LPR không thay đổi trong tháng Tư. Các chuyên gia trong ngành dự đoán rằng việc cắt giảm lãi suất chính sách trong quý II sẽ khiến LPR giảm. Có dư địa để giảm lãi suất vay mua nhà trong năm nay.

Hôm nay, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã ủy quyền cho Trung tâm Tài chính Liên ngân hàng Quốc gia thông báo rằng Lãi suất Cấp tín dụng Tham chiếu (LPR) cho tháng 4 năm 2025 là: LPR một năm ở mức 3,1% và LPR từ năm năm trở lên ở mức 3,6%, cả hai đều không thay đổi so với tháng trước. Một số chuyên gia trong ngành phân tích với Cailian Press rằng LPR không thay đổi vào tháng 4 phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Nguyên nhân chính là sự ổn định của tỷ lệ repo ngược 7 ngày, các ngân hàng tiếp tục đối mặt với áp lực biên lợi nhuận lãi ròng nhất định, và các ngân hàng báo giá thiếu động lực để hạ thấp tỷ lệ LPR. Ngoài ra, xu hướng kinh tế mạnh mẽ trong quý I giảm bớt tính cấp thiết để hạ tỷ lệ LPR. Nhìn về tương lai, ngành dự đoán rằng lần cắt giảm tỷ lệ chính sách tiếp theo sẽ thúc đẩy tỷ lệ LPR giảm, do đó hướng dẫn việc giảm lãi suất vay cho doanh nghiệp và cư dân, giảm đáng kể chi phí tài chính của nền kinh tế thực. Sự cấp thiết để hạ tỷ lệ LPR không cao, tỷ lệ LPR giữ nguyên trong sáu tháng liên tiếp. Đối với tỷ lệ LPR không thay đổi vào tháng 4, một số chuyên gia trong ngành phân tích rằng điều này phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Vương Thanh, Chuyên gia Phân tích Kinh tế vĩ mô tại Đông Phương Kim Thành, nói với Cailian Press rằng, đầu tiên, tỷ lệ chính sách (tỷ lệ repo ngược 7 ngày của ngân hàng trung ương) không thay đổi kể từ tháng 4. Điều này có nghĩa là cơ sở định giá cho tỷ lệ LPR báo giá tháng này không thay đổi, chủ yếu chỉ ra rằng tỷ lệ LPR tháng 4 sẽ không thay đổi. "Thứ hai, biên lợi nhuận lãi ròng hiện tại của ngân hàng đang ở mức thấp kỷ lục, và các ngân hàng báo giá thiếu động lực để chủ động hạ tỷ lệ LPR. Tổng thể, tỷ lệ LPR không thay đổi liên tục từ đầu năm chủ yếu là do xu hướng kinh tế mạnh mẽ trong quý I. Do đó, mặc dù lập trường chính sách tiền tệ đã chuyển từ thận trọng sang vừa phải lỏng lẻo, nhưng sự cấp thiết để hạ tỷ lệ LPR không cao," Vương Thanh nói. "Tỷ lệ LPR tháng 4 giữ nguyên, mặc dù có tác động thuế quan đầu tháng, nhưng công cụ cắt giảm lãi suất tổng thể chưa được kích hoạt," Triệu Dịch, Chuyên gia Phân tích Kinh tế vĩ mô tại Công ty Chứng khoán CITIC, nói với Cailian Press. Về các yếu tố nội bộ, khoảng cách thanh khoản trong tháng 4 tương đối nhỏ, tình hình vốn dễ thở hơn so với tháng 3, và áp lực đáo hạn MLF chỉ 100 tỷ nhân dân tệ, khiến áp lực bên nợ của ngân hàng thương mại tương đối kiểm soát được, và sự cấp thiết để cắt giảm tỷ lệ repo ngược không cao. Mặc dù có tác động thuế quan, tâm lý thị trường chứng khoán đã thể hiện sự kiên cường mạnh mẽ, và dữ liệu kinh tế quý I vượt kỳ vọng, giảm bớt nhu cầu triển khai nhanh chóng các công cụ tiền tệ rộng rãi để ổn định kỳ vọng thị trường. Về điều kiện bên ngoài, Triệu Dịch tiếp tục nói rằng không có cuộc họp FOMC vào tháng 4, và tác động dài hạn của thuế quan có thể tăng thêm áp lực tỷ giá; tỷ giá nhân dân tệ ngoại hối từng tăng trên 7,4 vào đầu tháng 4, mặc dù hiện đã trở lại khoảng 7,3, nhưng vẫn còn nhiều bất định, và hoạt động cắt giảm lãi suất tổng thể có thể chờ đợi thời điểm thuận lợi hơn. Thị trường kỳ vọng rằng lần cắt giảm tỷ lệ chính sách trong quý II sẽ thúc đẩy tỷ lệ LPR giảm. Nhìn về tương lai, Vương Thanh dự đoán rằng lần cắt giảm tỷ lệ chính sách trong quý II sẽ thúc đẩy tỷ lệ LPR giảm. Vương Thanh tin rằng, xét đến sự thay đổi của môi trường kinh tế thương mại bên ngoài, thị trường bất động sản trong nước, và xu hướng giá, thời điểm cho "cắt giảm RRR và lãi suất theo cơ hội" trong quý II đã chín muồi, và không loại trừ khả năng nó có thể được đưa lên sớm vào tháng 4. Vương Thanh đánh giá rằng lần cắt giảm lãi suất này có thể đạt 30 điểm cơ bản, tương đương với lần cắt giảm lãi suất toàn năm ngoái. Điều này có nghĩa là lần cắt giảm tỷ lệ chính sách tiếp theo sẽ thúc đẩy tỷ lệ LPR giảm, do đó hướng dẫn việc giảm lãi suất vay cho doanh nghiệp và cư dân, giảm đáng kể chi phí tài chính của nền kinh tế thực. "Đây là một trong những biện pháp hiệu quả để thúc đẩy tiêu dùng, mở rộng đầu tư, tăng cường mạnh mẽ nhu cầu nội địa, chống đỡ sự chậm lại tiềm tàng của nhu cầu bên ngoài, và nâng cao đáng kể sức chịu đựng kinh tế vĩ mô. Điều này cũng có nghĩa là điều chỉnh ngược chu kỳ phi thường trong năm nay đã bắt đầu đầy đủ," Vương Thanh nói. Trong tương lai, tỷ lệ LPR sẽ mang lại áp lực thu hẹp biên lợi nhuận lãi ròng nhất định cho ngân hàng, điều này sẽ chủ yếu được giảm nhẹ bằng cách hướng dẫn lãi suất tiền gửi giảm và giảm toàn diện chi phí vốn của ngân hàng. Triệu Dịch tin rằng, xem xét đường đi sử dụng công cụ chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương sau tác động thuế quan đầu tiên từ 2018 đến 2019, kết hợp với tình hình phục hồi cơ bản hiện tại, tốc độ phục hồi thị trường chứng khoán, và áp lực tỷ giá, dự kiến mặt tiền tệ ngắn hạn có thể tập trung vào quản lý kỳ vọng, giữ lại không gian chính sách để đối phó với tác động tiềm tàng của thuế quan và các yếu tố khác trong tương lai; nhìn về tương lai, dự kiến ưu tiên chính sách có thể là cắt giảm RRR hơn là cắt giảm lãi suất, và thời điểm hoạt động có thể cần quan sát quyết định lãi suất của cuộc họp FOMC tiếp theo của Fed Mỹ; nếu Fed Mỹ tiếp tục hoạt động cắt giảm lãi suất, không loại trừ khả năng ngân hàng trung ương Trung Quốc có thể theo dõi sử dụng các công cụ tiền tệ rộng rãi. Tỷ lệ LPR từ năm năm trở lên có mối quan hệ chặt chẽ với lãi suất thế chấp. Vương Hiểu Cường, Chuyên gia Phân tích Chính tại Viện Nghiên cứu Dữ liệu Bất động sản Linping, nói với Cailian Press trong cuộc phỏng vấn rằng, từ góc độ thị trường hiện tại, mặc dù khối lượng giao dịch đã tăng đáng kể so với cùng kỳ, xu hướng giá nhà dừng giảm đã suy yếu, và niềm tin thị trường vẫn đang dao động ở đáy. Tiếp theo, thúc đẩy thị trường bất động sản dừng giảm vẫn là hướng chính sách chính, và việc hạ lãi suất thế chấp giảm chi phí mua nhà, là biện pháp kích thích phổ biến nhất về phía cầu, có lợi cho việc thúc đẩy hoạt động của thị trường bất động sản. Trong năm, có chỗ cho lãi suất thế chấp giảm. Kế hoạch Hành động Đẩy mạnh Tiêu dùng được phát hành trước đây đề cập đến việc giảm kịp thời lãi suất vay Quỹ tiết kiệm nhà. Vương Hiểu Cường nói rằng kế hoạch được công bố vào tháng 3 năm nay, và mới chỉ một tháng. Một mặt, lãi suất vay Quỹ tiết kiệm nhà hiện tại đã ở mức thấp kỷ lục, với lãi suất vay từ năm năm trở lên đã giảm dưới 3%; mặt khác, kể từ quý IV năm ngoái, cả khối lượng và giá cả đều có dấu hiệu cải thiện, và khối lượng giao dịch đầu năm 2025 ấn tượng, nên Quỹ tiết kiệm nhà chưa được điều chỉnh, và LPR vay thương mại chưa được hạ trong năm nay. Trong bối cảnh kỳ vọng thu nhập hiện tại chưa cải thiện đáng kể và việc dừng giảm giá nhà bị cản trở, dự kiến còn khá nhiều chỗ cho Quỹ tiết kiệm nhà giảm trong năm nay, có thể vào tháng 5 hoặc tháng 10 năm nay. "Việc điều chỉnh lãi suất Quỹ tiết kiệm nhà cần chờ đợi giọng điệu tổng thể của LPR (Lãi suất Cấp tín dụng Tham chiếu) được xác định," Nghiêm Việt Cẩn, Phó Chủ tịch Viện Nghiên cứu Bất động sản Thượng Hải Yiju, nói với Cailian Press trong cuộc phỏng vấn. Hiện tại, khả năng cấp vay và hỗ trợ của Quỹ tiết kiệm nhà rất mạnh, và việc cắt giảm lãi suất Quỹ tiết kiệm nhà chỉ là vấn đề thời gian.

SMM

LPR không thay đổi trong tháng Tư. Các chuyên gia trong ngành dự đoán rằng việc cắt giảm lãi suất chính sách trong quý II sẽ khiến LPR giảm. Có dư địa để giảm lãi suất vay mua nhà trong năm nay.

【SMM Dữ liệu】Dữ liệu Nhập khẩu và Xuất khẩu LiPF6 tháng Ba 2025

Nhôm, Đồng và Niken bước vào giai đoạn chuyển đổi quan trọng! Đổi mới về giảm trọng lượng và sức mạnh tính toán thúc đẩy tái cơ cấu ngành kim loại