Theo thống kê của SMM， tính đến ngày 31 tháng 10 năm 2025， số ngày tồn kho trong nước tại các nhà máy thanh nhôm là 7，6 ngày， tăng 0，57 ngày so với tuần trước． Tồn kho thanh nhôm tiếp tục xu hướng tích lũy， và tình trạng dư cung trên thị trường không có cải thiện đáng kể． Về t tỷ lệ t tồn kho， tỷ lệ tồn kho trong nhà máy nội địa cho các nhà máy thanh nhôm ghi nhận 74，12％， tăng 4，04％ so với tuần trước， và áp lực từ việc tích lũy tồn kho vẫn không suy giảm．
Được thúc đẩy bởi tâm lý vĩ mô， giá nhôm trên sàn SHFE đã chạm mức cao mới trong năm vào tuần này và duy trì xu hướng dao động ở mức cao， liên tục áp chế phí gia công thanh nhôm． Trong khi đó， việc tích lũy t tồn kho thanh nhôm liên tục và nguồn cung thị trường tương đối dồi dào đã giữ phí gia công dao động ở mức thấp dưới áp lực kép， khiến chúng khó tăng lên． Tính đến ngày 31 tháng 10 năm 2025， theo khu vực， phí gia công thanh nhôm tại Giang Tô được chào bán ở mức 250－350 nhân dân tệ／tấn， tại Hà Bắc ở mức 150－250 nhân dân tệ／tấn， và tại Nam Trung Quốc ở mức 300－400 nhân dân tệ／tấn． Nhìn vào phí gia công thanh nhôm theo khu vực， Sơn Đông chào 50－150 nhân dân tệ／tấn， Nội Mông chào 0－100 nhân dân tệ／tấn， và Hà Nam chào 200－300 nhân dân tệ／tấn． Bên cạnh tác động của giá cao và tồn kho dồi dào， nhu cầu cuối yếu cũng là một yếu tố then chốt trong hiệu suất trì trệ của thị trường thanh nhôm． Nhiệt tình hoạt động của các doanh nghiệp hạ nguồn bị hạn chế nghiêm trọng， với việc mua hàng chủ yếu tập trung vào việc ép giảm giá． Cùng với nhu cầu phân mảnh， việc rút hàng cho thanh nhôm rất khó khăn． Ở một số khu vực， giá tự vận chuyển thậm chí cho thấy "phí gia công âm" để thúc đẩy giao dịch， điều này chắc chắn làm trầm trọng thêm tình hình cho các doanh nghiệp thanh nhôm．
Tuần này， tỷ lệ vận hành hàng tuần của ngành dây và cáp nhôm giảm 1 điểm phần trăm so với tuần trước xuống còn 63，4％． Bị ảnh hưưởng bởi các hạn chế sản xuất do môi trường ở Hà Nam， tỷ lệ vận hành nhà máy giảm vào cuối tháng 10． Ngoài ra， tổng thể lượng giao hàng của ngành thu hẹp， và phản hồi từ các lĩnh vực sử dụng cuối như lưới điện và quang điện bi quan， cùng với giá nhôm liên tục cao làm giảm nhiệt tình của các nhà sản xuất đối với sản xuất sản phẩm hoàn chỉnh． Từ góc độ hoạt động doanh nghiệp， việc sử dụng công suất về cơ bản không đổi， nhưng lượng giao hàng thu hẹp．Ｖề đơn hàng ngành, dù đơn đặt hàng từ đấu thầu Tập đoàn Điện lực Quốc gia có tính liên tục, nhưng tốc độ nhận hàng chậm từ phía người dùng cuối đã hạn chế việc thực hiện đơn hàng．Nhìn sang tuần tới, do áp lực giao hàng, áp lực giá nhôm cao và tình trạng nhận hàng yếu kém từ người dùng cuối — những yếu tố khó cải thiện trong ngắn hạn — tỷ lệ vận hành dự kiến sẽ duy trì xu hướng dao động trong biên độ hẹp．Cần theo dõi liên tục diễn biến giá cả và mối liên hệ với các đơn hàng rời rạc từ người dùng cuối, cũng như lộ trình dỡ bỏ hạn chế sản xuất do yếu tố môi trường tại Hà Nam．Tóm tắt SMM：Thị trường thanh nhôm trong nước hiện đang trong tình trạng dư thừa nguồn cung đáng kể, với t tồn kho cao, giá thấp và nhu cầu yếu — ba thách thức lớn này tiếp tục bóp hẹp biên lợi nhuận của các nhà sản xuất thanh nhôm．Về phía nhu cầu, người dùng cuối chịu ảnh hưởng của giá nhôm dao động ở mức cao, gây cản trở việc chuyển dịch áp lực chi phí；cải thiện trong ngắn hạn dự kiến sẽ yếu．Nếu giá nhôm tiếp tục duy trì ở mức cao, áp lực thanh khoản của doanh nghiệp sẽ dần trở nên nổi bật hơn, buộc các nhà máy thanh nhôm chủ động giảm công suất．Trong trường hợp đó, việc cắt giảm sản xuất theo giai đoạn trong ngành sẽ nằm trong dự kiến．SMM kỳ vọng phí gia công thanh nhôm sẽ tiếp tục chịu áp lực trong ngắn hạn, hiện chưa có dấu hiệu cải thiện rõ rệt．
