El lunes, los precios del níquel fluctuaron, y el contrato de níquel más negociado en la SHFE cerró en 1.252.000 yuanes/tonelada, un 0,75% más que el día anterior. Desde una perspectiva macro, las políticas arancelarias de Estados Unidos se están implementando gradualmente, y aún está por verse el resultado final y su impacto económico. En cuanto a la postura de la Reserva Federal de Estados Unidos, Powell indicó que los recortes de tipos de interés se considerarían solo después de que la situación se aclare, lo que sugiere que, en ausencia de un debilitamiento significativo de los "datos duros" de la economía estadounidense, las preocupaciones a corto plazo pueden inclinarse más hacia la inflación que hacia los riesgos de recesión.
En el lado de la oferta, en marzo de 2025, la producción nacional de níquel refinado alcanzó las 36.700 toneladas, estableciendo un nuevo récord mensual, y se espera un ligero aumento en abril. En el lado de la demanda, la aceptación de los precios altos del níquel por parte de los consumidores intermedios es limitada, y las transacciones al contado se han enfriado notablemente esta semana a medida que los precios del níquel se han fortalecido. En el lado de los costes, los precios del mineral de níquel se mantuvieron firmes esta semana, y el coeficiente de transacción de los productos intermedios continuó fluctuando en máximos, proporcionando un sólido apoyo de costes a corto plazo. Sin embargo, con el aumento de la oferta de las minas de níquel filipinas y la debilidad de los planes de producción de sulfato de níquel y acero inoxidable en la parte inferior de la cadena, se espera que los precios del mineral y los productos intermedios se suavicen.
En general, la perspectiva macro sigue enfrentando importantes incertidumbres, y aunque el apoyo de costes a corto plazo es fuerte, se espera un debilitamiento marginal. Recomendamos considerar posiciones cortas en niveles más altos. Esta semana, se espera que el rango de precios del contrato de níquel más negociado en la SHFE sea de 120.000-130.000 yuanes/tonelada, y se espera que el contrato de níquel 3M en la LME oscile entre 15.000-16.300 dólares/tonelada.
