4.21 Resumen de la Reunión Matutina del Níquel
Níquel refinado:
La semana pasada, los precios del níquel se recuperaron fuertemente. El precio promedio semanal del níquel refinado SMM 1# fue de 126,215 yuanes/mt, un aumento del 3,6% respecto a la semana anterior. Para el contrato más negociado de níquel SHFE, la implementación de la política de regalías de mineral de níquel (PNBP) de Indonesia, la recuperación del sentimiento del mercado y el efecto de soporte de costos impulsaron una gradual recuperación de los precios del níquel. Hasta el 18 de abril, el precio de cierre fue de 125,600 yuanes/mt, un incremento del 3,5% en la semana. En cuanto a la oferta, la producción de níquel refinado en marzo fue de aproximadamente 34,000 mt, un aumento del 21% mensual, manteniendo aún un exceso de oferta. En la demanda, tras el repunte de los precios del níquel, las principales empresas de acero especial aleado adoptaron principalmente una actitud de espera esta semana. No se observó un aumento significativo de la demanda en otros sectores. En inventario, el inventario social doméstico esta semana fue de alrededor de 44,000 mt, con un aumento de aproximadamente 650 mt respecto a la semana anterior. Los inventarios siguen en niveles altos, limitando en cierta medida el espacio para subidas de los precios del níquel. Se espera que el níquel SHFE mantenga una tendencia fluctuante al alza la próxima semana, pero el espacio para subir estará restringido por los altos inventarios y la débil demanda.
Sulfato de níquel:
La semana pasada, el precio índice de sulfato de níquel batería SMM fue de 27,760 yuanes/mt, con un rango de cotización de 27,750-28,350 yuanes/mt. El precio promedio disminuyó ligeramente respecto a la semana anterior. En costos, los refinerías de sales de níquel consultaron activamente sobre MHP al contado y contratos a largo plazo del Q3 esta semana. Debido a la restricción de la oferta, el coeficiente de MHP no tiene margen para bajar. En la oferta, afectados por la caída del níquel LME a principios de mes, el soporte de costos para el sulfato de níquel se debilitó, y algunas refinerías de sales de níquel redujeron sus coeficientes de cotización a principios de la semana. En la demanda, algunas empresas de abajo no han completado la reposición de abril, y las plantas precursoras consultaron activamente esta semana, aumentando la actividad del mercado. Mirando hacia adelante, se espera que los precios del sulfato de níquel suban ligeramente la próxima semana debido a un mayor soporte de costos y una oferta más restrictiva.
Hierro níquel (NPI):
La semana pasada, el precio promedio semanal de NPI de alto grado 8-12% SMM fue de 988,9 yuanes/mtu (fábrica, impuestos incluidos), una disminución de 22 yuanes/mtu respecto a la semana anterior. La caída de los precios de NPI de alto grado continuó ampliándose esta semana. En la oferta, internamente, el impacto de la temporada de lluvias en Filipinas sobre la producción de mineral de níquel ha disminuido, pero debido a la caída de los precios, la motivación de producción de las refinerías se debilitó, manteniéndose la producción en niveles bajos. En Indonesia, las tasas de operación de las refinerías se mantuvieron básicamente estables en comparación con los niveles anteriores. Con la implementación de la política de regalías de mineral de níquel de Indonesia, las refinerías indonesias están tomando una actitud de espera ante los esperados aumentos de producción, y la producción se mantiene estable. En la demanda, la desinversión de inventario social de acero inoxidable se debilitó durante la semana, con las transacciones del mercado centradas principalmente en bienes garantizados y algunos productos de bajo precio. La demanda de materias primas de las fábricas de acero inoxidable fue débil, y algunas empresas de primer nivel ya habían prestockeado, lo que llevó a una disminución de la actividad de consulta de materias primas. Las transacciones del mercado durante la semana se concentraron en algunas fábricas de acero especial y fábricas de acero inoxidable de nivel medio, con diferencias significativas en los precios de transacción. A corto plazo, los precios de NPI de alto grado siguen presionados por la retroalimentación negativa del acero inoxidable de abajo.
Acero inoxidable:
La semana pasada, el mercado spot de acero inoxidable mostró una tendencia de subida inicial seguida de estabilización. Al comienzo de la semana, el anuncio de EE. UU. de eximir algunos productos de los "aranceles recíprocos" impulsó la confianza del mercado, con los precios futuros abriendo en alto y sosteniéndose por encima de 12,800 puntos, elevando los precios del mercado spot. Sin embargo, debido a la presencia de algunos productos de bajo precio en el mercado y a la débil voluntad de compra de los clientes de abajo, las transacciones del mercado se centraron principalmente en productos garantizados de bajo precio, siendo difíciles de comercializar los productos no estándar, y los precios en general se mantuvieron estables. Los factores macroeconómicos actualmente perturban significativamente el mercado, especialmente las fluctuaciones frecuentes en las políticas arancelarias de EE. UU., lo que genera un fuerte sentimiento de espera entre los participantes del mercado. Aunque el soporte de costos se está debilitando gradualmente, los precios del acero inoxidable se mantienen estables a corto plazo. En el futuro, será necesario seguir atentos a los detalles de implementación de las políticas arancelarias de EE. UU. y al desempeño específico del lado de consumo. Esta semana, el contrato SS más negociado dejó de caer y rebotó, con los precios mostrando una tendencia fluctuante al alza. A las 10:30 am del 18 de abril, la cotización de SS2506 fue de 12,785 yuanes/mt, un aumento de 135 yuanes/mt respecto a la semana anterior. Desde una perspectiva macro, la semana pasada, afectado por las políticas arancelarias de EE. UU., el mercado experimentó un "triple golpe" en acciones, divisas y bonos, generando preocupaciones sobre el riesgo de una "recesión Trump". Posteriormente, las políticas arancelarias de EE. UU. se suavizaron, con una suspensión de 90 días de los "aranceles recíprocos" para algunos países y exenciones arancelarias para algunos productos, lo que debilitó las expectativas pesimistas previas en el mercado de acero inoxidable. Al mismo tiempo, Indonesia determinó oficialmente la nueva regalía para los productos de níquel esta semana, que entrará en vigor el 26 de abril, aumentando sin duda el costo total de los productos de níquel. Se espera que los futuros costos de producción de acero inoxidable también se vean afectados e incrementen. En el aspecto fundamental, esta semana, las llegadas al puerto disminuyeron debido a vientos fuertes. Sin embargo, como la tendencia del mercado actual sigue siendo incierta, el sentimiento de espera de abajo es fuerte, y las transacciones del mercado se centran principalmente en productos de bajo precio basados en la fijación de precios del mercado de futuros, con transacciones en general relativamente limitadas. Esta semana, la tendencia del mercado de futuros sigue siendo influenciada en gran medida por las políticas macro, y aunque el mercado tiene intención de subir, sigue siendo cauteloso en general, con la tendencia siendo principalmente fluctuante. Se espera que, si no ocurren nuevas perturbaciones macro importantes la próxima semana, los futuros de acero inoxidable pueden continuar con la tendencia fluctuante al alza.
Mineral de níquel:
La semana pasada, los precios del mineral de níquel filipino se mantuvieron estables. Desde la perspectiva de la oferta y la demanda, la temporada de lluvias en el sur de Filipinas ha terminado básicamente, y se espera que los envíos de mineral de níquel de grado medio de las minas de Surigao aumenten. En la demanda, los precios de NPI domésticos continuaron disminuyendo durante la semana, y la aceptación de mineral de níquel de alto precio por parte de las refinerías domésticas disminuyó. Desde la perspectiva de inventario, los inventarios de las plantas de hierro níquel domésticas siguen siendo relativamente bajos, con una demanda de adquisición just-in-time que aún existe, pero la aceptación de los precios del mineral de níquel es limitada. En términos de tarifas marítimas, las tarifas marítimas se mantuvieron estables durante la semana, con la tarifa de Surigao a Lianyungang, China, alrededor de $10-10,5/wmt. De Filipinas a Indonesia, las exportaciones de Filipinas a Indonesia siguen aumentando, y los precios del mineral de níquel indonesio se mantuvieron estables y fuertes durante el mes, proporcionando cierto soporte a los precios del mineral de níquel filipino. En general, SMM espera que, debido a los efectos combinados del aumento de la oferta y la disminución de los precios de NPI de abajo, los precios del mineral de níquel filipino puedan tener una tendencia débil en el futuro.
Los precios del mineral de níquel indonesio se mantuvieron estables y fuertes la semana pasada, con los precios del níquel retrocediendo ligeramente. La implementación esperada de la política PNBP proporcionó cierto soporte macro para los precios. Esta semana, los precios de transacción se mantuvieron estables en general. En el mercado indonesio, para el mineral pirometalúrgico, el prima dominante continuó en $24-26, con el precio de entrega a fábrica del 1,6% en $51,5-53,5/wmt. Para el mineral hidrometalúrgico, el precio de entrega a fábrica del 1,3% para el mineral local de Indonesia fue de alrededor de $25-26/wmt.
Desde la perspectiva de la oferta y la demanda, para el mineral pirometalúrgico: en la oferta, la temporada de lluvias en la isla de Sulawesi ha sido prolongada, con lluvias frecuentes durante la semana, afectando la minería y el transporte de mineral de níquel. Sin embargo, en general, se espera que las lluvias en Indonesia disminuyan gradualmente a partir de abril, y la oferta de mineral de níquel se espera que aumente. En la demanda, los precios de NPI de abajo se vieron afectados por la caída de los precios del níquel debido a las políticas arancelarias de Trump, con los precios de NPI disminuyendo significativamente durante la semana, debilitando el soporte para los precios del mineral de níquel. Sin embargo, la prima de abril ya se ha acordado, y los ajustes posteriores necesitarán esperar a las negociaciones de la prima de mayo a finales de abril. Desde la perspectiva de inventario, los inventarios de materias primas de las refinerías de hierro níquel indonesias son generalmente bajos, con una demanda de reposición just-in-time que aún existe. Combinado con un ligero aumento en la producción de NPI indonesio durante el mes, el soporte de la demanda persiste. En general, SMM espera que la oferta de mineral pirometalúrgico indonesio pueda seguir siendo apretada. Para el mineral hidrometalúrgico: en la oferta, la escasez de oferta de mineral hidrometalúrgico no fue evidente durante la semana. En la demanda, el accidente en el proyecto hidrometalúrgico de Parque Sulawesi afectó la demanda de MHP en abril. En general, la oferta de mineral hidrometalúrgico es relativamente suficiente. En la política, la política PNBP de Indonesia se implementó esta semana, comenzando tentativamente el 26. El aumento de las regalías ha elevado el costo de venta del mineral de níquel, pero el aumento significativo de las primas a principios de abril ya consideró el impacto de la política PNBP. En el futuro, esta política es poco probable que impulse aún más los precios del mineral de níquel.
En general, el mercado de mineral de níquel actualmente presenta una mezcla de factores positivos y negativos, pero el tema principal de la oferta apretada permanece. Las tendencias de precios futuras requerirán atención a la situación de la temporada de lluvias en las islas de Sulawesi y Maluku en abril. SMM espera que los precios locales de mineral de níquel de Indonesia se mantengan estables y fuertes a corto plazo.
