Giá Kẽm Thỏi Tăng Mạnh Tháng 12: Diễn Biến Tháng 1 Ra Sao? [Phân Tích SMM]
- Th12 30, 2025, at 5:53 pm
- SMM
Tính đến ngày 30 tháng 12, hợp đồng kẽm được giao dịch nhiều nhất trên Sở giao dịch hàng hóa Thượng Hải (SHFE) đóng cửa ở mức 23.380 nhân dân tệ/tấn, tăng 955 nhân dân tệ/tấn trong tháng, tương đương mức tăng 4,26%. Giá kẽm đã tăng trong tháng 12, chạm mức thấp 22.380 nhân dân tệ/tấn vào đầu tháng trước khi tăng đều lên mức cao 23.730 nhân dân tệ/tấn vào giữa tháng, với mức giá trung tâm vẫn duy trì cao vào cuối tháng. Mức giá trung tâm của kẽm trong tháng 12 cao hơn so với tháng 11. Bước vào tháng 1, với chi phí gia công tinh quặng kẽm (TCs) vẫn ở mức thấp mà chưa có dấu hiệu cải thiện, liệu giá kẽm có tiếp tục tăng?
Về góc độ vĩ mô, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản như kỳ vọng tại cuộc họp tháng 12. Trong nước, họp báo về tình hình kinh tế quốc dân đưa ra tín hiệu tích cực, với chủ đề chính vẫn là "chống cuốn chiếu". Đề cương Kế hoạch 5 năm lần thứ 15 của chính phủ đề xuất thúc đẩy cơ sở hạ tầng mới và triển khai các dự án trọng điểm. Bộ Nhà ở và Phát triển Đô thị-Nông thôn nhấn mạnh ổn định thị trường bất động sản, tạo nên bầu không khí vĩ mô ấm áp tổng thể.
Về phía nguồn cung, theo SMM, sản lượng kẽm tinh luyện của Trung Quốc trong tháng 12 giảm so với tháng trước xuống khoảng 595.000 tấn, làm giảm nguồn cung thỏi kẽm. Bước sang tháng 1, mặc dù phí xử lý tinh quặng kẽm trong nước giảm nhanh hơn, tỷ lệ giá có cải thiện đôi chút, khiến các nhà máy luyện kim mua thêm quặng nhập khẩu. Một số nhà máy luyện kim nối lại sản xuất, và SMM dự kiến sản lượng thỏi kẽm tháng 1 sẽ phục hồi nhẹ so với tháng 12, với tốc độ giảm tồn kho dự kiến chậm lại. Ngoài ra, cánh cửa xuất khẩu thỏi kẽm đóng lại từ giữa tháng 12, làm giảm xuất khẩu, và dự kiến vẫn đóng trong tháng 1, làm suy yếu sự hỗ trợ từ phía cung.
Về phía nhu cầu, khi tháng 12 bắt đầu, một số dự án bước vào giai đoạn chạy nước rút cuối năm để hoàn thành hạn chót, làm tăng lượng mua hàng của người dùng cuối và hỗ trợ một số lô hàng. Nhu cầu thỏi kẽm vẫn kiên cường, mặc dù nhu cầu ở miền bắc suy yếu do các biện pháp bảo vệ môi trường, với tỷ lệ vận hành của kẽm oxit và mạ kẽm giảm. Hiệu suất hợp kim vẫn giữ vững. Bước sang tháng 1, tiến gần đến cuối năm, nhu cầu miền bắc dần suy yếu do thời tiết, mặc dù vẫn còn một số đơn hàng giao gấp trước kỳ nghỉ. Nhu cầu dự kiến vẫn kiên cường, nhưng tiêu thụ kẽm hạ nguồn trong nước dự báo sẽ suy yếu so với tháng 12, vẫn gây áp lực giảm lên giá kẽm.
Nhìn về tháng 1 tới, hiện chưa có định hướng rõ ràng từ góc độ vĩ mô. Xét về cơ bản, rủi ro nhu cầu suy yếu ngày càng tăng, cùng với nguồn cung kẽm thỏi gia tăng và sự hỗ trợ từ phía cung giảm, dự kiến trung tâm giá kẽm thỏi sẽ dịch chuyển xuống nhẹ trong tháng 1. Cần tiếp tục theo dõi tâm lý thị trường vĩ mô và việc các nhà máy luyện kim nối lại sản xuất.
