SMM

CME Group thông báo vào ngày 30 tháng 12 rằng ký quỹ cho các hợp đồng vàng, bạc, bạch kim và palladium sẽ được tăng sau khi thị trường đóng cửa vào thứ Tư. Quyết định này dựa trên đánh giá về 'biến động thị trường để đảm bảo mức độ bảo đảm đầy đủ.' Đây là biện pháp thứ hai được sàn giao dịch thực hiện trong vòng một tuần, với lần tăng trước đó có hiệu lực từ thứ Hai.

Việc tăng ký quỹ đồng nghĩa các nhà giao dịch sẽ cần cung cấp thêm tài sản bảo đảm khi giao dịch hợp đồng tương lai kim loại quý, trực tiếp hạn chế việc sử dụng đòn bẩy trên thị trường. Động thái quản lý này đã làm dấy lên sự thận trọng của nhà đầu tư, khiến họ lo ngại về khả năng duy trì đà tăng gần đây của kim loại quý.

Lần thứ hai trong tuần này, CME Group đã tăng yêu cầu ký quỹ đối với hợp đồng tương lai kim loại quý nhằm hạ nhiệt thị trường kim loại quý vốn đang bùng nổ gần đây. Vào thứ Tư,giá giảm mạnh, tiến sát mốc 71 USD, với mức giảm trong ngày vượt quá 6%. Các kim loại quý khác cũng giảm đáng kể,với mức giảm vượt 10%, giao dịch ở mức 1.543 USD mỗi ounce. Bạch kim giao ngay lao dốc hơn 12%, chạm mức 1.968 USD mỗi ounce.

CME Group thông báo vào ngày 30 tháng 12 rằng ký quỹ cho các hợp đồng vàng, bạc, bạch kim và palladium sẽ được tăng sau khi thị trường đóng cửa vào thứ Tư. Quyết định được đưa ra dựa trên đánh giá về 'biến động thị trường để đảm bảo mức độ bảo đảm đầy đủ.'

Giá kim loại quý biến động mạnh trong tuần này, tạo ra những biến động lịch sử trong suốt năm. Biến động giá bạc đặc biệt nghiêm trọng, hợp đồng tương lai tăng vọt lên mức cao kỷ lục trên 82 USD mỗi ounce vào sáng sớm thứ Hai trước khi trải qua một đợt điều chỉnh đáng kể.

Việc tăng yêu cầu ký quỹ này có nghĩa là các nhà giao dịch cần cung cấp thêm tài sản bảo đảm khi giao dịch hợp đồng tương lai kim loại quý. Lần tăng ký quỹ trước đó đã có hiệu lực từ thứ Hai.

CME Group thông báo vào ngày 30 tháng 12 rằng ký quỹ cho các hợp đồng vàng, bạc, bạch kim và palladium sẽ được tăng sau khi thị trường đóng cửa vào thứ Tư. Quyết định này dựa trên đánh giá về 'biến động thị trường để đảm bảo mức độ bảo đảm đầy đủ.' Đây là biện pháp thứ hai được sàn giao dịch thực hiện trong vòng một tuần, với lần tăng trước đó có hiệu lực từ thứ Hai.

Việc tăng ký quỹ đồng nghĩa các nhà giao dịch sẽ cần cung cấp thêm tài sản đảm bảo khi giao dịch hợp đồng tương lai kim loại quý, trực tiếp hạn chế việc sử dụng đòn bẩy trên thị trường. Biện pháp quản lý này đã làm dấy lên sự thận trọng của nhà đầu tư, khiến nhiều người lo ngại liệu đợt tăng giá gần đây của kim loại quý có thể được duy trì hay không.

Các nhà phân tích lưu ý rằng dù các yếu tố tăng giá dài hạn vẫn tồn tại, mức tăng nhanh trong ngắn hạn đã vượt quá kỳ vọng, khiến vốn "chạy trước" dẫn đến tâm lý đầu cơ gia tăng.

Sàn giao dịch tăng cường kiểm soát rủi ro.

Tập đoàn CME đã nhiều lần điều chỉnh yêu cầu ký quỹ trong tháng này. Vào ngày 12/12, sàn này lần đầu tăng ký quỹ bạc thêm 10%. Sau đó, khi thị trường đóng cửa ngày 29/12, họ tiếp tục tăng toàn diện ký quỹ thực hiện cho các hợp đồng tương lai kim loại như vàng, bạc và lithium.

Những biện pháp này phản ánh mối lo ngại của sàn giao dịch về biến động mạnh trên thị trường kim loại quý trong tuần này. Biến động giá bạc đặc biệt rõ rệt, khi hợp đồng tương lai tăng vọt lên mức kỷ lục trên 82 USD/ounce trong phiên sáng thứ Hai, sau đó giảm mạnh, dẫn đến dao động tỷ lệ phần trăm hai con số.

Cơ quan quản lý trong nước cũng đã có hành động đồng bộ. Vào ngày 26/12, Sàn Giao dịch Hàng hóa Thượng Hải (SHFE) điều chỉnh biên độ dao động giá hàng ngày cho hợp đồng tương lai vàng và bạc lên 15% đồng thời tăng yêu cầu ký quỹ giao dịch tương ứng. Đây là đợt biện pháp kiểm soát rủi ro thứ ba mà SHFE áp dụng cho hợp đồng tương lai bạc trong tháng, sau khi tăng ký quỹ vào ngày 10/12 và hạn chế vị thế trong ngày cùng điều chỉnh phí vào ngày 22/12.

Cơn sốt kim loại quý toàn thị trường báo động

Giá bạc đạt mức cao kỷ lục trên 82 USD/ounce vào thứ Hai, nhưng "cơn sốt kim loại" này không chỉ giới hạn ở bạc. Vàng đã vượt ngưỡng 4.550 USD, giá đồng lập kỷ lục mới sau mức tăng của đồng trên SHFE, cả bạch kim và palladium đều ghi nhận mức tăng hai con số. Thị trường ngày càng coi kim loại quý như công cụ phòng ngừa rủi ro "bong bóng AI" và mất giá tiền tệ.

Tuy nhiên, các tiền lệ lịch sử đã gióng lên hồi chuông cảnh báo cho thị trường hiện tại. Thất bại của anh em nhà Hunt trong nỗ lực thao túng thị trường năm 1980 và vụ sụp đổ giá bạc năm 2011 cho thấy khi các sàn giao dịch bắt đầu siết chặt đòn bẩy, đó thường là dấu hiệu cho thấy đợt tăng giá sắp kết thúc.

Diễn biến giá bạc hiện tại có điểm tương đồng nổi bật với giai đoạn ngay trước khi bong bóng vỡ vào năm 2011. Sau khủng hoảng tài chính 2008, Fed thực thi chính sách lãi suất 0% và nới lỏng định lượng, đẩy bạc từ 8,50 USD lên 50 USD trong hai năm, tăng 500%. Tuy nhiên, CME Group đã năm lần tăng yêu cầu ký quỹ trong chín ngày, buộc thị trường tương lai xả đòn bẩy ồ ạt, khiến giá bạc lao dốc gần 30% trong vài tuần, dẫn đến thị trường giảm kéo dài.

Một trường hợp nổi tiếng hơn là sự kiện thao túng của anh em nhà Hunt năm 1980. Ba anh em này tích trữ hơn 200 triệu ounce bạc để phòng ngừa lạm phát, dùng đòn bẩy đẩy giá từ 1,50 USD năm 1973 lên gần 50 USD vào năm 1980. CME sau đó ban hành 'Quy tắc Bạc số 7' để hạn chế chặt chẽ đòn bẩy, trong khi Chủ tịch Fed Volcker tăng lãi suất lên 20%. Dưới sức ép kép từ lệnh gọi ký quỹ và đứt gãy nguồn vốn, anh em nhà Hunt buộc phải thanh lý vị thế và tuyên bố phá sản, khiến giá bạc sụp về 10 USD.

Biên tập/melody