SMM, 14 января — фьючерсы на нержавеющую сталь продолжали уверенно держаться. Общая сила фьючерсов на цветные металлы подтолкнула фьючерсы на нержавеющую сталь вверх, при этом фьючерсы SS вновь протестировали отметку выше 14 000 юаней/т. На спотовом рынке, усиленные ростом фьючерсов, спотовые трейдеры соответствующим образом повысили котировки; хотя настроения выжидания на стороне потребителей усилились, а активность запросов оставалась слабой, непрерывный рост фьючерсов, наряду с постепенно усиливающейся поддержкой издержек из-за высоких цен на никелевый чугун (NPI) и высокоуглеродистый феррохром, в сочетании с ограниченными закупками трейдеров по низким ценам ранее и дефицитом дешевых грузов на рынке, поддерживал некоторые бычьи ожидания, удерживая цены вблизи максимумов.
Наиболее ликвидный фьючерсный контракт на нержавеющую сталь пребывал в застое. В 10:30 утра котировки SS2603 составляли 13 930 юаней/т, что на 135 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. В Уси спотовые премии/дисконты для 304/2B находились в диапазоне 40-240 юаней/т. На спотовом рынке средняя цена на холоднокатаный рулон 201/2B в Уси составляла 8 400 юаней/т; для холоднокатаного рулона 304/2B с обрезной кромкой средняя цена в Уси составляла 13 900 юаней/т, тогда как в Фошанье — 13 800 юаней/т; цена на холоднокатаный рулон 316L/2B в Уси составляла 25 725 юаней/т, в Фошанье — 25 725 юаней/т; цена на горячекатаный рулон 316L/NO.1 в Уси составляла 24 650 юаней/т; цена на холоднокатаный рулон 430/2B в Уси и Фошанье составляла 7 650 юаней/т.
В последнее время цены фьючерсов на никель на SHFE значительно выросли, что способствовало параллельному росту фьючерсов на нержавеющую сталь SS. Фьючерсы SS в какой-то момент достигли лимита роста, обновив максимум с 2025 года. Хотя для нержавеющей стали по-прежнему характерен традиционный сезон низкого спроса, непрерывный скачок фьючерсов разрушил прежние пессимистичные настроения на рынке. Спотовые цены на нержавеющую сталь последовали за ростом фьючерсов, котировки трейдеров неуклонно росли; под влиянием психологии ажиотажной покупки при непрерывном росте цен и сдерживания при падении, а также в сочетании с осторожными закупками ранее, приведшими к низким запасам, активность запросов и сделок в последнее время значительно улучшилась по сравнению с предыдущим периодом. Кроме того, общий объем производства нержавеющей стали в декабре снизился до 3,23 млн т, что указывает на некоторое сокращение предложения; в сочетании с нежеланием трейдеров закупаться ранее, складские запасы нержавеющей стали продолжали снижаться, достигнув нового минимума за год. Хотя производство нержавеющей стали в январе несколько восстановилось, рост в основном был сосредоточен на продукции серий 200 и 400, в то время как выпуск серии 300 сократился ещё больше; в сочетании с недавним укреплением цен на высококачественный никелевый чугун (NPI), цены на нержавеющую сталь марки 304, как ожидается, останутся устойчивыми в краткосрочной перспективе. Несмотря на небольшое снижение цен на сырьё на спотовом рынке, сырьё на складах сохраняет хорошую рентабельность; при укреплении цен на NPI и стабильных ценах на феррохром, цены на лом нержавеющей стали продолжат расти вслед за готовой продукцией благодаря значительным экономическим преимуществам. В целом издержки продолжают расти, оказывая определённую поддержку ценам на нержавеющую сталь. Однако ключевым драйвером текущих спотовых цен на нержавеющую сталь по-прежнему остаётся эффект передачи от роста на фьючерсном рынке; хотя дисбаланс спроса и предложения на спотовом рынке ранее несколько смягчился, фундаментальная проблема недостаточного реального спроса со стороны конечных потребителей в низкий сезон в downstream-сегменте не решена кардинально, и цены по-прежнему сталкиваются с значительными рисками коррекции в последующий период.
