| 24 tháng 12, 2025 | 12:20 chiều
Giá đồng đã lập kỷ lục mới mọi thời đại trên 12.000 USD/tấn tại London và 5,60 USD/pound tại Chicago trong tuần này, kết thúc một năm đánh dấu bởi tình trạng gián đoạn sản xuất, xáo trộn thương mại, hoạt động mua bán & sáp nhập và những dự báo ngày càng lạc quan về kim loại chỉ thị.
Đồng đang trên đà ghi nhận giữa bối cảnh và các bài viết về kim loại này là một trong những bài đăng được đọc nhiều nhất của chúng tôi trong năm 2025, bên cạnh sự cạnh tranh khốc liệt từ vàng - vốn cũng có một năm bứt phá.
Chúng tôi cũng đã bổ sung một trang hoàn toàn mới trên MINING.COM để theo dõi giá trực tiếp trong năm nay. Truy cập trang đó . Tổng cộng, các tin bài nổi bật về đồng đã được đọc hơn 2,5 triệu lần trong năm nay với những bài viết dẫn đầu sau đây:
1.
Thật phù hợp, bài viết phổ biến nhất về đồng của chúng tôi năm 2025 là bảng xếp hạng 10 mỏ đồng hàng đầu thế giới năm 2024 theo sản lượng. Không có gì ngạc nhiên khi Escondida ở Chile đứng đầu với 1,28 triệu tấn, nhưng mỏ khổng lồ của BHP-Rio Tinto cũng đã tăng sản lượng theo tỷ lệ phần trăm cao hơn bất kỳ đối thủ cạnh tranh nào. Chúng tôi đã có một bài cập nhật vào tháng 10 và mở rộng danh sách lên 20 mỏ.
2.
Mỏ Morenci ở Arizona vẫn còn chứa khoảng 10 triệu tấn đồng trong các bãi thải sau 154 năm hoạt động. Freeport-McMoRan đang đẩy mạnh công nghệ chiết xuất sulfide để khai thác số đồng này, nhắm mục tiêu đạt 400 nghìn tấn vào năm 2030. Một số tập đoàn đồng lớn đang nghiên cứu công nghệ này, bao gồm BHP và Rio Tinto - những công ty đang phát triển các quy trình tương tự cho quặng chalcopyrite.
3.
Mỏ có tên Resolution Copper, và nó chứa đủ lượng kim loại quan trọng này để đáp ứng một phần tư nhu cầu của Mỹ trong nhiều năm. Thế nhưng, sau hai thập kỷ và hơn 2 tỷ USD, chưa một ounce đồng nào được khai thác. Trong khi các kỹ sư đã lập bản đồ chi tiết thân quặng và công nhân đã xây dựng một trong những giếng mỏ sâu nhất nước Mỹ, mỏ khoáng sản thuộc sở hữu của Tập đoàn Rio Tinto và BHP Group vẫn bị đình trệ bởi các rào cản về giấy phép cũng như sự phản đối từ cộng đồng bản địa và các tổ chức môi trường. Vấn đề giải quyết đã xuất hiện trên báo chí vài lần vào năm 2025 – vào tháng 5, một thẩm phán liên bang đã tạm thời sau sự phản đối của bộ lạc San Carlos Apache ở Arizona.
4.
Glencore đang cân nhắc đóng cửa Nhà máy luyện kim Horne và Nhà máy tinh luyện đồng Canada ở Quebec do chi phí nâng cấp môi trường vượt quá 200 triệu USD, ảnh hưởng đến hơn 1.000 việc làm và sản lượng hàng năm 300 nghìn tấn. Một phát ngôn viên phủ nhận kế hoạch và nói thêm rằng việc đóng cửa có thể xảy ra không liên quan đến vụ kiện tập thể mới đây được Tòa án Tối cao Quebec phê chuẩn liên quan đến lượng khí thải asen từ nhà máy luyện kim từ năm 2020.
5.
Cục Khảo sát Địa chất Hoa Kỳ, cơ quan hoạt động từ năm 1879, đã bổ sung đồng và bạc vào danh sách khoáng sản chiến lược (hiện tổng cộng 60 loại, với 10 loại mới như uranium và kali), dựa trên mô hình gián đoạn đối với 84 mặt hàng và 402 ngành công nghiệp. Việc chỉ định này hỗ trợ các khoản đầu tư vốn và cải cách cấp phép – ít nhất là trên lý thuyết.
6.
Giữa hàng loạt dự báo lạc quan, Goldman Sachs đã đưa ra quan điểm tỉnh táo hơn về giá đồng trong tương lai. Ngân hàng đầu tư này dự báo giá đồng sẽ bị giới hạn trong khoảng 10.000 – 11.000 USD/tấn vào năm 2026 do thặng dư 160 nghìn tấn và sẽ không thiếu hụt cho đến năm 2029, bất chấp tình trạng nguồn cung hiện tại bị thu hẹp và lo ngại về thuế quan của Mỹ. Dự báo được công bố vào đầu tháng 12 và những đợt tăng giá gần đây khó có thể làm lung lay các nhà phân tích của Goldman.
7.
Hồi tháng 9, các nhà phân tích của Bank of America đã nâng dự báo lên mức trung bình 11.313 USD/tấn vào năm 2026 (tăng 11% so với năm 2025) và 13.501 USD/tấn vào năm 2027 (tăng 12,5%), với các đợt tăng vọt lên 15.000 USD/tấn, do gián đoạn khai thác tại Grasberg, El Teniente, Kamoa-Kakula, Quebrada Blanca II và Cobre Panamá, cùng với lượng tồn kho thấp trên Sở giao dịch kim loại London và nhu cầu mạnh từ Trung Quốc.
8.
Một tỷ phú ẩn dật người Trung Quốc, người đã biến các giao dịch vàng tiên tri thành khoản lợi nhuận ấn tượng, giờ đây đã trở thành nhà đầu cơ đồng lớn nhất nước này, tích lũy một vụ cược trị giá gần 1 tỷ USD trên một thị trường bị chấn động bởi sự cạnh tranh leo thang giữa Mỹ và Trung Quốc. Vào tháng 5, Bian Ximing nắm giữ vị thế mua ròng ~90 nghìn tấn trên Sở Giao dịch Hàng hóa Thượng Hải và khoản đầu tư này đã thu về ~200 triệu USD vào thời điểm đó bất chấp biến động thương mại.
9.
BloombergNEF dự báo thâm hụt cấu trúc từ năm 2026 do nhu cầu điện khí hóa vượt quá nguồn cung, với mức thiếu hụt 19 triệu tấn vào năm 2050 nếu không có mỏ mới và sự gia tăng phế liệu ra thị trường. Các gián đoạn ở Chile, Indonesia, Peru và việc chậm cấp phép sẽ hỗ trợ giá.
10.
Vào tháng 4, MINING.COM đã đến thăm mỏ Cobre Panama, đang ngừng hoạt động trong rừng rậm Nam Mỹ sau khi các cuộc biểu tình và phong tỏa buộc nó phải đóng cửa vào cuối năm 2023: “Khi giá đồng biến động mạnh như thế này, thật dễ dàng để không nhận ra lỗ hổng khổng lồ tồn tại trong ngành công nghiệp nơi thuốc nổ gặp phải nền đá.” Cuối năm, chúng tôi đã có một để thảo luận về tương lai của công ty đang thúc đẩy một số dự án chưa khai thác lớn nhất Nam Mỹ và bản chất đang thay đổi của ngành khai thác đồng toàn cầu.
11.
Anglo và Arc Minerals đã chấm dứt liên doanh Zambia năm 2022 của họ vào tháng 10, đánh dấu sự kết thúc khoản đầu tư mới đầu tiên của Anglo tại quốc gia này sau gần 20 năm. Anglo từ bỏ cổ phần, Arc giành lại quyền kiểm soát với tài sản trị giá 800.000 USD. Cổ phiếu của Arc đã giảm 48% sau tin này và hiện đang tìm kiếm đối tác mới.
12.
Theo các nhà phân tích, thương vụ sáp nhập có kế hoạch trị giá 53 tỷ USD giữa Anglo American và Teck Resources có thể tạo ra mỏ đồng lớn nhất thế giới vào đầu những năm 2030, vượt qua mỏ Escondida của BHP ở Chile. Trọng tâm của thương vụ là việc tích hợp mỏ Quebrada Blanca (QB) của Teck với hoạt động mỏ Collahuasi của Anglo.
13.
Vào tháng 9, Freeport McMoRan đã tuyên bố bất khả kháng tại mỏ Grasberg ở Indonesia sau một tai nạn thảm khốc và cắt giảm hướng dẫn sản lượng năm 2026 xuống 35%. Freeport đã cập nhật tiến độ tại Grasberg vào tháng 11, nói rằng .
14.
Dù xu hướng tăng giá đồng năm nay là không thể tránh khỏi khi nhìn lại, hành trình của kim loại này không hề suôn sẻ. Cuối tháng 7, giá lao dốc 20% sau khi Mỹ giới hạn thuế quan 50% đối với bán thành phẩm và loại trừ cathode nhờ vận động hành lang của ngành. Điều này chấm dứt giao dịch chênh lệch giá, ít nhất là trong một thời gian.
15.
Một đồ họa thông tin từ MINING.COM và The Northern Miner công bố vào tháng 4 cho thấy sự chia rẽ rõ rệt về năng lực xử lý đồng toàn cầu, với Trung Quốc nắm chắc hơn một nửa công suất. Các quốc gia trong vòng ảnh hưởng của Trung Quốc xử lý 53,1% sản lượng đồng thế giới, vượt xa khối liên kết với Mỹ (15,6%) và "Liên minh sẵn sàng" (19%). Nhấn vào đây để xem dưới dạng đồ họa.
16.
Mức cao kỷ lục gần đây của đồng đã manh nha từ tháng 6 khi chênh lệch giá kỳ hạn đồng đạt mức phí 345 USD/tấn cho giao ngay so với tương lai. Dự trữ LME đã giảm 80% và chỉ còn đủ dùng cho một ngày toàn cầu vào thời điểm đó, do Mỹ tích trữ vì thuế quan. Các nhà máy luyện Trung Quốc đối mặt phí xử lý 45 USD/tấn; LME hạn chế vị thế lớn, với chênh lệch giá kéo dài đến tháng 6/2026.
17.
Ivanhoe đã đốt lò nhà máy luyện trực tiếp thành phôi 500.000 tấn/năm tại Kamoa-Kakula ở CHDC Congo vào ngày 21/11, dự kiến cho lần nạp liệu đầu tiên vào cuối năm để sản xuất anode độ tinh khiết 99,7%. Vận hành bằng thủy điện từ Inga II, nhà máy xử lý tinh quặng từ Giai đoạn 1-3, bắt đầu với 37.000 tấn tồn kho tại chỗ.
18.
Cho thấy việc dự báo thị trường đồng năm 2025 trở nên khó khăn thế nào, Nhóm Nghiên cứu Đồng Quốc tế (ICSG) cho biết trong dự báo tháng 4 rằng thị trường đồng toàn cầu dự kiến thặng dư đáng kể trong hai năm tới do tác động tiêu cực từ thuế quan Mỹ lên cầu vượt quá tăng trưởng nguồn cung.
19.
Vào thời điểm các công ty khai thác trên toàn thế giới đổ xô sản xuất thêm đồng, sản lượng đồng của Glencore dự kiến giảm năm thứ tư liên tiếp. Công ty này buộc phải xem xét đóng cửa hoặc bán các nhà máy luyện kim đang gặp khó khăn, và bản thân Glencore đã không báo cáo lợi nhuận ròng kể từ nửa đầu năm 2023. Dù cổ phiếu của công ty giao dịch tại London đã tăng điểm phần trăm hai con số trong năm nay với định giá 62 tỷ USD, đây vẫn là một trong những mã chứng khoán có hiệu suất kém nhất trong ngành.
20.
Dự án Copper World công suất 85.000 tấn/năm do Hudbay Minerals đề xuất tại Arizona đã được cấp đầy đủ giấy phép vào tháng 1 sau khi nhận ba giấy phép quan trọng cấp tiểu bang. Nhưng năm 2025 không phải không có thách thức với công ty khai thác Canada này, khi nhà máy nghiền vào tháng 9 do bạo loạn ở Lima và nhiều cuộc biểu tình trên khắp đất nước.
Nguồn:
