En el primer trimestre de 2025, el suministro global de concentrados de plomo se recuperó lentamente, particularmente porque la producción en los principales países mineros no alcanzó los niveles esperados. Mientras tanto, la reanudación de la capacidad de fundición de plomo refinado tras transformaciones tecnológicas y mantenimiento agravó aún más el desequilibrio entre oferta y demanda. En marzo, el crecimiento en el suministro de concentrados de plomo quedó rezagado respecto al de plomo refinado, y se espera que la brecha de suministro de concentrados de plomo se amplíe.
En el lado de la oferta de concentrados de plomo, múltiples factores impusieron restricciones. Por un lado, políticas más estrictas de protección ambiental ralentizaron el progreso de la minería en numerosas pequeñas minas. Por otro lado, en los nuevos proyectos de plomo-zinc destinados a expandir la capacidad, el aumento de concentrados de plomo fue mucho menos significativo que el de concentrados de zinc. Debido a la escasez de nuevos proyectos de mineral de plomo con plata, el fortalecimiento de los precios del oro y la plata llevó a los poseedores de los ya escasos recursos de mineral de plomo-plata a ofrecer menores RCs o reducir aún más las cotizaciones de TC de Pb50 y Pb60. La insuficiencia en el suministro de concentrados de plomo incrementó los costos de adquisición de materias primas para los fundidores. Según SMM, a pesar de una significativa disminución en las tasas operativas de los fundidores nacionales en febrero, los inventarios de materias primas en los fundidores fueron moderados, suficientes para sostener la producción de marzo. Por lo tanto, aunque las cotizaciones de mercado para los suministros circulantes de concentrados de plomo cayeron significativamente, la mayoría de los fundidores con mejores recursos aún no han reducido completamente sus cotizaciones de TC.
En marcado contraste con el suministro de concentrados de plomo, el suministro general de plomo refinado de los fundidores primarios se estabilizó y recuperó en marzo. Grandes fundidores en Hunan, Yunnan y Jiangxi completaron sus recortes de producción y mantenimiento desde febrero, con un aumento esperado de aproximadamente 65,000 toneladas métricas en contenido metálico en comparación mensual. El leve aumento en el suministro de concentrados de plomo, la insuficiente reposición de materiales reciclados y el aumento de producción anticipado en la fundición primaria de plomo en el segundo trimestre hacen que los precios de TC de Pb50 y Pb60 sean más propensos a caer que a subir a corto plazo. Algunos pequeños fundidores ya han retrasado sus cronogramas de cierre debido a la escasez de materias primas, y mayores restricciones en el suministro de materias primas podrían limitar la liberación de capacidad adicional de plomo refinado.
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