¡La escala de 12.570 millones alcanzó un nuevo máximo histórico! La lógica alcista de los ETF de oro se mantiene sin cambios, y el producto no logró el consenso en la reunión de voto cero, pero subió un 9%.

Tras varios días de ajustes, los precios del oro han recuperado con fuerza sus pérdidas. El precio internacional del oro ha subido más de un 20 % este año, y los ETF nacionales relacionados con el oro también han aumentado más de un 22 %. El tamaño total del mercado ha alcanzado los 125 690 millones de yuanes, y muchos productos han duplicado su tamaño este año. En particular, el ETF de acciones del sector del oro de Ping An CSI Shanghai-Shenzhen-Hong Kong se disparó un 9,41 % tras reanudar la negociación a las 10:30 del 11 de abril, tras el fracaso de una junta de accionistas de «voto cero» la noche anterior. Esto lo convirtió en el ETF con mejor rendimiento del mercado, superando con creces a otros ETF que siguen el mismo índice. En cuanto a la tendencia futura del oro, varias instituciones de fondos públicos creen que la lógica alcista a largo plazo del oro no ha cambiado e incluso se ha visto reforzada por los «aranceles recíprocos». Veteranos de Wall Street, como Goldman Sachs y HSBC, han expresado recientemente su optimismo a largo plazo por el oro. Tras el fracaso de la junta de accionistas, este ETF de acciones del oro se disparó más de un 9 %. Tras varios días de ajustes, los precios del oro han recuperado con fuerza sus pérdidas. El 9 y el 10 de abril, los precios del oro al contado (oro al contado de Londres) subieron un 3,59 % y un 3,35 %, respectivamente, alcanzando máximos históricos. Al cierre del 11 de abril, el contrato de oro SHFE más negociado se cotizaba a 757,3 yuanes por gramo, un 2,71 % más, también alcanzando un nuevo máximo. Mientras tanto, Sichuan Gold registró dos días consecutivos de aumento de límite, y China Gold International en Hong Kong subió un 10,98 %. En el mercado de ETF, el ETF de acciones del sector del oro de Ping An CSI Shanghai-Shenzhen-Hong Kong de pequeña capitalización se disparó un 9,41 % en un solo día, con una tasa de rotación del 43,56 %. Otros ETF que siguen el mismo índice, como los de Yongying, Huaxia, Guotai e ICBC, también subieron más de un 3 %. El mismo día, otros ETF de oro también registraron aumentos de diferente magnitud. En particular, la noche anterior (10 de abril), el ETF de acciones del sector del oro de Ping An CSI Shanghai-Shenzhen-Hong Kong anunció los resultados de su junta de accionistas, en la que el número de acciones representadas por los votos válidos fue cero, por lo que no se cumplieron los requisitos legales para la reunión. Los costes de la reunión, incluidos los honorarios notariales y legales, corrieron a cargo del gestor del fondo, y el producto reanudó la negociación a las 10:30 del 11 de abril. El «voto cero» provocó el fracaso de la junta de accionistas, y el producto se disparó un 9,41 % el día de la reanudación, lo que es poco común en el actual mercado de ETF. Los expertos del sector señalaron que esto está relacionado en gran medida con la acumulación de ganancias de dos días. El 10 de abril, el producto se suspendió, pero el índice de acciones del sector del oro de CSI Shanghai-Shenzhen-Hong Kong que sigue aún subió un 5,19 %. El 11 de abril, el índice siguió subiendo un 3,33 %. Como fondo de pequeña capitalización, la negociación activa del producto y su buena liquidez tras la reanudación también influyeron en su aumento de precio. Desde una perspectiva de rendimiento de mercado interanual, los ETF relacionados con el oro han subido más de un 22 % en el mercado secundario este año, convirtiéndose en una categoría dinámica de ETF. Entre ellos, el ETF de acciones del sector del oro de CSI Shanghai-Shenzhen-Hong Kong ha subido un 25,78 % este año, mientras que los de Huaxia, ICBC y Guotai han subido un 24,76 %, un 23,95 % y un 23,40 %, respectivamente. El tamaño del mercado de ETF de oro ha alcanzado los 125 690 millones de yuanes, y muchos productos han duplicado su tamaño este año. Los fondos están fluyendo rápidamente hacia los ETF temáticos del oro. Los datos muestran que, al 10 de abril, el tamaño total de 20 ETF relacionados con el oro y las acciones del oro en el mercado había alcanzado los 125 690 millones de yuanes, con un aumento semanal de 11 971 millones de yuanes. En comparación con el comienzo del año, el tamaño de los ETF de oro ha aumentado en 53 082 millones de yuanes, con entradas netas de suscripciones y reembolsos que contribuyeron con 37 198 millones de yuanes y aumentos de valor neto que contribuyeron con 15 885 millones de yuanes. Entre ellos, el ETF de oro más grande de Huaan alcanzó los 49 456 millones de yuanes, con un aumento interanual de 20 780 millones de yuanes. El ETF de oro de Bosera y el ETF de oro de E Fund alcanzaron los 23 124 millones de yuanes y los 20 688 millones de yuanes, respectivamente, con aumentos interanuales de 8120 millones de yuanes y 7440 millones de yuanes. Durante el mismo período, el ETF de oro de Guotai ha duplicado su tamaño este año, alcanzando los 14 403 millones de yuanes. Otros ETF de oro que han duplicado su tamaño este año incluyen el ETF de acciones del sector del oro de Yongying CSI Shanghai-Shenzhen-Hong Kong, el ETF de oro de Huaxia, el ETF de oro de ICBC, el ETF de oro de CCB Shanghai y el ETF de oro de BOC Shanghai. Tras la «sacudida principal», la función de cobertura del oro se ha vuelto prominente. En cuanto a la tendencia futura del oro, varias instituciones de fondos públicos creen que la lógica alcista a largo plazo del oro no ha cambiado e incluso se ha visto reforzada por los «aranceles recíprocos». Veteranos de Wall Street, como Goldman Sachs y HSBC, han expresado recientemente su optimismo a largo plazo por el oro. «Independientemente de si se trata del riesgo de estanflación que el evento arancelario puede causar a la economía, o de que Estados Unidos perturbe el orden internacional o profundice las preocupaciones sobre la credibilidad del dólar estadounidense, los activos de oro pueden servir de cobertura contra tales riesgos», dijo Gu Fanding, gestor del Fondo temático de materias primas globales de CITIC Prudential. Señaló que, cuando las conmociones de la liquidez financiera disminuyan, los activos de oro pueden tener oportunidades de recuperación de valor. Huaan Fund analizó que los futuros factores de apoyo para el oro incluyen el impacto de las «nubes oscuras» en la economía estadounidense, el aumento de la incertidumbre mundial y las compras de oro por parte de los bancos centrales. «El oro actual sigue impulsado por el aumento de la demanda, las tenencias de oro y la incertidumbre sobre las futuras políticas estadounidenses. Si estas condiciones no cambian, el oro aún puede tener potencial alcista». Sin embargo, el mercado futuro es impredecible, y Huaan Fund aconseja a los inversores que permanezcan vigilantes ante los posibles riesgos, como un cambio en la política de la Reserva Federal de Estados Unidos, cambios repentinos en las políticas arancelarias y cambios geopolíticos, especialmente dada la postura política impredecible del propio Trump. «Por lo tanto, los inversores deben ver el oro con una mentalidad de cartera, establecer posiciones por lotes durante las correcciones y no perseguir ciegamente los máximos». Wang Xiang, de Bosera Fund, también cree que, tras la «sacudida principal», el oro es un activo que se recupera rápidamente de una caída. En la fase de réplicas, otros activos siguen cargados con las incertidumbres posteriores y entran en un proceso de reevaluación de la fijación de precios a medio plazo, mientras que el oro se beneficia de la incertidumbre y se refleja realmente su función de cobertura estable a largo plazo. Afirmó que, aparte de la economía, si los aranceles mundiales se aplican realmente a gran escala, no solo fortalecerán aún más el proteccionismo regional, sino que también crearán un caldo de cultivo para eventos geopolíticos extremos en un panorama económico débil. Se espera que los fondos refugio en el mercado de capitales sigan fluyendo hacia el mercado del oro.

SMM

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