oficina de Análisis Económico de Estados Unidos dijo que el PIB de Estados Unidos se contrajo a una tasa anualizada del 0,3% en términos intertrimestrales en el primer trimestre, la primera contracción desde el primer trimestre de 2022. Otro informe sobre el gasto mensual de los consumidores mostró que el gasto de los consumidores aumentó un 0,7% en marzo, más que el aumento esperado del 0,5%. El gasto de los consumidores representa más de dos tercios de la economía estadounidense. El Informe Nacional de Empleo de ADP mostró que el crecimiento del empleo en el sector privado de Estados Unidos se desaceleró más de lo esperado en abril. Solo se sumaron 62.000 empleos, con el aumento de marzo revisado a la baja a 147.000. Los economistas habían pronosticado anteriormente 115.000 sumas de empleo en abril.
La manufactura estadounidense se contrajo por segundo mes consecutivo en abril, ya que los aranceles sobre los bienes importados presionaron las cadenas de suministro, mantuvieron los precios de fábrica de las fábricas elevados e impulsaron a algunas empresas a despedir trabajadores. El Instituto de Gestión de Suministros de Estados Unidos (ISM) dijo el jueves que su índice de gerentes de compras (PMI) de manufactura cayó a 48,7 en abril desde 49,0 en marzo, el nivel más bajo en cinco meses. Un PMI por debajo de 50 indica una contracción en el sector manufacturero, que representa el 10,2% de la economía. Un informe publicado por el Departamento de Trabajo mostró que las solicitudes iniciales de subsidios por desempleo aumentaron en 18.000 a 241.000 ajustados estacionalmente en la semana que finalizó el 26 de abril.
La Oficina de Estadísticas Laborales de la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos dijo que las nóminas no agrícolas aumentaron en 177.000 en abril, con la cifra de marzo revisada a la baja a un aumento de 185.000 desde un aumento anterior de 228.000.Los economistas habían pronosticado anteriormente la creación de 130.000 puestos de trabajo en abril. La tasa de desempleo de abril se mantuvo estable en el 4,2%, lo que ayudó a aliviar las preocupaciones sobre una inminente recesión en EE. UU.
El PMI de servicios de EE. UU. aumentó 0,8 puntos mensuales hasta el 51,6% en abril, y el índice que mide los precios pagados por las empresas por materiales y servicios se disparó hasta su nivel más alto en más de dos años, lo que indica que las presiones inflacionarias derivadas de los aranceles están aumentando. La encuesta mostró que las empresas de servicios de EE. UU. están preocupadas por el impacto de los aranceles de Trump en los precios y por la fuerte caída del gasto federal debido a que el Gobierno busca recortes de gasto significativos.
**La OPEP acuerda aumentar la producción de petróleo en 411.000 barriles diarios en junio**
Ocho países de la OPEP acordaron el 3 de mayo aumentar la producción de petróleo en 411.000 barriles diarios en junio. En un comunicado, la OPEP dijo que Arabia Saudita, Rusia, Irak, Emiratos Árabes Unidos, Kuwait, Kazajstán, Argelia y Omán reafirmaron su compromiso de mantener la estabilidad del mercado en medio de los fundamentos actuales saludables del mercado petrolero y aumentaron la producción.
La OPEP dijo que su política de aumentar gradualmente la producción podría detenerse o revertirse en función de los cambios en las condiciones del mercado. El comunicado también dijo que los ocho países de la OPEP celebrarían su próxima reunión el 1 de junio.
Los eventos de riesgo en los mercados financieros siguen siendo abundantes después de las vacaciones. La Reserva Federal comienza una reunión de política de dos días el martes y anunciará su decisión sobre los tipos de interés el miércoles. Aunque el mercado espera ampliamente que la Fed mantenga los tipos de interés sin cambios el miércoles, la atención se centrará en cuándo la Fed podría reiniciar su ciclo de flexibilización y si se tomarán medidas de política en la reunión de junio. China publicará sus datos comerciales de abril el 9 de mayo y los datos de inflación de abril el 10 de mayo. Además, el Banco de Inglaterra anunciará su decisión sobre los tipos de interés y las actas de la reunión el jueves.
