Tổng quan thị trường vật liệu xây dựng năm 2025 và dự báo năm 2026

I. Phân tích môi trường vĩ mô năm 2025
Nhiều yếu tố vĩ mô đã tác động đáng kể đến tâm lý thị trường trong thị trường vật liệu xây dựng năm 2025. Sự leo thang theo giai đoạn của căng thẳng thương mại Mỹ-Trung gây áp lực giảm lên thị trường; lộ trình chính sách tiền tệ của Fed Hoa Kỳ trải qua nhiều chuyển biến phức tạp, với kỳ vọng cắt giảm lãi suất liên tục tác động đến tâm lý thị trường. Cuộc họp thứ sáu của Ủy ban Trung ương về Tài chính và Kinh tế diễn ra vào ngày 1/7 đã đề xuất rõ ràng việc chấn chỉnh tình trạng cạnh tranh vô trật tự giá thấp và thúc đẩy loại bỏ công suất lạc hậu theo quy định pháp luật. Việc phát đi tín hiệu chính sách "chống cuốn chiếu" ở cấp quốc gia đã thúc đẩy sự phục hồi tâm lý tích cực trong ngành.

II. Đánh giá giá thị trường vật liệu xây dựng năm 2025
Giá thép cuộn có xu hướng hình "W" vào năm 2025, với trung tâm giá dịch chuyển xuống đáng kể. Giá giảm từ 3.415 nhân dân tệ/tấn đầu năm xuống mức thấp nhất trong năm là 3.051 nhân dân tệ/tấn vào ngày 26/6; sau đó, giá phục hồi từ mức thấp, đạt mức cao nhất trong năm là 3.350 nhân dân tệ/tấn vào ngày 30/7. Khi tình trạng mất cân bằng cung-cầu trở nên nổi bật, giá dao động yếu, một lần nữa chạm mức 3.051 nhân dân tệ/tấn vào ngày 16/10. Vào cuối năm, việc tăng cường bảo dưỡng định kỳ tại các nhà máy thép đã giảm bớt áp lực nguồn cung, hỗ trợ biến động giá trong biên độ. Nhìn chung, biên độ dao động giá cả năm 2025 trong vòng 400 nhân dân tệ, hẹp hơn năm trước. Giá thép cuộn trung bình cả nước trong năm là 3.200 nhân dân tệ/tấn, giảm 10,5% so với cùng kỳ.

Tháng 1-6: Về phía tin tức vĩ mô, leo thang căng thẳng thương mại Mỹ-Trung lan truyền tâm lý hoảng loạn thị trường, tác động đáng kể đến giá hàng hóa đại trà nói chung; nguồn cung than cao dẫn đến giảm giá liên tục, khiến hỗ trợ từ phía chi phí yếu. Cùng với hiệu suất không nổi bật trong mùa cao điểm nhu cầu truyền thống "Tháng Ba vàng, Tháng Tư bạc" và không có giảm đáng kể về nguồn cung, động lực cơ bản không đủ, và giá giao ngay tiếp tục giảm xuống mức thấp nhất trong năm.

Tháng 6-7: Kỳ vọng vào chính sách "chống cuốn chiếu" đẩy giá lên, kiểm tra an toàn nghiêm ngặt hơn tại các mỏ than, và chi phí nguyên liệu tăng đồng thời cải thiện tâm lý đối với thép cuộn, dẫn đến sự phục hồi theo giai đoạn của giá lên mức cao giữa năm.

Tháng 8-10: Logic giao dịch thị trường trở lại với yếu tố cơ bản. Trong giai đoạn nhu cầu mùa hè trầm lắng, giai đoạn tích lũy tồn kho thép cuộn, mất cân bằng cung-cầu dần trở nên nổi bật. Giá giao ngay dao động giảm, và leo thang xung đột thương mại Mỹ-Trung đẩy nhanh mức giảm xuống các mức thấp hơn. Tháng 10-12: Quan hệ Trung-Mỹ dịu bớt, tâm lý đẩy giá giao ngay lên, cùng với việc cắt giảm nguồn cung lớn do bảo dưỡng định kỳ tại các nhà máy thép. Nhu cầu ở một số khu vực vẫn kiên cường vào cuối năm, và mất cân bằng cung-cầu tương đối nhỏ, với giá vẫn dao động trong một biên độ.

III. Phân tích cơ bản thị trường vật liệu xây dựng
1. Về phía nguồn cung: Hạn chế công suất và tối ưu hóa cấu trúc dẫn đến thu hẹp dần nguồn cung vật liệu xây dựng
Trong những năm gần đây, để kiềm chế mở rộng tràn lan và cải thiện môi trường ngành, chính phủ liên tục thực hiện kiểm soát sản lượng thép thô, nghiêm cấm bổ sung công suất không phù hợp và khuyến khích loại bỏ công suất lạc hậu, nhằm thúc đẩy sự đào thải và tối ưu hóa cấu trúc ngành thép. Từ góc độ lĩnh vực ứng dụng, sản xuất chế tạo đã thay thế xây dựng truyền thống trở thành trụ cột tăng trưởng mới cho ngành thép. Để thích ứng với xu hướng này, các nhà máy thép trong nước không ngừng tối ưu hóa cấu trúc sản phẩm, phân bổ nhiều nguồn lực gang lỏng hơn cho các chủng loại mang lại lợi ích cao.
Thống kê chuyển đổi công nghệ gần đây trong các dây chuyền cán tại một số nhà máy thép cho thấy, ngoài Cao Nghị ở Sơn Tây và Hán Thép ở Thiểm Tây, các nhà sản xuất khác như Kiện Bảng, Kim Thắng Làn và Đại Dịch Hoa Tân cũng có kế hoạch chuyển hướng sang vật liệu đa dạng chủng loại. Ngoài ra, vẫn còn dư địa để tăng xuất khẩu phôi thép ra nước ngoài, điều này có thể tiếp tục thúc đẩy doanh số bán trực tiếp phôi thép của các nhà máy thép. Dưới tác động của nhiều yếu tố, dự kiến sản xuất vật liệu xây dựng sẽ có tiềm năng tăng trưởng hạn chế, và sản lượng năm 2026 có thể giảm hơn nữa so với mức năm 2025.
2. Về phía nhu cầu: Bất động sản củng cố ở mức thấp, cơ sở hạ tầng cung cấp hỗ trợ
Lĩnh vực bất động sản vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh sâu vào năm 2025, với các số liệu tích lũy theo năm về đầu tư phát triển, khởi công mới, hoàn thành và diện tích sau xây dựng từ tháng 1 đến tháng 11 lần lượt là -15,9%, -20,5%, -18% và -9,6%, kéo theo nhu cầu về vật liệu xây dựng giảm. Nhìn về năm 2026, trọng tâm của xây dựng nhà ở sẽ tiếp tục chuyển dịch từ "phát triển theo lượng" sang "nâng cấp chất lượng tồn kho". Do nhiều chỉ số như đầu tư và doanh số bán vẫn đang suy yếu, lĩnh vực bất động sản dự kiến sẽ củng cố ở mức thấp. Tuy nhiên, dưới sự thúc đẩy của các chính sách nhằm ổn định và đảo ngược đà suy giảm của thị trường bất động sản, tốc độ suy thoái của ngành dự kiến sẽ chậm lại, và tác động kéo theo đối với hoạt động kinh tế và nhu cầu thép sẽ phần nào được giảm bớt. SMM ước tính nhu cầu thép trong lĩnh vực bất động sản sẽ giảm khoảng 6% vào năm 2026. Từ góc độ lĩnh vực cơ sở hạ tầng, bị ràng buộc bởi nhiều yếu tố bao gồm nhu cầu nội địa không đủ và áp lực tài chính địa phương, lĩnh vực cơ sở hạ tầng đã đối mặt với những thách thức vận hành đáng kể trong năm 2025. Từ tháng 1 đến tháng 11 năm 2025, đầu tư vào cơ sở hạ tầng (không bao gồm sản xuất và cung cấp điện, nhiệt điện, khí đốt và nước) giảm 1,1% so với cùng kỳ. Nhìn về năm 2026, Bộ Tài chính đã tuyên bố rõ ràng sẽ đẩy nhanh quy trình phê duyệt hạn mức nợ để đảm bảo nguồn vốn cho các dự án trọng điểm trong quý I. Ngoài ra, 500 tỷ nhân dân tệ sẽ được phân bổ từ hạn mức nợ chuyển tiếp của chính quyền địa phương để hỗ trợ xây dựng địa phương, tạo động lực cho lĩnh vực cơ sở hạ tầng. Về mặt dự án, các dự án cơ sở hạ tầng lớn như dự án thủy điện hạ lưu sông Yarlung Tsangpo, đường sắt Tứ Xuyên - Tây Tạng và sáng kiến nâng cấp đường nông thôn trong năm năm tới sẽ hỗ trợ nhu cầu thép. Với sự kích thích kép từ hỗ trợ dự án và củng cố tài chính, SMM kỳ vọng nhu cầu thép tổng thể trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng sẽ cải thiện khoảng 1% vào năm 2026.

IV. Triển vọng thị trường vật liệu xây dựng năm 2026
Dự kiến chính sách vĩ mô trong nước vẫn sẽ duy trì tính hỗ trợ trong năm 2026, cùng với tốc độ sáp nhập và mua lại giữa các doanh nghiệp thép được đẩy nhanh, việc loại bỏ công suất lạc hậu, chính sách kiểm soát sản xuất và nỗ lực không ngừng nhằm tăng mức độ tập trung ngành. Các nhà sản xuất đa dạng sản phẩm đang chuyển hướng hoặc tăng sản lượng sang các sản phẩm thép gia trị gia tăng cao khác. Hơn nữa, vẫn còn dư địa tăng trưởng cho xuất khẩu phôi thép ra nước ngoài, điều này có thể tiếp tục làm tăng khối lượng phôi bán trực tiếp từ các nhà máy thép. Áp lực lên sản xuất vật liệu xây dựng dự kiến sẽ giảm rõ rệt. Xu hướng giảm của chu kỳ bất động sản vẫn tiếp diễn, với các tác động kéo lùi nhu cầu còn tồn tại. Các dự án cơ sở hạ tầng sẽ tiếp tục đệm đỡ cho sự sụt giảm nhu cầu xây dựng từ lĩnh vực bất động sản. Tuy nhiên, việc triển khai chậm các khoản vay "dùng nợ mới trả nợ cũ" sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến tiến độ thi công dự án của khách hàng cuối, khiến nhu cầu nội địa khó có thể thể hiện hiệu suất nổi bật rõ rệt. Nhìn chung, với việc tiếp tục giảm nguồn cung và nhu cầu nước ngoài vẫn triển vọng, cơ cấu cung-cầu thép thanh vằn có thể được cải thiện hơn nữa. Mức giá trung tâm của thép thanh vằn dự kiến sẽ tăng nhẹ vào năm 2026, với biến động tương đối hẹp trong suốt cả năm.

SMM

Tổng quan thị trường vật liệu xây dựng năm 2025 và dự báo năm 2026

【Thông báo SMM】Giá nội địa SMM tạm ngừng trong kỳ nghỉ Tết; Giá quốc tế hoạt động lại vào ngày 2/1

【Phân tích SMM】Bức tranh sản xuất thép toàn cầu tái cấu trúc nhanh: Sản lượng thép thô tháng 11/2025 giảm 4,6% so với cùng kỳ; khác biệt cơ cấu khu vực gia tăng