Vào tháng 7, giá đồng ban đầu tăng vọt và sau đó giảm trở lại. Sau khi hợp đồng đồng SHFE 2508 bắt đầu giao dịch, chênh lệch giá giữa các hợp đồng tương lai đã chuyển từ cấu trúc BACK sang cấu trúc Contango, và tiêu thụ giao ngay suy yếu. Tại sao phí bảo hiểm đồng giao ngay Thượng Hải vẫn ở mức cao?
Phía cung:
Vào tháng 7, lượng tồn kho đồng cathod SMM tiếp tục giảm và nguồn cung trong nước khan hiếm do hạn chế nhập khẩu. Lượng hàng giao từ các nhà máy luyện đồng thường giao hàng cho tỉnh Giang Tô giảm do các yếu tố như bảo trì, dẫn đến nguồn cung khan hiếm trong khu vực. Tại Thượng Hải, nguồn cung trong nước hạn chế và trong nửa cuối tháng, việc giao hàng theo hợp đồng dài hạn đã chiếm một phần nguồn cung. Mặc dù các nhà máy luyện đồng đã bổ sung nguồn cung khi phí bảo hiểm đồng giao ngay Thượng Hải tăng lên, nhưng nó đã được hấp thụ nhanh chóng. Vào cuối tháng, có cơ hội chênh lệch giá trong chiết khấu ngân hàng, khiến hầu hết các lô hàng "hợp đồng dài hạn thương mại" tràn vào thị trường hối phiếu, làm thu hẹp nguồn cung lưu thông trên thị trường. Phí bảo hiểm đồng giao ngay Thượng Hải gần như duy trì ở mức 200 nhân dân tệ/tấn. Tuy nhiên, các giao dịch thực tế của hạ nguồn đã được phân hóa.
Phía tiêu thụ:
Vào tháng 7, tỷ lệ hoạt động của hầu hết các sản phẩm bán thành phẩm đồng giảm xuống mức thấp, với cả thanh đồng và ống đồng đều giảm. Sau khi giá đồng giảm xuống dưới 78.500 nhân dân tệ/tấn, tiêu thụ hạ nguồn đã cải thiện một chút, nhưng không tiếp tục tăng lên. Trong bối cảnh tiêu thụ mùa thấp, tiêu thụ tháng 7 không thể hỗ trợ sự tăng lên hơn nữa của phí bảo hiểm giao ngay. Tuy nhiên, cấu trúc Contango hiện tại giữa các hợp đồng tương lai đã khiến các nhà cung cấp không muốn bán với giá thấp, dẫn đến tình trạng không chịu giảm giá trong tháng 7.
Triển vọng tháng 8:
Trong bối cảnh thực thi thuế quan của Mỹ, có lo ngại về sự tăng lên của lượng nhập khẩu trong tương lai, với lượng nhập khẩu dự kiến tăng lên. Tuy nhiên, các hạn chế về vận chuyển ở châu Phi dự kiến sẽ hạn chế nguồn cung của các lô hàng không đăng ký. Phía tiêu thụ vẫn trong mùa thấp và giá đồng khó có thể giảm xuống dưới 77.000 nhân dân tệ/tấn, với tiêu thụ dự kiến vẫn chậm chạp. Trong tháng 8, phí bảo hiểm và chiết khấu dự kiến sẽ dao động từ chiết khấu 80 nhân dân tệ/tấn đến phí bảo hiểm 250 nhân dân tệ/tấn.
