Vào ngày 16 tháng 5, tại Hội nghị Đổi mới Chuỗi Công nghiệp Bạc SMM (lần thứ 6) năm 2025 do Công ty TNHH Công nghệ và Thông tin SMM (SMM) tổ chức, Công ty TNHH Kim loại quý Ninh Ba Hạo Thuận và Công ty TNHH Vật liệu mới Quanda (Ninh Ba) đồng tổ chức, và được hỗ trợ mạnh mẽ bởi các nhà tài trợ bao gồm Công ty TNHH Vật liệu Kim loại quý Tử Kim Phúc Kiến, Công ty TNHH Kim loại quý Huệ Châu Yian, Công ty TNHH Dược phẩm Giang Tô Giang Sơn, Công ty TNHH Thiết bị khai thác và luyện kim Kim Quyền Trịnh Châu, Công ty TNHH Vật liệu mới Thịnh Âm Hồ Nam, Công ty TNHH Bột kim loại quý Vi Đạt Chiết Giang, Công ty TNHH Thương mại điện tử xuyên biên giới Trung Liên Kim Trung Mã Quảng Tây, Công ty TNHH Công nghệ Vật liệu mới Hưng Hán Tô Châu, Công ty TNHH Công nghệ Bảo vệ môi trường Trung Thịnh Vĩnh Hưng, IKOI S.p.A, Công ty TNHH Bảo vệ môi trường Chính Minh Hồ Nam, Công ty TNHH Công nghệ Bảo vệ môi trường Hồng Phúc Thái Côn Sơn và Công ty TNHH Luyện kim Hổ Môn Sơn Đông, nhà phân tích bạc của SMM, ông Vương Hối Lâm, đã thảo luận về chủ đề "Sự phát triển của cung cầu bạc và triển vọng giá cả".
1. Tình hình hiện tại về cung cấp quặng bạc và bạc tinh luyện
Năm 2024, tổng trữ lượng quặng kim loại chứa bạc trên toàn cầu đạt 640.000 tấn.
Bạc liên kết với quặng đa kim loại chiếm hơn hai phần ba tài nguyên quặng bạc trên toàn cầu.
Tỷ lệ tự cung tự cấp của bột quặng bạc trong nước là khoảng 50%, với thương mại chế biến bột quặng bạc nhập khẩu là hình thức thương mại chính.
Năm 2024, tổng lượng nhập khẩu bột quặng bạc đạt gần 1,68 triệu tấn, với nguồn tài nguyên quặng bạc ở Nam Mỹ là nguồn cung cấp chính cho bột quặng bạc nhập khẩu trong nước.
Phân bố sản lượng bạc tinh luyện trong nước
Năm 2024, sản lượng bạc SMM 1# vượt 17.000 tấn, với công suất luyện bạc quy mô lớn tập trung ở Hà Nam, Vân Nam, Sơn Đông và các khu vực khác.
Sản lượng bạc SMM 1# dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng dương trong năm 2025.
Nguồn cung cấp bạc từ quặng chủ yếu là các sản phẩm phụ liên kết với bột quặng chì và bột quặng đồng.
►Phân tích của SMM
• Bình thường hóa tổn thất trong luyện chì, ưu tiên doanh thu sản phẩm phụ
Các nhà máy luyện chì ưu tiên nguyên liệu có hàm lượng bạc cao để thu hồi toàn diện nhằm tăng sản lượng lợi nhuận và bù đắp tổn thất từ phí xử lý chì (TC).
• Suy giảm khả năng thu hồi bạc từ quặng đồng nhập khẩu
Sự sụt giảm liên tục của TC quặng đồng nhập khẩu vào năm 2025 đã ảnh hưởng đến nguồn cung cấp nguyên liệu luyện đồng, với mức giảm so với cùng kỳ năm trước chủ yếu trong sản lượng bạc tinh luyện trong nửa đầu năm 2025 đến từ việc thu hồi kim loại quý và hiếm trong các nhà máy luyện đồng.
Phân bố công suất thu hồi bạc tái chế
Theo ước tính của SMM, với việc xây dựng công suất thu hồi bạc mới, sản lượng bạc tái chế hàng năm ước tính vào năm 2025 đã vượt 5.000 tấn.
►Phân tích của SMM
• Công suất thu hồi bạc tái chế truyền thống: Phân bố tại Hồ Nam, Chiết Giang và Quảng Đông, với nguyên liệu chủ yếu bao gồm xỉ luyện kim và các vật liệu điện tử, điện khác.
• Công suất thu hồi kim loại quý và hiếm có giá trị cao: Thu hồi chất xúc tác và các vật liệu mới dựa trên bạc chứa bạch kim, rhodium, palladium, v.v., với khả năng thu hồi toàn diện nhiều kim loại quý và hiếm.
• Công suất thu hồi bạc tái chế mới nổi: Có thể dựa vào sự phát triển nhanh chóng của chuỗi công nghiệp PV, tập trung vào pin mặt trời, bạc dán, vải lau, v.v.
Sự gia tăng bạc tái chế từ thị trường tái chế các thành phần của ngành công nghiệp PV mang lại áp lực cung ứng dài hạn.
Phân tích này được thực hiện từ góc độ kích thước thị trường và tốc độ tăng trưởng dự kiến của việc tái chế bạc PV từ năm 2022-2050, cũng như tỷ lệ ước tính của các nguồn thành phần phế thải.
2. Nhu cầu công nghiệp và xu hướng tương lai của bạc
Hai lĩnh vực sử dụng cuối có mức tăng trưởng đáng kể nhất trong tiêu thụ bạc sử dụng cuối là PV và xe điện năng lượng mới (NEV).
Phân tích này kết hợp dữ liệu về công suất lắp đặt PV và dự báo từ năm 2010-2030, sản xuất và dự báo pin mặt trời từ năm 2020-2030, tỷ lệ dự kiến của các công nghệ pin mặt trời khác nhau từ năm 2024-2030 và dữ liệu bán hàng NEV từ năm 2015-2025E.
►Phân tích của SMM
Mặc dù có xu hướng công nghệ hiện tại về giảm và thay thế bạc, mức tiêu thụ bạc dán trên mỗi GW đối với pin mặt trời Topcon chủ đạo vẫn ở mức 11-13 tấn/GW. Do đó, ước tính tiêu thụ bạc từ sản xuất pin mặt trời trong nước sẽ vượt 6.000 tấn vào năm 2025.
Nhu cầu công nghiệp của bạc có nhiều ứng dụng sử dụng cuối, với nhu cầu tiêu thụ bên ngoài PV và NEV vẫn tương đối ổn định.
Nhu cầu công nghiệp đối với bạc đang dần tăng lên, với nhu cầu công nghiệp toàn cầu chiếm khoảng 62% tổng nhu cầu vào năm 2025.
Trong số nhu cầu tiêu thụ bạc toàn cầu, Trung Quốc là nước tiêu thụ bạc lớn nhất. Năm 2025, nhu cầu tiêu thụ bạc trong nước dự kiến đạt khoảng 19.000 tấn, chiếm hơn 40% nhu cầu tiêu thụ toàn cầu.
3. Tình hình phát triển hiện tại của nitrat bạc, bột bạc và keo bạc tại Trung Quốc
3.1 Thị trường nitrat bạc - Thay đổi về công suất nitrat bạc trong nước và kỳ vọng đối với các dự án mới
►Phân tích của SMM
Ø Nhu cầu cứng đối với nitrat bạc do các lĩnh vực năng lượng mới như lắp đặt điện mặt trời quang điện (PV) thúc đẩy là yếu tố chính thúc đẩy việc mở rộng công suất nitrat bạc.
Ø Với việc ưu tiên các điều kiện cần thiết, sau khi công suất được giải phóng tập trung, tiến độ vận hành của các dự án mới được phê duyệt đã chậm lại.
Sau khi công suất nitrat bạc mở rộng nhanh chóng, cạnh tranh trong ngành đã tăng lên và tỷ lệ vận hành đã giảm.
►Phân tích của SMM
Ø Sự tăng trưởng sản lượng nitrat bạc có mối tương quan với việc mở rộng sản xuất bột bạc và keo bạc hạ nguồn. Tuy nhiên, sự tăng trưởng sản lượng nitrat bạc đã không theo kịp với tiến độ đầu tư công suất, dẫn đến giảm tỷ lệ vận hành chung của ngành.
3.2 Thị trường bột bạc - Nhu cầu bột bạc trong nước
Năm 2022, bột bạc đã được sản xuất trong nước, và nhu cầu bột bạc nhập khẩu đã suy yếu.
►Phân tích của SMM
Ø Quá trình thay thế bột bạc sản xuất trong nước đã được đẩy nhanh. Bột bạc nhập khẩu vẫn có một số lợi thế nhất định về các thông số kỹ thuật, với DOWA của Nhật Bản là nhà cung cấp bột bạc lớn nhất thế giới cho keo bạc PV.
Ø Việc nhập khẩu các sản phẩm bột bạc cao cấp trong nước vẫn chủ yếu đến từ Nhật Bản, Mỹ và Hàn Quốc.
Công suất sản xuất bột bạc trong nước chủ yếu được phân bố tại các khu vực như Hồ Nam, Giang Tô và Hồ Bắc.
Năm 2025, vẫn có kỳ vọng về việc mở rộng công suất sản xuất bột bạc trong nước, với mức tăng gần 20%, chủ yếu được thúc đẩy bởi các dự án mới tại Hồ Nam và Hồ Bắc.
Cân bằng cung cầu hàng tháng của keo bạc ước tính dựa trên sản xuất pin mặt trời
• Sản xuất dựa trên doanh số, với chu kỳ tồn kho ngắn và chi phí lưu trữ dài hạn cao.
•Công thức của bạc dán cần được tùy chỉnh theo yêu cầu của người dùng, thường chứa 90-92% bạc, phần còn lại là chất mang hữu cơ, oxit thủy tinh và một lượng nhỏ các chất phụ gia khác.
4. Cân bằng cung - cầu và triển vọng giá bạc
Bảng cân bằng cung - cầu đối với thỏi bạc (Trong nước)
Trung Quốc luôn là một nước xuất khẩu bạc. Năm 2024, xuất khẩu ròng bạc thô có độ tinh khiết ≥99,99% của Trung Quốc là 3.982 tấn.
Cung và cầu trên thị trường bạc giao ngay - Dữ liệu phí bảo hiểm và chiết khấu của SMMTD
Giá bạc trung và dài hạn dao động tăng, các yếu tố tăng giá > các yếu tố giảm giá
》Nhấp để xem báo cáo đặc biệt về Hội nghị Đổi mới Chuỗi Công nghiệp Bạc SMM (lần thứ 6) năm 2025
