La perspectiva macro sigue siendo incierta, los precios del níquel fluctúan dentro de un rango [Comentario institucional]

El lunes, los precios del níquel fluctuaron y rebotaron. El contrato de níquel más negociado en la SHFE cerró a 123,650 yuanes/mt, un aumento del 0,76% respecto al día anterior, mientras que el contrato de níquel más negociado en la LME cerró a $15,370/mt, un incremento del 2,33% respecto al día anterior. En términos macroeconómicos, con perspectivas arancelarias inciertas, la rentabilidad de los bonos del Tesoro de EE.UU. a dos años cayó más de diez puntos básicos durante la jornada tras la publicación de las expectativas de inflación por parte de la Fed de EE.UU. El índice del dólar estadounidense descendió por debajo de cien durante dos días consecutivos, acercándose a su nivel más bajo en tres años. Desde la perspectiva fundamental del níquel, el desequilibrio entre oferta y demanda persiste. Recientemente, con el fin del ciclo alcista del precio del níquel en hierro (NPI), el nivel psicológico de precio para el níquel de los usuarios finales también disminuyó. Ayer, a medida que los precios del níquel continuaban rebotando, las transacciones al contado se enfriaron significativamente. En cuanto a los costos, la zona minera de Sulawesi aún está en temporada de lluvias, manteniendo la oferta de mineral de níquel ajustada. Mientras tanto, la prima del níquel refinado sobre el NPI se encuentra en niveles bajos, y las líneas de producción RKEF de Indonesia carecen de motivación para cambiar a la producción de níquel mate de alto grado, manteniendo la oferta de níquel mate de alto grado ajustada. Con inventarios de MHP relativamente bajos en el mercado, los precios de los productos intermedios permanecen firmes en general, proporcionando un soporte sólido en costos para los precios del níquel. En resumen, la perspectiva macro a corto plazo sigue siendo incierta. A los niveles actuales de precios del níquel, aunque hay cierto espacio para una ligera reparación de valoración, creemos que la rentabilidad de seguir el rally ya no es alta. Operativamente, recomendamos adoptar una postura de espera o principalmente vender en los rebotes. Hoy, se espera que el contrato de níquel más negociado en la SHFE se negocie en un rango de 115,000-128,000 yuanes/mt, mientras que el contrato de níquel 3M en la LME se espera que se negocie en un rango de $14,000-15,800/mt.

SMM

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