El Mercado de Chips en Medio de Disputas Arancelarias: Comerciantes de Huaqiangbei Acaparan Bienes Esperando Aumentos de Precios, Productores Nacionales de Semiconductores Han Recibido Órdenes de "Reemplazo"

Todos están ahora en modo de espera, con inventarios bloqueados, ya que la gente teme que los precios puedan dispararse o desplomarse, dijo un propietario de tienda en Huaqiangbei, Shenzhen, a Cailian Press. La reciente escalada de la guerra arancelaria, con Estados Unidos cambiando frecuentemente sus políticas, ha hecho que el impacto en la industria global de chips sea altamente incierto. Los reporteros de Cailian Press visitaron Huaqiangbei, conocido como "la primera calle electrónica de China", y encontraron que muchas tiendas han suspendido las cotizaciones para chips populares como CPUs y GPUs, con varias tiendas cerradas, reteniendo sus existencias en anticipación de aumentos de precios. Al mismo tiempo, Cailian Press se enteró de múltiples fuentes en la cadena de la industria de chips que los IDM basados en EE. UU. podrían ser los más afectados por la guerra arancelaria, con precios de algunos chips como memoria y MCUs esperados a subir. En contraste, varias empresas nacionales de componentes electrónicos de consumo cotizadas en bolsa declararon que el impacto real de la guerra arancelaria es limitado debido a la baja proporción de negocios de chips estadounidenses. Mientras tanto, varios insiders de la cadena de la industria semiconductora mencionaron que han recibido más consultas de clientes nacionales desde que se introdujo la nueva política arancelaria. "Para productos que involucran origen estadounidense, algunos clientes downstream ya han comenzado a discutir la viabilidad de alternativas (nacionales) con nosotros", dijo un alto ejecutivo de una empresa de distribución de componentes electrónicos cotizada a Cailian Press. Los comerciantes de chips populares de Huaqiangbei están reteniendo sus existencias, esperando aumentos de precios. Por la mañana del 14 de abril, en Huaqiangbei, Shenzhen, los reporteros de Cailian Press encontraron que muchas tiendas que venden chips populares como CPUs y GPUs estaban cerradas. "Varias tiendas de CPUs cerraron el viernes pasado y han suspendido operaciones", dijo un propietario de tienda a los reporteros. Cuando se le preguntó sobre los precios de las GPUs 5090 y 5080 de NVIDIA, así como las CPUs de Intel y AMD, un propietario de una tienda de ensamblaje de computadoras en Huaqiangbei dijo que los precios no están disponibles porque los canales upstream están bloqueando inventarios y esperando. "Hay mucha incertidumbre en los precios de los productos recién llegados. Todos tienen miedo de vender con pérdidas o quedarse con inventario caro", dijo el propietario. "Los precios cambian diariamente. La semana pasada, configuré una computadora para un cliente corporativo por cinco mil yuanes. Después de que el cliente estuvo satisfecho, quiso ordenar más, pero en una semana, el precio de la misma configuración subió de cinco mil a cinco mil doscientos y luego a cinco mil ochocientos, así que el cliente decidió esperar", agregó el propietario de la tienda de ensamblaje de computadoras. "Definitivamente, los precios fluctúan estos días. Muchos comerciantes al contado de componentes de marcas estadounidenses ahora están acaparando o reteniendo la venta", dijo un veterano insider de la industria de componentes a Cailian Press. Yang Shengxin, analista senior de la división de semiconductores de Sigmaintell, también le dijo a Cailian Press: "Los aumentos de precios ya han comenzado, y la suspensión de cotizaciones se debe a los rápidos cambios de precios". Sin embargo, no todas las cotizaciones de chips se ven afectadas por el tumulto arancelario. Al hablar de chips de memoria, varios productores dijeron que, aunque los precios están subiendo, aún hay disponibilidad al contado, y se espera que las fluctuaciones de precios sean relativamente pequeñas. Un propietario de una tienda de ensamblaje de computadoras en Huaqiangbei le dijo a Cailian Press que ya ha almacenado un pequeño lote de unidades de estado sólido nacionales. Un gerente de compras de una empresa de IA le dijo a Cailian Press que los chips de la empresa generalmente se importan a través de agentes, y aún se proporcionan cotizaciones normales sin notificaciones de aumento de precios significativas. La empresa aún está investigando riesgos potenciales de futuros aumentos de precios, y el gerente enfatizó: "Además de los aumentos de aranceles, también puede haber riesgos de fluctuación de tipo de cambio". "Nuestros materiales TI se procesan en EE. UU. y se empaquetan y prueban en el sudeste asiático. Hemos confirmado con varios agentes, y el feedback es que no hay planes inmediatos de aumentos de precios, pero los agentes sugieren acumular apropiadamente", agregó el gerente. Además, los reporteros de Cailian Press notaron que muchas tiendas en Huaqiangbei especializadas en categorías no populares como diodos, chips de alimentación LED y microcontroladores aún están operando normalmente y proporcionando cotizaciones. Un propietario de tienda especializado en productos Rohm dijo que las existencias al contado son suficientes y que pueden comunicarse si hay demanda. Un alto ejecutivo de una empresa cotizada le dijo a Cailian Press que la suspensión de cotizaciones es tanto un comportamiento de proveedores como corporativo. "Después de todo, este evento arancelario es muy repentino, y todos necesitan evaluar. Los proveedores necesitan evaluar qué estándares usar para cotizar, y las empresas también evaluarán si aún quieren comprar. Esto no se puede determinar en unos pocos días, y podemos necesitar esperar y ver si hay nuevos cambios", dijo el ejecutivo. El veterano insider de la industria de componentes le dijo a los reporteros que la mayoría de los productos no están en escasez en el mercado, y aún hay mucho inventario. Ya sean fabricantes originales, agentes, comerciantes al contado o clientes, todos tienen existencias al contado. Los inventarios no se han digerido, y la demanda no ha aumentado. Además, con tales aumentos de precios, el mercado tendrá dificultades para digerirlos. "Creo que el resultado probable es que los comerciantes al contado aumenten los precios en treinta a cincuenta puntos, y esta ola habrá alcanzado su punto máximo. Ahora es en realidad una buena oportunidad para que algunos comerciantes al contado digieran rápidamente inventarios y salgan", dijo el insider. Los IDM basados en EE. UU. podrían ser los más afectados, con precios de algunos canales de chips esperados a subir. Actualmente, basándose en las respuestas de varias empresas cotizadas involucradas en la distribución de componentes electrónicos, la reciente "guerra arancelaria" ha tenido un impacto real limitado en sus negocios. Los reporteros de Cailian Press, haciéndose pasar por inversores, llamaron a Digital China (000034.SZ), y el departamento de valores declaró que la guerra arancelaria ha tenido poco impacto en el negocio de distribución IT de la empresa. "La proporción real de importaciones de EE. UU. es muy pequeña, con la mayoría proveniente de fabricantes o líneas de producción en el sudeste asiático o en la China continental", dijo el departamento. Un representante del departamento de valores de China Electronics Huada (001287.SZ) le dijo a los reporteros de Cailian Press, haciéndose pasar por inversores: "La proporción de chips de EE. UU. es de un solo dígito, por lo que el impacto de la guerra arancelaria es limitado". Shenzhen Huaqiang (000062.SZ) emitió recientemente un anuncio declarando que el impacto directo de los actuales cambios en la política arancelaria en sus operaciones es limitado. En el lado de la adquisición, una verificación preliminar de todos los SKU distribuidos por la empresa el año pasado encontró que menos de cien SKU provenían de EE. UU., representando solo alrededor del 0,2% del valor total de adquisiciones de la empresa. En el lado de ventas, el negocio de exportación del año pasado representó alrededor del 2% de los ingresos totales de la empresa, con prácticamente ninguna exportación a EE. UU. Yingtan Intelligent Control (300131.SZ) también le dijo a Cailian Press que no tiene chips originarios de EE. UU. y, por lo tanto, no se ve afectada. El viernes pasado, la Asociación de la Industria Semiconductora de China emitió un aviso urgente declarando que, según las regulaciones relevantes de la Administración General de Aduanas, el origen de "circuitos integrados" se determina según el principio de cambio de código arancelario de cuatro dígitos, lo que significa que la ubicación de procesamiento se considera el origen. Tras esta noticia, los precios de las acciones de empresas como Texas Instruments, Intel, GlobalFoundries y Micron cayeron. Los reporteros de Cailian Press consultaron a Intel sobre el impacto, pero no habían recibido respuesta al momento de la publicación. "El impacto principal es en fabricantes con procesamiento en EE. UU., especialmente IDM. Las empresas de diseño generalmente externalizan a foundries no estadounidenses como TSMC y Samsung, por lo que el impacto es relativamente menor", analizó Yang Shengxin para Cailian Press. Zhang Junya, analista senior de LeadLeo Research Institute, le dijo a Cailian Press que las políticas arancelarias relevantes afectarán principalmente a las empresas IDM con wafer fabs en EE. UU. y a las empresas de diseño de IC que dependen de wafer fabs estadounidenses para servicios de foundry, como fabricantes de chips analógicos (Texas Instruments, ON Semiconductor, Analog Devices), fabricantes de chips lógicos (Intel), fabricantes de chips de memoria (Micron) y algunas empresas de diseño de IC (Qorvo). A corto plazo, esto causará suspensiones de pedidos y acumulación de inventario. Si no pueden evitar aranceles reubicando capacidad, pueden verse forzadas a aumentar precios. A largo plazo, esto podría obligar a las empresas estadounidenses a mover la capacidad de producción de wafers a regiones fuera de EE. UU., como el sudeste asiático y Europa, pero el costo de reubicar líneas de producción es extremadamente alto. Sin embargo, vale la pena señalar que la mencionada regulación no afectará a las empresas de diseño que externalizan a foundries no estadounidenses, incluyendo NVIDIA. Un insider de la cadena de la industria de NVIDIA le dijo a Cailian Press que la política arancelaria de EE. UU. actualmente tiene un impacto limitado. La semana pasada, Cailian Press informó que, tomando como ejemplo el chip H20 de NVIDIA, que ha tenido alta demanda este año, "el suministro es ajustado, y las entregas actuales son insuficientes, pero la escasez a corto plazo se debe principalmente a la demanda real y la acumulación preventiva para evitar prohibiciones, no a los impactos de la política arancelaria". Según las observaciones de Yang Shengxin, bajo la reciente guerra arancelaria, la mayoría de las fábricas nacionales han informado que no hay impacto significativo, y los clientes de las empresas de diseño nacionales son principalmente fabricantes locales, por lo que el impacto es relativamente pequeño. Vale la pena señalar que EE. UU. ha cambiado frecuentemente sus políticas arancelarias. El 12 de abril, hora del Este, EE. UU. emitió un memorando relevante eximiendo algunos productos como computadoras, teléfonos inteligentes, equipos de fabricación de semiconductores e integrated circuits de "aranceles recíprocos". Sin embargo, durante el fin de semana, funcionarios de la Casa Blanca dijeron que Trump está a punto de emitir un informe de investigación de la Sección 232 dirigido a semiconductores; el Secretario de Comercio Lutnick también dijo que la electrónica se incluirá en los próximos aranceles industriales y se implementará en aproximadamente un mes. Zhang Junya le dijo a Cailian Press que las CPUs, chips de IA y dispositivos de potencia automotriz actualmente tienen tasas de autosuficiencia bajas en China. Por ejemplo, los procesadores de gama alta de Intel y AMD aún dominan en servidores y PCs, y los IGBT y MOSFET de TI y ON Semiconductor son altamente irremplazables en el sector de vehículos de energía nueva. "Pero si la política arancelaria tendrá un impacto dependerá principalmente de si el origen del chip es EE. UU., no si es autosuficiente. Actualmente, estos chips aún se externalizan principalmente a foundries no estadounidenses. Sin embargo, es inevitable que los comerciantes de canales aprovechen para aumentar precios, y los precios de canal de memoria y chips MCU subirán en cierta medida", cree Yang Shengxin. Los fabricantes nacionales dicen que han recibido órdenes de "alternativa", y la aceleración de la localización se ha convertido en un consenso. En la opinión de Zhang Junya, la reciente guerra arancelaria acelerará generalmente el proceso de localización en el campo de semiconductores, especialmente en electrónica de consumo y control industrial (como chips analógicos y MOSFETs). Las fábricas de wafers nacionales acelerarán el desarrollo de productos de alta gama (como SMIC) y ChangXin Memory (DDR6/HBM). Al mismo tiempo, los proveedores de equipos/materiales semiconductores tendrán más oportunidades de verificación, y los fabricantes nacionales de empaque y prueba también recibirán más órdenes."Para productos que involucran origen estadounidense, algunos clientes downstream ya han comenzado a discutir con nosotros la viabilidad de alternativas (nacionales)", dijo un alto ejecutivo de una empresa de distribución cotizada a Cailian Press. Cree que los cambios de política relevantes traerán beneficios a la industria nacional de chips. "A corto plazo, se necesitarán productos de reemplazo para los chips que no se puedan importar. A largo plazo, esto incentivará a todos a aumentar la proporción de compra de chips nacionales para prevenir situaciones más extremas. La tendencia es cierta, pero el proceso de reemplazo llevará tiempo y pueden requerirse ajustes en diseños, software y procesos. El ritmo de reemplazo de productos varía según la empresa y no se puede generalizar", dijo. Un fabricante nacional de IDM de tercera generación también cree que la localización se acelerará y ha declarado que ya está en comunicación con clientes downstream. "Sin embargo, el mercado no ha reaccionado tan rápidamente. Hay un proceso de tiempo desde la introducción hasta la producción en masa", dijo el fabricante. Cuando Cailian Press preguntó sobre la proporción de chips estadounidenses en el negocio de distribución IT de Digital China, un representante de la empresa dijo: "No lo hemos desglosado específicamente, pero la proporción de marcas nacionales está creciendo constantemente". "Después de la guerra arancelaria, la demanda downstream (de equipos nacionales) ha aumentado y algunos clientes ya nos han consultado", dijo también un proveedor nacional de equipos semiconductores a Cailian Press. Otro fabricante nacional de memoria también estuvo de acuerdo con la idea de que la guerra arancelaria beneficia la localización, pero admitió a Cailian Press: "Nos preparamos temprano, pero actualmente, la demanda sigue siendo manejable". Analizó: "Debido a que la cadena de suministro es muy larga, con cientos de tipos de equipos, aún hay muchas opciones de localización en la cadena de suministro. Incluso para categorías que no se pueden evitar por completo, los proveedores pueden iniciar solicitudes de exención. Sin embargo, algunos equipos de proveedores nacionales pueden contener componentes de origen estadounidense, por lo que no se puede generalizar". Es importante destacar que el crecimiento de los productos nacionales se ha convertido en una fuente importante de crecimiento del rendimiento para algunos distribuidores. Shenzhen Huaqiang anunció hoy que espera que el beneficio neto atribuible a la empresa matriz en el Q1 sea entre 96,44 millones de yuanes y 114,81 millones de yuanes, un aumento del 68% al 100% interanual. La empresa continúa profundizando la cooperación con líneas de productos clave y clientes, explora activamente el mercado, logra un crecimiento estable del negocio e incrementa la promoción de marcas nacionales de semiconductores. Durante el período informado, los ingresos de ventas de las líneas de productos nacionales se convirtieron en la principal fuente de crecimiento de los ingresos de la empresa.

SMM

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