En el frente macroeconómico, las fricciones comerciales internacionales se intensificaron. Desde que Trump anunció el aumento de aranceles, la prima del Medio Oeste de EE. UU. superó los $900/mt, incrementando significativamente los costos de adquisición para los usuarios finales. Trump otorgó una exención arancelaria de un mes para los automóviles importados bajo el acuerdo USMCA y afirmó que su conversación con Trudeau terminó "algo" amigablemente. Actualmente, la incertidumbre sobre las políticas arancelarias de EE. UU. sigue siendo alta, con un impacto notable en los precios. A nivel nacional, se llevaron a cabo las Dos Sesiones, delineando los principales objetivos de desarrollo de China para 2025: un crecimiento del PIB de alrededor del 5%, una tasa de desempleo urbano encuestada de aproximadamente 5.5%, más de 12 millones de nuevos empleos urbanos y un aumento del índice de precios al consumidor de alrededor del 2%. Además, "estabilizar los mercados inmobiliario y bursátil" se incluyó por primera vez en los requisitos generales del Informe de Trabajo del Gobierno. En general, el entorno macroeconómico nacional sigue siendo favorable, proporcionando un fuerte apoyo a los precios del aluminio.
En el lado de los fundamentos, la capacidad operativa de aluminio en China mostró un ligero aumento, con planes de reanudación de producción en Sichuan, Guangxi y Qinghai avanzando de manera constante. Se espera que la capacidad total esté operativa para finales de marzo, y la contribución a la producción de las cubas iniciadas en febrero se materializará gradualmente. En cuanto a los costos, los costos de la industria del aluminio repuntaron ligeramente esta semana. Hasta el jueves, el costo promedio inmediato completo del aluminio en el mercado nacional fue de aproximadamente 17,446 yuanes/mt, un aumento de 408 yuanes/mt en comparación con la semana anterior. Esto se debió principalmente a los precios estables de la alúmina esta semana, mientras que los precios de los materiales auxiliares aumentaron significativamente, lo que llevó a un ligero incremento en los costos del aluminio. En el lado de la demanda, el inventario de lingotes de aluminio en el mercado nacional mostró signos iniciales de reducción. Según estadísticas de SMM, al 6 de marzo, el inventario de lingotes de aluminio en las principales áreas de consumo doméstico fue de 871,000 mt, una disminución de 15,000 mt desde el lunes. Además, con la llegada de la temporada alta de "Marzo Dorado y Abril Plateado", las empresas de procesamiento de aluminio aguas abajo experimentaron un repunte en los pedidos y tasas operativas. Junto con el aumento en la demanda relacionada con la energía fotovoltaica que desencadenó una carrera por instalaciones en el primer semestre, los fabricantes de componentes incrementaron sus cronogramas de producción y volúmenes de adquisición, proporcionando un apoyo general al consumo de aluminio.
En resumen, el frente macroeconómico presenta una mezcla de factores alcistas y bajistas. A nivel nacional, el tono macroeconómico favorable permanece sin cambios, mientras que las barreras comerciales internacionales han aumentado pero con alta incertidumbre, dejando al mercado en un estado de disputa. En el lado de los fundamentos, tanto la oferta como la demanda están en aumento. Con la temporada alta de consumo acercándose, la mayoría de los sectores están experimentando un repunte en los volúmenes de pedidos y tasas operativas. Combinado con los signos iniciales de reducción en el inventario social de lingotes de aluminio, se proporciona un fuerte apoyo a los precios del aluminio. Se espera que el contrato de aluminio más negociado en la SHFE se comercialice alrededor de 20,500-21,200 yuanes/mt la próxima semana, mientras que el aluminio en la LME se espera que se comercialice alrededor de $2,650-2,730/mt.
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