》Haga clic para ver la base de datos de la cadena industrial de aluminio de SMM
》Ordene para ver los precios históricos al contado de metales de SMM
4.15 Resumen de la reunión matutina de aluminio de SMM
Futuros: Anoche, el contrato más negociado de aluminio SHFE 2506 abrió a 19.690 yuanes/t, con un máximo de 19.720 yuanes/t y un mínimo de 19.635 yuanes/t, cerrando a 19.680 yuanes/t, una caída de 35 yuanes/t o 0,18% respecto al cierre anterior. Ayer, el aluminio LME abrió a 2.400 dólares/t, con un máximo de 2.425 dólares/t y un mínimo de 2.372 dólares/t, cerrando a 2.378,5 dólares/t, una caída de 18,5 dólares/t o 0,77%.
Macro: (1) El gobernador de la Reserva Federal de Estados Unidos, Waller: En caso de aranceles a gran escala, si hay una desaceleración económica significativa, preferiría recortes de tipos de interés más tempranos y más grandes. En caso de aranceles más pequeños, los recortes de tipos pueden ocurrir en el segundo semestre. Se espera que el impacto de los aranceles en la inflación sea temporal. (Alcista★) (2) Las expectativas de inflación a un año del Banco de la Reserva Federal de Nueva York en marzo de Estados Unidos fueron del 3,58%, frente al 3,26% esperado y al 3,13% anterior. (Bajista★) (3) Según las estadísticas aduaneras, las importaciones y exportaciones de comercio de mercancías de China en el primer trimestre totalizaron 10,3 billones de yuanes, un aumento del 1,3%. Un portavoz de la Administración General de Aduanas declaró que, si bien las exportaciones de China se enfrentan a un entorno externo complejo y severo, "el cielo no se va a caer". (Alcista★)
Fundamentos: (1) Salidas de lingotes de aluminio: Según SMM, las salidas nacionales de lingotes de aluminio totalizaron 154.400 t entre el 7 y el 13 de abril, un aumento de 30.900 t semana tras semana. (Alcista★★) (2) Según SMM, el inventario de palanquillas de aluminio en las principales áreas de consumo nacionales el 14 de abril fue de 226.400 t, una caída de 8.700 t semana tras semana. (Alcista★) (3) Los últimos datos de la Administración General de Aduanas muestran que China exportó 506.000 t de aluminio sin elaborar y productos de aluminio en marzo de 2025; las exportaciones acumuladas de enero a marzo fueron de 1,365 millones de t, una caída del 7,6% interanual. (Bajista★)
Mercado de aluminio primario: Ayer por la mañana, el centro de precios del aluminio se recuperó por encima de los 19.800 yuanes/t. Aunque el centro disminuyó ligeramente en la segunda sesión, se mantuvo en un nivel alto de 19.750 yuanes/t. En el mercado al contado, la recuperación del centro de precios del aluminio llevó a una fuerte actitud de espera y observación entre los usuarios finales, y el ritmo de envío de materiales de procesamiento aguas abajo se vio obstaculizado. Mientras tanto, los proveedores aguas arriba fueron menos activos en la venta debido al debilitamiento del diferencial de precios entre el mercado al contado y los futuros, y las primas al contado disminuyeron ligeramente, con transacciones con un descuento de 10 yuanes/t frente al precio promedio SMM A00. Las transacciones al contado no mostraron mejoras respecto al día anterior. SMM A00 tuvo un descuento de 10 yuanes/t frente al contrato de aluminio SHFE 2504, una caída de 40 yuanes/t respecto al día anterior. SMM A00 lingote de aluminio se registró a 19.760 yuanes/t, un aumento de 180 yuanes/t respecto al día anterior. Del mismo modo, en el mercado de China central, los proveedores fueron menos activos en la venta debido a las débiles primas al contado. El precio del aluminio se recuperó ligeramente, y el ritmo de recolección de las empresas de procesamiento aguas abajo se ralentizó. Compradores y vendedores se encontraron en un punto muerto en torno a la paridad en el centro de China. SMM A00 de China central se registró a 19.710 yuanes/t frente al contrato de aluminio SHFE 2504, un aumento de 190 yuanes/t respecto al día anterior. El diferencial de precios entre Henan y Shanghai fue de -50 yuanes/t, con transacciones reales a la paridad o con un descuento de 10 yuanes/t frente al precio SMM de China central y un descuento de 60 yuanes/t frente al contrato 2504.
Materias primas de aluminio secundario: Ayer, el aluminio primario al contado aumentó 180 yuanes/t respecto al día anterior, con SMM A00 al contado cerrando a 19.760 yuanes/t. El mercado de chatarra de aluminio siguió al aluminio primario con una ligera recuperación hoy, pero la demanda aguas abajo no mostró una tendencia clara de temporada alta, manteniendo las compras según sea necesario. Ayer, el UBC embalado se cotizó a 14.800-15.400 yuanes/t (sin impuestos), y la chatarra de aluminio tensa triturada se cotizó a 15.850-17.350 yuanes/t (sin impuestos). Por región, Hunan, Hubei, Foshan y Jiangxi mostraron una postura clara de mantener las cotizaciones, sin ajustes de precios significativos tras el mercado de aluminio primario. Otras regiones como Shanghai, Jiangsu, Henan y Anhui vieron aumentos de precios leves tras A00. Por producto, la chatarra de aluminio tensa triturada y las llantas de vehículos retiradas se mantuvieron sin cambios respecto al día anterior. A corto plazo, es poco probable que aumente el suministro nacional de chatarra de aluminio, y la demanda se está debilitando. Debido al efecto de temporada baja en la industria de procesamiento de aluminio, los pedidos son insuficientes y el impulso de reposición de existencias es limitado. La diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio se redujo ligeramente, pero el apoyo estructural a largo plazo permanece. Se debe prestar atención a los cambios marginales en la oferta y la demanda y a la orientación de las políticas macro.
Aleación de aluminio secundario: Ayer, el precio del aluminio se recuperó, con SMM A00 aluminio aumentando 180 yuanes/t respecto al día anterior a 19.760 yuanes/t. Los precios nacionales de SMM ADC12 se mantuvieron estables en el rango de 20.500-20.700 yuanes/t. En el mercado de importación, el ADC12 extranjero se cotizó a 2.460-2.490 dólares/t, con la pérdida inmediata del ADC12 importado reduciéndose ligeramente. Ayer, el centro de precios del aluminio aumentó, pero el mercado de aluminio secundario careció de impulso de seguimiento, y la mayoría de las cotizaciones se mantuvieron estables. Las fluctuaciones a corto plazo del precio del aluminio han intensificado la aversión al riesgo de las empresas aguas abajo, siendo la adquisición rígida el principal enfoque, y las transacciones del mercado permanecieron lentas. Se espera que los precios de las aleaciones de aluminio secundario continúen fluctuando débilmente a corto plazo.
Resumen: En el frente macro, el índice del dólar estadounidense osciló alrededor de la marca de 100 el lunes, cerrando finalmente a 99,7, una caída del 0,15%. Las recientes escaladas arancelarias han impactado en la cadena comercial mundial de aluminio, aumentando los costos y exacerbando los desajustes entre la oferta y la demanda. La aversión al riesgo en el extranjero ha aumentado, pero los factores bajistas anteriores se han digerido en cierta medida, y las preocupaciones del mercado sobre el impacto del comercio de reexportación en la demanda de aluminio han disminuido. Estados Unidos anunció exenciones para algunos productos de los "aranceles recíprocos", aliviando parcialmente la presión arancelaria anterior. En el lado de la oferta, aunque la capacidad operativa del aluminio aumentó en abril, el techo de capacidad nacional limita un crecimiento significativo. Junto con la tendencia acelerada de la reducción de inventarios de lingotes de aluminio, esto proporciona apoyo al fondo de los precios del aluminio. En el lado de los costos, la caída de los precios al contado de la alúmina ha llevado a una disminución del costo integral del aluminio. En el lado de la demanda, el mercado tiene temor a la caída de los precios bajo los impactos arancelarios, pero los nuevos pedidos de los usuarios finales aumentaron ligeramente tras la caída del precio del aluminio, y el poder adquisitivo de las empresas de procesamiento se recuperó, con el inventario continuando a reducirse. En general, la recuperación de los metales no ferrosos en medio de un sentimiento macro más relajado, junto con la continua reducción de inventarios de aluminio, apoya los precios del aluminio. A corto plazo, los precios del aluminio mantendrán una tendencia fluctuante, y posteriormente se debe prestar atención a los ajustes de las políticas arancelarias y a la situación de exportación de los productos de aluminio y los usuarios finales.
【La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye un asesoramiento directo para decisiones de investigación de inversión. Los clientes deben tomar decisiones con cautela y no usar esto como un sustituto del juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.】
