Trina Solar ได้เสร็จสิ้นการขายโรงงานผลิตโมดูลโซลาร์เซลล์ขนาด 5GW ในวิลเมอร์ รัฐเท็กซัส สหรัฐอเมริกา ให้แก่ T1 Energy (เดิมชื่อ FREYR Battery) การทำธุรกรรมนี้ได้ประกาศครั้งแรกในพฤศจิกายน 2024 และคาดว่าจะแล้วเสร็จภายในสิ้นเดือนธันวาคม 2025 รวมถึงการโอนหุ้นและทรัพย์สินทั้งหมด
ผ่านการทำธุรกรรมนี้ T1 Energy ได้เข้าครอบครองความสามารถในการผลิตภายในประเทศสหรัฐอเมริกา ทำให้มีสิทธิ์ได้รับเครดิตภาษีการผลิตตามมาตรา 45X ภายใต้พระราชบัญญัติลดอัตราเงินเฟ้อ (IRA) ในขณะเดียวกัน Trina Solar ได้นำเงินกลับโดยใช้แบบจำลอง "ทรัพย์สินเบา" ลดความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์พร้อมกับยังคงหุ้นส่วนน้อย (ประมาณ 17.4%) ในบริษัทเพื่อรักษาบทบาทเชิงยุทธศาสตร์ในตลาดสหรัฐฯ
โรงงานโมดูลขนาด 5GW ในวิลเมอร์ รัฐเท็กซัส เป็นฐานยุทธศาสตร์สำคัญสำหรับ Trina Solar ในการสร้างความสามารถในการผลิตหลักในสหรัฐอเมริกา ไทม์ไลน์การพัฒนาคือดังนี้
ตามข้อตกลงที่ลงนามปลายปี 2024 และการปิดรายการในปี 2025 มูลค่าการทำธุรกรรมรวมอยู่ที่ประมาณ 340 ล้านดอลลาร์ (ปรับเป็นประมาณ 380 ล้านดอลลาร์หลังจากการปรับเปลี่ยนบางประการ) โดยวิธีการชำระเงินเป็น "เงินสด + หนี้สิน + หุ้น": 1. การชำระเงินสด: 100 ล้านดอลลาร์ 2. การชำระหนี้: การชำระหนี้ระหว่างบริษัทประมาณ 50 ล้านดอลลาร์ 3. บัตรสินเชื่ออาวุโส: บัตรสินเชื่อด้วยมูลค่าหน้าตั๋ว 150 ล้านดอลลาร์ 4. การแลกเปลี่ยนหุ้น: การโอนหุ้นดำเนินการเป็นสองระยะ
- ระยะที่ 1 (ปลายปี 2024): Trina Solar ได้รับเงินสด 10 ล้านดอลลาร์ บัตรสินเชื่อ 150 ล้านดอลลาร์ และหุ้นสามัญของ T1 Energy ชุดแรก (ประมาณ 15.4 ล้านหุ้น)
- ระยะที่ 2 (เสร็จสมบูรณ์ในธันวาคม 2025): หุ้นสามัญที่เหลือประมาณ 17.9 ล้านหุ้นได้ถูกโอน
เมื่อการทำธุรกรรมเสร็จสมบูรณ์ภายในธันวาคม 2025 Trina Solar ถือหุ้นของ T1 Energy ประมาณ 45.9 ล้านหุ้น คิดเป็นสัดส่วน 17.4% (สัดส่วนการถือหุ้นของ Trina Solar ถูกเจือจางจาก 19% ที่คาดไว้เนื่อจากการออกหุ้นเพิ่มเติมของ T1 Energy)
สำหรับผู้ขาย Trina Solar หลักการสำคัญของการทำธุรกรรมนี้คือการหลีกเลี่ยงอุปสรรคการค้าที่เข้มงวดขึ้นและการปรับโครงสร้างทุน ในตอบสนองต่อการตรวจสอบการทุ่มตลาดและการอุดหนุน (AD/CVD) และนโยบายภาษีที่สหรัฐฯ กำหนดให้กับบริษัทพลังงานแสงอาทิตย์จีน Trina Solar ได้โอนทรัพย์สินให้แก่ T1 Energy ซึ่งมีพื้นหลังยุโรปและอเมริกา ขั้นตอนนี้ไม่เพียงแต่ทำให้ผลิตภัณฑ์จากโรงงานถูกกำหนดว่า "ผลิตในสหรัฐฯ" เพื่อลดความเสี่ยงเรื่องการถือครอง แต่ยังสามารถแปลงทรัพย์สินเป็นเงินสดหลายร้อยล้านดอลลาร์เพื่อปรับปรุงงบดุลได้มากขึ้น นอกจากนี้ Trina Solar ยังไม่ได้ถอนตัวอย่างสิ้นเชิง แต่ยังคงมีส่วนร่วมและอิทธิพลเชิงยุทธศาสตร์ในตลาดสหรัฐฯ โดยการถือหุ้นใน T1 Energy และแต่งตั้งผู้บริหารเช่น Mingxing Lin และ Dave Gustafson เข้าสู่คณะกรรมการและฝ่ายบริหารของ T1
สำหรับผู้ซื้อ T1 Energy แรงจูงใจเชิงยุทธศาสตร์มุ่งเน้นไปที่การรับประโยชน์ทางนโยบายและการเปลี่ยนแปลงธุรกิจอย่างรวดเร็ว แรงขับเคลื่อนหลักของการเข้าซื้อกิจการนี้คือการได้รับเครดิตภาษีการผลิตตามมาตรา 45X ของพระราชบัญญัติลดอัตราเงินเฟ้อ (IRA) ซึ่งให้การสนับสนุนกระแสเงินสดโดยตรงและมากพอสมควร ด้วยการรับทรัพย์สินที่มีคุณภาพและกำลังดำเนินการ T1 Energy สามารถเอาชนะความท้าทายในการผลิตเซลล์ที่เคยเผชิญ เช่น ในโครงการ Giga Arctic ของนอร์เวย์ ทำให้เปลี่ยนจากสตาร์ทอัพที่ไม่มีรายได้เป็นผู้ผลิตโซลาร์เซลล์ที่มีกระแสเงินสดบวก นอกจากนี้ โรงงานนี้ (G1) จะเป็นฐานรากในการสร้างโรงงานเซลล์ในออสติน (G2) และช่วยให้ T1 Energy สร้างห่วงโซ่อุปทาน PV ที่ครบวงจรในสหรัฐฯ ทั้งโมดูลและเซลล์
