Ngày 12 tháng 1 năm 2026, dưới tác động của các sự kiện vĩ mô bất ngờ, tâm lý thị trường tổng thể trên thị trường hàng hóa khá sôi động. Hợp đồng thiếc niêm yết trên Sở Giao dịch Hàng hóa Thượng Hải (SHFE) có khối lượng giao dịch lớn nhất, đi theo đà tăng từ Sở Giao dịch Kim loại Luân Đôn (LME), đã mở cửa cao vọt lên mức 354.990 nhân dân tệ/tấn và cuối cùng chốt ở 376.920 nhân dân tệ/tấn, chạm trần tăng 8%. Giá thiếc kỳ hạn ba tháng trên LME cũng tăng mạnh, tạm thời được niêm yết ở mức 48.000 USD, tăng 5,03%. Tồn kho thiếc toàn cầu hiện ở mức thấp kỷ lục, về khách quan đã củng cố tâm lý tăng giá, nhưng cần lưu ý rằng tồn kho thấp chỉ hỗ trợ hạn chế cho mức giá cao. Đặc biệt, đợt tăng giá hiện tại được thúc đẩy bởi các sự kiện bất ngờ và tính bền vững của nó vẫn cần được theo dõi; nguy cơ điều chỉnh giảm từ các mức cao sau khi tình hình lắng xuống đòi hỏi sự thận trọng.
Mức giá cao hiện tại đã ảnh hưởng đáng kể đến hoạt động giao dịch trên thị trường giao ngay. Các doanh nghiệp sản xuất cuối chuỗi đã mua vào khi giá ở mức thấp theo giai đoạn vào tuần trước, nhưng hầu hết hiện đã chuyển sang thái độ chờ đợi. Mặc dù theo truyền thống có nhu cầu bổ sung hàng tồn kho sau Tết Dương lịch và trước Tết Nguyên đán, nhưng hiện tại nguyên liệu giá cao và áp lực tài chính từ phía hạ nguồn đang ở thế giằng co, các đơn hàng chủ yếu đến với khối lượng nhỏ. Một số doanh nghiệp có thể làm chậm tiến độ sản xuất trước kỳ nghỉ sớm hơn dự kiến và áp dụng cách tiếp cận thận trọng, chờ đợi. Mặc dù mức giá cao hơn trên thị trường giao ngay đã thu hẹp, nó vẫn phản ánh tình trạng "giá danh nghĩa mà không có giao dịch thực tế". Về góc độ rủi ro, khả năng phục hồi nguồn cung tiềm ẩn có thể gây áp lực lên giá, đòi hỏi theo dõi liên tục việc khôi phục sản xuất tại các mỏ ở Myanmar và diễn biến trong chính sách xuất khẩu của Indonesia.
Về mặt vĩ mô, nếu kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất bị trì hoãn, đẩy đồng USD tăng giá mạnh hơn, điều này có thể gây sức ép lên giá các kim loại màu định giá bằng USD. Đồng thời, sau các đợt tăng nhanh liên tiếp, giá đã tích lũy một số áp lực chốt lời, và rủi ro điều chỉnh kỹ thuật đang dần hình thành.
Tổng quan, mặc dù tồn kho thấp và các yếu tố thúc đẩy bởi sự kiện đã cùng nhau đẩy giá thiếc tăng mạnh trong ngắn hạn, nhưng tác động kìm hãm của giá cao lên nhu cầu thực tế, khả năng phục hồi nguồn cung và sự không chắc chắn trong tâm lý vĩ mô cùng tạo nên các rủi ro tiềm ẩn cho thị trường. Trong thời gian tới, cần chú ý theo dõi sát sao nhiều yếu tố, bao gồm diễn biến địa chính trị, những thay đổi thực chất về cơ bản và sự dịch chuyển trong tâm lý dòng vốn.
