Afectada por factores como la presión sostenida en el negocio de procesamiento de aluminio en los últimos años, con un margen bruto que cayó por debajo del 10%, Zhongfu Industrial (600595.SH) experimentó un crecimiento de los ingresos pero una disminución de las ganancias en 2024.
Esta tarde, Zhongfu Industrial publicó su informe anual de 2024. Durante el período informado, la empresa alcanzó unos ingresos récord de 22.761 millones de yuanes, un aumento interanual del 21,12%; las ganancias netas atribuibles a los accionistas de la empresa cotizada en bolsa fueron de 704 millones de yuanes, una disminución interanual del 39,30%; las ganancias netas excluyendo ganancias y pérdidas no recurrentes fueron de 593 millones de yuanes, una disminución interanual del 38,61%.
El mismo día, la empresa también anunció su desempeño en el primer trimestre de 2025, con unos ingresos de 5.021 millones de yuanes, una disminución interanual del 3,10%; las ganancias netas atribuibles a la empresa matriz fueron de 230 millones de yuanes, un aumento interanual del 426,79%. La empresa atribuyó este cambio de desempeño principalmente al aumento de la rentabilidad en el negocio de procesamiento de aluminio.
El aumento de los costos fue uno de los factores clave para el crecimiento de los ingresos pero la disminución de las ganancias de Zhongfu Industrial el año pasado. En 2024, el costo operativo fue de 20.554 millones de yuanes, un aumento interanual del 29,75%. La empresa atribuyó esto al aumento de las ventas de productos de procesamiento de aluminio, al aumento de los precios de la alúmina, la principal materia prima del aluminio, y al aumento de los costos de electricidad.
Además, el margen bruto de la empresa para el negocio principal en 2024 fue del 9,37%, una disminución interanual de 5,97 puntos porcentuales; entre ellos, el margen bruto para el negocio de procesamiento de aluminio disminuyó en 2,88 puntos porcentuales interanuales, y el margen bruto para el negocio de aluminio disminuyó en 9,96 puntos porcentuales interanuales.
En términos de producción, la empresa alcanzó una producción de aluminio de 408.800 toneladas el año pasado, una disminución interanual del 6,16%, con un inventario que disminuyó en un 61,53% interanual; la producción de productos de procesamiento de aluminio fue de 677.500 toneladas, un aumento interanual del 32,90%, con un inventario que aumentó en un 47,68% interanual.
Cabe destacar que las cuentas por cobrar de la empresa alcanzaron un máximo histórico de 1.946 millones de yuanes en 2024, un aumento interanual del 86,52%, que la empresa atribuyó al aumento de las ventas de productos de procesamiento de aluminio; los préstamos a corto plazo fueron de 523 millones de yuanes, un aumento interanual del 110,07%, que la empresa atribuyó a la reposición del capital de trabajo para el procesamiento de aluminio.
De hecho, como el mayor negocio de Zhongfu Industrial, que ha representado más de la mitad de sus ingresos durante años, el negocio de procesamiento de aluminio ha experimentado una disminución continua del margen bruto, con márgenes brutos del 22,16%, 15,72%, 11,04% y 8,16% de 2021 a 2024.
Específicamente, el negocio de procesamiento de aluminio de Zhongfu Industrial incluye principalmente materiales para cuerpos de latas, materiales para tapas de latas, materiales para lengüetas de extracción y aluminio para automóviles para vehículos de energía nueva. Actualmente, la empresa ha formado un modelo de negocio centrado en el "aluminio y el procesamiento profundo del aluminio", respaldado por la "minería del carbón, la generación de energía térmica y el carbón" para la sinergia de la industria aguas arriba y aguas abajo.
Zhongfu Industrial mencionó en sus riesgos de competencia en la industria que en los últimos años, con los cambios en la estructura de la demanda del mercado de procesamiento de aluminio, algunas empresas de procesamiento de aluminio han invertido en nueva capacidad, lo que puede llevar a un exceso de capacidad y a una mayor competencia, afectando el negocio de procesamiento de aluminio de la empresa. La empresa también declaró que está "optimizando continuamente la estructura de productos, desarrollando nuevos productos y mejorando la competitividad de sus productos".
Cabe destacar que los productos de procesamiento de aluminio de Zhongfu Industrial han sido certificados por varios productores internacionales, convirtiéndose en un proveedor principal en la industria. En 2024, la empresa alcanzó ventas de 640.300 toneladas de productos de procesamiento profundo de aluminio, de las cuales las ventas de exportación fueron de 416.100 toneladas, lo que representa aproximadamente el 65%.
En abril, Zhongfu Industrial declaró en la plataforma de interacción con inversores que las exportaciones de productos de la empresa son principalmente materiales de embalaje para latas, que se han exportado a más de 40 países y regiones. Desde que se introdujo la política arancelaria de Estados Unidos contra China en 2018, la empresa ha desarrollado continuamente mercados internacionales y ha ajustado su estructura de clientes. Actualmente, las exportaciones a Estados Unidos son pedidos pequeños temporales, y esta política arancelaria de Estados Unidos casi no tiene impacto en la empresa. Hasta el momento, el negocio de procesamiento profundo de aluminio de la empresa tiene pedidos completos, y la producción y las operaciones son normales.
