THƯỢNG HẢI, ngày 21 tháng 2 (SMM) –
Đồng
Đêm qua, đồng LME mở cửa ở mức 9,539 USD/tấn, dao động tăng trong suốt phiên, chạm mức thấp 9,510.5 USD/tấn trong quá trình dao động và đạt mức cao 9,575 USD/tấn gần cuối phiên, cuối cùng đóng cửa ở mức 9,558 USD/tấn, tăng 1,23%. Khối lượng giao dịch đạt 18,000 lô, và khối lượng mở đạt 287,000 lô. Đêm qua, hợp đồng đồng SHFE 2504 được giao dịch nhiều nhất mở cửa cao hơn ở mức 77,940 nhân dân tệ/tấn, sau đó giảm xuống mức thấp 77,560 nhân dân tệ/tấn, trước khi dao động tăng và đóng cửa ở mức 77,670 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,13%. Khối lượng giao dịch đạt 20,000 lô, và khối lượng mở đạt 169,000 lô. Về mặt vĩ mô, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu của Mỹ trong tuần kết thúc vào ngày 15 tháng 2 vượt nhẹ kỳ vọng, ghi nhận 219,000, cao hơn mức dự kiến 215,000. Ông Bostic của Fed Mỹ cho biết vẫn dự kiến hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, nhưng vẫn còn nhiều bất định đáng kể. Chỉ số đồng USD suy yếu rõ rệt. Trong khi đó, Mỹ thông báo vào thứ Tư rằng các mức thuế mới sẽ được áp dụng trong vòng một tháng hoặc sớm hơn. Trump tuyên bố rằng thuế gỗ có thể được công bố vào ngày 2 tháng 4. Tuy nhiên, Mỹ hiện đang đàm phán một thỏa thuận hòa bình với Nga, và Mỹ đã ám chỉ rằng việc dỡ bỏ các lệnh trừng phạt có thể là một phần của thỏa thuận. Ngoài ra, Trump tuyên bố rằng khả năng đạt được một thỏa thuận thương mại với Trung Quốc là cao, có thể giảm bớt lo ngại về tranh chấp thương mại trong ngắn hạn. Với chỉ số đồng USD suy yếu đáng kể, giá đồng vẫn ở mức tương đối mạnh. Về cơ bản, cấu trúc contango mở rộng, giảm sự sẵn lòng bán hàng giao ngay của các nhà cung cấp. Trong khi đó, khi cửa sổ xuất khẩu mở ra, các nhà máy luyện bắt đầu lên kế hoạch xuất khẩu, điều này dự kiến sẽ hỗ trợ mức phí bảo hiểm trong tương lai. Tính đến thứ Năm, ngày 20 tháng 2, dữ liệu SMM cho thấy tồn kho đồng tại các khu vực chính trên khắp Trung Quốc tăng 7,300 tấn so với thứ Hai lên 357,600 tấn, tăng 31,400 tấn so với thứ Năm tuần trước, và tăng 191,800 tấn so với mức trước Tết Nguyên đán. Sự tích lũy tồn kho trong hai tuần đầu sau kỳ nghỉ vượt mức năm ngoái 54,400 tấn, đánh dấu mức tích lũy tồn kho cao nhất trong bảy năm qua. Tóm lại, với chỉ số đồng USD suy yếu đáng kể, giá đồng dự kiến sẽ tiếp tục được hỗ trợ.
Nhôm
Hôm qua, hợp đồng nhôm SHFE 2504 mở cửa ở mức 20,865 nhân dân tệ/tấn, đạt đỉnh 20,895 nhân dân tệ/tấn, chạm mức thấp 20,820 nhân dân tệ/tấn, và đóng cửa ở mức 20,860 nhân dân tệ/tấn, tăng 70 nhân dân tệ/tấn hoặc 0,34% so với ngày trước đó. Nhôm LME mở cửa ở mức 2,687 USD/tấn, đạt mức cao 2,730 USD/tấn, mức thấp 2,686.5 USD/tấn, và đóng cửa ở mức 2,730 USD/tấn, tăng 43 USD/tấn hoặc 1,6%.
Tóm tắt: Gần đây, thị trường nhôm bị ảnh hưởng bởi các yếu tố tăng và giảm đan xen, thể hiện mô hình "kỳ vọng mạnh, thực tế yếu". Một mặt, chu kỳ tích lũy tồn kho hiện tại chưa kết thúc, cùng với biến động giá nguyên liệu làm suy yếu hỗ trợ chi phí, cùng nhau hạn chế không gian tăng giá. Mặt khác, kỳ vọng nới lỏng kinh tế vĩ mô tiếp tục lan tỏa, kết hợp với kỳ vọng phục hồi tiêu thụ trong nước theo mùa, dần củng cố hỗ trợ đáy thị trường. Trong ngắn hạn, giá nhôm có thể tiếp tục dao động, nhưng cần thận trọng với tác động lan tỏa của biến động tài sản rủi ro toàn cầu do những thay đổi bất ngờ trong chính sách tiền tệ của Mỹ và châu Âu. Về cơ bản, áp lực từ việc khôi phục sản xuất trong nguồn cung nhôm đã tái xuất hiện, với công suất hoạt động nhôm trong nước dự kiến tăng chậm trong tháng 2. Giá giao ngay trung bình của alumina tiếp tục suy yếu, đẩy chi phí nhôm giảm thêm, với hỗ trợ từ phía chi phí tiếp tục suy yếu. Khi cả cung và cầu đều tăng, và nhu cầu sau kỳ nghỉ vượt kỳ vọng, giá nhôm kỳ hạn và giao ngay vẫn mạnh dù thiếu hỗ trợ từ chi phí. Về tồn kho, tích lũy tồn kho nhôm thỏi trong nước hiện tại vượt nhẹ kỳ vọng, với tồn kho có khả năng vượt mức năm ngoái vào cuối tháng 2. Đỉnh tồn kho quý 1 có thể được điều chỉnh lên khoảng 900,000-950,000 tấn, cung cấp hỗ trợ hạn chế cho việc tăng giá nhôm trong ngắn hạn. Về nhu cầu, tuần trước, tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp chế biến nhôm hạ nguồn hàng đầu trong nước tiếp tục phục hồi, tăng 4,1 điểm phần trăm WoW lên 60,8%. Tuần này, tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp chế biến nhôm hạ nguồn hàng đầu trong nước tiếp tục tăng, nhưng tốc độ tăng chậm hơn so với hai tuần trước, tăng 0,8 điểm phần trăm WoW lên 61,6%. Nhìn chung, tiêu thụ hạ nguồn vẫn đang trong giai đoạn phục hồi. Trong ngắn hạn, cần chú ý đến tốc độ thực hiện đơn hàng mùa cao điểm và tác động của giá nhôm đối với ý chí mua của người dùng cuối. Trong tương lai, với nhu cầu PV tăng và việc khôi phục hoàn toàn công việc và sản xuất của người dùng cuối, và nguồn cung tăng hạn chế, giá nhôm dự kiến sẽ dao động ở mức cao trong ngắn hạn.
Chì
Đêm qua, chì LME mở cửa ở mức 1,993.5 USD/tấn, dao động tăng trong phiên châu Á, và tiếp tục tăng trong phiên châu Âu, đạt mức cao 2,011 USD/tấn. Sau đó, chịu áp lực giảm xuống mức thấp 1,990 USD/tấn và cuối cùng đóng cửa ở mức 2,004 USD/tấn, tăng 11.5 USD/tấn hoặc 0,58%. Đêm qua, hợp đồng chì SHFE 2503 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 17,120 nhân dân tệ/tấn, chạm mức cao 17,230 nhân dân tệ/tấn trong phiên giao dịch sớm, sau đó dao động giảm sau một thời gian ngắn hợp nhất, và cuối cùng đóng cửa ở mức 17,135 nhân dân tệ/tấn, tăng 90 nhân dân tệ/tấn hoặc 0,53%.
Về mặt vĩ mô, đồng USD giảm 0,78% qua đêm. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu tại Mỹ đạt kỳ vọng, trong khi sản lượng sản xuất tại khu vực Trung-Đông chậm lại trong tháng 2. Các báo cáo này có tác động tối thiểu đến thị trường ngoại hối và không thay đổi kỳ vọng rằng Fed Mỹ sẽ giữ nguyên lãi suất trong những tháng tới. Ủy ban Đảng Cộng sản của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã truyền đạt các điểm chính trong bài phát biểu quan trọng của Chủ tịch Tập Cận Bình tại hội nghị chuyên đề về doanh nghiệp tư nhân. Cuộc họp nhấn mạnh việc thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng vừa phải và chi tiết 25 biện pháp hỗ trợ phát triển kinh tế tư nhân. Nó cũng nhấn mạnh sự cần thiết phải tiếp tục đơn giản hóa các kênh tài chính vốn chủ sở hữu, nợ và vay, tăng phân bổ các nguồn lực tài chính khác nhau, và giải quyết các thách thức về chi phí tài chính cao và khó khăn mà các doanh nghiệp tư nhân phải đối mặt, cung cấp hỗ trợ tài chính mạnh mẽ cho sự phát triển và tăng trưởng lành mạnh của kinh tế tư nhân.
Tuần này, các doanh nghiệp thượng nguồn và hạ nguồn trong chuỗi ngành chì hoạt động bình thường, với sản lượng tăng đặc biệt từ các nhà sản xuất chì thứ cấp. Tại các khu vực sản xuất chì chính như Hà Nam và An Huy, nguồn cung vẫn ổn định đến tăng nhẹ. Ngoài ra, công suất mới tại các khu vực như Quý Châu và Giang Tây đã đi vào hoạt động, dẫn đến tổng nguồn cung chì tinh luyện tăng vượt cầu. Xu hướng tích lũy tồn kho chì thỏi vẫn không thay đổi. Về phía hạ nguồn, do hiệu suất tiêu thụ cuối cùng của thị trường pin axit-chì trung bình, sản xuất và nhiệt tình mua sắm vẫn thấp. Sau khi giá chì suy yếu, một số doanh nghiệp trở nên thận trọng trong việc mua sắm, lo ngại giá tiếp tục giảm, khiến hàng hóa chì tinh luyện lưu thông phần lớn không được bán. Tính đến ngày 20 tháng 2, chênh lệch giữa giá kỳ hạn và giá giao ngay tiếp tục mở rộng, tăng sự sẵn lòng của các nhà cung cấp chuyển hàng đến kho giao hàng. Việc di chuyển tồn kho trong nhà máy đến các kho giao hàng bởi các nhà máy luyện vẫn chưa dừng lại mặc dù chu kỳ giao hàng trước đó đã kết thúc. Tồn kho xã hội của chì thỏi dự kiến sẽ tiếp tục tăng trong ngắn hạn.
Kẽm
Đêm qua, kẽm LME mở cửa ở mức 2,876 USD/tấn. Đầu phiên, kẽm LME hợp nhất ngắn quanh đường trung bình động hàng ngày trước khi phe mua tăng vị thế, đẩy kẽm LME tăng. Trong giờ giao dịch châu Âu, trung tâm chuyển lên cao hơn để dao động quanh mức 2,915 USD/tấn, đạt mức cao 2,923 USD/tấn, và cuối cùng đóng cửa tăng ở mức 2,923 USD/tấn, tăng 48.5 USD/tấn hoặc 1,69%. Khối lượng giao dịch giảm xuống 8,265 lô, trong khi khối lượng mở tăng 3,560 lô lên 227,000 lô. Đêm qua, kẽm LME ghi nhận một cây nến tăng, với hỗ trợ từ đường trung bình động 40 ngày. Chỉ số đồng USD giảm đáng kể qua đêm, cùng với việc giảm căng thẳng quốc tế, dẫn đến sự tăng giá rộng rãi của kim loại cơ bản, với kẽm LME theo xu hướng tăng.
Đêm qua, hợp đồng kẽm SHFE 2504 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 24,170 nhân dân tệ/tấn. Đầu phiên, phe bán tăng vị thế, khiến kẽm SHFE giảm xuống dưới rìa trên của đường trung bình động hàng ngày. Trung tâm chuyển xuống thấp hơn đến 24,060 nhân dân tệ/tấn, chạm mức thấp 24,020 nhân dân tệ/tấn, và cuối cùng đóng cửa tăng ở mức 24,075 nhân dân tệ/tấn, tăng 100 nhân dân tệ/tấn hoặc 0,42%. Khối lượng giao dịch giảm xuống 38,056 lô, trong khi khối lượng mở tăng 1,886 lô lên 74,466 lô. Đêm qua, kẽm SHFE ghi nhận một cây nến giảm, với hỗ trợ từ đường trung bình động 5 ngày. Tồn kho xã hội SMM tăng lên 137,100 tấn, và TC tăng có thể dần truyền đến đầu luyện kim, củng cố kỳ vọng tăng nguồn cung, điều này dự kiến sẽ hạn chế động lực tăng giá.
Thiếc
Ông Mester của Fed Mỹ vào thứ Năm đã nhấn mạnh hai rủi ro lớn—kỳ vọng lạm phát gia tăng và thách thức trong việc giải quyết tình trạng đình trệ lạm phát. Những nhận xét này nhấn mạnh các lựa chọn khó khăn tiềm tàng mà Fed Mỹ phải đối mặt. Ông Mester cho biết mặc dù nhiều đồng nghiệp của ông tin rằng kỳ vọng lạm phát đã được neo giữ, ông lo ngại rằng dữ liệu gần đây cho thấy kỳ vọng lạm phát có thể đang gia tăng, điều này có thể buộc Fed phải đi theo con đường hạn chế hơn. Ông Mester không đưa ra quan điểm hiện tại của mình về kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong năm nay trong bài phát biểu của mình. Tuy nhiên, cảnh báo của ông cho thấy rằng câu chuyện chính của Fed về việc lạm phát giảm và cuối cùng cắt giảm lãi suất thêm có thể trở nên phức tạp hơn, mặc dù triển vọng này vẫn là dự báo cơ bản. Các quan chức cũng thừa nhận rằng các mức thuế nhập khẩu mới và quy tắc nhập cư dưới chính quyền Trump có thể ảnh hưởng đến giá cả.Trong thị trường kỳ hạn, giá thiếc SHFE trong phiên giao dịch đêm qua mở cửa cao hơn và tăng nhẹ trước khi điều chỉnh quanh mức 264,800 nhân dân tệ/tấn trước khi đóng cửa. Lượng hợp đồng mở của hợp đồng thiếc SHFE tăng tổng thể. Giá thiếc SHFE duy trì ở mức hợp nhất cao, trong khi thị trường giao ngay ảm đạm. Một số doanh nghiệp hạ nguồn đã mua tại các điểm định giá sau, nhưng hầu hết các doanh nghiệp hạ nguồn chỉ duy trì mua sắm tối thiểu đúng lúc hoặc sử dụng hàng tồn kho để sản xuất. Giao dịch thị trường tổng thể yếu, và nếu giá thiếc SHFE tiếp tục dao động quanh mức 265,000 nhân dân tệ/tấn, thị trường giao ngay có khả năng vẫn trầm lắng.
