Los precios del estaño en la SHFE se mantienen en máximos mientras la compra aguas abajo permanece en una actitud de espera y observación [Resumen de futuros de estaño de SMM]

Revisión diaria del contrato más negociado de futuros de estaño de SHFE el 12 de marzo de 2025 El contrato más negociado de estaño SN2504 de SHFE cerró en 263,480 yuanes/mt en el día, un aumento del 0,38% (+1,000 yuanes/mt) respecto al día de negociación anterior. El precio intradía se mantuvo alrededor de 263,000 yuanes/mt, mostrando un patrón de fluctuación en niveles altos. Tras abrir al alza por la mañana, los precios subieron brevemente, respaldados por el retroceso del dólar estadounidense y los incentivos de políticas nacionales. Sin embargo, las ganancias se redujeron debido a las expectativas de reanudación de la producción en Myanmar y la cautela en la adquisición aguas abajo. El volumen total de negociación diaria alcanzó 63,200 lotes, con un ligero descenso en el interés abierto de 141 lotes a 29,900 lotes. La actividad del mercado se mantuvo estable, pero los fondos mostraron cautela. Se debe prestar atención al rompimiento del nivel de resistencia en 265,000 yuanes/mt y al nivel de soporte en 260,000 yuanes/mt. Perturbaciones en el lado de la oferta Expectativas de reanudación de la producción en Myanmar: Se ha anunciado el proceso para obtener permisos de reanudación de producción en las minas de estaño del Estado Wa, y el mercado espera una relajación gradual en el suministro de concentrado de estaño. Sin embargo, el cronograma real de reanudación sigue siendo incierto. Recuperación de exportaciones en Indonesia: Se espera que las exportaciones de estaño en marzo continúen creciendo, aliviando aún más la presión de suministro. Producción nacional: Las tasas operativas de las fundiciones en Yunnan y Jiangxi han repuntado al 63,25%. Sin embargo, persisten desequilibrios estructurales en las materias primas, y las tarifas de procesamiento están cerca de los niveles de costo, limitando la liberación de capacidad. Desempeño del lado de la demanda Demanda de uso final: La adquisición justo a tiempo domina en sectores como soldadura electrónica y hojalata. Los precios altos suprimen la disposición a reabastecerse, pero las políticas de intercambio y los altos cronogramas de producción de electrodomésticos brindan un posible apoyo a la demanda. Factores macroeconómicos y financieros Políticas nacionales: Las Dos Sesiones señalaron un enfoque en el crecimiento estable, con el banco central alentando la entrada de fondos a mediano y largo plazo al mercado, aumentando las expectativas de recuperación económica. Perturbaciones en el extranjero: Las fluctuaciones en la política arancelaria de EE. UU. y la volatilidad en las acciones estadounidenses reducen el apetito por el riesgo, pero las expectativas de recortes en las tasas de interés de la Fed de EE. UU. continúan proporcionando un soporte de base para los precios de los metales. A corto plazo, es probable que los precios del estaño mantengan fluctuaciones en niveles altos. Se recomienda adoptar un enfoque de espera. Enfóquese en el progreso de la reanudación de la producción en Myanmar, los datos de exportación de Indonesia y el ritmo de implementación de políticas nacionales.

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