La información de la reunión de intercambio de inversores en línea anunciada por Hengdian DCM el 19 de marzo muestra:
1. ¿Cuál es el plan de desarrollo a mediano y largo plazo para el segmento de materiales y dispositivos magnéticos de la empresa?
Hengdian DCM respondió: En 2024, el segmento de materiales y dispositivos magnéticos de la empresa alcanzó ingresos de aproximadamente 4,600 millones de yuanes, con 232,000 toneladas de materiales magnéticos enviados, un aumento del 17% interanual. Consolidar continuamente la posición de liderazgo en imanes permanentes de ferrita y imanes blandos es la base de la empresa. Para este segmento, estamos posicionados para "disponer horizontalmente un sistema de materiales múltiples y extendernos verticalmente al desarrollo de dispositivos" para impulsar su crecimiento estable a mediano y largo plazo. Entre estos, los imanes permanentes de ferrita sirven principalmente a los mercados de electrodomésticos y automóviles, con la tarea principal de aumentar aún más la cuota de mercado; para los imanes blandos, mientras se mantienen las ventajas en imanes blandos de ferrita, la empresa intensificará el desarrollo de núcleos de polvo metálico, materiales nanocristalinos y dispositivos, expandiendo aplicaciones en los campos de vehículos eléctricos (NEVs), energía fotovoltaica (PV) e inteligencia artificial (IA), convirtiéndolos en impulsores clave de crecimiento para el segmento de materiales magnéticos; para los imanes plásticos, además de consolidar sus pequeñas posiciones de liderazgo en sistemas de gestión térmica y sistemas de dirección, también necesitan expandir la producción y mejorar la eficiencia. En el segmento de dispositivos, además de los productos existentes como dispositivos de vibración y carburo cementado, los imanes permanentes se están extendiendo a la producción a gran escala de carcasas de motores y estatores, y los imanes blandos se están extendiendo al desarrollo de inductores (inductores moldeados, inductores de lámina de cobre, etc.) y dispositivos de filtro EMC. Algunos de estos productos, después de casi dos o tres años de cultivo, han sentado una base sólida para el desarrollo futuro de la empresa.
2. ¿Cuál es el estado del desarrollo de inductores de lámina de cobre de la empresa?
Hengdian DCM respondió: Los inductores de lámina de cobre son una forma especial de inductores moldeados, que sirven como componentes centrales en módulos de suministro de energía para chips, proporcionando energía al frente de los chips para mantener el funcionamiento normal de varios chips en placas base y tarjetas gráficas. Se utilizan ampliamente en servidores, fuentes de alimentación de comunicación, GPUs, FPGAs, módulos de energía, laptops y máquinas de minería. Por ejemplo, el uso en servidores de IA principales es de aproximadamente 200-300 unidades, y se espera que la tasa de crecimiento compuesto en los próximos años supere el 20%. Los inductores de lámina de cobre de DCM ya están en suministro masivo a clientes nacionales e internacionales bien conocidos, con un buen potencial de crecimiento en el futuro.
3. ¿Cuál es el estado del desarrollo de dispositivos de filtro EMC de la empresa?
Hengdian DCM respondió: A medida que los NEVs dependen de sistemas electrónicos complejos y sistemas de energía de alto voltaje, estos sistemas son propensos a interferencias electromagnéticas y también necesitan prevenir que las interferencias electromagnéticas externas afecten su funcionamiento normal. Los dispositivos de filtro EMC se aplican principalmente en sistemas de accionamiento de motores, sistemas de carga a bordo (OBC), sistemas de gestión de baterías (BMS), convertidores DC-DC y sistemas de comunicación, con un valor de aplicación por vehículo de alrededor de 100-200 yuanes. Hasta ahora, los dispositivos de filtro EMC de la empresa han sido designados para desarrollo y producción por múltiples fabricantes de NEVs, y a medida que los modelos de automóviles de los clientes aumenten, impulsará el crecimiento continuo del negocio de módulos de la empresa.
4. ¿Cuáles son las razones de los aumentos de precios en Europa?
Hengdian DCM respondió: Desde principios de año, la demanda en el mercado europeo ha mejorado, junto con la autodisciplina de la industria y la estabilización de los precios de las materias primas, lo que ha impulsado los precios de los componentes.
5. ¿Existe una diferencia entre el aumento de precios en Europa y el aumento de precios en China?
Hengdian DCM respondió: Debido a que a partir del 1 de junio, la electricidad generada por proyectos fotovoltaicos ingresará completamente al mercado eléctrico, ha habido una prisa por las instalaciones en China, lo que ha llevado a aumentos de precios; en Europa, los precios generalmente siguen la demanda esperada y los precios de las materias primas.
6. ¿Cuál es la situación de los envíos, la rentabilidad y los clientes en Indonesia?
Hengdian DCM respondió: La ampliación de capacidad comenzó en el tercer trimestre del año pasado, y los envíos a escala comenzaron en el cuarto trimestre. Actualmente, la ganancia es de unos pocos centavos por vatio. Se espera que los envíos alcancen más de 3.5 GW en 2025. El mercado de uso final para los clientes es principalmente el mercado estadounidense.
7. ¿Aumentará en el futuro la proporción de envíos de componentes desde Indonesia?
Hengdian DCM respondió: Actualmente, el enfoque está en los envíos de celdas, pero la empresa enviará moderadamente en forma de módulos.
8. ¿La base de Indonesia tiene una ventaja de costos en comparación con los costos nacionales?
Hengdian DCM respondió: El costo en la base de Indonesia es ligeramente más alto que en China, pero los precios de los productos también son más altos. Inicialmente, los costos no relacionados con el silicio eran el doble que en China, principalmente debido a los costos de inversión, transporte de materiales y energía. A medida que la producción aumente gradualmente, los costos disminuirán. Todavía hay margen para la reducción de costos en 2025.
9. ¿Cuál es la rentabilidad de las otras bases de producción de la empresa para productos de baterías y módulos, además de Indonesia?
Hengdian DCM respondió: La base de producción de baterías tipo N de la empresa está en Yibin, Sichuan, con una capacidad real que supera los 15 GW. Las baterías tipo N son principalmente para uso interno, y la base de producción de módulos está principalmente en Lianyungang, Jiangsu. El año pasado, la ganancia promedio para el segmento de módulos fue de aproximadamente 4-5 ¢/W.
10. ¿Los pedidos de EE. UU. están bloqueados tanto en volumen como en precio?
Hengdian DCM respondió: Los precios pueden fluctuar, pero basándose en los comentarios del mercado de uso final y considerando la cooperación a mediano y largo plazo con los socios, no habrá fluctuaciones significativas. El sistema de precios para los principales socios se mantendrá en gran medida estable en comparación con 2024.
11. Si EE. UU. inicia derechos antidumping y compensatorios sobre países del sudeste asiático fuera de los cuatro, ¿qué medidas tomará la empresa?
Hengdian DCM respondió: Se espera que el mercado norteamericano aporte una flexibilidad significativa al desempeño de la empresa en 2025. Sin embargo, los cambios en las políticas de subsidios de fabricación local de EE. UU. (como ITC, PTC, IRA, etc.) y las políticas comerciales para países fuera de los cuatro en el sudeste asiático pueden afectar la rentabilidad de las bases en el extranjero de la empresa. La empresa busca mantener sus ventajas mediante la producción localizada y una gestión estricta de datos. Además, mientras monitorea continuamente los cambios en las políticas de EE. UU., también buscará otras oportunidades de inversión potenciales a nivel mundial para diversificar riesgos.
12. ¿Cuál es la perspectiva para las baterías de litio este año? ¿Cuál es el desglose de las áreas de aplicación downstream?
Hengdian DCM respondió: El año pasado, la empresa envió 530 millones de baterías de litio, aumentando aún más su cuota de mercado en el sector de vehículos eléctricos de dos ruedas, y logró avances en mercados como Vietnam, Brasil y Corea del Sur; en el mercado de herramientas eléctricas, obtuvo reconocimiento de múltiples clientes, con envíos que más que se duplicaron; los envíos en el mercado de hogares inteligentes también crecieron significativamente. Este año, la empresa planea continuar aumentando sus envíos de baterías de litio, con un objetivo de más de 600 millones de unidades.
El año pasado, la principal aplicación downstream para las baterías de litio seguía siendo los vehículos eléctricos de dos ruedas, representando aproximadamente el 70%, seguido por herramientas eléctricas con más del 10%, y el sector de hogares inteligentes con más del 10%, siendo el resto ESS y otras áreas.
En respuesta a la pregunta: "Recientemente vi su informe financiero, que, aunque no mostró un aumento significativo, aún tuvo un buen desempeño en comparación con el año pasado, el primer semestre y el tercer trimestre de este año. Mi pregunta es, dadas las condiciones macroeconómicas desfavorables y algunos desafíos de desarrollo, ¿por qué la empresa experimentó un rápido crecimiento en el segundo semestre, especialmente en el cuarto trimestre, revirtiendo la caída y entrando en una nueva fase de prosperidad? ¿Fue debido a un punto de inflexión en la industria o en la empresa misma, particularmente con la aparición de nuevos puntos de crecimiento económico? Por favor, proporcione una introducción detallada a los nuevos desarrollos de la empresa." Hengdian DCM declaró en la plataforma de interacción con inversores el 14 de marzo, que las operaciones de la empresa en todos los segmentos en el cuarto trimestre fueron buenas. El negocio de materiales magnéticos se benefició de políticas de intercambio y una mayor demanda en el extranjero en 2024, proporcionando un apoyo significativo a la rentabilidad; el negocio fotovoltaico contribuyó significativamente, con un aumento mensual en los envíos de productos fotovoltaicos; las baterías de litio también experimentaron un aumento. Todo esto contribuyó positivamente al desempeño de la empresa, siendo la fotovoltaica la que más contribuyó.
Según el informe anual de Hengdian DCM de 2024: En 2024, el crecimiento económico y comercial global se desaceleró, y las tensiones geopolíticas, el cambio climático y las interrupciones en la cadena de suministro trajeron muchas incertidumbres al desarrollo económico e industrial global. La industria fotovoltaica enfrentó desafíos duales de sobrecapacidad temporal y una competencia de mercado intensificada. En este contexto, la empresa continuó profundizando su estrategia competitiva diferenciada para negocios y productos clave, fortaleció la ejecución estratégica, mejoró la capacidad avanzada y se centró en una gestión precisa, expandiendo activamente mercados de alta calidad, manteniendo una tendencia de desarrollo estable en general. En 2024, la empresa logró ingresos de 18,559 millones de yuanes, una disminución del 5.95% interanual, y una ganancia neta atribuible a los accionistas de 1,827 millones de yuanes, un aumento del 0.46% interanual.
El informe anual de Hengdian DCM muestra:
Materiales y dispositivos magnéticos: Posición de liderazgo consolidada, contribución estable al desempeño. En 2024, logró ingresos de 4,578 millones de yuanes, con 232,000 toneladas enviadas, un aumento del 17% interanual. Industria fotovoltaica: Ventajas competitivas diferenciadas fortalecidas, mantuvo una buena rentabilidad frente al mercado. En 2024, logró ingresos de 11,070 millones de yuanes, con 17.2 GW enviados, un aumento del 73% interanual. Industria de baterías de litio: Enfocada en el sector de pequeña potencia, con envíos de baterías cilíndricas pequeñas entre los tres primeros en China. En 2024, logró ingresos de 2,415 millones de yuanes, con 531 millones de unidades enviadas, un aumento del 56% interanual.
De cara al futuro, el objetivo comercial de Hengdian DCM para 2025 es lograr un crecimiento tanto en ingresos como en ganancias.
En cuanto a las prioridades comerciales futuras, Hengdian DCM presentó:
(1) Impulso dual, mejorando la resistencia al riesgo. El segmento de materiales y dispositivos magnéticos priorizará aumentar la cuota de mercado, donde los imanes permanentes buscarán avances en el mercado existente, y los imanes blandos se expandirán a los campos de NEVs, PV e IA, convirtiéndose en impulsores clave de crecimiento para el segmento de materiales magnéticos.Los imanes plásticos ampliarán la producción y mejorarán la eficiencia, consolidando su posición de liderazgo en mercados de nicho. La industria fotovoltaica avanzará de manera constante en su disposición global, consolidando su presencia en Europa, China, Japón y Corea del Sur, y expandiéndose plenamente a mercados de alta calidad como América del Norte y mercados emergentes en Asia-Pacífico y Oriente Medio. Al adherirse al desarrollo diferenciado, la empresa consolidará sus ventajas competitivas en "mercados de bajas emisiones de carbono" y "módulos negros para uso residencial", y a través de asociaciones estratégicas, se expandirá al mercado global, utilizando las ventajas en mercados distribuidos para aumentar la cuota de mercado de grandes proyectos. En la industria de baterías de litio, la empresa incrementará la inversión en transformación tecnológica para mejorar la capacidad, enfocándose en productos de las series 18 y 21 para lograr plena producción y ventas.
(2) Adaptación a las condiciones locales, promoviendo la disposición de bases. En 2025, la empresa se adherirá a principios de operaciones prudentes y control de riesgos, continuando con la expansión estratégica de capacidad. A nivel nacional, basándose en las necesidades de expansión del mercado, la empresa adaptará disposiciones de capacidad avanzada para reducir costos de inversión y gestión, mejorando la competitividad de la industria. En el extranjero, la base de producción de baterías completada en Indonesia aumentará moderadamente la inversión para superar los cuellos de botella de capacidad, logrando mayor producción y eficiencia, y planificando nuevas disposiciones para mantener la competitividad de los productos de la empresa en mercados de alta calidad. La empresa también avanzará de manera constante en la construcción de las bases de imanes permanentes en Vietnam y de imanes blandos en Tailandia para satisfacer las necesidades diversificadas de adquisición de los clientes. La empresa promoverá activamente la construcción de proyectos de estaciones de energía fotovoltaica, con el objetivo de invertir y construir múltiples estaciones de energía centralizadas con capacidades superiores a 100 MW y proyectos EPC distribuidos comerciales e industriales con capacidades superiores a 100 MW. Al mismo tiempo, la empresa actualizará múltiples líneas de producción internamente para impulsar un desarrollo de alta calidad.
(3) Mejora de calidad y eficiencia, aumentando la competitividad del producto. En 2025, la empresa fortalecerá la gestión en operaciones de producción, gestión de calidad y cadenas de suministro. En operaciones de producción, continuará promoviendo la gestión ajustada y el trabajo ahorrador de mano de obra para reducir costos y aumentar la eficiencia. En gestión de calidad, se enfocará en las "cuatro modernizaciones" para estandarizar integralmente la gestión de calidad durante todo el ciclo de vida del producto. En la construcción de la cadena de suministro, garantizará que sea tanto "competitiva en el mercado" como "estable", con medidas internas que incluyen la optimización organizativa y de la estructura de productos para promover la optimización de costos de fabricación, mejorando así la competitividad del producto en el mercado.
(4) Producción de nueva calidad, impulsando el desarrollo de alta calidad. En 2025, la empresa fortalecerá el desarrollo impulsado por la innovación, siguiendo de cerca las demandas del mercado, utilizando plataformas de innovación y apuntando a nuevos materiales, nuevos productos y nuevos procesos para lograr avances efectivos e impulsar el desarrollo industrial. La empresa continuará avanzando en la transformación digital, optimizando los procesos administrativos, de recursos humanos, financieros, de proyectos, adquisiciones y ventas, y construyendo una plataforma operativa global unificada. La empresa practicará activamente conceptos de desarrollo verde y bajo en carbono, mejorando la transparencia y trazabilidad de la cadena de suministro, aumentando la inversión en I+D de productos verdes, participando en proyectos nacionales de fabricación verde, solicitando "códigos de empresa verde", optimizando sistemas de tratamiento de residuos y reduciendo efectivamente las emisiones de residuos corporativos, logrando un beneficio económico y ecológico mutuo. Según el informe de investigación de Soochow Securities comentando su informe anual de 2024: Los productos fotovoltaicos cultivaron profundamente los mercados extranjeros, y la liberación de capacidad en Indonesia contribuyó a la rentabilidad. En 2024, la empresa envió 17,2 GW de productos fotovoltaicos, un aumento de aproximadamente 73% interanual. La empresa se centró en mercados extranjeros de alta calidad, con más del 50% de los envíos destinados a mercados extranjeros en 2024. En el cuarto trimestre de 2024, la empresa envió más de 5 GW de productos fotovoltaicos. A medida que la capacidad de baterías en Indonesia se liberó gradualmente, se logró la producción en masa y los envíos en el cuarto trimestre, contribuyendo significativamente a las ganancias en el mercado de uso final de EE. UU. Para finales de 2024, la empresa había formado 23 GW de capacidad de baterías (con capacidad tipo N superando el 80%) y 17 GW de capacidad de módulos. Mirando hacia 2025, esperamos que la empresa envíe más de 20 GW de productos fotovoltaicos, con envíos de baterías indonesias que se espera superen los 3 GW, manteniendo operaciones estables y una mejora continua. Los materiales magnéticos progresaron de manera constante y mostraron persistencia: En 2024, los ingresos por materiales magnéticos alcanzaron casi 4,6 mil millones, con 232,000 toneladas métricas enviadas, un aumento del 17% interanual, y el margen bruto se mantuvo por encima del 27%. La cuota de mercado de imanes permanentes de ferrita fue de aproximadamente 22%, impulsando la entrada al mercado de alta gama para carcasas de motores; los núcleos de polvo magnético blando y los dispositivos nanocristalinos ganaron múltiples desarrollos de producción específicos para clientes. Las baterías de litio aceleraron el crecimiento, con un aumento significativo en volumen y recuperación de ganancias: En 2024, los ingresos del negocio de baterías de litio fueron aproximadamente 2,4 mil millones, con 531 millones de unidades enviadas, un aumento del 56% interanual. Beneficiándose del repunte de los precios de los materiales y de la recuperación de la demanda en algunas aplicaciones de pequeña potencia, la empresa mantuvo una alta tasa de utilización de capacidad de 7 GWh, y el margen bruto aumentó al 12,7% en 2024, mostrando una clara recuperación tanto en volumen como en ganancias. Advertencias de riesgo: Intensificación de la competencia, cambios en el comercio internacional y políticas de la industria, y expansión global por debajo de las expectativas, etc.
