Trước tiên, nhìn lại diễn biến giá hợp kim nhôm thứ cấp trong tháng 11: Trên thị trường tương lai, hợp đồng hợp kim nhôm đúc được giao dịch nhiều nhất mở c cửa ở mức 20,920 nhân dân tệ/tấn vào đầu tháng. Được thúc đẩy bởi các yếu tố vĩ mô thuận lợi và dòng vốn chảy vào, giá tiếp tục tăng mạnh, chạm mức cao kỷ lục kể từ khi niêm yết là 21,390 nhân dân tệ/tấn vào giữa tháng. Sau đó, khi tâm lý thị trường tiêu hóa, giá đã điều chỉnh nhanh chóng xuống khoảng 20,225 nhân dân tệ/tấn. Đến cuối tháng, giá dao động trong biên độ hẹp, phạm vi giao dịch dần thu hẹp, và cuối cùng chốt ở mức 20,800 nhân dân tệ/tấn.
Trên thị trường giao ngay, xu hướng giá ADC12 theo SMM tăng trước rồi giảm sau, với biến động t tổng thể yếu hơn so với giá nhôm. ADC12 chuyển sang chiết khấu so với nhôm A00, với mức chiết khấu mở rộng vào đầu tháng và thu hẹp vào cuối tháng. Sau đó, chịu ảnh hưởng từ đợt tăng giá nhôm khác trong tháng 12, mức chiết khấu lại mở rộng, chênh lệch giá giữa hai loại đạt mức thấp nhất trong gần bốn năm. Tính đến ngày 2 tháng 12, chào giá ADC12 theo SMM tăng 100 nhân dân tệ/tấn so với đầu tháng 11 lên 21,500 nhân dân tệ/tấn, và giá trung bình tháng 11 tăng 1,4% so với tháng trước. Trong suốt tháng, giá chịu ảnh hưưởng bởi sự pha trộn giữa hỗ trợ chi phí và thay đổi nhu cầu, duy trì mô hình giữ vững khá tốt.
Về phía chi phí, xu hướng chi phí của hợp kim nhôm thứ cấp trong tháng 11 chủ yếu được thúc đẩy bởi nguồn cung phế liệu nhôm eo hẹp. Được kích thích bởi mức tăng nhanh của giá nhôm, giá phế liệu nhôm cũng tăng theo đáng kể, gây ra áp lực chi phí tăng mạnh cho các nhà sản xuất hợp kim nhôm thứ cấp và đẩy ngành vào tình trạng thua lỗ. Mặc dù việc giá nhôm điều chỉnh sau đó khiến giá phế liệu nhôm giảm nhẹ, nhưng do tình trạng nguồn cung tiếp tục eo hẹp và tâm lý không muốn bán của thương nhân, hỗ trợ chi phí vẫn mạnh. Trong tháng 11, chi phí phế liệu nhôm trên mỗi tấn cho ADC12 tăng lên 19,008 nhân dân tệ, tăng 2,4% so với tháng trước, chiếm gần 90% t tổng chi phí. Trong khi đó, giá trung bình của các nguyên liệu phụ trợ như silicon và đồng, cũng như giá khí tự nhiên, đều tăng, đẩy chi phí tổng thể của hợp kim nhôm thứ cấp lên cao hơn. Do mức tăng giá của thỏi hợp kim thành phẩm chậm hơn, thua lỗ của doanh nghiệp mở rộng. Ngoài ra, phí gia công cho các sản phẩm hợp kim nhôm có hàm lượng đồng cao hơn, chẳng hạn như A380, tiếp tục tăng, với mức phí cao hơn so với ADC12 mở rộng lên 1,400-1,600 nhân dân tệ/tấn. Do chi phí liên tục ở mức cao, các doanh nghiệp nhìn chung áp dụng mô hình sản xuất theo đơn đặt hàng, chủ yếu duy trì mức tồn kho thấp.
Phía nhu cầu thể hiện sự phân hóa, với khả năng phục hồi tiêu dùng trong các ngành sử dụng cuối như ô tô cung cấp h hỗ trợ. Đặc biệt, kỳ vọng về điều chỉnh chính sách thuế mua xe điện mới vào cuối năm đã kích thích sự giải phóng tập trung nhu cầu mua xe, và việc các nhà sản xuất ô tô thúc đẩy mục tiêu bán hàng đã thúc đẩy sổ đặt hàng mạnh mẽ cho các doanh nghiệp nhôm thứ cấp. Tuy nhiên, đơn đặt hàng xuất khẩu vẫn yếu, với các doanh nghiệp nhìn chung báo cáo nhu cầu bên ngoài trì trệ trong tháng 11. Ngoài ra, biến động mạnh của giá nhôm dẫn đến việc mua sắm hạ nguồn thận trọng hơn—giá nhôm tăng nhanh lên 22.000 nhân dân tệ/tấn vào đầu tháng 11 trước khi giảm mạnh, kìm hãm một số đơn hàng được giải phóng. Khi giá ổn định vào cuối tháng, giao dịch thị trường có sự phục hồi nhẹ. Bước vào tháng 12, đợt tăng giá nhanh một lần nữa gây ra gián đoạn tạm thời cho tốc độ nhận hàng hạ nguồn, nhưng xu hướng cơ bản phía nhu cầu vẫn ổn định. Cùng với nhu cầu tích trữ từ việc thúc đẩy hiệu suất cuối năm trong các ngành sử dụng cuối, đơn đặt hàng cho các doanh nghiệp nhôm thứ cấp tiếp tục nhận được hỗ trợ.
Phía cung, tỷ lệ vận hành cho ngành công nghiệp hợp kim nhôm thứ cấp trong tháng 11 tăng 3,57 điểm phần trăm so với tháng trước lên 59,41%, tăng 2,01 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái. Mức tăng chủ yếu được thúc đẩy bởi hai yếu tố: thứ nhất, sản xuất nhanh chóng trở lại bình thường sau kỳ nghỉ lễ; thứ hai, nhu cầu thị trường sử dụng cuối phục hồi, đặc biệt là trong số các doanh nghiệp hàng đầu với đơn đặt hàng tập trung vào ô tô đẩy nhanh việc giải phóng công suất, tăng cường hiệu quả mức độ vận hành tổng thể của ngành. Tuy nhiên, bị hạn chế bởi giá nguyên liệu thô biến động ở mức cao và nguồn cung phế liệu nhôm tiếp tục thắt chặt, tăng trưởng trong tỷ lệ vận hành của ngành không đạt kỳ vọng, và việc giải phóng công suất vẫn đối mặt với nút thắt. Ngoài ra, quy tắc thực hiện chi tiết cho chính sách trợ cấp tài chính cho ngành công nghiệp nhôm thứ cấp ở các t tỉnh như Giang Tây và Hà Nam vẫn chưa được làm rõ, tạo ra sự không chắc chắn và dẫn đến một số doanh nghiệp nhôm thứ cấp địa phương duy trì hoạt động thận trọng, bao gồm dừng hoặc cắt giảm sản xuất. Nhìn về phía trước đến tháng 12, trong khi nhu cầu ổn định dự kiến sẽ h hỗ trợ duy trì tỷ lệ vận hành tương đối cao, các yếu tố như thiếu hụt nguồn cung nguyên liệu thô, tổn thất tiềm năng từ chi phí sản xuất, dự kiến hạn chế sản xuất theo mùa khu vực do bảo vệ môi trường, và sự không chắc chắn của chính sách thuế sẽ tiếp tục hạn chế việc giải phóng công suất. Tỷ lệ vận hành ngành trong tháng 12 dự kiến sẽ giảm nhẹ so với mức cao.
Bước vào tháng 12, giá hợp kim nhôm thứ cấp dự báo tiếp tục biến động ở mức cao. Mặc dù các nhà giao dịch phế liệu nhôm gần đây đã thể hiện ý muốn bán ra cao hơn, cải thiện tính thanh khoản thị trường, nhưng t tổng nguồn cung vẫn tương đối thắt chặt, hỗ trợ từ phía chi phí. Phía nhu cầu cho thấy bức tranh hỗn hợp: một mặt, việc giao hàng gấp vào cuối năm từ người dùng cuối sẽ tạo sức bật cho thị trường; mặt khác, tác động kìm hãm của giá cao đối với việc mua hàng hạ nguồn, cùng với nhu cầu theo mùa yếu hơn, có thể hạn chế tiêu thụ. Phía cung, bị hạn chế bởi nguyên liệu thô, khó có khả năng tăng mạnh, trong khi tồn kho ngành thấp tạo đáy cho giá. Nhìn chung, giá ADC12 có không gian giảm hạn chế, nhưng để có đột phá tăng sẽ phụ thuộc vào việc tăng giá do chi phí thúc đẩy thêm hoặc giải phóng nhu cầu mạnh hơn dự kiến. Giá dự kiến sẽ giao dịch trong biên độ hẹp ở mức cao trong tháng 12, với trọng tâm chính là tiến độ cải thiện nguồn cung phế liệu nhôm, triển khai chính sách thực tế và thay đổi trong nhịp độ mua hàng của doanh nghiệp hạ nguồn.
