En el frente macroeconómico, el presidente estadounidense Trump dijo a los periodistas a bordo del Air Force One el 25 de hora local que Estados Unidos no eliminaría los aranceles a los productos chinos a menos que China hiciera concesiones sustanciales. Durante la semana pasada, Estados Unidos ha enviado señales mixtas e incluso contradictorias sobre el tema de los aranceles a los productos chinos. El portavoz de la Embajada de China en Estados Unidos enfatizó la tarde del 25 que China y Estados Unidos no habían mantenido consultas ni negociaciones sobre el tema de los aranceles, y mucho menos habían llegado a un acuerdo. El último Informe de Estabilidad Financiera publicado por la Reserva Federal de Estados Unidos el viernes mostró que el aumento de los riesgos comerciales mundiales, la incertidumbre generalizada sobre las políticas y la sostenibilidad de la deuda estadounidense encabezaron la lista de riesgos potenciales para el sistema financiero estadounidense. El Buró Político del Comité Central del PCCh celebró una reunión el 25 de abril para analizar y estudiar la situación económica actual y el trabajo económico. La reunión señaló que es necesario consolidar continuamente la tendencia estable del mercado inmobiliario y mantener un mercado de capitales estable y activo. Es esencial acelerar la implementación de políticas macroeconómicas más proactivas y efectivas, incluidos recortes oportunos de los requisitos de reservas bancarias y de las tasas de interés. Para las empresas afectadas significativamente por los aranceles, se aumentará la proporción de reembolso del fondo de seguro de desempleo para la estabilidad laboral. Zhao Chenxin, subdirector de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (CNDR), declaró que China presentará e implementará una serie de medidas para estabilizar el empleo, estabilizar la economía y promover un desarrollo de alta calidad.
En el lado de los costos, la rentabilidad de la industria del aluminio se mantuvo estable, con un costo medio total inmediato del aluminio de aproximadamente 16.584 yuanes/tonelada, un aumento de 2,5 yuanes/tonelada desde el jueves pasado.
En el lado de la demanda, hubo signos de mejoría estructural. Beneficiándose de la continua afluencia de nuevos pedidos en mayo, la tasa de operación general de la industria de extrusión aumentó un 1% intersemanal hasta el 59,5% esta semana, impulsando la demanda de almacenamiento previo a las vacaciones de materias primas como lingotes y palanquillas de aluminio. Por sector, aunque el volumen de nuevos pedidos para extrusión fotovoltaica ha disminuido en comparación con los niveles de temporada alta de marzo-abril, la disminución general es manejable, y el ritmo de producción real necesita una mayor verificación después de las vacaciones del Día del Trabajo. El sector de extrusión automotriz continuó operando en la depresión, pero algunas empresas ya han recibido nuevos pedidos de modelos de automóviles populares, lo que impulsará un aumento en las tasas de operación posteriores. Para la extrusión de construcción, impulsada por la liberación sostenida de la demanda de proyectos de muros cortina, las tasas de operación de las empresas relevantes en la cadena industrial han repuntado.
En términos de inventario, según las estadísticas de SMM, al 30 de abril, el inventario de lingotes de aluminio en las principales áreas de consumo nacionales se situó en 614.000 toneladas, una disminución de 29.000 toneladas desde el lunes.
SMM espera que la tendencia de reducción de inventarios a finales de abril permanezca sin cambios, y se espera que el inventario nacional de lingotes de aluminio caiga a 600.000-650.000 toneladas a finales de abril. Sin embargo, se debe prestar atención al riesgo de acumulación temporal de inventarios durante las vacaciones del Día del Trabajo debido a las llegadas concentradas.
En general, en el frente macroeconómico, el ambiente macroeconómico nacional positivo permanece sin cambios. La postura más suave de Trump hacia China con respecto a su política de aranceles característica ayer ha mejorado el sentimiento del mercado, estimulando un repunte en el mercado de futuros. En el lado de los costos, la rentabilidad de la industria del aluminio se mantiene estable, y en el lado de la demanda, hay signos de mejoría estructural. Beneficiándose de la continua afluencia de nuevos pedidos en mayo, se ha impulsado la demanda de almacenamiento previo a las vacaciones de materias primas como lingotes y palanquillas de aluminio. La reducción del inventario nacional de lingotes de aluminio proporciona apoyo a los precios del aluminio, pero los proveedores están vendiendo activamente a precios más altos, lo que hace que las primas al contado retrocedan. SMM cree que se necesita tiempo para observar si se puede lograr una flexibilización sustancial en el comercio entre China y Estados Unidos. A corto plazo, el desequilibrio entre los factores alcistas y bajistas sigue siendo significativo. A medida que se acerca la transición entre la temporada baja y la temporada alta y se acerca el final de la temporada de instalación fotovoltaica, se espera una disminución en los pedidos posteriores para las industrias descendentes del aluminio. El impulso para otro repunte significativo en los precios del aluminio es insuficiente, y se espera que los precios nacionales del aluminio oscilen principalmente antes de las vacaciones.
SMM espera que el contrato de aluminio SHFE 2506 más negociado se cotice dentro del rango de 19.300-20.200 yuanes/tonelada la próxima semana, mientras que el aluminio LME se cotizará dentro del rango de 2.320-2.470 dólares estadounidenses/tonelada.
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